Depois de verificar a carteira do Hayes, descobri que ele a tinha comprado há um mês.
Esta manhã, o cofundador da BitEX, Arthur Hayes, voltou a fazer uma chamada:
A ENA está a $0,5.
O mercado ficou imediatamente louco.
O ENA subiu drasticamente de 0,17 para 0,21 dólares, com um aumento intradiário superior a 24%.
Investidores de retalho entraram apressadamente, os grupos encheram o ecrã e o FOMO atingiu o máximo.
E depois?
Procurei casualmente a morada dele.
Já tinha colocado o silo inferior há um mês.
De acordo com o rastreamento on-chain da Arkham, as carteiras ligadas de Hayes compraram um total de 25,33 milhões de ENA a um preço médio de cerca de 0,09 dólares, com um custo total de aproximadamente 5,53 milhões de dólares.
Ao preço atual de 0,21 dólares, o ganho não realizado e não realizado nesta posição já atingiu 3,28 milhões de dólares.
Retorno dos livros — 146%.
Comprou bem a 0,09 dólares. Depois, a 0,21 dólares, indica que vai subir para 0,5 dólares.
O que se vê é "$0,5 ainda tem 138% de potencial."
O que ele viu foi um lucro de 146% entre 0,09 e 0,21, e finalmente, alguém veio assumir.
Isto não se chama pedir encomendas. Chama-se encontrar compradores para assumir.
Uma baleia a construir uma posição a $0,09 não precisa de esperar até $0,5 para ganhar dinheiro.
Vendeu um lote a 0,25 e outro a 0,30, e o custo já tinha sido recuperado. Os restantes chips eram todos armazéns de lucro.
Os investidores de retalho pensam que estão a seguir a multidão. Na realidade, estão a fornecer-lhes liquidez.
Quando um operador de fundos de cobertura que detém dezenas de milhões de chips de baixo preço começa a vender a expectativa de lucros extraordinários futuros a investidores de retalho, isso significa muitas vezes que procura um canal de saída para grandes ganhos não realizados.
E nota—depois de ele gritar, a ENA desistiu rapidamente.
Acham que a história acaba aqui?
Se só vires "chamadas de encomenda", vais perder algo mais importante.
Primeiro, há outra trovoada a 5 de outubro.
A Fundação Ethena anunciou anteriormente que todas as ações bloqueadas dos restantes investidores originais serão libertadas em valor único a 5 de outubro de 2026.
Entre eles, só a StablecoinX detém cerca de 3,03 mil milhões de ENA — equivalente a 20% do total da oferta.
A StablecoinX afirmou que "não pretende vender." Mas, legalmente, após 5 de outubro, estes tokens podem ser transferidos livremente.
O período de vácuo do lado da oferta só pode surgir após meados de outubro.
Até lá, qualquer aumento de preço pode ser uma janela de ouro para os primeiros investidores venderem a sua participação.
Em segundo lugar, a Ethena está mesmo a mudar.
A proposta de recomprar a ENA com 95% do lucro líquido foi aprovada por unanimidade, com 14,1 milhões de votos a favor e 0 contra. Se este mecanismo funcionar, a lógica de preços da ENA mudará da "gestão do ar" para o desconto do fluxo de caixa real.
Mas note—o motor desta máquina é a taxa de financiamento por contrato.
Quando o mercado se torna pessimista e as taxas de financiamento se tornam negativas, os protocolos não só falham em obter retornos de base como também têm de subsidiar posições de cobertura. O montante da recompra vai cair drasticamente, fazendo com que o volante perca impulso.
O preço-alvo de 0,5 dólares de Hayes não são apenas promessas vazias.
É o seu próprio roteiro de saída.
O seu custo é 0,09. O seu custo é 0,21, ou até mais.
Ele pode enviar em lotes de 0,3 e 0,4 e sair ileso.
Foste atrás a 0,21, à espera do dia em que 0,5 descontasse.
Fica atento à morada dele.
Não ouças o que ele diz; olha apenas para o que a carteira dele está a fazer.
Cada transferência após a chamada é cem vezes mais real do que os seus tweets.
Quando alguém constrói uma posição base a $0,09 por um mês, e depois lhe diz para se encontrar a $0,5—
Consegues adivinhar que ele está a ajudar-te, ou a si próprio?
$BTC$ETH$ENA
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