O fundador da Bridgewater, o maior gestor mundial de fundos macro de hedge, a pessoa que passou a vida a estudar ciclos de dívida—
Acabei de publicar um artigo com dez mil palavras.
Virei-o vezes sem conta três vezes e descobri que o núcleo tinha apenas duas frases.
Primeira frase:
"Pense no governo dos EUA como uma empresa — este ano as receitas são de 5,5 biliões de dólares, as despesas são 7,5 biliões de dólares, os juros são 1 trilião e o principal vencido é de 10 biliões de dólares. Os pagamentos totais da dívida representam 200% das receitas. ”
Traduzido para linguagem simples: Começas uma empresa, ganhas 5,5 yuan por ano e tens de pagar 11 yuan de dívida. Se não fores à falência, quem vai?
Segunda frase:
"Sugiro subponderar obrigações, sobreponderar ouro e comprar algum Bitcoin. ”
Rácio de alocação? Ouro: 10% a 15%, Bitcoin — "uma pequena quantia."
As palavras exatas de Dario foram: "Manter uma pequena quantidade de ouro e Bitcoin pode reduzir o risco e aumentar os retornos." ”
O maior gestor mundial de fundos macro de hedge, fundador da Bridgewater e alguém que gere centenas de milhares de milhões de dólares — ele sugere que compre Bitcoin?
Sim. Leste bem.
Porquê?
Porque o modelo do ciclo da dívida que estudou ao longo da vida mostrava que o sistema de dívida estatutária estava a falhar.
Os títulos do Tesouro dos EUA ultrapassaram os 40 biliões de dólares. O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 30 anos disparou para o seu nível mais alto desde 2007. O Japão está a vender dívida dos EUA para poupar o iene. O Departamento do Tesouro dos EUA interveio pessoalmente para recomprar obrigações, mas Dario afirmou que a "capacidade de recompra do Tesouro é muito limitada."
Dario julgou: a crise da dívida é "cerca de três anos, com uma margem de erro de dois anos" — ou seja, a mais rápida é de um ano, a mais recente de cinco anos.
Três caminhos, cada um um beco sem saída:
Rota 1: Aceitar taxas de juro elevadas→ colapso do mercado e colapso económico.
Rota 2: O banco central imprime dinheiro e compra obrigações→ a moeda deprecia-se e a inflação dispara.
Lu San: Não fazer nada→ incumprir dívidas, e o sistema colapsa.
Independentemente do caminho que escolhas, os retornos da obrigação serão fracos.
É por isso que o Dario diz — subponderar obrigações, sobreponderar ouro, comprar algum Bitcoin.
🔑 Pode optar por não comprar BTC, mas não pode fingir que não o vê:
O cérebro macroscópico de topo do mundo, utilizando uma vida inteira de modelos de investigação, chegou a uma conclusão—
A moeda não emitida pelo governo é a única solução nesta era.
Não são só os Estados Unidos. O Reino Unido, a UE, a China, o Japão — a maioria das economias enfrenta problemas semelhantes de dívida e défice.
As palavras exatas de Dalio foram: "Espero que a maioria das economias sofra ajustes semelhantes na dívida e desvalorizações cambiais, e por esta razão, antecipo que moedas não produzidas pelo governo, como o ouro e o Bitcoin, tenham um desempenho relativamente bom." ”
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