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ETH近期呈“冲高回落、区间消化”走势。现货约在2740—2760美元震荡，9月21日一度摸高2800上方，23日回吐至2700附近；Grayscale质押ETH迷你ETF同步从26.5美元回至25.3美元，反映资金情绪降温。 驱动上，9月21日美国现货ETH ETF曾录得约2.7亿美元净流入、贝莱德ETHA贡献超1亿美元，但中旬也曾出现单日超1.4亿美元流出，23日又有近8000万美元净流出报道，机构进出并不稳定。 链上方面，以太坊TVL仍居公链首位，Gas维持低位，但Dex日成交量小幅回落，L2分流使主网销毁弹性弱于昔日的“超声货币”叙事。 短线看2700美元为第一支撑，失守看2600—2560；上方2800—2810为密集阻力，放量站稳才有望测2900—3000。若BTC回踩8.5万、ETF再度净流出或美债收益率上行，ETH高beta属性会放大回撤。操作以波段为主，回踩不破低吸、突破回踩确认再加，避免追高；