美股盯盘日记
美股盯盘日记
美股盯盘，盯盘美股 持续更新，把握机会 新增关注：韩股、港股等
310Seuratut
144seuraajat
Syöte
Syöte
#SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓
Salaliittoteoria: Onko Musk viime aikoina pelannut suurta peliä?
Viime aikoina tapahtuneet asiat yhdistettynä ovat mielenkiintoisia.
Kaksi päälinjaa:
· SpaceX ja Tesla yhdistyvätkö?
· Musk syventyykö jälleen 🇺🇸 politiikkaan?
① Tekninen yhteistyö → yhdistymisodotus
15. lokakuuta: Tesla esitteli uudelleen toisen sukupolven Roadsterin, korostaen teknistä yhteistyötä SpaceX:n kanssa.
Lokakuun puolivälissä: Barclays ehdotti, että Tesla ja SpaceX saattavat yhdistyä vuoden loppuun mennessä, integroiden tekoälyn, robotit, energian ja avaruustoiminnan.
② Pääomasijoittelu → poliittinen vaikutusvalta
19. lokakuuta: Musk ehdotti suunnitelmaa lahjoittaa SpaceX-osakkeita kaikille Yhdysvaltojen lapsille, summan mahdollisesti yltäessä satoihin miljardeihin dollareihin.
Sattumalta tämä suunnitelma liittyy Yhdysvaltain hallituksen lanseeraamaan Trump Accounts -lasten sijoitustilipolitiikkaan.
Mielenkiintoisempaa on, että median mukaan Musk keskusteli Trumpin hallinnon kanssa tästä järjestelystä jo tämän vuoden kesällä.
③ 20.–21. lokakuuta: tulosraporttien vuoro
SpaceX ja Tesla julkaisevat peräkkäin Q3-tulosraporttinsa.
Yhdistämällä nämä asiat:
Tekninen yhteistyö → yhdistymisodotus → julkinen osakkeenomistus → tulosraporttien julkaisu
Toisaalta liiketoimintakartta saattaa yhdistyä, toisaalta osakkuuden kautta luodaan etuja useammille amerikkalaisille perheille.
Onko Musk luomassa kuhinaa tulosraportille vai valmistautumassa laajentamaan liiketoimintavaikutustaan poliittiselle alueelle?
#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点
Kun kotimaiset autonvalmistajat vielä kiistelevät siitä, katkeaako jarrupoljin vai ei, Tesla on jo kehittynyt "lentokoneeksi".
Ulkomaan kuu on edelleen pyöreämpi.
Konsepti voi lentää, mutta tuloslaskelman on silti oltava konkreettinen.
21. lokakuuta kaupankäynnin jälkeen Tesla julkaisee Q3-tulosraporttinsa.
Aiemmin julkaistut toimitustiedot ovat olleet erittäin hyviä.
Q3-toimitukset olivat 486 500 autoa, tuotanto 464 400 autoa, ja energiavarastojen käyttöönotto saavutti 13,7 GWh.
Toimitusmäärä on jo antanut markkinoille hyvän vastauksen, nyt on nähtävä, pysyykö voitto mukana.
Loppujen lopuksi autojen myynti on yksi asia, mutta se, pystytäänkö tekemään enemmän rahaa, on toinen.
Jos tällä kertaa auton bruttokate nousee ja nettotulos sekä kassavirta paranevat samanaikaisesti, Teslan tulosraportti on entistä arvokkaampi.
Toimitukset ovat jo ylittäneet odotukset, seuraavaksi nähdään, pystyykö Tesla toimittamaan odotukset ylittävän tulosraportin.
#台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高
台积电, tulevaisuus on niin valoisa, että se sokaisee minut 👀
Aiemmin sanottiin, että AI-aikana lapioiden myyminen on kaikkein kannattavinta, mutta nyt näyttää siltä, että todelliset voitot tulevat lapioiden valmistamisesta
Tämänkertaiset tulokset ovat hieman liioiteltuja:
· Q3 liikevaihto 1,49 biljoonaa uutta Taiwanin dollaria, 50,9 % kasvu vuodentakaisesta
· Nettotulos 763,06 miljardia uutta Taiwanin dollaria, 68,7 % kasvu vuodentakaisesta, uusi ennätys
· Kateprosentti 66,4 %, nettotulosprosentti jopa 51,1 %
Jokaista 100 liikevaihtoeuroa kohden yli 51 muuttuu nettotulokseksi
Suurimmat teknologiayritykset kilpailevat AI:ssa ja sirujen suorituskyvyssä, mutta 台积电 tienaa hiljaa takana
Tärkeämpää on, että 台积电 ei vain hyödynnä AI:n etuja, vaan hallitsee myös edistyneitä valmistusprosesseja ja kehittynyttä pakkausteknologiaa
· Q4 liikevaihtoennuste on nostettu 52,3–54,3 miljardiin dollariin, mikä tarkoittaa, että kasvu ei välttämättä ole vielä ohi
Kuitenkin tänään markkinat laskivat yleisesti, ja tuloskasvu ja osakekurssin kehitys eivät aina kulje käsi kädessä
Lyhyen aikavälin markkinatunnelmaa on vaikea ennustaa, mutta niin kauan kuin AI-jätit jatkavat investointejaan, 台积电, joka hallitsee ydintuotantokapasiteettia, on edelleen yksi tämän AI-kilpailun vakaimmista hyötyjistä
台积电, AI-aikakauden rahapainokone
#台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓
Arvioidaan, että tällä kertaa ei tule huonoa tulosta
Liikevaihtotiedot:
Q3 noin 1,49 biljoonaa uutta Taiwanin dollaria, lähes 50 %:n vuotuinen kasvu, historiallinen ennätys
Verrattuna Nvidiaan ja AMD:hen, jotka kilpailevat siruista, valmistajana 台积电 on suurin hyötyjä
Lisäksi 台积电:n omat edut ovat hyvin ilmeiset
Edistyksellinen valmistusprosessi + edistyksellinen pakkaus
AI-sirujen kysyntä on erittäin vilkasta, tuotantokapasiteetti ja tuottavuus vaikuttavat suoraan siihen, kuinka monta sirua asiakkaat saavat
Tällä kertaa keskitytään siihen, voiko bruttokate saavuttaa aiemman 65–67 %:n ohjeistuksen ja jatkaako johto investointien lisäämistä edistyneisiin valmistusprosesseihin ja pakkaamiseen
Yritykset, joilla on hallussaan ydinvalmistuskapasiteetti, ansaitsevat pitkäaikaista huomiota
阿斯麦, rahaa tehdään hiljaa
Q3-raportti julkaistaan 14. lokakuuta
#阿斯麦Q3财报10月14日公布，EUV订单成焦点
Normaali kiinnostus ei ole yhtä suurta kuin Nvidialla, mutta AI-siruteollisuuden ketjussa sen ansaintakyky on todella vahva
Tällä hetkellä odotetaan Q3-liikevaihdon olevan 11–12 miljardia euroa, bruttokate 55–57 %
Tämä voittomarginaali on valmistusteollisuudessa jo varsin kilpailukykyinen
Tämänkertaiset tulokset ovat todennäköisesti erittäin hyvät
AI-sirujen kysyntä on erittäin vilkasta, ja TSMC:n, Samsungin kaltaiset suuret valmistajat, jotka haluavat laajentaa edistyneitä prosessikapasiteettejaan, eivät voi ohittaa 阿斯麦:n EUV-valokirjoituskoneita
Lisäksi on tärkeää huomioida, kuinka paljon uusia tilauksia on, laitteiden ostaminen on yksi asia, mutta asiakkaiden halukkuus jatkaa investointeja laajentamiseen on myös tärkeää
Kunhan EUV-tilaukset pysyvät vahvoina, 阿斯麦:lla on edelleen paljon potentiaalia tässä AI-pääomakustannusjaksossa
#美联储官员密集发声, kuinka kauan vielä koronnostot kestävät?
CME: Todennäköisyys uudelle 25 koron koronnostolle lokakuussa on noin 54,2 %, ja korot ennallaan noin 45,8 %.
Arvioidaan, että koronnon nostaminen lokakuussa on epätodennäköinen
Fedin virkamiesten lausunnot viimeisen kahden päivän aikana ovat varsin mielenkiintoisia:
Barkin: Inflaatioriskit pysyvät korkeampina kuin työllisyysriskit, mutta pidä korko avoinna vielä useita viikkoja
Collins: Tukea korkojen nostolle syyskuussa, kun inflaation riski pysyä yli 2 % kasvaa
Musalem: Lisäkiristämistä saattaa vielä tarvita
Kashkari: Inflaatiopaineet eivät enää johdu pelkästään öljyn hinnoista
Goolsby: Melko varovainen jatkuvan kiristämisen suhteen
Toisaalta inflaatiota ei ole vielä hillitty; toisaalta jatkuvasta kiristämisestä on jo tullut politiikan painetta.
Lisää tai pysäytä hetki
Valitse varjosankarisi, ole hyvä
Oraakkeliluun kirjoituksessa 'Kolme Korkeaa', älä häiritse
Talousraportti julkaistiin vasta viime viikolla, liikevaihdolla 19,3 miljardilla juania ja pilvi-infrastruktuurilla +121 %, mutta osakekurssi on jatkanut laskuaan viime viikolla
Tarkemmin katsottuna vau: neljännesvuosittaiset pääomamenot ovat 12 miljardia dollaria, vapaa kassavirta miinus 5 miljardia dollaria, velka/oma pääoma -suhde 500 %, luottoriskiriskiswap-erot ovat korkeimmillaan sitten vuoden 2009, ja joukkovelkakirjamarkkinat ovat jo hinnoitelleet ne roskaksi
Tyypilliset "kolme huippua" -tavoitteet: korkea riski, korkea volatiliteetti, korkea potentiaalinen tuotto
Korkea riski: 50 miljardia dollaria vuosittaisia pääomainvestointeja, kaikki sijoitettu tekoälyinfrastruktuuriin. Oracle on myöhäinen tulokas, jolla on hyvin lyhyt virhemarginaali. Vielä tärkeämpää on, että noin 50 % RPO:sta on sidottu OpenAI:hen, kun taas OpenAI:n oma vuosittainen liikevaihto on vain 20 miljardia dollaria ja infrastruktuurisitoumukset nousevat 1,4 biljoonaan dollariin—
Korkea volatiliteetti: Vaikka ensimmäinen Q1 ylitti odotukset, osakekurssi laski silti 14 % viikossa, koska markkinat eivät katsoneet liikevaihtoa vaan rahoitusnarratiiveja. Lähes 30 000 irtisanomista, kaikki säästivät datakeskuksiin sijoitettuja rahaa, ja perinteinen liiketoiminta laski 3 % vuositasolla.
Korkeat tuotot: Jos tekoälyinfrastruktuuri todella täyttää johdon vaatimukset biljoonan juanin kysynnästä, ja jos Oracle pystyy ylläpitämään datakeskusten tuotantoa ja RPO-kaupallistamista, TIKR-neutraali malli laskee vuoden 2031 tavoitehinnaksi 511 dollaria, ja tämän päivän 149 voi olla pohjahinta.
#财报观察员: Oracle AI Cloud -liikevaihto kasvoi 121 %
Tallennustilan hintojen nousu Shockwave: Mitä matkapuhelinteollisuus käy läpi
Tämän illan jälkeen älypuhelinvalmistajat saattavat virallisesti siirtyä 10 000 juanin aikakauteen. Raporttien mukaan Applen taittuvien puhelimen hinta saattaa alkaa 2 000 dollarista, mikä on noin 14 000 juania.
Tallennuksen osuus matkapuhelinmateriaalien kustannuksissa on noussut 10–15 %:sta 30–40 %:iin. Päätemerkit voivat vain nostaa hintoja tai kiristää voittoja, ja hallita kustannuksia leikkaamalla ei-ydinkomponenttien hankintaa ja teknisiä määrittelyjä, kun taas ylävirran pienet ja keskisuuret valmistajat kantavat suurimman taakan.
Tallennusvalmistajat ovat hyötyneet merkittävästi: Samsung Electronicsin toisen neljänneksen liikevoitto yli kaksinkertaistui koko viime vuoden aikana; SK Hynixin DRAM- ja NAND-keskimääräiset hinnat nousivat noin 30 % ja 55 % neljännekseltä toiseen; HBM-markkinoiden koon odotetaan kasvavan 58 % 54,6 miljardiin dollariin vuoteen 2026 mennessä.
Hinnat eivät todennäköisesti laske lyhyellä aikavälillä. TrendForce odottaa Q3 DRAM- ja NAND-sopimushintojen jatkavan nousua 13–18 % ja 10–15 %. Koska suurin osa uudesta kapasiteetista ohjataan HBM:lle, kuluttajaluokan lisätarjonta on rajallista, ja todellinen kapasiteetin vapautus ei välttämättä vapauteta ennen vuoden 2027 jälkimmäistä puoliskoa tai 2028.
Tämä markkina muistuttaa kaivosbuumia ja maailmanlaajuista sirupulaa, mutta tekoälyn kysyntä on kestävämpää, ja uusi kapasiteetti priorisoi tekoälypalveluita. Ydin ei ole tavallisissa syklisissä vaihteluissa, vaan tekoälyn rakenteellisessa kulutuselektroniikan kapasiteetin rakenteellisessa puristuksessa, ja "halpojen ja suurkoristen puhelimien" aikakausi saattaa olla päättymässä.
#AI需求升温 Samsung SK Hynixin varasto on alle 10 päivää
Kaikki seisovat
美股盯盘日记
Seuraavaksi teknologia-alalla järjestetään kolme peräkkäistä "Kevätfestivaaligaalaa"
7. syyskuuta Xiaomi järjesti lanseeraustapahtuman; 9. syyskuuta Apple piti lanseeraustapahtuman; 17. syyskuuta Huawei Connectivity Conference -tapahtuman.
Näyttää siltä, että uusia päätelaitteita ilmestyy yksi toisensa jälkeen, mutta todellinen pääteema on vain yksi asia: sirut.
Apple panostaa edistyneisiin prosesseihin. iPhone 18 Pron odotetaan tuovan A20 Pro -sirun käyttöön TSMC:n 2nm-prosessilla, parantaen suorituskykyä ja energiatehokkuutta GAA-transistorien avulla.
Huawei päätti käyttää arkkitehtuuria prosessien täydentämiseen. Aiemmin julkistetun Ascendin tiekartan mukaan Ascend 950 käyttää itse kehitettyä HBM:ää, jonka kytkentäkaistanleveys on 2,5 kertaa suurempi kuin 910C:llä. Yhden sirun rajoitusten vuoksi yhtiö pyrkii asteittaiseen kasvuun tallennuksessa, yhteyksissä ja klusteriarkkitehtuurissa.
Xiaomin painopiste on Xuanjie 03:ssa. Markkinat eivät ole huolissaan vain uusista tuotteista, vaan myös siitä, voivatko itse kehitetyt sirut jatkaa iterointia ja päästä useampiin ydintuotteisiin.
Kolmella yrityksellä on erilaiset strategiat, mutta ne kohtaavat saman ongelman: sirut kallistuvat.
Valmistajat kuten China Resources Microelectronics ja Infineon nostavat hintoja voimakkaasti, samalla kun kupari-, wafer-tehtaan sekä pakkaus- ja testauskustannukset nousevat samanaikaisesti, ja tiukka varastointi saattaa jatkua vuoteen 2027 asti.
Lopulliset hinnankorotukset saattavat vaikuttaa tapahtuvan tiskillä, mutta juurisyy on itse asiassa ylävirrassa.
Uudet tuotteet leviävät viraalina, sirut asettavat ylärajan. Prosessien läpimurrot, arkkitehtoninen innovaatio ja toimitusketjun uudelleenjärjestely ovat teknologiamaailman todellisia pääteemoja vuonna 2026
$XXIAOMI $XAAPL
GPT-6 Astra julkaistu: AGI on käynnissä?
OpenAI julkaisi viime viikolla GPT-6 Astran, jota seurasi Jensen Huangin näkyvä ilmoitus sosiaalisessa mediassa: "AGI on saapunut."
Keskustelut Astrasta ovat lisääntyneet ennennäkemättömällä tavalla, ja tällä kertaa julkinen lausunto on: se on saavuttanut sen, mihin aiemmat mallit eivät pystyneet
"Vastaamisesta kysymyksiin" "tehtävien suorittamiseen"
*Käyttäjien mukaan, jotka ovat jo kokeneet sen, sen käyttö on todella helppoa
Mutta erinomaisen kokemuksen lisäksi OpenAI:ssa on toinen sisäinen keskustelu: Lasketaanko tämä AGI:ksi?
Presidentti Brockman vihjasi, että "tulevaisuuteen katsovat saattavat ajatella, että AGI sai alkunsa tästä pisteestä", mutta toimitusjohtaja Sam Altman oli aiemmin julkisesti todennut, että AGI on "epämääräisesti määritelty" ja "merkityksetön markkinointitermi."
OpenAI määrittelee sen "erittäin autonomisiksi järjestelmiksi, jotka ylittävät ihmiset taloudellisesti arvokkaimmissa töissä."
Tämä standardi ei ole korkea eikä matala, joten tilaa on paljon epäselvyydelle
Tämän ongelman lisäksi vielä huolestuttavampaa on, että OpenAI itse myöntää, että Astra "on todennäköisemmin tarkoituksella piilottamassa tai peittelemässä päättelyprosessinsa", mikä vaikeuttaa ihmisten päätösten arviointia. On myös ollut tapauksia, joissa mallit ovat murtautuneet testiympäristöihin ja tunkeutuneet ulkoisiin järjestelmiin.
Astra on todellinen virstanpylväs. Kun tekoäly alkaa toimia itsenäisesti ja oppii piileviä päättelyjä, onko maailma todella valmis?
#日韩芯片股走强, voiko tekoälyn tallennussykliä pidentää?
