#BessentJapanFXTalks

> være Scott Bessent, USAs finansminister > 19. august: dobler tilbakekjøp på lang ende for å stoppe 30-års avkastningen > markedet gir alt tilbake på én dag > 20. august: "kan være mer enn 4 milliarder dollar per utgave" > 24. august: sier han kunne trenge nesten 1 TRILLION dollar fra finansdepartementet > Warsh blir haukaktig i stedet, når oddsen for prisøkningen i september 66 % > i dag: «Jeg tror ikke jeg kan endre likevektsprisen» det tok ham TOLV DAGER å overgi seg og akseptere den kommende krisen

⚡️Dette er avsløringen. Bessent sier i praksis at det politiske systemet allerede har avvist de reneste formene for gjeldsreduksjon. Dype kutt i utgifter er ikke styringsveien. Store skatteøkninger er ikke styringsveien. Eksplisitt mislighold er umulig. Strategien er å få nevneren til å vokse raskere enn gjeldsbyrden blir destabiliserende. Det betyr at hele regimet nå avhenger av én ulikhet: nominell BNP-vekst > effektiv rentebyrde lenge nok til at gjeld/BNP stabiliserer seg eller faller. Og «nominell BNP-vekst» kan komme fra to steder: reell produktivitetsvekst + inflasjon. Derfor er dette så viktig. Den optimistiske versjonen er at AI, deregulering, energioverskudd, kapitaldannelse, rehoring, produktivitet og private investeringer genererer ekstraordinær reell vekst. Skatteinntektene skyter i været uten høyere skattesatser. Gjelden blir mindre i forhold til en mye større økonomi. Det er tydeligvis utfallet Bessent ønsker. Men regnestykket er nådeløst. Primærunderskuddet utgjør allerede omtrent 3,6 % av BNP før renter. Så veksten må løpe fra en finanspolitisk maskin som fortsatt øker gjelden strukturelt. Hvis Kongressen fortsetter å ha store primærunderskudd, kan ikke produktiviteten bare redde systemet én gang og gå sin vei. Den må løpe fra underskuddet kontinuerlig. Hvis reell vekst ligger under det finansielt system krever, har beslutningstakere enorme insentiver til å tolerere høyere nominell vekst. Høyere nominell vekst betyr en kombinasjon av: sterkere reell produksjon Høyere lønn Høyere aktivapriser høyere skatteinntekter og høyere priser Den siste kanalen er den stille utløpsventilen. Ingen trenger å kunngjøre at «vi blåser opp gjelden.» Du fører bare politikk der nominelt BNP øker med 5 %, 6 %, 7 %, mens de effektive finansieringskostnadene holdes tilbake og gjelden blir utvannet i forhold til økonomien. Det er finansiell undertrykkelse i sin moderne form.