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$DOGE 美联储与宏观——加息落地，但“房间里的大象”还在！ 第一，美联储加息25个基点落地，但比特币并未崩盘。 9月16日美联储将联邦基金利率目标区间上调25个基点至3.75%–4.00%。尽管加息和《清晰法案》被否双重利空，比特币价格并未崩盘，反而在关键投票后保持相对稳定。市场分析人士认为，比特币对华盛顿立法进程的敏感度下降，全球流动性和采用周期仍是主要驱动因素。 第二，10年期美债收益率触及5%——真正的“房间里沉默的大象”。 10年期美债收益率触及5.04%，创下2007年以来最高。高贴现率直接压制加密资产估值，加密市场作为久期较长的风险资产，相比股票对贴现率波动天然更为敏感。 第三，监管路径转向SEC和CFTC主导。 参议院拒绝《清晰法案》后，美国加密货币监管正从永久性成文法路径转向机构主导、规则驱动的路径。SEC周四发布临时、有条件的创新豁免，允许符合条件的加密平台用户交易代币化美国股票。Bitwise首席投资官Matt Hougan认为，美国仍有两年半对加密行业相对友好的监管环境。