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#ETH冲高2700美元，质押与资金面现分化 以太坊 35% 的币锁进质押，创了纪录。这门只堵了一边。 ▪️ 43.16M 枚 ETH 在质押，占供应 35%，网络为此付年化 2.58% ▪️ 排进队的 175 万枚要等 43 天，排出去的 13.1 万枚只要 2 天 ▪️ BitMine 持仓的 85% 已质押，测算年化进账 3.34 亿 分歧不在质押强不强，在质押率这个数记的是什么。质押的币没被锁死——门只堵了进的一边（进 43 天、出 2 天），凭证还能在市场上卖。持有者的动作，从赌价差改成收票息。 BitMine 自己的两张表放在一起看：发的是 9.5% 的优先股，资产端收 2.6%，中间 6.9 个点只能靠币价补——质押对它是现金流工具，不是看多表态。 另一头在 BTC：比特币不付息，财库公司的股息只能从币里出——Strategy 今年卖了 6,916 枚。ETH 财库有收益线，BTC 财库只有卖出键。 质押率创了纪录，质押收益率却在往下走。你更信「锁住的币不卖」，还是更信「锁住的币多了一门卖出理由」？