Em 1º de outubro, a FXRP tinha aproximadamente 7,18 milhões de RLUSD em dívida pendente no mercado de empréstimos colaterales do Ethereum Morpho. Cerca de 10,76 milhões de FXRP foram cunhados como garantia.
Parece bem? Não se preocupe.
Esses três endereços representam 93% do total da dívida.
Sim, você leu certo. Todo o "mercado de crédito XRP on-chain" é basicamente um jogo de três baleias.
Enquanto isso, a presidente do Ripple, Monica Long, disse algo em Seul que causou um grande alvoroço na comunidade—
"Pilotos relacionados ao crédito estão em andamento, com o objetivo de serem ativados no próximo ano. Depositando XRP no pool de liquidez dos protocolos de crédito como garantia para financiar as obrigações de pagamento dos clientes. ”
O cofundador da Flare tem um objetivo ainda maior: atrair 5 bilhões de XRP para o ecossistema em seis meses.
7,18 milhões contra 5 bilhões contra 57 bilhões.
Essa é toda a verdade por trás da narrativa dos créditos do XRP — a jornada do 0 ao 1 já aconteceu, mas o caminho do 1 ao 100 é muito mais longo do que você imagina.
🔍 Primeiro, vamos entender uma coisa: o que exatamente há de errado com o XRP?
O XRP é projetado como um "ativo ponte" para pagamentos transfronteiriços.
O Banco A troca dólares americanos por XRP, o XRP cruza a rede Ripple em segundos, e o Banco B troca por ienes no outro extremo.
Durante todo o processo, o XRP é mantido por 3 a 5 segundos.
Esse é o chamado "problema de velocidade".
A rede Ripple processa bilhões de dólares em pagamentos todos os dias? Não tem nada a ver com o preço do XRP. O dinheiro está fluindo, mas o token está apenas sendo "emprestado" por um tempo; ninguém realmente precisa mantê-lo.
O comerciante Peter Brandt, portanto, chama isso de "moeda tola".
Os dados são ainda mais impressionantes: com base em um modelo de avaliação de utilidade, se o XRP for usado apenas como ativo de transição, seu valor líquido de utilidade é cerca de $0,0002.
No preço atual de $1,50, a grande maioria é um prêmio especulativo, não uma demanda real de holding gerada pelos serviços de pagamento.
O que é mais problemático é que a própria stablecoin RLUSD da Ripple também está desviando a função de ponte do XRP. Os bancos podem negociar com o RLUSD, que tem quase zero volatilidade, então por que usar o XRP, que é altamente volátil?
O resultado é: a Ripple assinou com cada vez mais bancos, seu volume de pagamentos continua crescendo, e o XRP caiu de $3,65 em julho de 2025 para cerca de $1,50 agora — uma queda de mais de 60%.
Os negócios estão subindo, mas os preços das moedas estão caindo. Falta uma cadeia de transmissão obrigatória entre eles.
💊 Por que o modelo de crédito pode ser diferente?
Monica Long descreveu o modelo de crédito em Seul, e há uma diferença fundamental em relação a todos os casos anteriores de uso do XRP:
É necessário travar o XRP.
No modo bridge, o XRP é mantido por alguns segundos antes de ser liberado. No modo colateral de crédito, o XRP é depositado no pool de liquidez dos protocolos de crédito como garantia bloqueada por um período para fornecer financiamento de curto prazo para as obrigações de pagamento dos clientes.
Por exemplo:
XRP no modo ponte é como trocar em uma estação de pedágio rodoviária — é só passar e ele sume.
XRP em modo crédito é como reservas em um cofre bancário — ele deve estar sempre lá para que as empresas possam operar.
Lock-in significa desacelerar a velocidade. Desacelerar significa que mais XRP precisa ser mantido no sistema. Se as instituições precisam manter continuamente grandes quantidades de XRP como reservas colaterales para participar do negócio de empréstimos, a demanda muda de "circulação instantânea" para "estoque contínuo".
Esta é a primeira vez na história do XRP que um design de negócio surge capaz de tirar a variável de velocidade de valores extremamente altos para valores médios-baixos. De acordo com a fórmula de avaliação da utilidade (preço = volume de negociação / oferta circulante × velocidade), o mesmo volume de negociação pode suportar um preço de token mais alto.
$BTC$ETH$XRP#本周美联储将公布9月会议纪要
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