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美债收益率全面走高，高利率为何难降？ 9月23日，美债遭全面抛售。2年期、10年期、30年期收益率分别大涨12.8、14.6、9.9个基点，收于4.903%、5.116%、5.402%。10年期创2025年4月以来最大单日涨幅。 两个直接推手同时发力。 其一，美国9月综合PMI升至58.4，创五年多新高，经济数据强劲到“过热”的程度，加息预期迅速升温——10月加息概率从前一日的55.4%跳升至接近70%。其二，伊朗总统在联大强硬表态，布伦特原油单日反弹近4%至103美元，能源通胀压力重新抬头。 但更深层的推力在财政端。 美国国债已突破40万亿美元，年度利息支出首次超越国防开支。大量低息旧债集中到期，需以高利率置换续发，形成“发债—付息—赤字扩大—再发债”的循环。 财政纪律缺失是结构性的，短期工具改变不了这个方向。#美债收益率全面走高，高利率为何难降？ $BTC $ETH $DOGE