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$ETH gas费个位数Gwei、销毁塌陷，通缩故事讲成了净增发，这还是你认识的ETH吗？ OKX现价2,685刀，质押率冲历史高位但验证者年化收益压到2.8%，9/25现货ETF微流出67.5万刀、结束四日净流入。 Pectra后blob把L2成本打下来，结果是ETH本体gas更稀、销毁更少，通缩变通胀。质押虽稳但收益被摊薄，链上活跃靠RWA上链撑门面，真实需求仍薄。 风险中性，守2,600冲2,780，破2,520减仓；仓位两成。ETH不是不能涨，是价值捕获被L2和质押摊薄，等销毁量回血再谈信仰。