#TGABuybacksVsFiscalRisk

Een $935B TGA klinkt als een gigantische liquiditeitsbazooka, maar dit is geen QE. Het gebruik van een deel van het kasgeld van het ministerie van Financiën voor terugkoop van langlopende obligaties kan de marktlidheid verbeteren en tijdelijk de druk op de rendementen verlichten. Het kan de tekorten, uitgifte of inflatie die de lange rente omhoog drijven niet uitwissen. Dat is het onderscheid dat telt voor BTC en goud. Als terugkopen de rendementen duurzaam verlagen, krijgen risicovolle activa ademruimte. Als ze alleen de volatiliteit kalmeren, blijft het structurele renteprobleem bestaan. #TreasuryEyesTGABuybacks

Laatste gegevens Het Amerikaanse ministerie van Financiën overweegt om geld uit de TGA-rekening van de overheid te gebruiken om langlopende obligaties terug te kopen. Na het nieuws daalden de rendementen op langlopende obligaties kortstondig, maar herstelden zich snel weer. $BTC 77420. Marktconsensus Sommigen zien TGA-gelden als een krachtig instrument dat de obligatiemarkt kan stabiliseren; echter, meer instellingen beschouwen het slechts als een tijdelijke ondersteuningsmaatregel die de langdurige problemen van grote#LaborMarketTestsWalsh #BTCGoldCorrelation #BroadcomDellAIResults niet kan oplossen

De cryptomarkt heeft mogelijk al de volgende golf van Amerikaanse liquiditeit ingeprijsd. Bitcoin steeg van $62.000 naar boven $81.000, aangedreven door grotere terugkoopacties van staatsobligaties en geruchten over tot $950 miljard die uit de TGA worden ingezet. Hoewel dit geen QE is, kan de tijdelijke liquiditeitsinjectie obligaties ondersteunen, de rendementen verlagen en fondsen naar aandelen en crypto duwen. De liquiditeit kan echter weer afnemen zodra het ministerie van Financiën de TGA aanvult. #BTC80KHoldOrFold #IranSanctionsAndTalks #Anthropic30TTAM

De verwachtingen over Amerikaanse liquiditeit zijn mogelijk al in crypto verwerkt. BTC steeg in een week van $62K naar meer dan $81K toen de terugkoop van staatsobligaties toenam en geruchten over een afname van de TGA een nieuwe stijging aanwakkerden. Het is geen QE, maar de markten kunnen het als tijdelijke versoepeling beschouwen, wat mogelijk liquiditeit naar aandelen en crypto stuurt. Het risico? Zodra de TGA weer is opgebouwd, kan die liquiditeitsboost verdwijnen. #BTC80KHoldOrFold #IranSanctionsAndTalks #Anthropic30TTAM

#TreasuryEyesTGABuybacks Het Amerikaanse ministerie van Financiën overweegt naar verluidt of zijn Treasury General Account kan helpen bij het financieren van extra aankopen van langlopende staatsobligaties. De TGA, feitelijk de rekening van de overheid bij de Federal Reserve, bevat ongeveer $935 miljard tot $950 miljard. Het ministerie van Financiën heeft het limiet voor terugkoop van langlopende obligaties al verhoogd van $2 miljard tot ten minste $4 miljard per operatie, vanaf 9 september. De precieze omvang van een eventuele uitbreiding gefinancierd door de TGA blijft onduidelijk. Het gebruik van de rekening zou tijdelijk de vraag naar lange obligaties kunnen verbeteren en liquiditeit in het financiële systeem kunnen vrijmaken. Dit zou echter geen kwantitatieve versoepeling van de Federal Reserve zijn, en het ministerie van Financiën kan hoge rendementen niet permanent oplossen door zijn kas- en schuldvervalprofiel te herschikken. Aanhoudende tekorten, zware uitgifte en inflatieverwachtingen zullen de financieringskosten blijven beïnvloeden. Goud en Bitcoin zouden kunnen profiteren als het beleid de dollar verzwakt of wordt geïnterpreteerd als financiële repressie. De markt moet wachten op bevestigde omvang en timing voordat de volledige TGA-saldo als beschikbare stimulans wordt beschouwd.

Rational Dissent Aflevering 006. Kan het Ministerie van Financiën de obligatiemarkt intimideren? In een regime waarin de financiële omstandigheden nooit verscherpten en de liquiditeit nooit verdween, zou het Ministerie van Financiën zijn portemonnee kunnen openen in dezelfde week dat de Fed beslist of ze de rente verhoogt. Is het een zinloze onderneming? 00:00 - Introductie en Onderwerp Overzicht 02:23 - Financiële omstandigheden versus liquiditeit definiëren 05:54 - Liquiditeit en de balans van de Fed 08:26 - De rol van de Treasury General Account (TGA) 12:48 - Marktliquiditeit en inflatievrees 21:51 - Termijnpremie en marktrisico 24:41 - Het "Liz Truss Moment" en obligatievigilanten 32:26 - Afsluiting

#财政部拟用TGA回购，财政压力仍待化解 Het Ministerie van Financiën is van plan om contanten van de TGA-rekening te gebruiken om langlopende obligaties terug te kopen, wat inderdaad tijdelijk de langlopende Amerikaanse staatsobligatierendementen kan onderdrukken en een golf van positief sentiment naar risicovolle activa kan brengen.#WalshPolicyFramework #AIShiftsToSoftware #BTCOptionsExpiryTest

TGA-terugkopen zijn gewoon Peter beroven om Paul te betalen; fiscale zorgen zijn de langetermijnboeien. Het Amerikaanse ministerie van Financiën gebruikt TGA-rekeningmiddelen om Treasury-terugkopen uit te voeren. Velen op de markt interpreteren dit direct als monetaire versoepeling en een positief signaal, maar in wezen is dit slechts een aanpassing van de schuldvervalstructuur, een tijdelijke oplossing die het onderliggende probleem niet oplost. De diepe fiscale druk in de VS is niet verminderd.#PCEToJacksonHole #AIMonetizationBroadens #BTCOptionsExpiryTest

Terugkoop van schatkistpapier kan de marktwerking verbeteren, maar ze mogen niet worden aangezien voor een verandering in de fiscale trend. Het gebruik van een TGA-saldo van $935 miljard terwijl het plafond voor 10- tot 30-jarige schatkistoperaties vanaf 9 september wordt verhoogd tot minstens $4 miljard, kan de liquiditeitsdruk aan de marge verlichten. Het lijkt niet op Fed QE, vermindert de uitstaande schuld niet, en haalt de druk van hardnekkige inflatie en verhoogde lange rente niet weg. Mijn interpretatie: als zware uitgifte de termijnpremies stevig houdt, kunnen terugkoopacties de volatiliteit verzachten terwijl de onderliggende uitdaging van het financieren van het tekort intact blijft. Geen advies, alleen analyse. #TGABuybacksVsFiscalRisk