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joker2232
手续费开关打开后，Uniswap 每月稳定进账约 720 万美元，这是它第一次不靠治理叙事拿钱。
项目方现在最焦虑的不是价格，是这笔钱能不能撑住估值。市场份额从 21% 升到 31%，靠的是 v4 和 Robinhood 这类渠道接入。
但渠道接入不等于需求沉淀。真正要盯的是协议收入有没有跟着交易量同步放大，而不是只靠代币化股票这类预期撑着。
我自己也常把叙事当现金流看，这毛病得改。若月收入连续几周停在 720 万附近不再上行，这轮重估的理由就少了一半。
#ZEC再创新高，估值重估受关注 $ZEC
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