Orbit Post Sitemap
Висновок наперед: минулої ночі в Техасі змінилася влада, і в криптоспільноті слід звертати увагу не на $BTC, а на AI-трансформацію майнерів. Та сама група майнерів: $RIOT проти тренду +12,8%, Hut 8 -22%, IREN -11%.
Причина: новообраний губернатор Техасу є відкритим критиком "божевільних" дата-центрів, ринок одразу почав торгувати очікуванням можливого посилення затвердження дата-центрів. Bernstein одразу знизив цільові ціни для 7 майнерів, Cipher -17%, CleanSpark -11%.
$RIOT — виняток: дохід у 3-му кварталі перевищив очікування, одночасно підписано 15-річну оренду AI-потужностей у Техасі, Corsicana, на 910 МВт, загальною вартістю близько 28 млрд доларів, орендар — Anthropic. Після 21:00 минулої ночі на OKX відбулася 1-годинна угода на 997 тис. доларів, ціна зросла з 13,74 до максимуму 17,26.
Але є й холодний душ: у $RIOT перпетуал 24-годинний обсяг торгів становить лише 2,58 млн доларів, відкритий інтерес — лише 86 тис. доларів, фінансування протягом 8 періодів було 0, це тонкий ринок без кредитного плеча, легко слідувати за позицією, але при виході на ринку може бути лише кілька десятків тисяч доларів. Ще один сигнал: у минулому кварталі RIOT продали 79% своїх біткоїнів.
Чи зможуть майнери відродитися завдяки AI-оренді, чи це просто наступний бульбашковий проєкт? $RIOT Найбільш нелогічний момент: зараз ставки не знижують, а підвищують — ймовірність підвищення на 25 базисних пунктів у грудні становить 81,5%, зниження ставок неможливе.
Чому? Ринок праці не впав (ADP за жовтень 86 тис., перевищив очікування, прогноз на 6 листопада — 65 тис.), інфляція все ще висока (CPI за вересень 3,7%, базовий PCE 3,1%), Федеральна резервна система лише у вересні підвищила ставку, а чиновники продовжують говорити про подальше підвищення.
Статистика CPI за 10 жовтня з урахуванням високих цін на нафту, ймовірно, також не покаже зниження.
Ключова різниця у часі: на початку листопада ціна на нафту впала на 8%, але це відобразиться лише у CPI за 10 грудня, а 9 грудня засідання вже відбудеться, і члени комітету цього не побачать.
Мій прогноз: ймовірність підвищення близько 70%, збереження ставки близько 30%, зниження ≈0. На пом’якшення варто чекати 2027 року.
Наразі долар і дохідність держоблігацій США легко зростають і важко падають, не поспішайте купувати золото та довгі облігації. #非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ #美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权 $BTC $ETH $ZEC З початком офіційних повноважень нового Конгресу у січні 2027 року, розслідування криптобізнесу родини Трампа очікується не раніше лютого 2027 року. До цього часу ринок заздалегідь відреагує на цей «політичний негатив», WLFI та токени, пов’язані з концепцією Трампа (наприклад, $TRUMP), зазнають значного емоційного тиску на продаж.
Довгострокова невизначеність: Хоча Трамп все ще може використовувати право вето проти законодавства Демократичної партії, постійні слухання в Конгресі, запити документів і медійне висвітлення можуть завдати незворотної шкоди репутації його бізнес-імперії. #美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权 Короткі позиції вибухнули більше, ніж довгі.
Усього по мережі вибухнуло 9,92 млрд, з них короткі позиції — 5,77 млрд, довгі — 4,15 млрд.
Зазвичай бики отримують удари, сьогодні все навпаки.
Вчора ввечері короткі позиції понад 80 тис. були знищені за один рух, за 30 хвилин вибухнуло 3,2 млрд.
Але це зовсім не розворот.
Загальна кількість відкритих контрактів на ринку впала до 12-місячного мінімуму, левова частка кредитного плеча вже ліквідована.
Дивно, що ставка фінансування все ще позитивна, бики досі платять ведмедям.
Чіпи очищені, але ті, хто залишився, не здаються.
Ось у чому найнебезпечніше.
Великі гравці теж розділяються.
"Великий кит з 100% успішністю" не витримав, решта довгих позицій була ліквідована дві години тому зі збитком у 39,37 млн доларів.
Інший кит тримає позицію майже на 400 млн доларів, вчора вночі до ліквідації залишалося лише 30 доларів, тому о 00:00 терміново додав 9,21 млн застави, щоб продовжити життя позиції.
Хтось купує на дні, за два дні витратив 133 млн USDC на майже 38 тис. ETH.
Хтось ліквідується, хтось докладає гроші, хтось приймає позиції.
З ETF теж складно: загальний чистий приплив біткоїна 74,6 млн, але BlackRock IBIT вивів 201 млн, інші продукти тримають баланс.
Ethereum ETF припинив сім днів відтоку і ледве перейшов у позитив.
Роздрібні бики все ще тісно скупчені, співвідношення довгих і коротких позицій все ще на боці бичачих.
Якщо ставка фінансування не стане негативною, дна не буде.
#非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？
$BTC $ETH GAAP-цифри Moderna легко можуть бути суттєво занижені трьома «операційно не пов’язаними» пунктами:
• Амортизація нематеріальних активів від злиттів і поглинань: у 2025 році це одноразово розділило Non-GAAP і GAAP приблизно на 2,13 дол. США за акцію
• Витрати на реструктуризацію та знецінення: компанія у своєму прогнозі на 2026 рік чітко враховує витрати на реструктуризацію
• Знецінення нематеріальних активів: у другому кварталі 2026 року вже було зафіксовано знецінення на 666 млн дол. США, що безпосередньо призвело до GAAP-показника −4,41 за квартал
Інакше кажучи, це питання не про продажі, а про те, чи буде цього кварталу знову зафіксовано значне знецінення. Якщо знецінення буде, поріг −1,28 раптово стане небезпечним.
Зазвичай очікується перевищення прогнозу~Дехто каже, що ринки прогнозів точніші за опитування, і я вважаю, що це має підстави. У анкетах можна просто вибрати відповідь без жодних витрат, а коли треба реально витратити гроші, щоб висловити свою думку, люди зазвичай думають кілька разів. Наприклад, чи зможе Bitcoin виконати певну умову у визначений час — тут торгують чітким результатом, що відрізняється від звичайного спостереження за коливаннями цін. Коефіцієнти можна розглядати як ймовірність, яку дають гроші на ринку, але це не означає, що це думка всіх. Особливо коли учасників мало, у мене виникають сумніви: чи цей коефіцієнт справді відображає загальну думку, чи це просто великий гравець із великими грошима, який заглушує інших?📊 У п’ятницю виходить великий звіт по зайнятості! Чи буде це позитивом чи негативом для BTC?
Цього п’ятниці буде опублікований звіт по зайнятості в США за жовтень, який може стати одним із найважливіших даних цього тижня для фінансових ринків.
Наразі ринок очікує приріст робочих місць близько 59-65 тисяч, рівень безробіття прогнозується на рівні 4,2%, а середній місячний приріст зарплат — близько 0,3%.
У поєднанні з опублікованим у середу звітом ADP по зайнятості (8,6 тисяч нових робочих місць, що вище за очікування), це свідчить про те, що ринок праці поки що не демонструє явного уповільнення.
Я заздалегідь розглянув три можливі сценарії:
🟢 Якщо звіт по зайнятості буде значно нижчим за очікування:
Охолодження ринку праці може знову підвищити очікування зниження ставок, і якщо долар та прибутковість держоблігацій США знизяться, BTC та ETH можуть отримати підтримку.
🔴 Якщо звіт буде значно кращим за очікування:
Стійкість ринку праці посилиться, очікування зниження ставок можуть зменшитись, а якщо долар і прибутковість держоблігацій зростуть, крипторинок може опинитися під тиском.
🟡 Якщо дані будуть приблизно відповідати очікуванням:
Ринок, ймовірно, не зосередиться лише на кількості нових робочих місць, а рівень безробіття та темпи зростання зарплат можуть визначити короткостроковий напрямок.
Мій попередній висновок: наразі не можна однозначно ставити на позитив чи негатив. Справжня увага має бути прикута до кількості робочих місць, рівня безробіття, темпів зростання зарплат, а також реакції долара і прибутковості держоблігацій після публікації даних.
Ще один важливий момент: надто сильний ринок праці може стримувати очікування зниження ставок, а надто слабкий — викликати побоювання рецесії. Тож поганий звіт по зайнятості не обов’язково означає зростання біткоїна.
#США_зайнятість #великий_звіт_по_зайнятості #ФРС #BTC #ETH #біткоїнУ середу американські акції показали найбільший одноденний приріст цього року. Індекс Dow піднявся на 1569 пунктів, або на 3,03%, закрившись на рівні 53356, вперше з 8 вересня знову вище 53000; S&P виріс на 1,58%, Nasdaq $QQQ піднявся на 1,44%.
Технологічні акції розділилися на дві групи. Під час торгів Amazon зріс на 8%, Apple $AAPL майже на 7%, Google $GOOGL більше ніж на 6%, Microsoft на 4%; CoreWeave впав на 10%, Nvidia на 3%. Причина криється у виборах: у вівторок у США відбулося 41 місцеве голосування, пов’язане з дата-центрами, 40 з них виборці проголосували проти, демократи, які закликали призупинити будівництво дата-центрів у Техасі, Джорджії та Огайо, здобули посади губернаторів. Лаура Мартін з Needham зазначила, що чим вищі регуляторні бар’єри, тим більше вони захищають старих гравців, а великі хмарні провайдери — це старі гравці в AI.
Після закриття торгів Qualcomm впала на 7%. У минулому кварталі дохід від мобільних чіпів знизився на 26% до 5,14 млрд доларів, подорожчання пам’яті змушує виробників телефонів підвищувати ціни, попит пригнічений. Дохід від дата-центрів становить лише 650 млн, CEO Амон заявив, що у 2027 фінансовому році планує досягти 5 млрд, і додав: «Проблема не в попиті, а в пропозиції».
Політичні ризики лежать на тих, хто ще планує будувати дата-центри, великі компанії з грошовим потоком і готовою електроенергією навпаки стали притулком, ця диференціація важливіша за те, наскільки зріс індекс. Падіння Nvidia на 3% — теж сигнал, якщо великі компанії зіткнуться з обмеженнями у кількох штатах, першими постраждають постачальники обладнання. Поки Qualcomm не реалізує свої 5 млрд, ціна акцій залежить від того, коли припиниться падіння мобільних чіпів. #非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ $BTC Що далі, куди рухатися?
Минулої ночі $BTC застряг біля 81199.9, $ETH піднімався до 2451, золото на споті піднялося вище 4100; з іншого боку, SanDisk $SNDK різко впав майже на 8%. Куди йдуть гроші? Одним словом: політична невизначеність спадає, капітал спочатку йде в крипту та золото, щоб «перевести подих»; але очікування посилення регулювання центрів обробки даних вдарили по ринку пам’яті.
Демократична партія захопила Конгрес, ризикові активи розслабилися; але новий губернатор Техасу виступає за призупинення будівництва нових центрів обробки даних, а Техас займає 27% планованих потужностей США. SanDisk продає флеш-пам’ять для центрів обробки даних, і як тільки очікування посилюються, логіка руйнується. Просто кажучи, не флеш-пам’ять стала менш привабливою, а питання «чи будуть будувати серверні» стало новим знаком питання.
Далі не піддавайтеся емоціям, слідкуйте за рівнями:
BTC: опір 80450—81500, тільки закріплення вище буде справжнім проривом; підтримка 79800, пробій — повернення до флету.
ETH: межа 2390, тільки вище є шанси побачити 2450—2485; падіння нижче — 2360—2330.
Золото: опір 4080—4100, підтримка 4045—4020, після сильного росту ризиковано купувати на підйомі.
Не обманюйтеся однією свічкою зростання, і не лякайтеся однією свічкою падіння.
#索尼财报前瞻：游戏与音乐业务表现如何？ Біткоїн стабільно тримається вище 80 тисяч, ефір за день виріс на 8%, після зміни складу Конгресу навіть зітхнули з полегшенням. CLARITY, ймовірно, зійде нанівець, гроші йдуть у монети з власною історією, LINK, DASH, ENA мають свої пояснення.
$LINK близько 11.57, азійські акції на блокчейні
Зростання за 24 години 7,5%. Chainlink у вівторок розширив потік даних азіатсько-тихоокеанських акцій з Японії та Кореї на шість бірж у Шанхаї, Шеньчжені, Тайвані та Гонконзі, охоплюючи ринкову капіталізацію понад 40 трильйонів доларів. Зверху тисне 12.62, знизу підтримка на 10.25.
$DASH близько 49.6, користується хвилею приватності 🔥
Зростання за 24 години 11,2%. ZEC NU7 очікується активуватися завтра вранці, кошти заздалегідь переходять у приватні монети, на Kraken великі ордери скуповують на тонкому ринку, у DASH новин немає. У вересні ціна піднімалась до 78.68, потім впала до 54.
$ENA близько 0.1835, вибирається з хакерської ями
Зростання за 24 години 8,5%. 30 жовтня хакери вкрали 217,5 млн ENA з Binance, ціна впала до 0.1658. Тепер монета відновлюється разом з ефіром, опір на рівнях 0.20-0.22.
LINK найміцніший, розширення реальне, тільки підняття вище 12.62 буде справжнім проривом. DASH найризикованіший, все залежить від ZEC, якщо NU7 виявиться позитивним, то підхоплять і підуть швидше за ZEC. ENA застрягла на 0.20, якщо хакерський гаманець знову активується, відскок доведеться віддавати назад. #非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ Державні та корпоративні облігації на ринках, що розвиваються, — ось на чому я спочатку зосереджуюся, оцінюючи ризик і дохідність цієї новини. Перший токенізований інвестиційний стратегічний продукт Schroders вже запущений на Solana, токен позначений як SISF. Я схильний розглядати це як позитивний сигнал для пропозиції активів на блокчейні, а не як прямий позитив для оцінки публічного блокчейну.
Моє судження таке: це робить більш правдоподібним продовження спроб традиційних управляючих активами випускати продукти на блокчейні, але облігації просто змінили носія, кредитний ризик не зникає. Чи вигідні шанси, залежить від того, чи покривають доходи базові ризики та витрати на використання, не можна замінювати оцінку іменем інституції.
За моїми припущеннями, якщо перехід на блокчейн зменшує операційні тертя та підвищує прозорість інформації, такі спроби варто підтримувати; якщо ж це просто додатковий шар токенізації, що збільшує витрати, очікувані вигоди можуть не покращитися. Далі я більше хочу ознайомитися з умовами продукту та фактичним використанням, поки не ставлю «плюс» лише за слово «на блокчейні».Після проміжних виборів у США чи справді настав бум штучного інтелекту? Я так не думаю.
Багато хто пояснює різке падіння $SNDK і напівпровідникового сектору після проміжних виборів «розпадом бульбашки AI».
Довга позиція $SNDK відкривалась на 1499.5, тепер ціна 997.7, збиток -334%. Здається, що це жорстке падіння, але справжня логіка полягає в тому, що ринкові настрої перебільшують, а не в тому, що фундаментальні показники AI впали.
Після виборів демократи отримали ключові штати, ринок боїться обмежень у затвердженні центрів обробки даних і уповільнення розширення обчислювальних потужностей, а великі інвестори скористалися цим для очищення ринку, різко знизивши $SNDK з високих рівнів до тризначних. Але це не означає, що AI програв. Великі корпорації все ще витрачають сотні мільярдів доларів, попит на пам’ять залишається, а галузь просто переходить від «сліпого ентузіазму» до «періоду підрахунку витрат».
Якщо подивитися на мою позицію, рівень примусового закриття 735.4, що вже дуже близько до поточної ціни 997.7. Ось реальна ціна високого кредитного плеча під час різких коливань: навіть якщо ти впевнений у довгостроковій логіці «можливо, це не бульбашка», короткострокові політичні ігри та паніка можуть повністю знищити позицію.
Можливо, бульбашка не лопнула, а оцінка просто повертається до раціонального рівня. Але зараз найнебезпечніше не ринок, а ця хитка маржа. Якою б міцною не була логіка, вона не витримає примусового закриття, тому кредитне плече треба знижувати.
#美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权 Розібрав звіт Circle за третій квартал, зростання доходів не викликає сумнівів, але Ацзян зосереджується на двох основних моментах:
По-перше, обсяг транзакцій USDC у ланцюгу зріс на 49% у річному обчисленні до 13,9 трильйона доларів США, що свідчить про те, що стейблкоїн виходить за межі традиційної ролі замінника долара і починає набувати ширших властивостей фінансової інфраструктури. Конкуренція стейблкоїнів все більше зосереджується на платіжних мережах, сценаріях обігу та співпраці з фінансовими установами, що підтверджується у звіті, наприклад, повторним підтвердженням планів придбати сингапурську платформу для трансграничних B2B-платежів Tazapay, щоб вирішити питання руху коштів у реальних бізнес-сценаріях.
По-друге, використання USDC зростає, обсяг транзакцій у ланцюгу також зростає, але прибуток Circle не повністю залежить від транзакцій у ланцюгу, компанія все ще сильно покладається на дохідність резервних активів. Тому в майбутньому, якщо процентні ставки знизяться, обсяг обігу стейблкоїнів повинен продовжувати зростати, а доходи від платежів і послуг мають збільшуватися, інакше буде важко підтримувати високий прибуток лише за рахунок доходів від резервів.
Отже, друзі, ваші оцінки Circle мають стати більш конкретними, і якщо ви розумієте зусилля Circle у розвитку платежів, кастодіальних послуг, корпоративних розрахунків, мережевої інфраструктури та інших сервісів, ви, як і Ацзян, будете твердо налаштовані позитивно дивитися на $CRCL #CircleQ3营收超预期，USDC链上交易量增长49% Підрахунок показує, що за мінімальним обсягом утримання та оцінкою зі звіту кожен токен коштує приблизно 84 долари США. Я звик спочатку розділяти рахунки: навіть якщо оцінка активів велика, це не можна безпосередньо вважати досягненням нового бізнесу.
① У звіті йдеться, що ключові учасники Hyperliquid володіють щонайменше 238 мільйонами токенів $HYPE. Розмір утримання відображає зацікавленість, але не означає, що є попит на акції. ② Ці утримання оцінюються приблизно у 20 мільярдів доларів США. Це не дохід платформи і тим більше не кошти, які можна безпосередньо використати для підтримки нового ринку. ③ Співзасновник Джефф Ян відвідав Лондон для зустрічі з політиками і натякнув на можливість майбутнього запуску токенізованих акцій, але не вказав терміни запуску чи обсяги торгів. Те, що він назвав ліквідністю, яка може перевищувати традиційний фондовий ринок, наразі залишається лише баченням.
Мій висновок: це сигнал напрямку, але ще не підтвердження бізнесу. Третя сторона дуже важлива для постачання продукту, що означає, що бажання платформи не дорівнює здатності реалізувати проект; далі я подивлюся, хто саме надаватиме продукт і як саме відбуватимуться торги. 💻Я розглядаю цю інформацію як код-рев'ю: degentrading зазначив, що орендна плата за H100 зросла на 26% у річному обчисленні, GB200 — на 50%, що суперечить очікуванням «знецінення обчислювальної потужності».
Моє судження таке: цього недостатньо, щоб довести розширення попиту на чіпи. Логічна помилка: обмежена пропозиція також може підвищувати орендну плату, зростання цін не означає збільшення відвантажень. Якби це був я, я б додатково перевірив нові поставки дата-центрів, щоб підтвердити, чи відбувається розширення.
Допоможіть мені з рев'ю: якщо брати поставки дата-центрів як індикатор перевірки, які змінні можна пропустити?#CircleQ3USDCVolumeUp49% Обсяг транзакцій USDC в мережі зріс на 49% до $13,9 трлн у третьому кварталі. Це сильний сигнал зростання активності стейблкоїнів.
Але є й інша сторона: дохід резервів Circle впав на 8% до $658 млн через зниження прибутковості резервів.
Справжня історія — це не просто зростання використання; це те, наскільки стійко ця активність перетворюється на дохід.Наразі очікування ринку щодо підвищення ставок у грудні близькі до 80%, це вже немалий показник.
Завтра очікується, що кількість нових робочих місць поза сільським господарством збільшиться на 65 тисяч, тоді як попереднє значення було лише 29 тисяч.
Мені здається, що цього разу є цікавий момент: ринок, ймовірно, має дуже малий запас терпимості до даних про зайнятість.
Якщо дані будуть сильними, це ще більше підсилить очікування підвищення ставок, і ризикові активи продовжать перебувати під тиском.
Якщо дані будуть слабкими, це, навпаки, може охолодити очікування цього раунду підвищення ставок.
Але є один момент: не варто зосереджуватися лише на кількості нових робочих місць, рівень безробіття та темпи зростання зарплат також важливі.
Я, власне, сподіваюся, що цього разу дані поза сільським господарством дадуть ринку чіткий напрямок, бо останнім часом біткоїн так скаче вгору-вниз, що взагалі немає нормального досвіду торгівлі.
#非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ $ZEC ZEC це оновлення — повна маячня, фонд розробників ось-ось закриється, а свої вже влаштували сварку через те, як ділити гроші.
Великий гравець Big Z прямо так протестує, повністю розпродавши активи, спотовий ринок розбитий вщент, всі ордери на купівлю внизу — фейкові, щоб підтримати ціну, трохи тиску на продаж — і їх миттєво знімають.
У такій ситуації, коли весь консенсус розвалився, залишається лише дивитися, коли ті, хто на півдорозі чекає оновлення коду, почнуть масово виходити.
#ZEC
$ZEC
👇$LSK LSK дев'яносто відсотків монет зосереджено в десяти гаманцях, глибина спотового ринку тонка, як папір.
Ще більш абсурдно, що частка довгих позицій у контрактах сягнула 65,4%.
Роздрібні інвестори стоять у черзі в деривативах, щоб отримати збитки, а основні гравці можуть просто трохи скинути спотові активи, і через відсутність підтримки ринок різко впаде.
Така висока концентрація довгих позицій означає, що при невеликому падінні спрацює масове закриття позицій, що перетвориться на бездонну яму.
Зараз довгі позиції — це просто ліквідність, яку надають маркетмейкерам для виведення активів.
#LSK
$LSK
👇Є одна зміна, яку багато хто ще не усвідомив: ритм атак у криптоіндустрії вже змінився з «циклічних подій» на «щоденні події».
За словами CZ, раніше атаки відбувалися приблизно раз на тиждень або місяць, а тепер за один день може статися кілька. Причина проста — AI автоматизував розвідку, фішинг і виявлення вразливостей. Раніше пошук однієї вразливості займав кілька тижнів людської праці, тепер машини можуть одночасно сканувати тисячі цілей. Вартість атаки знижується, а вартість захисту — ні.
29 жовтня Binance зазнала атаки на суму 6,3 млрд доларів. Значення цієї цифри не в тому, чи може Binance це покрити, а в тому, що це вже виходить за межі можливостей однієї біржі. ФБР віднесло цю атаку до північнокорейських хакерів, а CZ заявив, що вплив поширюється на глобальні фінанси та національну безпеку.
Тому він запропонував створити альянс: спільний обмін результатами аудитів, обмін досвідом атак, координація заморожування активів. Три речі, які звучать просто, але кожна зачіпає болючі точки. Результати аудитів — це те, що кожен найбільше не хоче розголошувати, досвід атак — це розвідка, а заморожування активів потребує миттєвої координації між платформами та юрисдикціями.
Висновок: індустрія сама визнала недостатність інвестицій у безпеку. Власники $BTC і $ETH знаходяться на цій ланцюжку — безпека ваших активів залежить не від того, наскільки сильна обрана вами біржа, а від того, наскільки слабка найслабша.
Варто задуматися: коли альянс справді буде створений, біржі доведеться відкривати свої карти одна одній. Коли настане цей день, це більше скаже про зрілість індустрії, ніж наступний раунд ринку.Біткоїн $BTC зараз торгується приблизно по 80,675 доларів, за останні 24 години зріс на 5,23%, ефіріум $ETH показує ще більший приріст — близько 2,430 доларів, зростання 7,73%.
Якщо дивитися на ціновий діапазон за останні 7 днів, біткоїн знаходиться приблизно на 79,2% від низького до високого рівня, ефіріум піднявся до 92,8% від максимуму, сила цього ралі ефіріуму явно перевищує біткоїн.
Амплітуда коливань також більша, ніж кілька днів тому: 24-годинна амплітуда біткоїна становить 7,09%, що більш ніж удвічі перевищує середній рівень за 7 днів, таке посилення зазвичай пов’язане з активізацією маржинальної торгівлі та короткостроковими настроями.
У структурі ринку також видно, що за 24 години обсяг відкритих позицій на всьому ф’ючерсному ринку зріс на 4,01%, сума ліквідацій досягла 976 мільйонів доларів, що втричі більше, ніж напередодні, ставка фінансування хоч і позитивна, але ще не екстремальна, співвідношення довгих і коротких позицій майже рівне, що свідчить про те, що боротьба між бичачими та ведмежими триває, а ціна була піднята різким штовхом шорт-сквізу та покриттям позицій.
$ZEC #非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ $LSK LSK старий ланцюг наприкінці жовтня повністю відключили.
Новий трансформований бізнес не має жодного реального клієнта, токен справді стане корисним лише до 2027 року.
Зараз це повністю порожня оболонка.
Але за офіційним обсягом обігу ця порожня оболонка має ринкову капіталізацію в 82,5 млн доларів, що дорожче за Manta, Scroll та інші L2, які щодня конкурують у екосистемі.
Монета, ланцюг якої вже закритий, з такою високою оцінкою — це повністю надумано.
Довгостроковий бульбашковий ефект обов’язково лусне, без реального попиту купівля не витримає.
#LSK
$LSK
👇Проміжні вибори: Демократи здобули контроль над обома палатами Конгресу. Президентом залишається Трамп, тому це не "демократична влада", а розділене управління: Білий дім і Конгрес належать різним партіям. Білий дім ухвалює рішення, Конгрес затверджує бюджет і приймає закони. Обидві сторони не є однією командою, тому великі питання доводиться вирішувати в суперечках.
Щодо американського фондового ринку:
Історично під час розділеного управління фондовий ринок США зазвичай показує непогані результати. Причина в тому, що обидві сторони блокують одна одну, великі нові політики важко пройти, і ринок навпаки очікує більш стабільних умов.
Цього разу найбільше постраждав сектор AI дата-центрів. Результати в Техасі вже спричинили падіння відповідних акцій, оскільки Техас займає близько 27% потужностей електропостачання дата-центрів у США (дані Wells Fargo).
Невизначеність зростає щодо затвердження енергетичних проектів і субсидій на електроенергію. Продовження податкових пільг і мит, які потребують підтримки Конгресу, просуватиметься повільніше. Антимонопольні перевірки технологічних гігантів можуть стати суворішими.
Щодо криптосфери:
Закон про стейблкоїни GENIUS вже став законом, правила регулювання емітентів набудуть чинності з 18 січня 2027 року, і ці вибори цього не змінять.
Затримується закон про структуру ринку CLARITY: Палата представників його ухвалила, але Сенат 15 вересня не зміг провести голосування, а ця сесія Конгресу закінчується 3 січня. Якщо не встигнуть, доведеться починати заново, і новий Конгрес, ймовірно, посилить вимоги.
Конгрес може звернути увагу на криптопроєкти, пов’язані з родиною Трампа, наприклад WLFI, але реальні дії почнуться після вступу нового Конгресу в січні наступного року.
💰 А як щодо цін?
У ніч виборів BTC впав до приблизно 75,7K (CoinDesk), а потім відновився у формі V до приблизно 78 2 та 3 листопада в США BTC-спотовий ETF зазнав чистого відтоку приблизно на 398,6 млн доларів і 115,6 млн доларів відповідно, загалом за два дні близько 514,2 млн доларів. Обсяги продажів дещо зменшилися, але напрямок капіталу ще не став позитивним.
Водночас корпоративні казначейства не завжди можуть оперативно поповнювати купівельний попит. Для збільшення позицій у BTC їм потрібно враховувати власний грошовий запас, умови фінансування та прийнятність для акціонерів. Зміна ринкових умов може призвести до корекції темпів купівлі.
Це змушує мене все більше звертати увагу на одне питання: чи можуть різні покупці, які раніше підтримували ринок, продовжувати забезпечувати фінансування?
Попит з боку ETF і корпоративних казначейств може доповнювати один одного, але жодна зі сторін не зобов’язана підхоплювати ініціативу, якщо інша слабшає. Обидві сторони діють обережно, тому ціна має приваблювати інших інвесторів або чекати, поки існуючі покупці знову збільшать свої позиції.
Я не хочу описувати відтік як повний вихід інституцій, і не буду передчасно оголошувати про повернення капіталу лише через зменшення денних обсягів відтоку. Дані за новий раунд 4 листопада ще потребують повного розкриття, а порожні поля не можна вважати гарантованим нульовим притоком.
Якщо ціна спочатку відскочить, я буду радий, але більше хочу бачити подальше підкріплення капіталу. Найбільше терпіння виснажує те, що попри багато позитивних новин, купівельна активність нестабільна. Чи зможе відскок тривати — зрештою залежить від того, чи хтось готовий і надалі платити.
#BTC现货ETF资金流出，企业财库增持放缓 $ETH впав з 2300 до 2225 всього за півночі, але сила відскоку змусила тих, хто робив ставку на падіння, почати сумніватися у своїх діях. Цей трейдер поставив шорт з 15-кратним кредитним плечем на $BTC, позиція дуже велика, він каже «витримаю», але в душі вже відчуває біль від можливого ліквідації — коли людина починає переконувати себе фразою «справжній бичачий ринок не дозволить мені збанкрутувати», ринок зазвичай готує протилежну відповідь. Справжнє, що варто обміркувати, — це не скільки він втратив, а ланцюг причин і наслідків, який він описує: спочатку серія стоп-лоссів високоплечових лонгів, після виходу новин емоції швидко переключилися на бичачий наратив. Сам цей порядок — це сигнал. Падіння, викликане ліквідаціями, зазвичай приходить швидко і відновлюється також швидко, але якщо це переоцінка капіталу після зміни наративу, відскок не залишить шортерам гідності. V-подібне відновлення $ETH більше схоже на другий варіант — це не пасивне компенсування, а активна купівля в момент виходу новин. Більшість вважає такі відскоки «мертвим стрибком кота», аргументуючи це тим, що макроекономічний тренд не змінився, а нові гроші не зайшли. Але структура ринку дає більш прямі сигнали: коли шортери у відскоку обирають «витримати», а не «здаватися», це означає, що зверху ще є група стоп-лоссів, які не були ліквідовані. 15-кратний шорт на $BTC здається не дуже великим плечем, але велика позиція означає тонкий буфер маржі, і кожен відсоток зростання ціни подвоює психологічний тиск. Такі позиції не закриваються добровільно, а лише примусово, а примусове закриття — це саме той покупець, що живить відскок. Ключова суперечність у тому, що це відновлення — технічне доповнення після ліквідацій чи переоцінка наративу.🛢️ Ціни на нафту різко впали, акції Microsoft і Amazon зросли більш ніж на 6%, а акції AI-інфраструктурних компаній масово обвалилися — що відбувається на ринку?
Демократи пообіцяли сприяти завершенню війни в Ірані, інвестори ставлять на "зниження напруженості війни та спад інфляції". Brent впала на 8,67%, WTI — на 8,29%, прибутковість американських облігацій також знизилася.
Але цей раунд зростання має ключові розбіжності: ринок вітає, що гіганти витрачають менше грошей, але хвилюється за компанії, які залежать від цих коштів.
1️⃣ Гіганти: уповільнення капітальних витрат = зменшення тиску на грошові потоки, дефіцит наявних обчислювальних потужностей навпаки підвищує їхню вартість
2️⃣ Постачальники: витрати гігантів — це їхні доходи. Якщо будівництво сповільнюється, замовлення відкладаються, оплата затримується, вчора Micron і SanDisk впали приблизно на 7%, CoreWeave — більш ніж на 9%, Майвел і Lumentum — понад 7%
Торгівля AI переходить від «чим швидше розширюєшся, тим краще» до «хто зможе зберегти готівку, хто зможе отримати прибуток».
Далі потрібно перевірити дві речі: чи зможе обіцянка припинення вогню перетворитися на реальний прогрес, і чи справді регулювання дата-центрів вплине на інвестиційні плани гігантів. Заяви можуть підняти ринок на день, але тренд залежить від замовлень і грошових потоків.Доріжка Layer 2 досягла свого апогею, усі змагаються за TVL та екосистему. Але за яскравими цифрами часто стоїть те, що власники токенів L2 не можуть поділитися дивідендами від процвітання екосистеми.
Порівняння трьох проєктів:
$ARB: абсолютний лідер за TVL. Але майже всі комісійні доходи в мережі надходять до скарбниці DAO. Токен наразі є виключно правом голосу в управлінні, і при цьому стикається з величезним лінійним розблокуванням для ранніх інвесторів і команди. Купуючи його, ви ставите на те, що майбутнє управління зможе реалізувати пропозиції з надання повноважень.
$OP: ядро суперланцюга. На початку було запроектовано розподіл доходів і програму викупу. Але з появою незалежних і розділених ланцюгів, таких як Base, фактичне виконання викупу значно знизилося, а фонд відмовляється гарантувати довгостроковий викуп. Купуючи його, ви більше платите за бачення «суперланцюга».
$METIS: орієнтований на децентралізований сортувальник. Механізм інноваційний, намагається повернути прибутки екосистеми, але через невеликий загальний TVL реальні доходи протоколу і попит на токен відносно слабкі.
Висновок:
ARB — «чисте управління, без захоплення»; OP — «викуп значно зменшився»; METIS — «інноваційний механізм, але занадто малий масштаб». Оцінюючи L2, не дивіться лише на TVL, перевіряйте, чи справжні комісійні доходи обов’язково конвертуються у попит на токени. $UMA
UMA працює як оптимістичний оракул, де дані вважаються правильними, якщо хтось їх не оскаржує. Це робить його ефективним і гнучким для таких речей, як ринки прогнозів і страхування. Його слабке місце — людська поведінка: спори та голосування можуть бути маніпульовані, якщо стимули не продумані, тому історія управління заслуговує на ретельний аналіз.$AAOI ：Фундаментальні показники не змінилися, чому ж ціна акцій впала вдвічі?
AOI (Applied Optoelectronics) у цьому році показує, що проблема в оцінці та обсягах акцій, а не в логіці CPO.
Зростання: за останні дванадцять місяців ціна акцій зросла більш ніж на 700%, 13 травня було досягнуто максимуму в 233,67 доларів. Таке зростання вже врахувало замовлення на кілька наступних років.
Фундаментальні показники: прибуток на акцію за перший квартал склав -0,12 долара, що нижче очікувань. Ринкова капіталізація вже перевищує десятки мільярдів доларів, компанія все ще збиткова. Чи зможе валовий прибуток покращитися зі збільшенням обсягів поставок — це ключова логіка цієї акції. Ринок готовий платити за перспективу, за умови, що прибуток буде реалізовано, але цифри не підтверджують це.
Фінансування: компанія оголосила про план додаткової емісії на 600 мільйонів доларів, у день оголошення ціна акцій впала більш ніж на 16%. Це розбавлення для старих акціонерів і свідчить про те, що компанія сама обрала цей момент для фіксації прибутку.
Настрій: 2 липня AOI за день впала приблизно на 16%, до 116,86 доларів, що менше половини від максимуму. Тоді ринок продавав акції з високим бета-коефіцієнтом та збиткові технологічні компанії, і при відході капіталу не робив різниці, чиї перспективи більш реальні.
· Тож індустріальна тенденція CPO може залишатися незмінною, а ціна акцій все одно впаде вдвічі
· Логіка індустрії визначає, скільки компанія вартує в кінцевому підсумку, а оцінка, розбавлення та ліквідність визначають, за якою ціною ви її купите
· Проблема AOI в тому, що ціна випередила результати, і це співпало з фінансуванням та зміною інвестиційного стилю
#AAOI高速光模块放量，Q3财报能否超预期？ 5300 мільйонів доларів США чистого припливу, і в моїй голові викладач ETF одразу готується вручити "премію за прогрес усьому класу". Я швидко зупинив: вчителю, у вас сумарний бал, ви ще не бачили, хто здав роботу 😂 Після семи днів поспіль чистого відтоку, спотовий ETF на Ethereum у США нарешті став позитивним.
Я вважаю, що це позитивний сигнал на рівні каналів для $ETH, але цього недостатньо, щоб довести колективний поворот інституцій. Чистий приплив — це результат взаємозаліку підписок і викупів, і не показує повної картини руху коштів. За моїми припущеннями, якщо приплив зосереджений у кількох фондах, а інші продукти все ще викуповуються, то це тепло не можна рівномірно розподілити між усіма. Я більше хочу бачити розподіл коштів, а не поспішати підсилювати емоції.
Цей чистий приплив — ви більше хочете перевірити розподіл підписок і викупів, чи розподіл припливу по фондах? Оберіть одне, не треба просто дивитися на загальний бал і вручати всьому класу грамоти.“Може вплинути на загальну криптополітику Демократичної партії”, я звернув увагу на це «може».💻 За звичаями код-рев’ю, це лише вхідна умова, а не результат виконання. Торгова палата цифрових технологій назвала перемогу Брауна найменш вигідним для галузі результатом і вважає, що захист споживачів та регуляторна відповідальність можуть отримати більше уваги.
Моє судження таке: це повідомлення більше схоже на попередження про політичні ризики, і ще недостатньо, щоб оголосити це негативом для всієї галузі. Потенційна логічна помилка полягає в тому, що особиста перемога, зміни в партійній політиці та впровадження конкретних правил безпосередньо пов’язуються як неминучий процес, при цьому проміжні умови не розкриваються.
Якби це був я, я б замінив «найменш вигідний» на пункт, що потребує перевірки: якщо подальші правила не додадуть додаткових обмежень для бізнесу, тоді тиск на галузь матиме більш чітке визначення. Це моє припущення, а не висновок, який вже наданий у матеріалі. Я б чекав на конкретну політику для оцінки, перш ніж оновлювати судження, не поспішав би дозволяти заголовку робити висновки за мене.Одно- чи дворазове надмірне падіння з відскоком — це не так вже й багато, і це не означає, що прийшов бичачий ринок. Бичачий ринок характеризується значним припливом нових позабіржових коштів і одночасним зростанням ризикових активів. Поточне різке відновлення золота та біткоїна — це просто втеча капіталу, пов’язаного з Ai у фондовому ринку США, у безпечні активи. Як тільки покупці вичерпаються, ціни повернуться назад. Поточне макроекономічне середовище ще не відповідає умовам для бичачого ринку.$SNX
Синтетичні активи впроваджують амбітну концепцію: забезпечення блокчейн-експозиції до різних фінансових ринків без повної залежності від традиційної інфраструктури. Synthetix розвивався навколо цієї ідеї, але модель стикається з викликами, пов’язаними з ліквідністю, вимогами до застави, управлінням ризиками та конкуренцією. Її довгострокова актуальність залежить від того, чи знайдуть користувачі практичні причини для використання цих продуктів.DePIN за день виріс на 5,79%, я дивлюся на це число і думаю про стару проблему відкриття компанії: на папері все виглядає жваво, але чи можна це використати для оплати рахунків? За даними SoSoValue, цей раунд криптосектору загалом відновився, біткоїн і ефір також зміцнилися, а DePIN очолив зростання. Я більше схильний розглядати це як ринкову переоцінку цього напрямку, а не як доказ того, що бізнес-модель вже відпрацьована.
Ведення бізнесу — це підрахунок витрат і прибутку, інвестиції в обладнання — це лише початок, далі йдуть витрати на обслуговування та операційну діяльність. У випадку з DePIN мене найбільше цікавить: скільки користувачі платять через реальний попит, а скільки — завдяки стимулам? Зростання ціни монети може покращити паперовий дохід учасників, але це не означає, що клієнти готові постійно платити, ці два показники не можна змішувати.
Моє припущення: це зростання позитивно впливає на настрій у секторі, але має обмежену доказову силу щодо якості управління. Ось моя гіпотеза: якщо доходи залежать від стимулів у токенах, а витрати потрібно постійно оплачувати готівкою, то при охолодженні ринку може виявитися дефіцит грошового потоку. Резерви ризику потрібно формувати відповідно до витрат, а не покладатися на очікування зростання.
Я особисто, читаючи такі новини, спочатку розділяю зростання і операційні показники. Далі хочу спостерігати, чи проєкти розкривають інформацію про платний попит, постійні витрати та резервні фонди; гарна оцінка може підняти настрій, але мене переконає лише грошовий потік, який витримає спад.3 листопада Світова рада з золота опублікувала звіт про попит на золото за третій квартал 2026 року. Центральні банки та інші офіційні установи збільшили чисті запаси на 321 тонну, фізично підтримувані золоті ETF збільшили позиції приблизно на 211 тонн, тоді як світовий попит на золоті злитки та монети знизився на 19% у порівнянні з минулим роком. Чому в одному й тому ж кварталі деякі канали збільшують запаси, а інші — зменшують попит? Спочатку узгодимо базові показники. 321 тонна та 211 тонн — це чисте збільшення запасів офіційних структур і ETF відповідно за третій квартал, а 19% — це зниження попиту на золоті злитки та монети порівняно з тим самим періодом минулого року. Якщо дивитися у порівнянні з минулим роком, чисті закупівлі офіційних структур зросли на 42%, чисте збільшення позицій ETF у кварталі зменшилося на 6%, а попит на золоті злитки та монети знизився на 19%. Офіційні структури купили 321 тонну, з яких близько 120 тонн вже оприлюднено у звітах. 321 тонна — це чистий обсяг купівлі центральними банками та іншими офіційними установами світу за вирахуванням продажів. За даними, оприлюдненими станом на 30 жовтня, на рівні країн повідомлено про чисту купівлю близько 120 тонн, решту приблизно 63% оцінено Світовою радою з золота на основі неповідомленої активності. Зі з'явленням додаткових даних квартальні показники можуть бути переглянуті, наразі оприлюднена інформація дозволяє робити національне розподілення лише для вже оприлюднених даних. Світова рада з золота вважає диверсифікацію резервів і управління ризиками основними мотивами офіційних закупівель. Для офіційних структур збільшення запасів золота — це спосіб коригування загального портфеля резервів. Це рішення приймається на рівні управління резервами і має інші міркування, ніж вибір роздрібних покупців між різними активами, тому попит двох категорій у тому ж кварталі може рухатися в різних напрямках. ETF перейшли від чистого відтоку до чистого притоку, але обсяги збільшення залишаються невеликими BTC сьогодні одного разу опускався до 75691, ETH зробив «вилку» на 2226, але не варто зосереджуватися лише на свічкових графіках. Більше варто звернути увагу на скорочення позицій: BTC безстрокові контракти за 24 години знизили відкритий інтерес (OI) на 2,1%, ETH за 7 днів OI зменшився на 6,2%, що свідчить про вихід старих кредитних плечей. Цей сигнал не означає, що після падіння всі позиції закриваються, скоріше це одночасне зниження кредитного плеча та нові ставки. Питання в тому, чи нові позиції купують на дні, чи йдуть за трендом у коротку — наразі незрозуміло.
Ставки фінансування також не повністю знизилися: BTC все ще тримається на +0,01%, ETH хоч і охолов, але все ще вище середнього за 7 днів. Ціна пробила рівень, загальний обсяг позицій знизився, залишаючи високу собівартість довгих позицій, структура виглядає нестабільною.
Чи це фальшиве падіння, чи справжнє — ключове питання, куди стануть нові позиції після очищення старих кредитних плечей. З тактикою не варто поспішати ловити «падаючий ніж», краще почекати, поки ставки фінансування справді охолонуть, а BTC знову утримається вище 75 000, і лише тоді обговорювати подальші дії.
$BTC $ETH
#美国10月非农前瞻：就业增长或牵动12月加息预期
#美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权 $BTC Проміжні вибори в США відбуваються сьогодні, і це позитивно для біткоїна в довгостроковій перспективі. Історія показує, що BTC завжди зростав протягом дванадцяти місяців після трьох останніх виборів. 2014: +24,5% 2018: +44,9% 2022: +92,3% Ці вибори мають велике значення для криптовалют. Закон CLARITY вже зазнав невдачі в Сенаті, і якщо переможуть демократи, шанси на його ухвалення зменшаться ще більше. І не тільки це, перемога демократів може спонукати Трампа до нових атак на Іран, що призведе до зростання цін на нафту та інфляції 🔥 ETH бичачі не думайте лише про відскок, зараз справжня небезпека — ризик позицій!
📊 За даними, які я відстежую, обсяг коротких позицій досягає 1,5 млрд U, а бичачі позиції відносно слабкі. Ще важливіше, що частина довгих позицій відкривалася за ціною вище 2890, і якщо ціна продовжить тиснути, ці високі позиції можуть зазнати більших паперових збитків і тиску на маржу.
⚠️ Найнебезпечніша ситуація — це падіння ціни, що спровокує стоп-лоси по довгих позиціях, а потім примусове закриття позицій з високим кредитним плечем. Концентрація продажів може перетворити нормальну корекцію на швидке падіння. Для цього не потрібно, щоб усі бичачі позиції здалися одночасно — достатньо, щоб біля ключових рівнів відбувся масовий вихід, що посилить волатильність.
🔎 Але я не вважаю, що через великі короткі позиції ETH обов’язково впаде. Великі гравці можуть хеджуватися, а дані з однієї платформи не відображають весь ринок. Справді варто спостерігати, чи збільшують короткі позиції, і чи зможе спотовий попит утримати падіння ціни.
🛡️ У сьогоднішніх операціях важливіше контролювати кредитне плече і ставити стоп-лоси, ніж вгадувати мінімум.
Якщо ви зараз тримаєте довгі позиції ETH, ви оберете зменшення позиції для захисту чи продовжите чекати відскоку? #非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ Я спочатку поставив собі гальма: більше акцій VS менше доларів, між цим не можна ставити знак рівності.
Hayes оцінює, що до червня 2027 року SpaceX може додати близько 8,6 млрд акцій у обігу, збільшивши пропозицію акцій приблизно на 50%, і попереджає, що це може погіршити ліквідність криптовалют.
Я розглядаю це як план на випадок ризику, а не як вже реалізований негативний фактор. Якщо кредитування AI скоротиться і це призведе до зменшення балансу банків, тоді цей ефект матиме сенс. На який бік ви станете: попереджати про ризик розмивання заздалегідь чи чекати доказів скорочення кредитування?"BTC відкотився до 80 тисяч, я змінюю думку: короткостроково спочатку дивимось на відновлення.
4 листопада денний графік закрився на рівні 80 508, зростання 3,94%. Під час сесії було пробито мінімум до 30 жовтня, але в кінці все ж повернулися до 80 тисяч, а закриття було вище за максимум попередніх двох днів.
Вчора я був песимістом, але після появи цього бичачого свічника не можна ігнорувати зміни на ринку.
Короткостроковий тиск продажів було погашено, це перемога бичків. Далі я більше схиляюся до продовження відновлення, спочатку дивимось на 50-денну середню близько 82 тисяч.
Але зона опору 84-85 тисяч все ще актуальна, а вищі мінімуми ще не підтверджені. Сьогодні я змінюю короткостроковий напрямок, але для перезапуску бичачого ринку потрібні додаткові докази.$BTC Кожен період проміжних виборів знаменує кінець ведмежого ринку. Так було у 2014, 2018 та 2022 роках. Після проміжних виборів відбувається ще одне різке падіння, ринок досягає дна, і починається бичачий ринок. Різниця в тому, що кожен раз дно встановлюється раніше. $xCRCL фінансовий звіт перевищив очікування, але я вважаю, що справжня увага має бути не на тому, скільки він заробив, а на взаємозв’язку між зростанням USDC і доходами акціонерів.
Останній квартальний дохід Circle досяг 865 млн доларів США, що на 17% більше в порівнянні з минулим роком, прибуток на акцію склав 0,84 долара, що явно перевищує ринкові очікування. Але на кінець кварталу обсяг обігу USDC становив близько 73,9 млрд доларів, що практично не змінилося в річному вимірі.
Це цікаво.
Прибутковість бізнесу стабільних монет не означає, що їх масштаб обов’язково швидко зростає. Відсоткові доходи від резервних активів, зміни процентних ставок і операційні витрати можуть впливати на прибуток Circle.
Для інвесторів у акції на блокчейні та RWA мене більше цікавить: скільки стабільні монети для платежів і розрахунків токенізованих цінних паперів зможуть принести постійного доходу в майбутньому?
Акції CRCL відображають вартість власного капіталу компанії, USDC — це просто доларова стабільна монета, і це не одне й те саме. Навіть якщо через продукти на блокчейні отримати експозицію на ціну CRCL, потрібно спочатку підтвердити наявність реальних прав акціонера, а також обмеження ліквідності та торгових сесій.
Поки що я не збираюся купувати дорожче через один перевищений фінансовий звіт. Наступним кроком буде стежити, чи зможе обсяг обігу USDC знову прискоритися, а також чи зможуть доходи від не відсоткових бізнесів продовжувати зростати.
#CircleQ3营收超预期，USDC链上交易量增长49%
@OKX星球 Microsoft: раніше мене називали «Великий М'який», я не ображався, а тепер як мене називають?
Microsoft цього разу відскочила з 504.96 до 555.8, за день піднявшись на 6.68%, король повернувся.
Ринок дуже прямолінійний: денна свічка закрилася вище верхньої межі BOLL на 550.7, RSI6 піднявся до 71.7, короткостроково трохи перенапруження. MA5/20/60 підтримують на рівнях 527/531/510, структура EMA не зламана, але ціна занадто віддалена від середньої лінії 530.9, технічно потрібне коригування. Верхній жорсткий опір на 559.15 (попередній максимум), нижня підтримка на 543.
Новини — це справжній колір ситуації. Доходи FY27Q1 — 92.3 млрд (+19%), зростання Azure за фіксованим курсом 48%, Morgan Stanley підняв цільову ціну до 650, історія все ще приваблива. Але з іншого боку, капітальні витрати зросли на 70% до 41 млрд, вільний грошовий потік з'їдає інфраструктура AI, скорочення 4800 працівників, ще 60 тис. «добровільно звільняються», очевидно, що «економлять на зарплатах, щоб фінансувати GPU». Ринок готовий вірити, що «інвестиції в AI рано чи пізно окупляться», але ніхто не гарантує терміни окупності.
Настрій: інститути тримаються разом, роздрібні інвестори слідують за ними.
Моя думка: Microsoft — це не чисто еластична акція, як Nvidia, це «найстабільніший лідер хмарних технологій + найдорожча AI-ставка». Довгострокова логіка не зруйнована, Azure+Copilot — це захисний рівень; короткостроково не варто ганятися за 555, краще чекати корекції до 531-543 і стабілізації, пробій 505 — сигнал до слабкості.
#软银重金押注OpenAI，Q2财报能否交出亮眼成绩？ Сьогоднішнє падіння південнокорейського ринку справді трохи лякає😥
Індекс KOSPI під час торгів упав більш ніж на 5%, навіть було активовано тимчасове обмеження програмної торгівлі, акції SK海力士 $SKHYNIX впали більш ніж на 7%, Samsung Electronics також не виглядає краще
Ще більш важливим є рух капіталу:
Станом на 11 ранку іноземні інвестори чисто продали акції на суму понад 1,2 трлн корейських вон, тоді як роздрібні інвестори активно скуповують
Минулої ночі три основні індекси американського ринку зросли, але напівпровідники різко впали, сьогодні південнокорейський ринок знову зазнає удару
Вчора я говорив, що після проміжних виборів у США ринок починає побоюватися більш жорсткого регулювання будівництва центрів обробки даних для AI; але у південнокорейського ринку є ще одна проблема — надмірна залежність KOSPI від таких гігантів напівпровідникової галузі, як Samsung і SK海力士
Коли світові інвестиції починають переоцінювати темпи зростання капітальних витрат на AI, південнокорейський фондовий ринок, звичайно, опиняється в епіцентрі
Проте я вважаю, що наразі не варто прямо трактувати різке падіння цін на акції як проблему з попитом на HBM:
Фундаментальні показники SK海力士 не зазнали таких значних змін за одну ніч, але ринкові очікування майбутнього зростання вже почали слабшати
Далі я більше звертаю увагу на те, чи вдасться пом’якшити розпродаж іноземними інвесторами, адже якщо вони продовжать вихід, лише роздрібні інвестори не зможуть підтримати весь ринок
#美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权 $BNB
63 млрд 400 млн доларів США. Гроші, які були вилучені з гарячого гаманця Binance 29 жовтня, найбільша сума в історії, досі заморожено понад 2,8 млрд.
Сам Binance заявив, що компенсував 95%, залишок 5% — це малоліквідні холодні монети, які поступово викуповують на ринку та поза ним. Сьогодні опівдні о 12-й відкриють третю хвилю виведення, 36 монет, через мережу Ethereum.
Дивно щодо BNB. У найгірші дні події він не впав, сьогодні навіть виріс на 2%, 24-годинний відкритий курс 699,36, о 6 ранку досяг 723,34, зараз 713,5.
Якщо придивитися уважніше, картина не така райдужна. О 10-й на 1H свічці було 543 тис. контрактів, дотягнув до 720,47, але не втримався, потім о 11-й 208 тис., о 12-й 161 тис., о 13-й 217 тис., обсяг впав до третини, ціна знизилася з 715,9 до 713,7.
Комісія 0,00456%, базова 0,01%, близько 45%. Перпетуальні контракти торгуються з дисконтом 6 базисних пунктів. Загальний обсяг позицій на ринку лише 49 млн доларів, серед провідних монет це мало, фактично ніхто не ставить BNB на цю подію.
Чистий відтік — реальний факт. 1 листопада в перший день вивели 4,6 млрд, внесли 1 млрд, чистий відтік 3,64 млрд, що становить 2,1% від обсягу управління активами.
На папері все тримається, але довіра поступово знижується. Справжня відповідь не в графіку BNB, а в тому, чи стоять у черзі на виведення ті 36 монет.
#非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ Звіт Circle за 3-й квартал розглянуто детально: виручка вражає, але якість середня.
Виручка склала 865 млн доларів США, що на 17% більше за рік, скоригований EBITDA різко зріс на 85%, обсяг транзакцій USDC в мережі збільшився на 49% — виглядає як гарний результат.
Але при розборі структури є три моменти, які варто охолодити ентузіазм.
По-перше, прибутковий основний бізнес скорочується. Доходи від резервів — 658 млн доларів США, що на 8% менше за рік — це найважливіший друкарський верстат для компанії зі стейблкоїнами, при зниженні ставок він зупиняється. Цього кварталу прибуток підтримують 207 млн «інших доходів», з яких 182 млн отримані від продажу власних токенів ARC, що є одноразовим доходом. Тож чистий прибуток зріс лише на 5%, що значно відстає від 85% EBITDA.
По-друге, зростання обсягів без зростання цін. Обсяг транзакцій у мережі зріс на 49%, але обіг USDC збільшився лише на 8% — чим частіше відбуваються транзакції, тим менша комісія з кожного долара, що свідчить про зростання за рахунок «обсягу», а не «розширення балансу».
По-третє, трансформація прискорюється. Щорічний обіг платіжної мережі — 41,3 млрд, придбання Tazapay, скорочення штату на 5% для контролю витрат — Circle явно прагне стати «стейблкоїн-версією Visa», зменшуючи залежність від відсотків.
Довгостроково сектор стейблкоїнів стабільний, але слабке місце Circle — це відсоткові ставки — якщо в грудні ставки підвищать, це буде для них поганою новиною.
#CircleQ3营收超预期，USDC链上交易量增长49% Ринок: BTC зробив V-подібне відскок з 75,600 і знову піднявся вище 80,000
За ніч BTC опускався до приблизно 75,618 доларів, потім відкотився в діапазон 80,000–81,200, за 24 години зріс приблизно на 3%–5%;
ETH піднявся вище 2,400 доларів, зріст 5%–7%
Сектори зростають: DePIN +5.79%, RWA +5.47%, Layer2 +5.28%, окремі активи STX +11.31%, INJ +12.41%, RAY +17.73%
Але правда у деривативах: за 24 години ліквідовано позицій на 936.1 млн доларів, з них шортів ліквідовано на 533.28 млн; шорти BTC ліквідовані приблизно на 370 млн, за одну годину було ліквідовано шортів на 215 млн.
Водночас відкриті позиції знизилися на 4.36% до 347.73 млрд доларів — обсяг зріс, а позиції скоротилися, це типовий випадок покриття шортів, а не збільшення купівлі.
Настрій не став справді оптимістичним: попит на пут-опціони більш ніж удвічі перевищує попит на кол-опціони; за останні три підтверджені торгові дні BTC спотовий ETF зазнав чистого відтоку 1.157 млрд доларів, за даними Sina, загалом на ринку було ліквідовано понад 130,000 осіб $BTC $ETH $SOL
Близько першої дня побачив швидку новину, що Schroders переніс свою першу токенізовану стратегію на Solana, у коментарях під нею одразу з'явилися повідомлення про вхід інституційних інвесторів.
Я пішов перевірити оригінальне оголошення. Це було опубліковано вчора вдень, а новина з'явилася лише через день. Йдеться про фонд Schroders з облігаціями ринків, що розвиваються, який працює через Centrifuge, з активами під управлінням на суму трильйон доларів, дійсно перша активна стратегія такого масштабу на Solana.
Але в оголошенні не вказано розмір фонду, мінімальний поріг входу, а також не надано адресу контракту.
Ринок теж не підтримав новину. SOL сьогодні дійшов до 97.06, а потім відкотився, зараз ціна 96.05. О 9:00 обсяг на 1H був 418 тис. контрактів, о 10:00 — 347 тис., о 11:00 — 364 тис. з піком, о 12:00 — 291 тис., а з 13:00 до тепер — 185 тис., обсяги зменшуються.
Комісія 0.00225%, базова ставка 0.01%, лише трохи більше двох десятих. Перпетуал має знижку 4 базисних пункти, позиція 334 млн доларів не змінювалася цілий день.
Якщо великі гроші заходять на цій новині, то не за такою комісією. Лінія RWA — це довгострокова справа на 3-5 років, а короткостроково дивимося, хто платить комісію. ±1% на ринку купують по 9.17 млн і продають по 8.62 млн, обидві сторони стоять так.
Моя думка: ця новина варта аналітичного звіту, але не варта навіть однієї зеленої свічки.
#非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ Після хаотичних проміжних виборів у США ринок торгує очікуванням: зміна конфігурації Конгресу США може знизити ймовірність подальшої ескалації конфлікту з Іраном, що, у свою чергу, зменшить ризики постачання енергоносіїв. Але Ацзян не вважає, що вчорашнє падіння цін на нафту означає зникнення інфляційного тиску, а недавній відскок $BTC поки що не можна назвати зміною тренду.
Варто пам’ятати, що за останній місяць капіталізація крипторинку скоротилася майже на 300 мільярдів доларів, і це пов’язано не лише з макроекономічними ставками, а й з оцінкою активів AI та інцидентами безпеки торгових платформ. Реальна ситуація така, що ринок поки що не зміг відновити стійкий спотовий попит, і не можна спрощувати ланцюг впливу до простого висновку про зростання чи падіння.
Тому з макроекономічної точки зору на Crypto я рекомендую постійно стежити за такою логікою: зміна цін на енергоносії → зміна інфляційних очікувань → зміна доходності облігацій → зміна очікувань політики ФРС → зміна оцінки ризикових активів.
На цьому все, DYOR#Проміжні вибори в США: Демократи здобули контроль над обома палатами Конгресу «Метод оренди шортів» великого кита: не панікувати через плаваючі збитки, покривати їх за рахунок фінансових зборів (๑•̀ㅂ•́)و✧
Цей великий кит розкинув вічний контракт як велику сітку: шорти на BTC, ETH, SOL — загальна номінальна позиція близько 660 млн доларів США. З першого погляду, плаваючий збиток по шорту BTC у 3,62 млн доларів виглядає помітно, але дохід від фінансових зборів у 3,59 млн доларів майже покриває цей провал; шорт ETH має плаваючий прибуток у 2,35 млн доларів, а фінансові збори — 4,56 млн доларів; шорт SOL має плаваючий прибуток у 346 тис. доларів, а фінансові збори — 3,96 млн доларів. Загальна сума фінансових зборів становить близько 12,12 млн доларів, що не лише покриває загальний плаваючий збиток, а й приносить чистий прибуток (￣▽￣)ノ
Його стратегія не полягає в ставці на короткострокове падіння, а в довгостроковій оренді шортів, обмінюючи час на простір. Позиції відкриті з повним маржинальним забезпеченням: BTC і ETH з 5-кратним кредитним плечем, SOL — з 7-кратним. Середня ціна відкриття позицій: BTC — 76383 доларів, ETH — 2322,71 доларів, SOL — 94,33 доларів; відповідні ціни ліквідації приблизно 137256, 3793,19, 292,81 доларів.
Перевага цього портфеля — постійний дохід від фінансових зборів, але ризик очевидний: маржа повністю пов’язана, і у разі екстремальних ринкових коливань, що наближаються до цін ліквідації, три позиції можуть взаємно тягнути одна одну вниз ⚠️. Тож, хоч великий кит і здається спокійним, він насправді все ще змагається з екстремальною волатильністю.
$BTC $ETH $SOL