Improvvisamente ho capito una questione: perché nell'ultimo anno BTC è sceso mentre l'AI nel mercato azionario USA è salita? Si può pensare a questa cosa completamente dal punto di vista del debito: 1. Lo sviluppo rapido dell'AI che porta a una crescita economica veloce è attualmente l'unica via normale per gli Stati Uniti per alleviare il debito, in parole semplici significa una crescita esplosiva dell'economia, aumento delle entrate governative, riduzione della quota di debito, un circolo vizioso che torna sopra la soglia che ha scatenato il problema di Triffin, problema risolto! 2. L'altra soluzione estrema è ripagare il debito stampando moneta, in parole semplici significa che la Federal Reserve interviene comprando titoli di stato (la Fed ha effettivamente questa capacità e autorizzazione, anche se non lo fa da molto tempo), anche se lo stato non fallirà, la fiducia nel dollaro crollerà completamente, e sul mercato questo si rifletterà in una forte svalutazione del dollaro... 3. Poiché davanti agli Stati Uniti ci sono solo queste due strade, la scelta determina il futuro del dollaro come valuta globale; spiegandolo in modo semplice con il tasso di cambio RMB, se si sceglie la prima strada, in futuro un dollaro continuerà a oscillare a lungo tra 6 e 8 RMB, giocando al vecchio gioco delle maree del dollaro. Se si sceglie la seconda, allora in futuro un dollaro potrebbe lentamente scendere a 2-3 RMB, e l'intero paese perderà gradualmente la sua posizione di egemonia... 4. E poi, c'è la questione legata a BTC: se gli Stati Uniti scelgono la prima strada, non ci sarà la possibilità di una svalutazione monetaria che costringa a un'emissione eccessiva di moneta, quindi BTC fluttuerà seguendo i cambiamenti della liquidità netta globale, cioè avrà solo un rendimento beta, perdendo il rendimento Alpha basato sul fatto che "la moneta continuerà a svalutarsi rapidamente". In altre parole, più l'AI si sviluppa bene e più alto è il potenziale di crescita economica per gli Stati Uniti, meno BTC avrà la possibilità di mostrare una crescita eccessiva rispetto ai mercati tradizionali come in passato. Al contrario, se un giorno l'AI fallisse, e la crescita economica promessa perdesse uno o due zeri, allora gli Stati Uniti inevitabilmente prenderanno la seconda strada, e in quel momento BTC vivrà di nuovo un mercato toro estremamente spaventoso... Per quanto riguarda l'oro, questa logica è già stata applicata a livello delle banche centrali, perché le banche centrali non comprano BTC, comprano solo oro; perché comprano così tanto oro? L'unica spiegazione è che qualcuno pensa che questa rivoluzione AI fallirà... Non un fallimento a livello tecnologico, ma un fallimento nel risolvere il debito e la crescita economica... Quindi teoricamente, quando l'AI avrà sempre più successo in termini economici, BTC si comporterà in modo abbastanza ordinario, mentre quando il valore economico dell'AI verrà progressivamente smentito, BTC diventerà l'unica ancora di salvezza per le persone comuni contro un'era di forte svalutazione. Questo spiega perfettamente perché Besent ha detto che dopo il riacquisto del debito USA, BTC esploderà davvero, perché questo equivale a mettere mezza gamba sulla seconda strada... In sintesi, quanto sopra è solo un mio pensiero sparso, scritto mentre riflettevo, potrebbe essere tutto sbagliato, consideratelo come un appunto...

Quindi, la strategia di Bassett di riacquistare titoli di debito a lungo termine e vendere titoli a breve termine è stata ridimensionata da Walsh? I rendimenti dei titoli a breve termine sono più facilmente influenzati dai tassi overnight, ora in sostanza si tratta di sostituire un debito al 5% con uno al 4%, con meno margine di manovra… Poi, le possibilità di vittoria del Partito Repubblicano alle elezioni di medio termine si stanno riducendo, e si prevede che la prima cosa che farà il Partito Democratico una volta al potere sarà giocare sulla questione del tetto del debito… Questa situazione è davvero snervante…🤣

Come dire? Le previsioni attuali sono abbastanza accurate... Dopo la decisione sui tassi, né BTC né il mercato azionario statunitense sono crollati, nemmeno un minimo segnale di panico, i rendimenti a lungo termine sono rimbalzati solo leggermente, mentre prima della decisione avevano già subito un calo continuo... La Fed con questa decisione di aumento dei tassi ha dimostrato un fatto: la Fed rimane indipendente, i due obiettivi restano il fulcro del suo lavoro, e la posizione del dollaro resta incrollabile (il DXY è salito)! Quindi il mercato obbligazionario dovrebbe calmarsi per un po' nel breve termine, detto in altro modo, il motivo per cui i rendimenti erano così alti prima potrebbe non essere la paura dell'aumento dei tassi, ma la paura che non venisse aumentato... In sintesi, ritengo che questa decisione della Fed sia molto saggia, l'aumento dei tassi era necessario!

Il premio negativo è entrato in acque profonde... Il prezzo è ancora in lotta in un'area chiave, la legge è stata respinta, e la sera c'è di nuovo l'aspettativa di un aumento dei tassi... Se si rompe, si rompe, posso continuare a investire a rate...

Si capisce questa sensazione… Le elezioni di medio termine sono praticamente già decise… Inoltre, Anthropic e Dalio potrebbero anche aver fatto la scommessa giusta, uscire a chiedere di rallentare la richiesta di regolamentazione potrebbe essere un modo per compiacere in seguito i Democratici… Dopotutto, i Democratici torneranno prima o poi, quindi hanno già fatto il loro ingresso anticipato…