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目前币圈散户的典型画像：BIS 统计 73%–81% 长期亏损，TU 2026 调研 64% 追涨进场、63% 不设止损、49% 大跌恐慌割肉。 盘面里更赤裸——BTC 回 8 万时 ETH 期货散户多头持仓 72.8%，比巨鲸高 12 个百分点，典型“散户陷阱”；9 月开局非农爆表+加息回摆，24h 空平多杀交替，10 万人级爆仓反复洗。 链上看，短期持有者（散户主体）占 BTC 流通仅 16% 创 2016 年来新低，2025 全年净抛 24.7 万枚，筹码正被 ETF/财库接走。 总结：散户在 8 万关口 FOMO 接逼空尾浪、CPI 前赌方向、杠杆扛单，机构借 ETF 低吸——追涨杀跌给强手交税，仍是当前散户亏钱的主轴。