Kulta on tällä hetkellä paineen alla korkojen ja dollarin molemmin puolin, $GLD:n omistajille pahinta ei ole lasku, vaan se, että se ei laske eikä nouse. Vakuutuslogiikka on edelleen voimassa, mutta vakuutusmaksut kallistuvat. Älä tee hätiköityjä liikkeitä, kun likviditeetti on yöllä heikointa, sillä piikit iskevät juuri silloin. Toivon, että olen tällä kertaa väärässä, sillä se tarkoittaisi, että markkinat ovat vielä elossa. Seuraa tilannetta tarkasti.

Pentagon aikoo taas tehdä leikkauksia, tällä kertaa kohteena ovat ylimmän johdon virat, 20 % paikoista katoaa suoraan. Puolustusteollisuuden osakkeet reagoivat lyhyellä aikavälillä tunteisiin, pitkällä aikavälillä tilauksiin — leikkaukset koskevat ihmisiä, eivät budjettia. Tilin kaksinkertaistumispäivänä ihmiset haluavat sijoittaa eniten, samoin vallan uudelleenjärjestelyjen voimakkain vaihe ei yleensä ole loppu. Tallenna tämä arvio ensin, palaa huomenna tarkistamaan.

$BTC nousee, mutta mielestäni tilanne on päinvastainen. Mitä korkeammalle kynttiläkaavio nousee, sitä vähemmän uskallan yksinkertaisesti tulkita tätä nousua riskinottohalun paluuksi. Se muistuttaa enemmän vanhan järjestyksen löystymistä, jolloin pääoma etsii ulospääsyä, joka ei kuulu millekään yksittäiselle suvereenin luottoluokituksen takaukselle — hinta nousee, mutta turvallisuus ei välttämättä. Rubio sanoi juuri lauseen, jota katsoin kolme kertaa: "Vanha maailma on poissa, elämme geopoliittisen uuden aikakauden keskellä, kaikkien on mietittävä rooliaan uudelleen." Kun tämä tulee Yhdysvaltain ulkoministerin suusta, sillä on eri painoarvo. Aiemmin tällaiset puheet olivat tutkijoiden keskusteluja foorumeilla tai ajatushautomoiden raporttien oletuksia; nyt se on virallinen linjaus, poliittinen kieli. Toisin sanoen, ei "voi muuttua", vaan "on jo muuttunut". Missä muutos tarkalleen ottaen näkyy? Aiemmin säännöt olivat, että istutaan alas neuvottelemaan, ja jos ei päästä yhteisymmärrykseen, ryhdytään toimiin. Nyt järjestys on kääntynyt: ensin toimitaan, luodaan toteutuneet tosiasiat, ja neuvottelut tulevat vasta sen jälkeen. Kauppa, energia, merenkulku — kaikki linjat piirretään uudelleen. Esimerkiksi Punaisenmeren kriisin jälkeen Aasia-Eurooppa-reitti kiertää paljon Kap Hornin kautta, mikä lisää matka-aikaa 10–14 päivää, polttoaine-, vakuutus- ja vuokrakustannukset nousevat, ja joidenkin reittien rahtihinnat kaksinkertaistuvat tai jopa moninkertaistuvat lyhyellä aikavälillä. Energiassa Euroopan maakaasu nousi vuonna 2022 hetkellisesti yli 300 euroon megawattitunnilta, ja Brent-raakaöljyn hinta ylitti 130 dollaria. Kaupassa tullit siruihin, kriittisiin mineraaleihin ja sähköautoihin ovat lisääntyneet yksi kerrallaan. Nämä eivät ole erillisiä uutisia, vaan uuden säännöstön normaali tilanne. Tällaisina aikoina suunnan arviointi on itse asiassa vähiten arvokasta, koska kukaan ei osaa ennustaa oikein. Vuonna 2015 Sveitsin keskuspankki poisti yllättäen euron ja Sveitsin frangin alarajan, ja muutamassa minuutissa frangi räjähti, jolloin monet täysillä panostaneet kauppiaat menettivät sijoituksensa; vuonna 2022 Luna laski yli sadasta dollarista lähes nollaan, ja FTX meni konkurssiin muutamassa viikossa. Geopoliittiset iskut ovat vielä hankalampia, koska ne tapahtuvat usein viikonloppuisin, varhain aamulla tai markkinoiden ollessa likviditeetiltään heikoimmillaan, jolloin stop-loss-toimeksiannot eivät välttämättä ehdi toteutua. Pitkän kokemuksen jälkeen sijoitusposition hallinta on aina tärkeämpää kuin suunnan arviointi. Jos panostat oikein kerran, voit tuplata; jos panostat väärin kerran, et välttämättä saa edes sijoitustasi takaisin. Tässä geopoliittisessa pelissä tavallisen ihmisen paras keino on olla laittamatta koko omaisuuttaan yhteen koriin. Käteinen, kulta, BTC, osakkeet, eri markkinat — vaikka korrelaatio kriisin aikana kasvaisikin, se on silti parempi kuin yhden kohteen täydellinen nollautuminen. Kerro nyt, mikä on sinun sijoitusposition koko, kuinka täynnä se on? #geopolitiikka #makrotalous Seuraa minua, niin pysyt ajan tasalla

600 miljardin tullien lievennys, Kiina ja Yhdysvallat ovat vihdoin tehneet ensimmäisen silmäniskun tässä pelissä. Ulkomaankauppaa harjoittavat, satamissa varastoivat ja tilauksia odottavat, älkää kiirehtikö laajentamaan tuotantoa, neuvottelupöydässä kaikki on vielä pelkkää puhetta ennen kuin sana konkretisoituu. Suunta on päätetty, mutta rytmi ei välttämättä. Ehkä olen väärässä, odotan kasvojen menetystä. #KiinaYhdysvallatKauppa Seuratkaa tarkasti

Katsoessani solana:nDZknLvfFRp5rgUHdzTrQsmSY5NKzoavqdLjSHVpump sopimuksen positioiden muutoksia, tuntuu siltä, että sekä ostajat että myyjät pidättelevät. Tällainen $V-muotoinen käänne, joka houkuttelee ostajia, on nähty liian monta kertaa, ja ne, jotka lähtevät mukaan, todennäköisesti hautautuvat. Solana-lohkoketjussa tällaiset uudet tokenit, jotka ovat juuri listautuneet, ryhmän viisaus on usein tarkempaa kuin yksittäisen analyytikon. Markkinat äänestävät jaloillaan nopeammin kuin suulla. Tallennan tämän arvion, palaan huomenna tarkistamaan. Seuratkaa #Solana

Juuri katsoin K-käyrät, päivätason, 4 tunnin ja 1 tunnin, ja mitä enemmän katson, sitä enemmän tuntuu siltä, että tämä Yhdysvaltojen politiikan suunta ei ole markkinoille oikein auennut. Markkinareaktio on hyvin ristiriitainen — puheiden aikana kurssi nousee hetkellisesti, pöytäkirjan julkaisun jälkeen vetäytyy takaisin, volyymi kasvaa, mutta hinta ei liiku odotettuun suuntaan. Niin sanotusta "politiikasta" toteutuu oikeasti vain yksi asia: tiettyjen ryhmien suojeleminen. Esimerkiksi tietyt avainteollisuuden alat, rahoitusvakauden työkalujen piiriin kuuluvat instituutiot tai sykliin kuuluvat ryhmät, joita ei saa vahingoittaa; muu on enemmänkin puhetta, kuulemistilaisuuksia, julkilausumia, odotusten hallintaa, jotka kuulostavat vilkkaalta, mutta toteutuksen tasolla ovat pelkkää alennusta. Yksinkertainen esimerkki: erään politiikkailmoituksen jälkeen Nasdaq-futuurit nousivat hetkellisesti 1,4 %, siihen liittyvät sektorit hyppäsivät ylös, mutta lopulta sulkeutuivat vain 0,2 % plussalle ja seuraavana päivänä palasivat suoraan alas. Volyymi kasvoi lähes 20 % edellispäivästä, mutta nousseiden osakkeiden määrä ei pysynyt mukana. Tämä liike osoittaa, että markkinat ottivat "asenteen" toiminnaksi ja "mahdollisuuden" varmaksi. Todellisuudessa rahavirtoja muuttaa vain se suojaus tiettyjä ryhmiä kohtaan, muu on tunnepulsseja. Mitä tulee nimettömiin transaktioihin ja yksityisyyden suojaan, tässä ympäristössä se onkin entistä mielenkiintoisempaa. Pörssissä on dark poolit, jäävuoritoimeksiannot, pörssin ulkopuolella coin mixing ja yksityiset osoitteet, ja pörssillä on nettovirrat sisään ja ulos. Kuka on näkyvissä ja kuka piilossa, markkinat kertovat sen: isot toimeksiannot pilkotaan pieniksi, ostotukia pidetään yllä mutta ei nosteta, ketjutapahtumat tiivistyvät yllättävän aikaisin, usein ennen uutisia. Luulet katsovasi K-käyriä, mutta oikeasti katsot, kuka tarvitsee piiloutua ja kuka on pakotettu paljaaksi. Olin viime kuussa itsekin tappiolla. Stop loss pyyhkäistiin juuri pois, kurssi kääntyi heti, alaspäin ulottuva varjo iski alas ja palasi sitten takaisin kolme pistettä. Nyt en melkein uskalla asettaa stop lossia, ei siksi, etten tietäisi kurinalaisuuden tärkeyttä, vaan siksi, että lyhyen aikavälin likviditeetin metsästys on liian ilmeistä. Tallennan tämän arvion, palaan huomenna tarkistamaan: jos politiikka toteuttaa edelleen vain sen, että suojaa tiettyjä ryhmiä ja muu on pelkkää puhetta, markkinat todennäköisesti jatkavat toistuvaa niistämistä; ja mitä enemmän korostetaan nimettömyyden suojaa, sitä tarkemmin pitää seurata, kuka on näkyvissä ja kuka piilossa.

Joukkovelkakirjamarkkinoiden tilanne on niin sekava, että jopa Basent myöntää sen olevan epätasapainossa. Likviditeetti on niin heikkoa, että valtiovarainministeri itse sanoi, ettei tasapainohintaa voi asettaa; takaisinosto-ohjelman lisääminen on vain verenvuodon tyrehdyttämistä, ei parannuskeino. Pitkien maturiteettien korkojen hinnoitteluoikeus lipsuu Fedin käsistä, ja kuka tahansa, jolla on pitkä duraatio, ei saa unta. Tämä asia tullaan markkinoilla ennemmin tai myöhemmin hinnoittelemaan uudelleen. Tallennan tämän ensin, katson huomenna uudelleen.

Yksi päivä menetti 1,93 biljoonaa, Nasdaq laski yli 1000 pistettä, virkamiehet sanoivat, etteivät ole nähneet tällaista tasoa kaupankäynnin aikana. Jos sinulla on osakkeita, älä kiirehdi ostamaan, katso ensin, kestääkö huomisen avaus. Minkä värinen välittäjäsi sovellus on sinun puolellasi? Minulla se on tummanvihreä.

Italian PPI hyppäsi 7,8 %:sta 10,9 %:iin, tällaiset tiedot eivät yleensä kiinnosta ketään, mutta kun markkinat hyväksyvät ne, tilanne on toinen. Älä kiirehdi tekemään johtopäätöksiä, seuraa ensin, liikkuvatko Euroopan tuotot ja euro samaan suuntaan, vasta kun molemmat liikkuvat yhdessä, se on merkityksellistä. Tulokset katsotaan viikonloppuna, silloin vertaillaan. Seuraa tilannetta.

Vuonna 1985 ydinvoima kattoi yli puolet Taiwanin energiasta, nyt se on nollassa, ja uudelleenkäynnistyksen ensimmäinen askel on juuri otettu. Energia-asiat ovat pidemmän aikavälin kysymyksiä kuin vaalit, ja jokainen tietää, kuka sulki ydinvoiman. Ydinvoimaa vastustava kortti on pelattu loppuun, sähkön hinta ja TSMC eivät kestä sitä ensin. Kuinka pitkälle luulet tämän askeleen vievän? power