Innlegg

Den ikke-landbruksbaserte lønnslisten er første handling i scenarioet med renteøkninger i september, og KPI er siste handling Du stirrer på lysestaken, hjertet slår i takt med lysestaken. Bitcoin svinger frem og tilbake rundt 78 000 dollar, verken opp eller ned. Alle venter på fridags–august-lønnslistene utenfor landbruket. Men jeg vil fortelle deg en fakta som de fleste overser: Ikke-landbrukslønn er ikke slutten. Det er bare begynnelsen. 1/ Først, se på den nåværende situasjonen. CME FedWatch viser at markedet priser inn en sannsynlighet på 65,4 % for en renteøkning på 25 basispunkter i september. For bare en uke siden var det tallet bare rundt 35 %. Hva skjedde? Wash fløy en ørn ved Jackson Hole. Han sa at inflasjonen ennå ikke har sett en «meningsfull forbedring», 2 %-målet er «fast og urokkelig», og hvis den underliggende inflasjonen faller raskt uten klarhet—«er det fortsatt arbeid som må gjøres.» Kort sagt har sannsynligheten for en renteøkning nesten doblet seg. 2/ Hvordan reagerte Bitcoin? Før Washs tale hadde BTC nettopp steget over 81 000 dollar. Etter uttalelsene gikk den umiddelbart ned fra 81 000, og falt omtrent 5,7 % på en uke. Den handles nå sidelengs mellom 77 100 og 78 400 dollar. Verken stigende eller fallende. Verken stigende eller fallende. Markedet venter. Venter på en bestemt retning. 3/ Men de fleste gjør én ting feil. De trodde fredagens ikke-landbrukslønn var løsningen. Feil. Wash selv har allerede gjort sine ord faste—fra nå og frem til FOMC-møtet 16. september forsterker eller svekker hver sysselsettings- og inflasjonsrapport hans posisjon eller svekker den. Ikke-landbrukslønn er bare den første brikken i puslespillet. 4/ Tegn en komplett tidslinje: 4. september (fredag) — August Nonfarm Payroll Report. Økonomer forventer en økning på 55 000 til 80 000 personer, med arbeidsledigheten forblir på 4,1 %. Tallet for juli viser en nedgang på 23 000, og mai og juni ble revidert ned med til sammen 103 000 yuan. Det første beviset på arbeidsmarkedet. 10. september (onsdag) — August PPI (produsentprisindeks). Øker eller faller selskapskostnadene? Dette er «upstream-signalet» for inflasjon. 11. september (torsdag) — August KPI (konsumprisindeks). Dette er den virkelige vinnerstrategien. Hvis kjerne-KPI stiger over 0,3 % måned-til-måned, vil forventningene til renteøkninger stige. Hvis den faller til rundt 0,1 %, vil FOMC ha grunn til å holde igjen. 16. september (onsdag) — FOMC-rentemøte. Endelig dom. 5/ Forstår du? Ikke-landbrukslønn er bare første akt. KPI er den store finalen. Det var en hel uke imellom. Hvis du satser på riktig retning på fredag, kan neste ukes KPI snu alt. Du fikk panikk og tapte på fredag, og neste ukes KPI kan knekke lårene dine. 6/ Tre typer manus, nyt selv: Scenario 1: Svake ikke-landbrukslønn + svak KPI også Jobber kollapset, inflasjonen falt→ sannsynligheten for rentehevinger stupte→ BTC tok seg kraftig igjen. Scenario 2: Svake ikke-jordbruksgårder + sta KPI Sysselsettingen er dårlig, men prisene holder sta fast → Washs dilemma: å øke rentene dreper jobber; uten renter vil inflasjonen fortsette å → høy volatilitet med uklar retning. Scenario 3: Sterke ikke-landbruksbaserte lønninger + sta KPI Sysselsettingen er robust, inflasjonen går ikke ned→ sannsynligheten for rentehevinger har steget over 80 %→ BTC kan direkte falle tilbake til 70 000. Det dødeligste er scenario 2. Og også det mest sannsynlige. 7/ Den hjerteskjærende sannheten er her. I juli har lønnslistene utenfor landbruket allerede gått ned med 23 000. I mai og juni var totalrevisjonen ned med 103 000. Den reelle tilstanden i arbeidsmarkedet er mye verre enn de overfladiske dataene. Men hva sa Wash i Jackson Hole? Han sa at arbeidsmarkedet er «sunt», og at nedgangen i jobbveksten er «et demografisk spørsmål, ikke en resesjon.» Han betegnet de dårlige ikke-landbruksdataene som «strukturelle» i stedet for «sykliske». Hva betyr dette? Dette betyr at selv om fredagens ikke-landbrukslønn ser dårlig ut, kan det hende han ikke gir seg. Det han trenger er et fall i KPI. Ikke en økning i sysselsettingen. 8/ For å si det enda mer smertefullt. Din nåværende posisjon er faktisk ikke å satse på ikke-landbruksgårder. Du satser på to ting: For det første, vil KPI falle? For det andre, er Washh villig til å innrømme at han tok feil? En som nettopp var ferdig med å selge på Jackson Hole og økte sannsynligheten for en renteøkning fra 35 % til 65 % – tror du han vil bevise at han tar feil om to uker? "Ord er ikke det samme som handlinger." Men «ord» i seg selv er en handling. 9/ Så hva skal vi gjøre? Ikke sats alle sjetongene dine på Nonfarm Payroll Night. Lønnslister utenfor landbruket er røyktepper. KPI er den virkelige atombomben. Det var en hel uke imellom. Du hadde nok tid til å observere, justere og omorganisere oppsettet. Ikke FOMO, ikke få panikk, ikke gå tom for kuler i første akt. 10/ Konklusjon Bitcoin handles sidelengs nær 78 000 dollar. Markedet venter. Venter på lønnslistene utenfor landbruket, venter på PPI, venter på KPI, venter på endelig dom fra Wash. Ikke-landbrukslønnen er første handling i september-renteøkningsscenariet, og KPI er siste akt. Ikke sats alle sjetongene dine i første akt. Det virkelige showet hadde så vidt begynt. $BTC $ETH $XAU #就业数据密集公布 blir Washs politiske holdning satt på prøve