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链上与资金面信号 Glassnode最新周报指出了几个值得警惕的信号： 实现市值由升转降：在连续27天上升后，于9月15日首次转降，意味着新增资金流入出现停滞。 ETF资金双向波动剧烈：9月初一度吸金近10亿美元，但9月8日至14日转为净流出约3.34亿美元。决议前一日（15日），现货比特币ETF单日净流出约4.504亿美元，创6月24日以来最大单日流出规模。 企业买盘明显放缓：近3个月上市公司净买入约5900枚BTC，较2025年7月单月8.9万枚大幅降温，且整体平均买入成本约8.05万美元，当前价格低于该水平，企业整体处于浮亏状态。 稳定币供给停滞：总市值约3010亿美元，过去5个月始终未能创出新高，说明增量资金入场意愿不足。 不过，9月18日贝莱德IBIT录得1.837亿美元的ETF流入，为短期资金面带来一定修复信号。