Markkinat eivät odota Walshin vastausta, vaan vahvistusta siitä, ettei Fed voi enää antaa vastausta
Bitcoin nousi yli 25 % viikossa ja saavutti 78 000 dollaria.
30-vuotisten Yhdysvaltain valtionvelkakirjojen tuotto nousi korkeimmalle tasolleen sitten vuoden 2007. Kulta saavutti kolmen kuukauden huipun.
Federal Reserven puheenjohtaja Wash pitää tärkeimmän puheensa virkaanastumisensa jälkeen tänä perjantaina Jackson Holessa.
Mutta arvaa mitä? Markkinat eivät varmaan välitä lainkaan siitä, mitä hän sanoo.
Kelataan ensin takaisin heinäkuun 29. päivään.
Federal Reserve ilmoitti pitävänsä korot ennallaan viidennen peräkkäisen kerran, pitäen koron 3,50–3,75 %:ssa.
12 äänestäjästä 3 äänesti koronkorotusta vastaan 25 korkopisteellä. Tämä oli ensimmäinen kerta sitten vuoden 2016, kun Fedillä oli kolme vastustavaa ääntä samassa päätöksessä.
Ja sitten? Walshin esiintyminen lehdistötilaisuudessa—vaikea kuvailla.
Lausunto oli vain noin 115 sanaa, lyhyempi kuin kesäkuun 130 sanaa, kun taas aiemmat konferenssilausunnot ylittivät yleensä 300 sanaa.
Toimittaja kysyi häneltä, tuleeko syyskuussa korotus. Hän hylkäsi kaikki ennusteet, sanoen vain, että hän "arvioi viimeisimpien tietojen perusteella", antamatta edes aikataulua.
Mikä on tulos?
Sinä päivänä Yhdysvaltain osakkeet romahtivat jyrkästi. Dow Jones romahti 1 153 pistettä, mikä merkitsi suurinta yksittäisen päivän laskua sitten huhtikuun 2025.
Mutta tässä on mielenkiintoinen osa—Bitcoin ei romahtanut.
Se ei ainoastaan romahtanut, vaan jopa nousi 25 % viikon sisällä.
Mitä tämä tarkoittaa?
Viisi vuotta sitten Fedin piti pitää kantansa, kun se oli kolme ääntä vastaan, ja puheenjohtaja antoi epämääräisiä vastauksia – markkinat olisivat jo kauan sitten polvillaantuneet.
Mutta tällä kertaa BTC pysyi vakaana.
Markkinat eivät pelkää koronnostoja. Kyse on siitä, että Fedin sanoja ei enää pidetä "imperiumin määräyksinä".
Toukokuussa virkaan astuttuaan Wash on noudattanut "puhu vähemmän" -strategiaa. Hän uskoo, että Fedin tiheä viestintä heikentää rahapolitiikan vaikutusvaltaa, mikä johtaa siihen, että markkinat ovat liikaa riippuvaisia keskuspankkitiedoista.
Mitä sitten tapahtui? Lähes 60 % akateemisista taloustieteilijöistä uskoo, että Fedin on nyt vaikeampaa saada inflaatio takaisin 2 prosenttiin kuin nimityksen aikaan. Entinen Bostonin Fedin presidentti Rosengren sanoi suoraan: "Tämä viestintästrategia heikentää Fedin uskottavuutta." ”
Walshin esiintyminen viimeisen korkopäätöksen jälkeen on jo laukaissut laajamittaisia markkinamyyntiaaltoja.
Data on vieläkin sydäntäsärkevämpää.
PCE-inflaatio pysyy korkeana, 3,7 %, mikä ylittää selvästi Fedin 2 %:n tavoitteen. Yhdysvaltain liittovaltion velka on ylittänyt 40 biljoonaa dollaria. Budjettialijäämä lähestyy 2 biljoonaa dollaria.
Samaan aikaan tekoälybuumi on ajanut teknologiajätit liikkeeseen laskemaan joukkovelkakirjoja kiihkeästi rahoitusta varten. Valtiovarainministeriö haluaa tukahduttaa pitkäaikaisten joukkovelkakirjojen tuotot, ja Becent ilmoitti kaksinkertaistavansa pitkäaikaisten valtion joukkovelkakirjojen takaisinostojen laajuuden.
Vaikutus?
Tämä kesti alle päivän. 30 vuoden korko laski hetkellisesti ennen kuin se joutui jälleen paineen alle.
Valtiovarainministeriö voi säätää tarjontaa, mutta se ei voi poistaa pääoman tarvetta.
Rahastot äänestävät jaloillaan.
Bitcoin-spot-ETF:t saivat nettovirtauksen 1,92 miljardia dollaria viiden kaupankäyntipäivän aikana, mikä on vahvin viikko sitten lokakuun 2025.
Elokuusta lähtien Bitcoin ETF:ien kokonaisvirtaukset ovat nousseet 2,07 miljardiin dollariin, mikä tekee siitä vuoden vahvimman kuukauden.
Bitcoinin 90 päivän korrelaatio kullan kanssa on korkeimmalla tasolla sitten pandemian.
Markkinat lähettävät signaalin: fiat-valuuttajärjestelmä itsessään on suurin riskikohde.
Joten se, mitä Washh sanoo perjantaina, on edelleen merkityksellistä?
TD Securities kertoi, että jos Wash, kuten tavallista, ei anna tietoja, markkinat tulevat pettyneiksi ja saattavat voimistaa pitkäaikaisia joukkovelkakirjojen myyntiaaltoja.
HSBC sanoi, että jos hän on valmis tekemään arvioita inflaatiopaineista, hän saattaa pystyä rauhoittamaan markkinoita.
Mutta ongelma on—Walshin koko johtamisfilosofia on yksinkertaisesti "puhumatta".
Markkinat eivät odota lainkaan haukkoja. Se on joukko kriteerejä, jotka voivat yhdistää taloustiedot politiikkatoimiin.
Walsh ei pysty tarjoamaan tätä standardikokonaisuutta. Federal Reserve ei välttämättä enää pysty tarjoamaan sitä.
Tämä on Bitcoinin "itsenäisyyspäivä."
BTC-skripti on muuttunut. Se ei enää ole "Fed elieving = ylös, kiristäminen = alas."
Koska yhä useammat ihmiset ymmärtävät—kun suurin keskuspankki ei edes osaa selittää, mitä se tekee, miksi panostaa varallisuutesi sen luottoon?
Viime vuosina BTC on seurannut makrodataa ja Fedin puhetta. Mutta tällä kertaa, riippumatta siitä, mitä Washy sanoo, rahastot lähtevät aikaisin.
Juokse kullan perässä. Juokse Bitcoinin perässä. Juokse minkä tahansa asian puolesta, joka ei tarvitse Fedin "selitystä."
Markkinat eivät odota Walshin vastausta, vaan vahvistusta siitä, ettei Fed voi enää antaa vastausta.
Tuo hetki oli BTC:n itsenäisyyspäivä.
$BTC$ETH$XAU #杰克逊霍尔临近 Wash voisi selventää politiikkapolkua?
Vastuuvapauslauseke: OKX Orbit -sisältö on tarkoitettu ainoastaan tiedotustarkoituksiin. Lisätietoja
