Innlegg

La oss snakke om det 10-årige amerikanske statsobligasjonen: Kan Feds politiske dilemma løses i kveld? Den 10-årige amerikanske statsobligasjonsrenten har stabilisert seg fullt ut over 5 %. Det er vanlig at obligasjonsmarkedet stiger i tidlig noterte renter før en renteheving er bekreftet, men nøkkelen er hvordan man går videre etter at renteøkningen er bekreftet! #本周FOMC揭晓, kan renteøkninger materialisere seg? Hvis Fed etter det politiske møtet i september ikke signaliserer ytterligere rentehevinger—det vil si dueaktige økninger—vil det være vanskelig å undertrykke kortsiktige og langsiktige renteøkninger. Fordi det forventes at 10-årige statsobligasjoner vil opprettholde høye renter + høye oljepriser, noe som vil føre til inflasjonspremier i fremtiden, vil rentene fortsatt være vanskelige å undertrykke på kort sikt. Men hvis ytterligere rentehevinger signaliseres—det vil si haukeaktige—vil 2-årige renter stige for raskt, 10-årige renter vil stabilisere seg eller til og med falle, og 2- og 10-årige renter vil raskt flate før de går inn i en bearmarkedsfase. Etter bjørnefasen vil markedet være invertert, banksektoren vil komme under press, noe som markerer en fase med finansiell og økonomisk risikoeksponering. Derfor, selv om Walshs ansvar kun er å koordinere kortsiktig renteregulering, har slike vanskeligheter satt Fed i et politisk dilemma, noe som gjør det vanskelig å kontrollere omfanget og tidspunktet for utstedelsen, og risikoen er større. Derfor har tyngden av Becent-høringen utvilsomt økt, fordi effektiviteten av talen hans vil avgjøre rommet for Walshs politikk i morgen. Derfor mener jeg det er flere nøkkelpunkter å følge med på i talen hans: 1. Om det er kommentarer om å utvide omfanget og hyppigheten av langsiktige obligasjonskjøp, spesielt å øke den opprinnelig planlagte kvoten på 6 milliarder per tilbakekjøp igjen, noe som er viktig for obligasjonsmarkedet