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#美联储重启加息，BTC为何仍有韧性？ 很多人疑惑，这次美联储加息，比特币怎么不崩了？要知道2022年，只要美联储开启加息周期，币圈必然深度回调，跌幅惨烈。 但此加息非彼加息。本轮0.25%加息只是一次性预防式调整，并非持续紧缩的开端，和2022年数百基点的持续收紧完全不是一个级别，完全撼动不了市场整体配置逻辑。 最核心的变化，是比特币有了机构托底。现货ETF持续大额净流入，大量筹码被机构锁定。币价突破ETF平均持仓成本后，散户与机构抛压大幅减弱。 除此之外，市场空头集中平仓、监管利空彻底落地，该出逃的筹码早已出清。 很明显，比特币已经彻底蜕变，开始对宏观利空脱敏。比起美联储政策，当下ETF资金流向、场内筹码结构，才是主导行情的核心。利空落地就是利好，这就是本轮行情最强的逻辑。