Wczesnym rankiem 17 września czasu pekińskiego Rezerwa Federalna jednogłośnie, 12 głosami za, ogłosiła podwyżkę stóp procentowych o 25 punktów bazowych, podnosząc docelowy zakres stopy funduszy federalnych do 3,75%–4,00%, kończąc tym samym ponad trzyletnią przerwę w podwyżkach stóp. Po ogłoszeniu wiadomości indeks dolara powrócił do poziomu 100, trzy główne indeksy giełdowe w USA zakończyły sesję spadkami, Dow Jones spadł o ponad 630 punktów, a rynek kryptowalut nadal pozostawał pod presją i oscylował wokół 75 000 USD. Jednak nocna reakcja rynku zasługuje na uważniejszą analizę niż wskazują na to same liczby. Na pierwszy rzut oka wpływ podwyżki stóp na amerykański rynek akcji nie był „zbyt duży” — S&P 500 spadł o 0,45%, Nasdaq zaledwie o 0,01%, a Dow Jones o 1,21%. Jednak pozorna stabilność indeksów ukrywała silne, strukturalne rozbieżności między sektorami. Spadki skoncentrowały się w sektorze finansowym i energetycznym. Goldman Sachs stracił prawie 4%, Citigroup i Bank of America spadły o ponad 2%; ConocoPhillips i Occidental Petroleum zanotowały spadki przekraczające 6%. Logika spadków akcji finansowych jest jasna: podwyżka stóp procentowych sprzyja marży odsetkowej banków, ale obawy o spowolnienie wzrostu gospodarczego i niepewność co do ścieżki stóp procentowych skłaniają kapitał do wycofania się. Natomiast silne spadki akcji energetycznych były głównie efektem dużego spadku cen ropy — kontrakty terminowe na ropę naftową w Nowym Jorku spadły tego dnia o około 3,6%, co nie jest bezpośrednio związane z podwyżką stóp. Najbardziej godna uwagi jest jednak odporność sektora technologicznego. Nasdaq prawie nie zmienił się, a Nvidia, Meta i Tesla odnotowały wzrosty, podczas gdy indeks półprzewodników w Filadelfii wzrósł o ponad 4% dzięki Intelowi. To kontrastuje z wcześniejszym rynkowym przekonaniem, że podwyżka stóp „zniszczy akcje wzrostowe”. Powodem jest fakt, że te 25 punktów bazowych podwyżki zostało już w 92% uwzględnione w cenach rynkowych.

16 września 2026 r. odbywa się drugi dzień posiedzenia FOMC Rezerwy Federalnej. O godzinie 2:00 czasu pekińskiego 17 września zostaną jednocześnie opublikowane decyzja dotycząca stóp procentowych, oświadczenie polityczne oraz zaktualizowany wykres punktowy, a następnie przewodniczący Kevin Walsh zwoła konferencję prasową. Rynek w dużym stopniu zakłada podwyżkę stóp o 25 punktów bazowych, a docelowy zakres stopy funduszy federalnych zostanie podniesiony z 3,50%–3,75% do 3,75%–4,00%, co będzie pierwszym od ponad trzech lat ruchem Rezerwy Federalnej w kierunku podwyżek. Jednak prawdziwym powodem niepokoju inwestorów może nie być sama podwyżka. Przed decyzją: rynek już „głosuje nogami” W przeddzień ogłoszenia decyzji amerykański rynek akcji i rynek kryptowalut przyjęły defensywną postawę. Na rynku akcji w USA we wtorek trzy główne indeksy spadły drugi dzień z rzędu. Nasdaq Composite spadł o 0,78%, zamykając się na poziomie 25 981,57 punktu; Dow Jones Industrial Average spadł o 0,63%, osiągając 52 093,11 punktu; S&P 500 spadł o 0,45%, zamykając się na poziomie 7 585,73 punktu, co jest najniższym zamknięciem od sierpnia. Większość dużych spółek technologicznych znalazła się pod presją, Amazon spadł o ponad 2%, Microsoft i Google o ponad 1%. Sygnały z rynku obligacji są jeszcze bardziej uderzające. Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA przekroczyła poziom 5,00%, w trakcie sesji sięgając 5,041%, co jest najwyższym poziomem od lipca 2007 roku; rentowność 30-letnich obligacji wzrosła do 5,378%. Wzrost rentowności oznacza ogólny wzrost kosztów kapitału, co bezpośrednio tłumi wycenę przewartościowanych spółek technologicznych i aktywów ryzykownych zależnych od płynności. Spadki na rynku kryptowalut są jeszcze bardziej gwałtowne.比

Dziś (16 września) jest dniem o wysokim natężeniu informacji, a główne punkty skupiają się na posiedzeniu FOMC Rezerwy Federalnej oraz głosowaniu w Senacie nad ustawą CLARITY, których wyniki są już jasne i mają bezpośredni wpływ na rynek. 🏛️ Posiedzenie FOMC Rezerwy Federalnej: podwyżka stóp procentowych „pewniak”, uwaga skupiona na wykresie punktowym Rezerwa Federalna zakończyła dziś dwudniowe posiedzenie, decyzja dotycząca stóp procentowych zostanie ogłoszona o 2:00 czasu pekińskiego 17 września, a konferencja prasowa przewodniczącego Walsa odbędzie się o 2:30. Rynek wycenia prawdopodobieństwo podwyżki stóp o 25 punktów bazowych (z przedziału 3,50%-3,75% do 3,75%-4,00%) na poziomie 87%-90%. Sierpniowy wskaźnik CPI bazowy wzrósł o 0,3% m/m, przewyższając oczekiwania na poziomie 0,2%, co bezpośrednio napędziło oczekiwania podwyżek. Ponieważ sama podwyżka została już w pełni uwzględniona w cenach, prawdziwym punktem zainteresowania rynku jest zaktualizowany wykres punktowy oraz sformułowania Walsa — czy sugerują one przerwę, czy otwierają drzwi do dalszych podwyżek w listopadzie i grudniu. Warto zauważyć, że ankieta ekonomistów Reutersa nadal pokazuje, że około 70% respondentów oczekuje utrzymania stóp bez zmian, co oznacza znaczącą rozbieżność między wyceną rynku a oczekiwaniami ekonomistów; jeśli działania Rezerwy Federalnej będą sprzeczne z pozycjami traderów, może to wywołać gwałtowne reakcje. Ponadto dyrektor Narodowej Rady Ekonomicznej Białego Domu, Hassett, jasno stwierdził przed posiedzeniem: „Gdybym był na tym stanowisku, głosowałbym przeciwko podwyżce”. 🗳️ Ustawa CLARITY: niepowodzenie głosowania proceduralnego, legislacja w tym roku praktycznie niemożliwa Senat w sprawie CLAR