Viime viikolla Fedin puheenjohtaja Jackson Hole pudotti BTC:n 81 455 dollarista 76 877 dollariin yhdellä lauseella. Yhden päivän likvidaatioita oli 481 miljoonaa, ja pitkät positiot 360 miljoonaa.
Tämän torstain PPI-tiedot julkaistiin, vuositasolla 5,4 %, mikä ylitti odotukset. 30 vuoden Yhdysvaltain valtionlainojen tuotto nousi 5,353 prosenttiin, mikä on korkein sitten vuoden 2007. Öljyn hinta ylitti 100 dollaria, kun taas kulta laski lähes 2 % yhden päivän aikana.
Osakkeet, joukkovelkakirjat, kulta ja kryptovaluutat laskivat.
Tämä ei ole ongelma minkään yksittäisen omaisuuden kanssa; kyse on diskonttokoron järjestelmällisestä noususta.
30 vuoden valtionlainan tuotto on tuo diskonttokorko. Kun se nousee, kaikki omaisuuserät, jotka eivät tuota kassavirtaa—kulta, Bitcoin, tappiolliset teknologiaosakkeet—saavat suuremman nimittäjän hinnoittelumallissa.
Tässä ympäristössä BTC:n lyhyen aikavälin hinnoitteluvoima ei ole kryptovaluutoissa vaan Yhdysvaltain valtionkassamarkkinoilla. Bitcoinin ja Nasdaq 100:n 30 päivän korrelaatio pysyi yli 0,6 koko syyskuun ajan. Seuraat läpimurtokynttilänjalkoja, mutta todellinen suunta päätyy Washingtonin ja joukkovelkakirjakauppapöydän toimesta.
Nykyisessä kokoonpanossa on vain yksi sopeutumislogiikka: siirtyminen "hyökkäyksestä" "puolustukseen".
Ensinnäkin, vähennä kokonaispaikkoja.
Diskonttokorkojen nousun aikana kohtuullisia positioita korkean aikavälin omaisuuserissä tulisi vähentää. Tämä ei ole "pessimististä" – se tarkoittaa, ettei mene korkojen vastaisesti.
30 vuoden tuotto on saavuttanut 5,3 %, ja kaikki elinkaarelle herkät omaisuuserät hinnoitellaan uudelleen. Mitä raskaampi positiosi, sitä suurempi alue tämä diskonttokorko murskaa sinut.
Toiseksi, suojaus menee etusijalle asemien kasvattamisen edelle.
Katsotaanpa, mitä instituutiot tekevät. Abraxas Capital ostaa spot-ETH:tä samalla kun omistaa 353 miljoonan dollarin arvosta ETH:n shortsipositioita Hyperliquidissa, halliten vivutusriskiä "spot-ostamalla + lyhyeksi myynnillä johdannaisilla."
Kyse ei ole shortsipositioiden sulkemisesta, vaan spot-omaisuuserien käytöstä suojautumiseen. Tämä on ammattilaispelaajan todellinen asenne: älä lyö vetoa suuntaan, hallitse riskiä.
Johdannaistiedot tukevat myös tätä arviota. Bitcoinin CVD Binancessa laski 5,77 miljardista dollarista 21. elokuuta 2,67 miljardiin, eli 54 % lasku, mutta avoin kiinnostus laski vain 4 %. Karhut kiihdyttävät hyökkäystään, mutta kukaan ei uskalla sulkea tai poistua.
Kolmanneksi, kohdeprioriteetti: BTC > ETH > altcoinit.
Altcoinit ovat paljon herkempiä likviditeetin supistumiselle kuin BTC, putoavat kovemmin ja palautuvat hitaammin. Jos sinulla on kopioija, kysy itseltäsi ensin: Jos korot jatkavat nousuaan, oletko varma, että ne kestävät sen?
Neljänneksi, tunnusta karu tosiasia: ETF-rahat ovat myös vetäytymässä.
Muistatko tarinan "ETF:t houkuttelivat 2,8 miljardia kahdeksassa päivässä"? Se tapahtui viime kuussa. 8.–9. syyskuuta Yhdysvaltojen spot Bitcoin ETF:t näkivät nettoulosvirtauksia kahtena peräkkäisenä päivänä, yhteensä noin 166,8 miljoonaa dollaria. ARK 21Shares sai 78 miljoonaa ulosvirtaa, Grayscalen GBTC ulosvirtasi 27,2 miljoonaa ja BlackRockin IBIT myös 19,5 miljoonaa ulosvirtausta.
Hinnat laskevat, ETF:t vetäytyvät – tämä signaali on merkittävämpi kuin mikään kynttiläkuvio. Instituutiot yleensä vähentävät positioita sen sijaan, että kasvattaisivat omistuksiaan varojen allokointivaiheessa.
Seuraavaksi keskitytään neljään keskeiseen aikapisteeseen:
Tämän illan CPI (11. syyskuuta) → FOMC (15.–16. syyskuuta) →. elokuuta PCE (30. syyskuuta).
Tällä hetkellä CME:n tiedot osoittavat, että syyskuussa 25 korkopisteen koronnoston todennäköisyys on noussut 71,3 prosenttiin. Todennäköisyys, että korot pysyvät muuttumattomina lokakuussa, on vain 17,6 %, ja kumulatiivisen 50 korkopisteen korotuksen todennäköisyys on noussut 27,6 prosenttiin.
Jokaisen solmun edessä on "asennon vähennysikkuna" eikä "asennon lisäämisikkuna".
Mitä signaaleja sinun tulisi vaihtaa hyökkäykseen? 30 vuoden tuotto on pudonnut alle 5,20 %. Siihen asti mikä tahansa nousu tulisi käsitellä "lyhyenä peittona" eikä sitä tulisi ottaa liian vakavasti.
Nousevien diskonttojen myrskyssä paras allokaatiostrategia ei ole "mitä ostaa", vaan "selviydy ensin".
Kulta itsessään laskee. Hopea laski 5,52 % yhdessä päivässä. Kun edes perinteiset turvasatama-omaisuuserät eivät kestä korkoja, mitä kryptovaluutat voivat kestää?
Hyökkää tuulen laannuttua. Ennen kuin tuuli laantuu, ainoa tehtäväsi on pysyä pöydässä.
$BTC$ETH$ZEC #PPI高于预期 illan CPI määrittää suunnan
Vastuuvapauslauseke: OKX Orbit -sisältö on tarkoitettu ainoastaan tiedotustarkoituksiin. Lisätietoja
