упал

За последние два дня ключевые противоречия на мировых рынках можно свести к двум переплетающимся основным линиям: Основная линия 1: Ожидания улучшения дипломатических отношений между США и Ираном → резкое падение цен на нефть → снижение опасений по поводу инфляции → снижение доходности американских облигаций → всестороннее укрепление рисковых активов. Трамп заявил о готовности встретиться с президентом Ирана во время сессии Генеральной Ассамблеи ООН на этой неделе, что значительно снизило опасения по поводу эскалации конфликта на Ближнем Востоке. Международные цены на нефть зафиксировали четвертое подряд падение, суммарное снижение превысило 9%, WTI снизилась с почти 100 долларов до около 92 долларов. Основная линия 2: Продолжающееся усиление ястребиных сигналов ФРС создает ограничение для роста. На прошлой неделе ФРС впервые за более чем три года повысила ставку (на 25 базисных пунктов до 3,75%-4,00%), после чего несколько чиновников выступили с заявлениями, намекающими на необходимость дальнейшего ужесточения. Президент Федерального резервного банка Сент-Луиса Мусалем ясно заявил, что даже после повышения ставки текущий уровень все еще считается "смягченным", и через 18 месяцев инфляция может оставаться значительно выше целевого уровня в 2%. Президент Федерального резервного банка Чикаго Гулсби также отметил, что если инфляция не снизится, потребуется "ускоренное повышение ставок".

Смешаться с ними.

Уолл-стрит ожидает, что объем выпуска краткосрочных казначейских облигаций США достигнет 1 трлн долларов 20 сентября, согласно Financial Times, банки Уолл-стрит прогнозируют, что в течение следующего года США займут около 1 трлн долларов путем выпуска краткосрочных государственных облигаций для удовлетворения растущих потребностей в финансировании правительства. Bank of America ожидает, что в новом финансовом году, заканчивающемся в сентябре 2027 года, объем новых заимствований США, не учитывая погашение существующего долга, составит около 1,07 трлн долларов; JPMorgan прогнозирует объем выпуска краткосрочных казначейских облигаций в 2027 году около 1,09 трлн долларов, Goldman Sachs — 961 млрд долларов. На фоне увеличения выпуска краткосрочного долга, стоимость долгосрочных заимствований в США достигла максимума с 2007 года. Министр финансов Скотт Бейзент ранее надеялся снизить долгосрочные ставки, расширяя обратный выкуп казначейских облигаций с сроком от 10 до 30 лет. Bank of America прогнозирует, что к сентябрю следующего года объем непогашенных краткосрочных казначейских облигаций достигнет около 8 трлн долларов, что составит 24,3% от объема торгуемых государственных облигаций; Goldman Sachs ожидает этот показатель на уровне 24,3% в следующем году и 24,9% в 2028 году. Этот уровень близок к пику во время пандемии, в то время как Консультативный комитет по заимствованиям Министерства финансов США ранее рекомендовал поддерживать долю краткосрочного долга около 20% в долгосрочной перспективе. Аналитики отмечают, что увеличение выпуска краткосрочного долга помогает снизить текущие затраты на финансирование, но повышает риски рефинансирования в будущем. Между тем, Федеральная резервная система в этом году уже приобрела значительное количество краткосрочных казначейских облигаций, а активы фондов денежного рынка объемом около 8 трлн долларов также поддерживают спрос на краткосрочный долг. $BTC $ETH $ZEC

📊 Краткий обзор ключевых новостей на сегодня · Американский фондовый рынок: фьючерсы на три основных индекса растут перед открытием торгов (фьючерс на Nasdaq +0,36%), за ночь технологический сектор и полупроводниковая отрасль резко выросли (индекс Philadelphia Semiconductor +3,14%, Intel +7,67%). Однако сегодня приходится на квартальный "тройной ведьмин день", когда истекает срок действия опционов на сумму более 2 триллионов долларов, исторические данные показывают, что с 2012 года из 14 таких дней в 12 индекс S&P 500 закрывался в минусе. · SanDisk: за ночь акции выросли на 6,21%, закрывшись на уровне 1614,39 долларов, после торгов и перед открытием продолжили незначительный рост до диапазона 1634-1638 долларов. Однако сегодня стало известно, что директор Дэвид Гекелер планирует продать 33 841 акцию на сумму около 51,43 миллиона долларов, а за последние 3 месяца он уже продал еще 33 838 акций. 📉 Американский фондовый рынок: "тройной ведьмин день" доминирует, вероятность нисходящей волатильности повышена Факторы поддержки: драйверы ночного отскока (снижение цен на нефть, доходность американских облигаций ниже ключевого уровня 5%, сильные данные по занятости) сохраняются перед открытием торгов, снижение доходности облигаций ослабляет давление на акции роста с высокой оценкой, обеспечивая некоторую поддержку рынку. Основной фактор давления — "тройной ведьмин день": сегодня истекает срок действия квартальных опционов на индексы, фьючерсов на индексы и опционов на отдельные акции одновременно. Историческая статистика Bluekurtic дает довольно однозначный сигнал: с 2012 года из 14 таких дней в 12 индекс S&P 500 закрывался с понижением. #长端美债5%会成新常态吗？