#JapanKoreaFXDefense

Lá chắn tiền tệ của Nhật Bản và Hàn Quốc có thể định hình lại dòng vốn toàn cầu Nỗ lực phối hợp của Nhật Bản và Hàn Quốc nhằm ổn định đồng yên Nhật (JPY) và đồng won Hàn Quốc (KRW) đã trở thành một trong những diễn biến được theo dõi chặt chẽ nhất trên thị trường tài chính toàn cầu. Sau nhiều tháng đồng đô la Mỹ duy trì sức mạnh, cả hai đồng tiền đều chịu áp lực gia tăng, làm tăng chi phí nhập khẩu, ảnh hưởng đến lợi nhuận doanh nghiệp và khiến các nhà đầu tư quốc tế thận trọng hơn. Các tín hiệu can thiệp mới nhất cho thấy các nhà hoạch định chính sách sẵn sàng hành động quyết liệt để kiềm chế biến động quá mức và duy trì sự ổn định tài chính. Đối với thị trường cổ phiếu, môi trường tiền tệ ổn định hơn thường cải thiện khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư. Khi biến động tỷ giá ngoại hối giảm, vốn có xu hướng quay trở lại các công ty có triển vọng tăng trưởng dài hạn mạnh mẽ, đặc biệt là trong các lĩnh vực công nghệ và trí tuệ nhân tạo, vốn tiếp tục thu hút đầu tư toàn cầu đáng kể. Ba cổ phiếu đáng chú ý bao gồm: $XNVDA: Tiếp tục hưởng lợi từ nhu cầu mạnh mẽ về GPU AI, hạ tầng điện toán đám mây và các trung tâm dữ liệu quy mô lớn, củng cố vị thế dẫn đầu trong làn sóng bùng nổ AI toàn cầu. $XAMD: Mở rộng sự hiện diện trong các bộ tăng tốc AI và bộ xử lý máy chủ, với kỳ vọng ngày càng tăng rằng công ty sẽ giành được thị phần khi các doanh nghiệp tiếp tục đầu tư mạnh vào hạ tầng điện toán thế hệ tiếp theo. $XTSLA: Là cổ phiếu tăng trưởng hàng đầu, Tesla thường thu hút dòng vốn mới khi điều kiện tài chính toàn cầu ổn định và niềm tin của nhà đầu tư vào tài sản rủi ro được cải thiện. Những tác động vượt xa thị trường ngoại hối. Nếu áp lực lên đồng đô la Mỹ tiếp tục giảm và điều kiện thanh khoản toàn cầu cải thiện, các cổ phiếu công nghệ, liên quan đến AI và tài sản kỹ thuật số có thể là những lĩnh vực đầu tiên được hưởng lợi. Đối với nhà đầu tư, các động thái mới nhất của Nhật Bản và Hàn Quốc có thể là tín hiệu sớm cho thấy điều kiện kinh tế vĩ mô đang ngày càng hỗ trợ các tài sản hướng tới tăng trưởng một lần nữa. #JapanKoreaFXDefense #KOSPISurges14% #AppleBeatsButDrops $XNVDA

Sự khoan dung giữa nhiều quốc gia châu Á đã đạt đến mức then chốt! Một cuộc chiến tỷ giá hối đoái lớn đang diễn ra. #JapanAndKoreaSellOffTheDollarEvenDailySupportAnd$BTC Một cảnh tượng hiếm hoi đã diễn ra trong phiên giao dịch New York: các cơ quan ngoại hối của Nhật Bản và Hàn Quốc cùng tham gia thị trường, bán đô la và mua tiền tệ địa phương để hỗ trợ thị trường. Đồng yên tăng hơn 3% trong ngắn hạn, trong khi đồng won Hàn Quốc tăng 2%. Phản ứng đầu tiên của nhiều nhà giao dịch: đồng đô la đã đạt đỉnh, và các tài sản rủi ro nhìn chung là tích cực. Nhưng hầu hết mọi người bỏ qua sự thật cốt lõi: can thiệp chung là một biện pháp phòng thủ chiến thuật và không thể đảo ngược xu hướng tỷ giá trung và dài hạn vốn bị chi phối bởi chênh lệch lãi suất; Các cú sốc ngắn hạn dễ dàng kích hoạt các đợt tăng đột kích và việc theo đuổi cổ phiếu mua một cách mù quáng dễ dàng dẫn đến cái bẫy của một "chuyến đi thị trường can thiệp trong một ngày." Điểm nổi bật nhất của hành động này không phải là biến động ngắn hạn của tỷ giá hối đoái, mà là các tín hiệu vĩ mô được phát tán bởi các chính sách phối hợp của hai nền kinh tế lớn ở châu Á. I. Xem xét các sự kiện cốt lõi của sự cố 1. Mô hình hành động: Nhật Bản và Hàn Quốc đồng thời bán dự trữ đô la Mỹ và mua lại đồng tiền của mình. Phát động một cuộc tấn công bất ngờ trong đỉnh thanh khoản của New York, nhằm phá hủy các quỹ đầu cơ đang bán khống đồng yên và won Hàn Quốc ở một phía. 2. Bối cảnh can thiệp Đồng yên từng tiến gần mức thấp nhất trong 40 năm, và đồng won Hàn Quốc đã giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều năm. Sự mất giá nghiêm trọng liên tục của đồng tiền địa phương đã mang lại hai áp lực lớn: chi phí nhập khẩu năng lượng tăng cao đã thúc đẩy lạm phát nhập khẩu; và gánh nặng nợ đô la của các công ty trong nước tăng lên, ảnh hưởng đến sự ổn định tài chính. Các cảnh báo bằng lời đã thất bại, buộc chính quyền phải sử dụng dự trữ ngoại hối thực để vào thị trường. 3. Chi tiết chính: Cuộc can thiệp chung gần đây nhất giữa Nhật Bản và Hàn Quốc bắt đầu từ trận động đất năm 2011. Sau hơn một thập kỷ, họ lại hợp tác, cho thấy tác động của sự can thiệp cá nhân của một quốc gia đang suy yếu, và sự răn đe cần được tăng cường thông qua hợp tác. Tin đồn thị trường cho rằng Mỹ đang tiến hành điều tra tỷ giá hối đoái đồng thời, hình thành sự hiểu biết chính sách ngầm. 4. Xem xét các mô hình lịch sử: Nhật Bản đã nhiều lần can thiệp vào các thị trường ngoại hối quy mô lớn để nhanh chóng tạo ra sự phục hồi ngắn hạn, nhưng miễn là chênh lệch lãi suất Mỹ-Nhật không thu hẹp đáng kể, tỷ giá rất có khả năng sẽ trở lại kênh khấu hao trong vài tuần. Can thiệp chỉ có thể thay đổi nhịp độ và khó đảo ngược xu hướng tổng thể. 2. Logic sâu bốn lớp: hiểu mục đích thực sự đằng sau sự can thiệp của các cơ quan chức năng 1. Quốc phòng là trên hết, không chủ động thúc đẩy việc tăng giá bền vững của đồng tiền địa phương Nhật Bản và Hàn Quốc không theo đuổi việc tăng giá mạnh đơn phương đối với các đồng tiền của mình. Cả hai quốc gia đều là nền kinh tế định hướng xuất khẩu, và sự tăng giá mạnh liên tục của họ cũng làm giảm khả năng cạnh tranh xuất khẩu. Mục tiêu thực sự: chấm dứt sự mất giá một chiều hoảng loạn của đồng tiền địa phương, phá vỡ phản hồi tiêu cực kiểu "giá càng giảm thì càng bán khống," kiềm chế các biến động hỗn loạn, và mua thời gian đệm cho chính sách tiền tệ trong nước. Nói đơn giản: ngăn chặn sự sụp đổ, chứ không phải bắt đầu một thị trường tăng giá dài hạn. 2. Sức can thiệp không đủ của một quốc gia duy nhất, các hoạt động phối hợp tăng cường răn đe tài chính Trước đây, khi Nhật Bản can thiệp một mình, các quỹ đầu cơ có thể tiếp tục đặt cược vào sự mất giá theo từng đợt. Nhật Bản và Hàn Quốc hành động đồng thời, với các con gấu cần phòng ngừa rủi ro trước cả hai đồng tiền châu Á, đồng thời tăng chi phí và rủi ro, làm cho việc ngăn chặn các lực lượng đầu cơ ngắn hạn hiệu quả hơn. 3. Mâu thuẫn chính sách tiền tệ ẩn giấu: can thiệp để giải quyết triệu chứng, chênh lệch lãi suất là xiềng xích cơ bản Nguyên nhân gốc rễ khiến đồng yên tiếp tục yếu đi: lãi suất cao của Cục Dự trữ Liên bang và sự chênh lệch lãi suất lâu dài giữa Mỹ và Nhật Bản. Can thiệp ngoại hối sử dụng dự trữ đô la hiện có và không thể thay đổi khoảng cách lãi suất chuẩn giữa hai quốc gia. Chừng nào chênh lệch không thay đổi, các quỹ carry trading vẫn có động lực tiếp tục bán đồng yên. Đây là điểm yếu lớn nhất của can thiệp: nếu không có sự hỗ trợ từ chính sách tiền tệ, sự phục hồi vốn dĩ thiếu tính bền vững. 4. Tín hiệu Mô hình Tỷ giá Hối đoái Toàn cầu: Đồng đô la mạnh đã trở nên không thể chịu nổi đối với nhiều quốc gia Không chỉ Nhật Bản và Hàn Quốc, các thị trường mới nổi cũng đã chịu ảnh hưởng lâu dài từ việc đồng đô la mạnh lên. Sự can thiệp phối hợp này đánh dấu một cột mốc trong ngưỡng chấp nhận toàn cầu đối với đồng đô la mạnh. Khi đồng đô la tiếp tục mạnh lên, nhiều quốc gia sẽ áp dụng các biện pháp để ổn định tỷ giá hối đoái. 3. Mô phỏng truyền tải chuỗi tài sản chính 1. Chỉ số Đô la Mỹ Trong ngắn hạn, nó chịu áp lực và di chuyển xuống dưới, tạo thành sự yếu đi như xung. Có hai kịch bản được phân biệt: (1) Tâm lý ngắn hạn tăng lên: các cú sốc can thiệp giảm dần, quỹ tiếp tục giao dịch kỳ vọng lãi suất Fed, và đồng đô la phục hồi trở lại; (2) Các điều kiện cần thiết cho sự suy yếu tiếp tục: Sau đó, dữ liệu lạm phát và việc làm của Hoa Kỳ giảm bớt, với kỳ vọng tăng về việc cắt giảm lãi suất. Chỉ dựa vào sự can thiệp của Nhật Bản và Hàn Quốc là không đủ để đẩy đồng đô la vào thị trường gấu trung và dài hạn. 2. Vàng Lợi ích ngắn hạn đã được hưởng lợi từ sự phục hồi của đồng đô la sau đợt điều chỉnh. Xu hướng trung và dài hạn vẫn dựa vào lãi suất thực. Sự giảm tạm thời của đồng đô la Mỹ tạo ra một khoảng thời gian dài, nhưng đừng chỉ dựa vào tin tức can thiệp để đặt cược vào một đợt tăng giá vàng dài hạn. 3. Cổ phiếu Mỹ Nasdaq Khẩu vị rủi ro đã tạm thời tăng lên. Cổ phiếu tăng trưởng rất nhạy cảm với đồng đô la Mỹ và lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ, khiến chúng dễ bị tăng vọt ngắn hạn. Hãy cảnh giác với rủi ro tăng giá: can thiệp là một sự kiện tỷ giá bên ngoài và không thể thay đổi các yếu tố cơ bản của nền kinh tế Mỹ hay lợi nhuận doanh nghiệp. Sau một đợt phục hồi nhanh, thị trường sẽ trở lại với các báo cáo lợi nhuận và chủ đề chính sách của Fed. 4. Dầu thô Kéo cả hai phía. Việc đồng đô la Mỹ giảm về lý thuyết mang lại lợi ích cho hàng hóa; Tuy nhiên, sự ổn định của đồng tiền Nhật và Hàn Quốc phản ánh áp lực kinh tế toàn cầu, với kỳ vọng cầu dài hạn bị kìm hãm, có khả năng bước vào phạm vi biên giới. 5. Tiền điện tử (Bitcoin) Biến động xu hướng ngắn hạn sau khẩu vị rủi ro. Điều quan trọng cần nhớ là mô hình: các đợt tăng giá thị trường do can thiệp tỷ giá hối đoái thường yếu về tính bền vững. Đừng xem các xung động ngắn hạn là khởi đầu của một xu hướng mới. Tiếp tục theo dõi thanh khoản đô la Mỹ và dòng quỹ ETF trong tương lai. 4. Các nhà giao dịch phải cảnh giác với ba bẫy thị trường lớn 1. Hiểu lầm Một: Can thiệp chung = xu hướng của đồng đô la đã đạt đỉnh Can thiệp là sự xáo trộn bên ngoài; chính sách tiền tệ là định giá lâu dài cốt lõi cho tỷ giá hối đoái. Đừng đặt cược vào sự chuyển hướng giảm dài hạn của đồng đô la chỉ dựa trên tin tức này. 2. Hiểu lầm 2: Các đợt tăng ngắn hạn có thể mù quáng đuổi theo vị thế mua Nhiều trường hợp trong lịch sử chứng minh rằng các đợt tăng do can thiệp thường "đến nhanh, điều chỉnh nhanh hơn." Người bán khống thụ động đóng vị thế để thúc đẩy thị trường, nhưng sau khi đóng cửa kết thúc, lại thiếu sự quan tâm mua mới. 3. Hiểu lầm thứ ba: Tin rằng các cơ quan chức năng sẽ tiếp tục đầu tư vào dự trữ vô thời hạn Dự trữ ngoại hối là một nguồn tài nguyên có giới hạn, và có một lợi ích cuối cùng cho việc tiếp tục tiêu thụ dự trữ quy mô lớn. Khi tỷ giá ổn định, sự sẵn sàng can thiệp trên quy mô lớn và bền vững sẽ giảm đáng kể.

Hàn Quốc bị phát hiện bán tháo USD hiếm hoi, các nhà giao dịch nghi ngờ Nhật - Hàn phối hợp can thiệp thị trường ngoại hối Ngày 31/7, nguồn tin thị trường tiết lộ, cơ quan ngoại hối Hàn Quốc đã thực hiện một đợt can thiệp bán tháo USD hiếm hoi vào thứ Năm, đẩy đồng won lên mức cao nhất trong chín tháng. Hành động của Hàn Quốc đồng bộ với việc Nhật Bản mua yên và bán USD trên thị trường New York vào thứ Năm, kéo đồng yên từ mức thấp nhất trong 40 năm trở lại. Đồng won so với USD tăng 2% vào thứ Năm, đạt 1 USD đổi 1418,0 won, mức mạnh nhất kể từ ngày 20/10 năm ngoái. Đồng won đã chạm đáy 17 năm ở mức 1561,50 vào tháng trước, và trong tháng này đã tăng hơn 8%, có khả năng ghi nhận mức tăng tháng lớn nhất kể từ tháng 3 năm 2009. Một quan chức ngoại hối Bộ Tài chính Hàn Quốc từ chối xác nhận đợt can thiệp này. Một nhà giao dịch ngoại hối Hàn Quốc cho biết thị trường nghi ngờ Hàn Quốc và Nhật Bản đã phối hợp can thiệp vì hai nước trước đó đã tuyên bố sẽ phối hợp chặt chẽ. Ngày 2/7, Phó Bộ trưởng Bộ Tài chính Hàn Quốc cho biết tại một cuộc họp báo rằng Seoul đang duy trì liên lạc chặt chẽ với Nhật Bản và các đồng minh chính về vấn đề ngoại hối. Quan chức ngoại hối cao cấp nhất của Nhật Bản sau đó vào ngày 7/7 cũng lên tiếng cho biết Tokyo đang liên lạc chặt chẽ với các quan chức ngoại hối Seoul, với lý do thị trường tài chính của hai nước đôi khi thể hiện các biến động tương tự.

Diễn biến thị trường hôm nay khiến tôi nhớ đến một thành ngữ gọi là người mù sờ voi Mỗi người đều nói về hướng đi của mình nhưng không ai nhìn rõ toàn cảnh BTC giảm, ETH giảm, SOL cũng giảm nhưng mức giảm không giống nhau Tôi nhìn vào thị trường cả buổi sáng mà không làm gì đó chính là tâm lý của người ngoài cuộc điển hình Rồi bạn đoán xem. Chỉ số KOSPI của Hàn Quốc kích hoạt cơ chế tạm dừng giao dịch tự động trong 5 phút Hành động này tự nó đã là một tín hiệu Khi một thị trường cần dừng lại để bình tĩnh có nghĩa là biến động đã vượt quá phạm vi bình thường Won Hàn Quốc tăng giá 2% so với USD lên 1418 Đây là sự can thiệp hiếm hoi của cơ quan ngoại hối Hàn Quốc Yên Nhật cũng đang mạnh lên cho thấy thị trường ngoại hối toàn cầu đang biến động trong khi tiền mã hóa trong bối cảnh này thể hiện khả năng chống chịu tương đối tốt Quỹ ETF đòn bẩy trái phiếu Hàn Quốc cũng là khu vực chịu ảnh hưởng nặng nề trong đợt biến động này Bộ trưởng Tài chính công khai xin lỗi cho thấy vấn đề rất nghiêm trọng Thiết kế của quỹ ETF đòn bẩy là để khuếch đại lợi nhuận nhưng trong biến động cực đoan nó cũng khuếch đại rủi ro Bài học từ sản phẩm này trên thị trường chứng khoán Hàn Quốc đáng để mọi thị trường tham khảo Thị trường tiền mã hóa cũng có những sản phẩm tương tự Đòn bẩy cao luôn đi kèm rủi ro cao Vì vậy, nhận định của tôi là đợt giảm hôm nay là một phần của sự chuyển đổi khẩu vị rủi ro toàn cầu không phải vấn đề riêng của tiền mã hóa Khi cơ chế ổn định của KOSPI có hiệu lực tâm lý thị trường sẽ dần được phục hồi Hôm nay còn có vài điểm đáng chú ý, cùng nói qua: #微软单日市值增近4500亿，创美股纪录 Xung đột Mỹ-Iran leo thang đẩy giá dầu tăng nhưng mức tăng rất hạn chế Thị trường lo ngại hơn về kỳ vọng tăng lãi suất hơn là rủi ro địa chính trị Phản ứng này cho thấy dầu mỏ đang bị giảm yếu tố tài chính Tôi không nghĩ căng thẳng địa chính trị tạm thời này sẽ tiếp tục đẩy giá dầu lên cao Quan trọng hơn, biến động giá dầu ảnh hưởng rất nhỏ đến thanh khoản tiền mã hóa #HYPE再遭亿元解押，日企首度入场 Việc giải chấp và bán ra của HYPE gây áp lực lên toàn bộ hệ sinh thái Cá voi thoát vốn có nghĩa là thanh khoản ngắn và trung hạn được giải phóng Nhưng nền tảng và quan hệ đối tác của HYPE không thay đổi Nếu giá giảm được hấp thụ, có thể đó là một điểm khởi đầu mới #财报观察员：亚马逊指引不及预期，股价却反涨9% Morgan Stanley ra mắt ETP giao ngay ETH và SOL Đây là một kênh nữa để tài chính truyền thống bước vào tiền mã hóa ETP giao ngay trực tiếp hơn so với hợp đồng tương lai, các tổ chức dễ dàng phân bổ hơn Điều này sẽ thúc đẩy dòng vốn tổ chức vào ETH và SOL Nhưng nhà đầu tư cá nhân có thể trở thành bên bị thu hoạch $BTC $ETH #热点 #叙事

#日韩同日抛售美元护汇 Cùng một ngày, Nhật Hàn đồng loạt bán USD để hỗ trợ đồng nội tệ. Việc này không có gì lạ, trước đây cũng từng làm. Điều lạ là thời điểm và cách thức đồng bộ. Vào khung giờ New York, hai bên cùng hành động, phía Mỹ cũng phối hợp. Đây không còn là can thiệp thị trường đơn thuần nữa, mà giống như một tín hiệu — Nhật Hàn đang thể hiện sự bất an nào đó về uy tín của đồng USD. Yên Nhật năm nay giảm xuống mức thấp nhất kể từ 1986, đồng Won Hàn cũng luôn chịu áp lực. Sau khi can thiệp, yên Nhật tăng giá trong ngày, đồng Won cũng tăng trong ngày, hiệu quả ngay lập tức. Nhưng can thiệp chỉ là thuốc giảm đau, không chữa được căn nguyên. Căn nguyên là gì? Là uy tín của đồng USD đang lung lay. Dòng vốn toàn cầu đang tìm kiếm tài sản phi chủ quyền làm nơi lưu trữ giá trị thay thế. Số lượng người nắm giữ dài hạn Bitcoin, Ethereum liên tục tăng, không phải không có lý do. Những nhà giao dịch trong giới tiền mã hóa thực sự nên quan tâm là — mỗi khi đồng tiền chủ quyền xuất hiện khủng hoảng niềm tin, dòng vốn chảy vào tài sản phi chủ quyền sẽ tăng lên một bậc. Nhật Hàn trong khi bảo vệ đồng nội tệ cũng đang thúc đẩy quá trình dòng vốn toàn cầu tìm kiếm điểm neo mới. Xu hướng này sẽ không kết thúc trong một ngày, nhưng mỗi vòng biến động tỷ giá đều đang đẩy xu hướng này tiến về phía trước. $BTC $SNDK $SKHYNIX

#日韩同日抛售美元护汇 Hôm qua, Nhật Bản và Hàn Quốc đã làm một việc khá hiếm gặp — đồng loạt bán USD và mua vào đồng nội tệ của mình. Nhật Bản đã trực tiếp đổ khoảng 52,8 tỷ USD, có thể là can thiệp quy mô lớn nhất trong lịch sử của họ trong một ngày. Hàn Quốc cũng theo sau, tỷ giá won/USD từng vọt lên 1418, mức cao nhất trong 9 tháng. Ngân hàng Trung ương Nhật Bản vừa kết thúc cuộc họp, giữ nguyên lãi suất ở mức 1%. Sau cuộc họp, đồng yên từng từ 163,74 tăng vọt lên 157,98, nhưng sau đó lại quay về gần 160. Phó Bộ trưởng Tài chính Hàn Quốc có câu nói đáng suy ngẫm — “Đang duy trì phối hợp chặt chẽ với Mỹ và Nhật, và sẽ tiếp tục hợp tác”. Điều này gián tiếp thừa nhận sự tồn tại của can thiệp chung. Điều thú vị hơn là Mỹ cũng đang phối hợp. Reuters đã chụp được sổ ghi chép của Bộ trưởng Tài chính Janet Yellen trong cuộc họp có ghi “mua 5 đến 10 tỷ USD yên”. Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York sau đó đại diện Bộ Tài chính bán euro, mua yên. Lần cuối cùng Mỹ làm vậy là vào năm 2011 sau trận động đất lớn ở Nhật Bản. Mitsumura Jun ám chỉ Mỹ đã tham gia, bao gồm cả các động thái “kiểm tra lãi suất” như dấu hiệu tiền can thiệp. Động cơ của hai nước không hoàn toàn giống nhau. Ở Nhật, yên đã giảm xuống mức thấp nhất trong 40 năm, chi phí nhập khẩu không thể chịu nổi. Ở Hàn Quốc, won cũng vừa lập đáy 17 năm vào tháng trước. Nhưng nguyên nhân sâu xa hơn là lợi suất trái phiếu Mỹ đã lên mức cao nhất trong 19 năm, nếu yên tiếp tục giảm, Nhật sẽ phải liên tục bán trái phiếu Mỹ để đổi lấy USD can thiệp, điều này lại đẩy lợi suất trái phiếu Mỹ lên cao, không có lợi cho Mỹ. Hiệu quả can thiệp kéo dài được bao lâu thì khó nói. Lần trước can thiệp quy mô lớn như vậy, yên chỉ giữ được vài ngày rồi lại quay về. Miễn là chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Nhật còn đó, logic đặt cược một chiều chưa bị phá vỡ. Tuy nhiên lần này ba nước cùng hành động đồng thời, thực sự khác với trước đây, các nhà đầu cơ muốn tiếp tục đặt cược yên giảm giá sẽ gặp nhiều trở ngại hơn trước rất nhiều. Đối với thị trường tiền mã hóa, đồng USD yếu thường hỗ trợ giá BTC. Nhưng chính việc can thiệp chung cũng cho thấy môi trường thanh khoản toàn cầu đang trở nên ngày càng mâu thuẫn — Mỹ vừa thu hẹp bảng cân đối kế toán, vừa can thiệp tỷ giá. Sự kết hợp chính sách mâu thuẫn này có thể ảnh hưởng lâu dài đến tài sản rủi ro, có thể đáng chú ý hơn cả biến động tỷ giá ngắn hạn.

Hoạt động can thiệp hiếm thấy trong ba mươi năm đã được thực hiện, Mỹ và Nhật hợp tác hỗ trợ đồng yên, giới tiền mã hóa đừng chỉ chăm chăm nhìn vào ngắn hạn Nhiều bạn trong giới chỉ tập trung vào việc theo dõi điểm cao thấp trên thị trường để làm hợp đồng, hoàn toàn không chú ý đến tin tức trọng đại từ thị trường truyền thống, lần này Mỹ và Nhật hợp tác ổn định đồng yên, ảnh hưởng không chỉ giới hạn trong thị trường ngoại hối. Bản ghi nhớ cuộc họp của Bộ trưởng Tài chính cũng bị chụp lại, kế hoạch trực tiếp chi từ 5 đến 10 tỷ USD mua vào đồng yên, Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York bán ra đồng euro để hoàn tất giao dịch này, Goldman Sachs và JPMorgan tham gia toàn bộ quá trình, trước khi hành động, các ngân hàng lớn trên Phố Wall đều đã nhận được tin đồn trước. Nhớ lại lần cuối cùng phía Mỹ can thiệp vào đồng yên là năm 2011, khi đó là bán ra đồng yên để hạ giá, giờ đây trực tiếp mua vào với số lượng lớn để hỗ trợ, sau gần ba mươi năm mới có một hoạt động hợp tác như vậy, đủ để thấy đà giảm của đồng yên hiện đã chạm đến giới hạn chính thức. Chỉ số đô la Mỹ và thị trường trái phiếu Mỹ sẽ dao động mạnh theo, tài sản mã hóa như một phần rủi ro chắc chắn sẽ bị ảnh hưởng bởi phản ứng dây chuyền vĩ mô làm tăng biến động. Hiện tại thị trường vốn đã có sự kéo co giữa phe mua và phe bán, biến số vĩ mô đột ngột tăng cường, rủi ro đặt cược lớn có thể nhìn thấy rõ bằng mắt thường, trong thao tác nhất định phải thu hẹp vị thế. Mọi người nghĩ lần can thiệp tỷ giá lớn này có mang lại áp lực giảm rõ rệt cho BTC không?

Nếu thị trường toàn cầu sụp đổ vào tuần tới, $BTC và $ETH sẽ là những tài sản bị rút máu đầu tiên Nếu trong vị thế của bạn có BTC và ETH, điều cần theo dõi nhất vào tuần tới không phải là biểu đồ nến mà là Nhật Bản. Tốc độ truyền tải của sự việc này có thể nhanh hơn bạn tưởng — Nhật Bản bán tháo trái phiếu Mỹ → lợi suất trái phiếu Mỹ tăng vọt → định giá tài sản rủi ro toàn cầu bị áp lực → tiền mã hóa là nơi mất máu đầu tiên. Chuỗi này đã bắt đầu chuyển động, và tuần tới sẽ là điểm bùng phát. Tại sao tiền mã hóa lại đứng ở vị trí trung tâm của cơn bão Logic rất đơn giản: BTC và ETH không tạo ra dòng tiền, giá cả hoàn toàn dựa vào kỳ vọng thanh khoản để duy trì. Khi dòng tiền toàn cầu thắt chặt, tài sản có lãi suất vẫn có thể dựa vào lợi suất để chống đỡ, nhưng tiền mã hóa sống nhờ "người mua tiếp theo trả giá cao hơn" từ đầu đến chân — khi làn sóng trú ẩn rủi ro dâng lên, tiền mã hóa luôn là thứ bị vứt bỏ đầu tiên và được nhặt lại cuối cùng. Hiện tại đã ở trạng thái mong manh. BTC bị kẹt trong vùng 62.000-64.000 trong hai tháng, trọng tâm dần dịch chuyển xuống, ETH vật lộn quanh 1.820-1.900. Phía trên là các vị thế bị kẹt, phía dưới là ngưỡng 60.000 mờ nhạt. Lúc này nếu thị trường toàn cầu bị rút máu thêm lần nữa, BTC và ETH hoàn toàn không có đệm an toàn. Và ống tiêm rút máu, Nhật Bản đã cầm trong tay. Hoạt động của Nhật Bản lần này là "bán tháo" lớn nhất trong lịch sử Những gì đã xảy ra trong vài ngày qua, hãy xem lại dòng thời gian: Ngày 30/7: Bộ Tài chính Nhật Bản trong một ngày đã chi ra 8,45 nghìn tỷ yên (khoảng 53 tỷ USD) để mua yên, lập kỷ lục can thiệp trong ngày của Nhật. Trong một giờ, USD/JPY giảm mạnh từ 163 xuống 157,96. Ngày 31/7: Nhật Bản can thiệp liên tiếp ngày thứ hai; đại diện Fed New York thay mặt Bộ Tài chính Mỹ tham gia, bán euro mua yên — lần đầu tiên trong gần 30 năm Mỹ và Nhật cùng can thiệp. Tính đến hiện tại: Nhật Bản đã tiêu tốn khoảng 130 tỷ USD dự trữ ngoại hối. Tấm giấy ghi "mua yên 5-10 tỷ" của Bassett được chụp lại và lan truyền toàn cầu — ngay cả Mỹ cũng phải ra tay. Tại sao Mỹ phải trực tiếp cứu yên? Vì phần lớn dự trữ ngoại hối của Nhật là trái phiếu chính phủ Mỹ. Việc tiêu tốn 130 tỷ USD này thực chất là bán tháo trái phiếu Mỹ để đổi lấy thanh khoản. Vấn đề là gì? Vấn đề là yên không thể cứu được. Nguyên nhân yên mất giá là khoảng cách lãi suất Mỹ-Nhật (Nhật 1,0% so với Mỹ 3,5-3,75%), giao dịch chênh lệch lãi suất không biến mất, yên tiếp tục chịu áp lực, can thiệp chỉ tạo ra phản ứng bật lên tạm thời. Lịch sử cho thấy mỗi lần can thiệp xong, yên tiếp tục mất giá, dự trữ ngoại hối Nhật ngày càng mỏng đi. Chuỗi tác động đến tiền mã hóa như thế nào Nhật tiếp tục can thiệp → tiêu tốn dự trữ trái phiếu Mỹ → trái phiếu Mỹ bị bán tháo liên tục → lợi suất trái phiếu Mỹ bị đẩy lên. Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 30 năm hiện đã trên 5,2%, cao nhất kể từ 2007. Nếu Nhật bán tháo quy mô lớn, con số này sẽ còn cao hơn. Lợi suất trái phiếu Mỹ tăng nghĩa là gì? Nghĩa là lợi suất không rủi ro tăng, tiền trên toàn thế giới sẽ thích nằm trong trái phiếu Mỹ để hưởng lãi hơn là đánh cược vào tài sản rủi ro. Đó là khoảng cách từ Nhật Bản đến BTC — không phải xung đột địa chính trị, không phải chiến tranh, mà là thu hẹp chuỗi vốn thuần túy. Khi lợi suất trái phiếu Mỹ tăng lên mức cao mới, sức hấp dẫn của BTC giảm, dòng tiền chảy ra tăng tốc, đà hồi phục bị đè xuống. Tuần tới Bộ trưởng Tài chính Nhật Katayama Satsuki sẽ chính thức công bố hành động phối hợp Mỹ-Nhật vào thứ Hai (3/8), và dự kiến can thiệp sẽ tiếp tục tăng cường. Mỗi lần tăng cường là một vòng bán tháo trái phiếu Mỹ mới, cũng là một vòng mất máu mới của thị trường tiền mã hóa. Theo dõi chặt ba tín hiệu Lợi suất trái phiếu Mỹ: nếu kỳ hạn 30 năm vượt qua 5,2% là tín hiệu thắt chặt thanh khoản trực tiếp, tiền mã hóa không thể tránh. USD/JPY: sau can thiệp hồi phục ngắn lên 157, giờ lại giảm về gần 160. Nếu lại tiến gần 163, Nhật chắc chắn sẽ tiếp tục can thiệp, áp lực trái phiếu Mỹ đồng thời tăng lên. Ngưỡng BTC 60.000: biến động toàn cầu truyền sang tiền mã hóa, 60.000 là phòng tuyến tâm lý cuối cùng của BTC. Nếu không giữ được, vòng bán tháo hoảng loạn mới sẽ bắt đầu. Rủi ro tuần tới không phải là "có đến hay không", mà là "đã đến rồi, thị trường chưa định giá hết". #30年期美债收益率创19年新高 #日韩同日抛售美元护汇 #美方酝酿打击伊朗能源设施，使馆发撤离预警