23 września UNI osiągnął 10,85 USD, wzrost o 18% w ciągu 24 godzin, ustanawiając nowy roczny rekord.
Geoff Kendrick, szef globalnych badań nad aktywami cyfrowymi w Standard Chartered Bank, podał cel cenowy: 100 USD do końca 2030 roku.
Licząc od dzisiejszych 10,8 USD, to prawie 10-krotny wzrost.
Ale nie śpiesz się z ekscytacją.
Wycenianie UNI na poziomie 10 USD samo w sobie jest problemem.
Ile naprawdę jest warte, zależy od tego, do kogo jest porównywane.
Benchmark A: jeśli UNI podąża ścieżką „infrastruktury RWA”
To nie jest już token DEX.
To sieć rozliczeniowa na łańcuchu.
18 września Superstate ogłosił promowanie tokenizacji akcji na Uniswap, a nowa innowacyjna zwolnienie SEC usunęła bariery regulacyjne. Uniswap potwierdził współpracę, używając Permissioned Pools w wersji v4 do wykonywania zgodnych z łańcuchem kontroli.
Co to oznacza? Akcje, fundusze, obligacje — te tradycyjne aktywa finansowe są rozliczane na łańcuchu za pośrednictwem Uniswap.
Jeśli ta droga się powiedzie, logika wyceny UNI się zmienia. Nie chodzi o opłaty DEX, ale o wolumen transakcji globalnej sieci rozliczeniowej aktywów × stawka × premia za wzrost.
100 USD od Standard Chartered to zakład na ten scenariusz. Kendrick jasno mówi, że jego prognoza „opiera się na wzroście tokenizowanych RWA”.
Benchmark B: jeśli UNI w istocie pozostaje „tokenem opłat DEX”
To bliżej mu do tokenów platformowych — na przykład BNB.
Logika wyceny to: przychód × mnożnik.
Obecna kapitalizacja UNI to około 3,7 mld USD. Według prognozy Standard Chartered, do końca 2026 roku UNI osiągnie 6,5 USD, z roczną stopą spalania około 2,2%.
Kapitalizacja 3,7 mld USD odpowiada rocznemu spalaniu o wartości 90 mln USD — to już dość optymistyczna wycena.
Jeśli UNI to tylko „token opłat DEX”, kapitalizacja 3,7 mld USD odzwierciedla dość optymistyczne oczekiwania. Innymi słowy, UNI po 10 USD już uwzględnia narrację o infrastrukturze z wyprzedzeniem.
Kluczowa różnica: istotna różnica między UNI a tokenami platformowymi
Spalanie BNB jest decydowane przez Binance. Decyzja scentralizowana.
Spalanie UNI jest decydowane przez boty arbitrażowe. Wykonywane automatycznie na łańcuchu, bez ingerencji.
Dopóki w TokenJar są aktywa, Firepit będzie miał uczestników spalających UNI dla arbitrażu.
To różnica strukturalna, uzasadniająca premię wyceny UNI. Jeden opiera się na świadomości firmy, drugi na wymuszeniu kodu.
Sygnał infrastruktury instytucjonalnej: CME wprowadza kontrakty terminowe na UNI
19 października CME planuje wprowadzić kontrakty terminowe na UNI, standardowy kontrakt na 10 000 UNI, mikrokontrakt na 1000 UNI.
To oznacza, że regulowane fundusze wreszcie mają zgodną z przepisami drogę do handlu UNI.
Samo notowanie nie tworzy popytu, ale usuwa część barier regulacyjnych, które całkowicie uniemożliwiały udział niektórym kupującym.
Wcześniej instytucje chcące posiadać UNI musiały korzystać z offshore'owych giełd. Teraz z CME otwiera się legalna ścieżka.
Więc do kogo tak naprawdę jest podobne UNI?
100 USD od Standard Chartered to w istocie wycena według „benchmarku A”.
Ale jeśli wrześniowe dane pokażą, że przychody UNI w dużej mierze zależą od spekulacyjnego wolumenu tokenów Meme na Robinhood Chain — to jest to po prostu „token opłat łańcucha Meme”, a wycena powinna wrócić do poziomu tokenów platformowych.
Ta różnica to ryzyko, które musisz zarządzać.
$ETH$UNI$HOOD
Zastrzeżenie: Treść na OKX Orbiter ma charakter wyłącznie informacyjny. Dowiedz się więcej
Odpowiedzi
Brak komentarzy. Bądź pierwszą osobą, która odpowie!
