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黄金现在好像不太听美联储的话了 美联储刚加息25个基点，实际利率也冲到了2.7%左右 按以前的交易逻辑，这应该不是黄金舒服的环境 但金价并没有明显走弱，4300美元上方依然稳得住 仔细看一下资金流向 8月份全球黄金ETF净流入大约180亿美元，持仓也创了新高 央行这边同样没停 中国央行8月份增持20.2吨黄金，是2023年10月以来最大的单月增持，而且已经连续22个月增加黄金储备 再看中国的黄金进口，今年前8个月已经超过1000吨 一边是美联储加息、实际利率上升，这本来应该压制黄金 另一边却是ETF在买、央行在买，亚洲的实物需求也还在 以前黄金更多看美联储和实际利率，现在好像还得加上一个变量： 央行到底还在不在持续买黄金 最近Bernstein虽然把2030年黄金目标从6100美元下调到了5600美元，但他们并没有因此转为空头，反而认为央行持续购金依然是黄金的重要支撑 如果后面美联储继续偏鹰，实际利率继续往上走，黄金还能不能继续稳在4300美元附近 如果还能稳住，那就说明现在黄金的定价逻辑，确实和以前不一样了 #高利率下，黄金还能走多远？ $XAUT