Orbit Post Sitemap
حللنا تقرير أرباح Circle للربع الثالث، لا يوجد ما يقال عن نمو الإيرادات، لكن أجيان يركز بشكل رئيسي على النقطتين التاليتين:
أولاً، حجم المعاملات على السلسلة لـUSDC نما بنسبة 49% على أساس سنوي ليصل إلى 13.9 تريليون دولار، وهذا يشير إلى أن العملات المستقرة بدأت تتجاوز موقعها التقليدي كبديل للدولار الأمريكي، وبدأت تكتسب خصائص أوسع للبنية التحتية المالية. المنافسة بين العملات المستقرة أصبحت تركز أكثر على شبكات الدفع، وسيناريوهات التداول، والتعاون مع المؤسسات المالية، وهذا يتضح في عدة مواضع في التقرير، مثل التأكيد مجدداً على خطة الاستحواذ على منصة Tazapay للدفع عبر الحدود B2B في سنغافورة، وذلك لحل تدفق الأموال في سيناريوهات الأعمال الحقيقية.
ثانياً، استخدام USDC في تزايد، وحجم المعاملات على السلسلة ينمو أيضاً، لكن أرباح Circle ليست بالكامل من المعاملات على السلسلة، فهي لا تزال تعتمد بشكل كبير على عائدات الأصول الاحتياطية. لذلك، إذا انخفضت أسعار الفائدة في المستقبل، يجب أن يستمر حجم تداول العملات المستقرة في التوسع، ويجب أن تزيد إيرادات الدفع والخدمات، وإلا سيكون من الصعب الحفاظ على أرباح عالية بالاعتماد فقط على عوائد الاحتياطي.
باختصار، يجب أن يكون تقييمكم لـCircle أكثر تحديداً من ذي قبل، وإذا كنتم تفهمون الجهود التي تبذلها Circle في تطوير الدفع، الحفظ، تسوية الشركات، البنية التحتية الشبكية، والخدمات الأخرى، فستكونون متفائلين مثل أجيان تجاه $CRCL #CircleQ3营收超预期，USDC链上交易量增长49% حسب الحسابات، بناءً على الحد الأدنى للحيازة وتقييم التقارير، كل وحدة تعادل حوالي 84 دولارًا. أنا معتاد على تقسيم الحسابات أولاً: مهما كان تقييم الأصول كبيرًا، لا يمكن اعتباره مباشرةً إنجازًا للأعمال الجديدة.
① تقول التقارير إن المساهمين الأساسيين في Hyperliquid يمتلكون على الأقل 238 مليون وحدة من $HYPE. حجم الحيازة يعكس ارتباط المصالح، ولا يعني وجود طلب فعلي على منتج الأسهم. ② تقدر قيمة هذه الحيازات بحوالي 20 مليار دولار. هذا ليس إيرادًا للمنصة، ولا أموالًا يمكن استخدامها مباشرة لدعم السوق الجديد. ③ المؤسس المشارك Jeff Yan سافر إلى لندن للقاء صانعي السياسات، وأشار إلى إمكانية تقديم رموز الأسهم في المستقبل، لكن لم يتم تحديد موعد الإطلاق أو بيانات التداول. ما ذكره عن السيولة قد يتجاوز سوق الأسهم التقليدي، لكنه لا يزال رؤية مستقبلية.
تقييمي هو أن هذا إشارة توجه، وليس تحققًا للأعمال بعد. وجود طرف ثالث لتوفير المنتج مهم جدًا، مما يعني أن رغبة المنصة لا تعني بالضرورة القدرة على التنفيذ؛ سأتابع من سيقدم المنتج وكيف سيتم التداول بالتفصيل.💻 أنا أعتبر هذه المعلومة كأنها مراجعة كود: ذكر degentrading أن إيجار H100 ارتفع بنسبة 26% على أساس سنوي، وGB200 ارتفع بنسبة 50%، وهو عكس توقع "انخفاض قيمة القدرة الحاسوبية".
تقييمي هو أن هذا لا يكفي لإثبات توسع الطلب على الرقائق. خلل منطقي: يمكن أن يؤدي العرض المحدود أيضًا إلى رفع الإيجار، فارتفاع السعر لا يعني بالضرورة زيادة الشحنات. إذا كنت مكاني، سأكمل بمراجعة تسليم مراكز البيانات الجديدة للتحقق مما إذا كان التوسع ممكنًا.
ساعدني في المراجعة: إذا اعتبرنا تسليم مراكز البيانات كمؤشر تحقق، ما المتغيرات التي قد نغفلها؟#CircleQ3USDCVolumeUp49% نما حجم معاملات USDC على السلسلة بنسبة 49% ليصل إلى 13.9 تريليون دولار في الربع الثالث. هذه إشارة قوية على تزايد نشاط العملات المستقرة.
لكن هناك جانب آخر: انخفض دخل احتياطي Circle بنسبة 8% إلى 658 مليون دولار مع تراجع عوائد الاحتياطي.
القصة الحقيقية ليست فقط في نمو الاستخدام؛ بل في مدى استدامة تحويل هذا النشاط إلى إيرادات.حاليًا، توقعات السوق لرفع الفائدة في ديسمبر تقترب من 80٪، وهذا الرقم ليس منخفضًا.
من المتوقع غدًا أن يضيف تقرير الوظائف غير الزراعية 65,000 وظيفة جديدة، بينما كان الرقم السابق 29,000 فقط.
أعتقد أن هناك نقطة مثيرة للاهتمام هذه المرة، وهي أن السوق قد يكون لديه هامش خطأ صغير جدًا لتوقعات بيانات التوظيف الآن.
إذا كانت البيانات قوية، فستعزز توقعات رفع الفائدة، وستستمر الأصول ذات المخاطر في التعرض للضغط.
إذا كانت البيانات ضعيفة، فقد يؤدي ذلك إلى تبريد توقعات رفع الفائدة في هذه الجولة.
لكن هناك نقطة، لا تركز فقط على عدد الوظائف الجديدة، فمعدل البطالة وسرعة نمو الأجور مهمان أيضًا.
أنا آمل أن يعطي تقرير الوظائف غير الزراعية هذه المرة اتجاهًا واضحًا للسوق، فحركة البيتكوين الأخيرة متقلبة جدًا، تقفز صعودًا وهبوطًا يوميًا، ولا توفر تجربة تداول جيدة.
#非农在即，就业数据能否强化12月加息预期؟ $ZEC ZEC هذا التحديث المفيد مجرد هراء، صندوق التطوير على وشك الإغلاق، والناس داخله بدأت تتشاجر على كيفية تقسيم الأموال.
الكبير Big Z قام بتصفية كاملة احتجاجًا، السوق الفوري تم سحقه تمامًا، أوامر الشراء المعلقة كلها وهمية لدعم السعر، وأي ضغط بيع بسيط يمكن أن يزيلها فورًا.
في هذا الوضع الذي انهار فيه الإجماع بالكامل، الأمر متروك لأولئك في منتصف الطريق الذين لا يزالون ينتظرون تحديث الكود، متى سيبدأون في التزاحم المتسلسل.
#ZEC
$ZEC
👇$LSK LSK تسعين بالمئة من الرموز محجوزة في عشرة محافظ فقط، وعمق السوق الفوري رقيق كأنه ورق.
الأمر الأكثر جنونًا هو أن نسبة المراكز الطويلة في العقود وصلت إلى 65.4%.
المستثمرون الأفراد جميعهم في المشتقات ينتظرون الخسارة، بينما يقوم اللاعبون الرئيسيون برمي كمية صغيرة من السوق الفوري، مما يؤدي إلى انهيار السوق بسبب نقص الدعم.
هذا الهيكل المزدحم للمراكز الطويلة، بمجرد حدوث هبوط طفيف يؤدي إلى تدافع المراكز الطويلة، يصبح حفرة لا قاع لها.
المراكز الطويلة الحالية هي ببساطة توفير سيولة للبائعين الرئيسيين لتصفية مراكزهم.
#LSK
$LSK
👇هناك تغيير لم يدركه الكثيرون بعد: إيقاع الهجمات في صناعة التشفير قد تحول من "حدث دوري" إلى "حدث يومي".
وفقًا لما قاله CZ، كان يحدث تقريبًا مرة في الأسبوع أو الشهر، أما الآن فقد تحدث عدة مرات في اليوم الواحد. السبب ليس معقدًا — فقد قامت AI بأتمتة خطوات الاستطلاع، التصيد، واكتشاف الثغرات بالكامل. في الماضي، كان العثور على ثغرة يتطلب أسابيع من العمل البشري، أما الآن فالآلات قادرة على مسح آلاف الأهداف في نفس الوقت. تكلفة الهجوم تنخفض، لكن تكلفة الدفاع لم تنخفض.
في 29 أكتوبر، تعرضت Binance لهجوم بحجم 6.3 مليار دولار. أهمية هذا الرقم ليست في قدرة Binance على تحمل الخسارة، بل لأنه تجاوز قدرة أي بورصة فردية على التحمل. FBI نسب هذا الهجوم إلى قراصنة من كوريا الشمالية، وقال CZ إن التأثير يشمل الأمن المالي العالمي والأمن القومي.
لذا اقترح آلية تحالف: مشاركة نتائج التدقيق، تبادل خبرات الهجوم، وتنسيق تجميد الأصول. تبدو هذه الثلاثة بسيطة، لكنها تمس نقاط الألم. نتائج التدقيق هي أكثر ما ترفض الشركات مشاركته، خبرات الهجوم هي معلومات استخباراتية، وتجميد الأصول يتطلب تعاونًا فوريًا عبر منصات واختصاصات مختلفة.
الحكم هو: الصناعة نفسها تعترف بنقص الاستثمار في الأمان. حاملو $BTC و $ETH جميعهم على هذه السلسلة — أمان أصولك لا يعتمد على قوة الشركة التي تختارها، بل يعتمد على مدى ضعف أضعف شركة.
ما يستحق التفكير فيه: إذا تم بناء التحالف فعلاً، ستضطر البورصات إلى كشف أوراقها لبعضها البعض. متى سيحدث هذا اليوم، هو مؤشر أكثر من الجولة القادمة للسوق على مدى نضج الصناعة.بيتكوين $BTC الآن عند حوالي 80,675 دولارًا، وارتفع بنسبة 5.23% خلال الـ 24 ساعة الماضية، بينما إيثيريوم $ETH كان أقوى قليلاً، حيث بلغ حوالي 2,430 دولارًا، بزيادة 7.73%.
عند النظر إلى نطاق السعر خلال الأيام السبعة الماضية، تقع بيتكوين عند حوالي 79.2% من أدنى إلى أعلى مستوى، بينما إيثيريوم قد صعد إلى 92.8% من القمة، وقوة ارتداد إيثيريوم هذه تفوق بوضوح بيتكوين.
التذبذب أكبر أيضًا مقارنة بالأيام السابقة، حيث بلغ تذبذب بيتكوين خلال 24 ساعة 7.09%، وهو أكثر من ضعف المتوسط خلال 7 أيام، وهذا التضخيم غالبًا ما يرتبط بتداول الرافعة المالية وتصاعد المزاج قصير الأجل.
يمكن رؤية ذلك أيضًا في هيكل السوق، حيث زاد حجم العقود المفتوحة في سوق العقود الكاملة بنسبة 4.01% خلال 24 ساعة، وبلغت قيمة التصفية 976 مليون دولار، أي أكثر من ثلاثة أضعاف اليوم السابق، على الرغم من أن معدل التمويل إيجابي لكنه ليس متطرفًا، ونسبة الشراء إلى البيع متقاربة تقريبًا 50/50، مما يشير إلى استمرار التنافس بين المشترين والبائعين، والسعر ارتفع بفعل موجة سريعة من الضغط على المراكز القصيرة والتغطية.
$ZEC #非农在即，就业数据能否强化12月加息预期؟ $LSK لقد تم قطع شبكة سلسلة LSK القديمة تمامًا في نهاية أكتوبر.
الأعمال الجديدة التي تم تحويلها لا تمتلك حتى ظل عميل واحد، والرمز المميز سيكون مفيدًا حقًا فقط حتى عام 2027.
الآن هو مجرد هيكل فارغ تمامًا.
لكن حسب كمية التداول الرسمية، فإن قيمة هذا الهيكل الفارغ تصل بقوة إلى 82.5 مليون دولار أمريكي، أغلى من L2 مثل Manta وScroll التي تنافس في النظام البيئي يوميًا.
عملة من سلسلة تم إغلاقها، الحفاظ على تقييم مرتفع كهذا هو أمر معلق في الهواء.
الفقاعة طويلة الأمد بالتأكيد ستنفجر، ولا يوجد طلب شراء حقيقي يمكنه دعمها.
#LSK
$LSK
👇الانتخابات النصفية، الحزب الديمقراطي استولى على مجلسي الكونغرس. الرئيس لا يزال ترامب، لذلك ليست "حكومة ديمقراطية"، بل حكومة منقسمة: البيت الأبيض والكونغرس ينتميان لحزبين مختلفين. البيت الأبيض هو صاحب القرار، والكونغرس هو من يوافق على الميزانية ويشرع القوانين. الطرفان ليسا من نفس الفريق، وكل الأمور الكبيرة يجب أن تُناقش بشدة.
حول سوق الأسهم الأمريكية:
تاريخياً، عندما تكون الحكومة منقسمة، أداء سوق الأسهم الأمريكية عادة ما يكون جيداً. السبب هو أن الطرفين يعيقان بعضهما البعض، والسياسات الكبرى الجديدة يصعب تمريرها، مما يجعل السوق يتوقع استقراراً أفضل.
المتأثر بشكل مباشر هذه المرة هو قطاع مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. نتائج تكساس أدت إلى هبوط الأسهم ذات الصلة، لأن تكساس تمثل حوالي 27% من قدرة الطاقة المخططة لمراكز البيانات في الولايات المتحدة (وفقاً لبيانات بنك ويلز فارجو).
هناك زيادة في عدم اليقين بشأن الموافقات على الطاقة ودعم أسعار الكهرباء. الأمور التي تحتاج إلى تعاون الكونغرس مثل تمديد التخفيضات الضريبية والرسوم الجمركية ستتقدم ببطء أكبر. قد تكون مراجعات مكافحة الاحتكار لشركات التكنولوجيا الكبرى أكثر صرامة.
حول عالم العملات الرقمية:
قانون العملات المستقرة GENIUS أصبح قانوناً، وقواعد تنظيم الجهات المصدرة ستدخل حيز التنفيذ اعتباراً من 18 يناير 2027، وهذه الانتخابات لا تغير ذلك.
العائق هو قانون هيكل السوق CLARITY: مجلس النواب أقره، لكن مجلس الشيوخ فشل في التصويت عليه في 15 سبتمبر، والكونغرس الحالي ينتهي في 3 يناير. إذا لم يتم تمريره، يجب البدء من جديد، ومن المحتمل أن يكون الكونغرس الجديد أكثر صرامة.
الكونغرس قد يراقب مشاريع التشفير المرتبطة بعائلة ترامب، مثل WLFI، ولن يتم اتخاذ إجراءات حقيقية إلا بعد تولي الكونغرس الجديد مهامه في يناير القادم.
💰 ماذا عن الأسعار؟
في ليلة الانتخابات، هبط BTC إلى حوالي 75.7K (CoinDesk)، ثم ارتد بشكل V إلى حوالي 78 في 2 و3 نوفمبر، شهدت صناديق BTC الفورية في الولايات المتحدة تدفقات صافية خارجة بحوالي 398.6 مليون دولار و115.6 مليون دولار على التوالي، بمجموع حوالي 514.2 مليون دولار خلال يومين. تقلصت قوة البيع، لكن اتجاه الأموال لم يتحول إلى إيجابي بعد.
في الوقت نفسه، ليست خزائن الشركات دائمًا قادرة على تعويض عمليات الشراء. لزيادة حيازتها من BTC، تحتاج إلى مراعاة السيولة النقدية الخاصة بها، وشروط التمويل، ومدى قبول المساهمين. مع تغير بيئة السوق، قد يتغير إيقاع شراء العملات.
هذا يجعلني أركز أكثر على سؤال: هل المشترون المختلفون الذين دعموا السوق في الماضي قادرون على الاستمرار في توفير الأموال؟
يمكن أن تكمل طلبات صناديق ETF وطلبات خزائن الشركات بعضها البعض، لكن لا يوجد من يجب أن يحل محل الآخر إذا ضعف. مع حذر الطرفين، يحتاج السعر إلى جذب مستثمرين آخرين، أو انتظار زيادة تخصيص المشترين الأصليين.
لا أريد أن أصف التدفقات الخارجة على أنها انسحاب كامل للمؤسسات، ولا سأعلن عن عودة الأموال لمجرد تقلص المبالغ اليومية الخارجة. لا تزال بيانات الجولة الجديدة في 4 نوفمبر بحاجة إلى الكشف الكامل، ولا يمكن اعتبار الخانات الفارغة تدفقات صفر مؤكدة.
إذا ارتفع السعر أولاً، سأكون سعيدًا، لكنني أريد رؤية الأموال تتابع ذلك. أكثر ما يستهلك الصبر مؤخرًا هو وجود الكثير من الأخبار الإيجابية، لكن استمرارية عمليات الشراء غير مستقرة بما فيه الكفاية. ما إذا كان الارتداد سيستمر يعتمد في النهاية على وجود من يرغب في الاستمرار بالدفع.
#BTC现货ETF资金流出，企业财库增持放缓 $ETH 从 2300 跌到 2225 只用了半个夜晚，反弹的力度却让做空的人开始怀疑人生。这位交易者把 15 倍杠杆的空单压在 $BTC 上，仓位极重，嘴上说“扛得住”，心里已经在盘算爆仓的痛感——当一个人开始用“真牛市不可能让我爆仓”来说服自己时，市场往往正准备给出相反的答案。 真正值得琢磨的不是他亏了多少，而是他描述的那条因果链：先是一波高杠杆多头的连环止损，消息落地后情绪迅速切换到牛市叙事。这个顺序本身就是信号。清算驱动的下跌通常来得快、修复也快，但如果是叙事切换后的资金重新定价，反弹就不会给空头留体面。$ETH 的 V 型修复更像后者——它不是被动补涨，而是在消息窗口里被主动买入。 多数人把这类反弹当成“死猫跳”，理由是宏观没转向、增量资金没进场。但市场结构给出的信息更直接：当空头在反弹中选择“扛”而不是“认”，意味着上方还有一批未被清算的止损盘。$BTC 的 15 倍空单看似杠杆不高，可仓位重意味着保证金缓冲薄，价格每上一个百分点，心理压力是翻倍的。这类持仓不会主动平仓，只会被动平仓，而被动平仓的买盘恰恰是反弹的燃料。 关键分歧在于：这轮修复是清算后的技术性回补，还是叙事轮🛢️ هبوط حاد في أسعار النفط، مايكروسوفت وأمازون ترتفعان بأكثر من 6٪، لكن أسهم البنية التحتية للذكاء الاصطناعي تنهار جماعياً — ما الذي يتداوله السوق؟
تعهد الحزب الديمقراطي بدفع إنهاء الحرب في إيران، والمال يراهن على "تهدئة الحرب وتراجع التضخم". أغلق خام برنت على انخفاض بنسبة 8.67٪، وWTI انخفض بنسبة 8.29٪، وعوائد السندات الأمريكية تراجعت بالتزامن.
لكن هذه الجولة من الارتفاعات شهدت تبايناً رئيسياً: السوق يرحب بتقليل الإنفاق من قبل العمالقة، لكنه يقلق بشأن الشركات التي تعتمد على هذا المال للبقاء.
1️⃣ العمالقة: تباطؤ الإنفاق الرأسمالي = تخفيف ضغط التدفق النقدي، وندرة القدرة الحاسوبية الحالية تزيد من قيمتها
2️⃣ الموردون: تكلفة العمالقة هي دخلهم. عندما يتباطأ البناء، تتأخر الطلبات وتتأخر المدفوعات، الليلة الماضية انخفضت أسهم ميكرون وسانديسك بحوالي 7٪، وCoreWeave انخفضت بأكثر من 9٪، ومي ويل وLumentum انخفضتا بأكثر من 7٪
تتحول تجارة الذكاء الاصطناعي من "كلما توسعت أسرع كان أفضل" إلى "من يستطيع الاحتفاظ بالنقد ومن يستطيع تحقيق الأرباح".
الخطوة القادمة هي التحقق من أمرين: هل يمكن أن يتحول تعهد وقف إطلاق النار إلى تقدم فعلي، وهل ستؤثر الرقابة على مراكز البيانات فعلاً على خطط استثمار العمالقة. التصريحات قد تدفع السوق ليوم واحد، لكن الاتجاه يعتمد على الطلبات والتدفق النقدي.سباق الطبقة الثانية وصل إلى أقصى حدوده، الجميع يتنافس على TVL والنظام البيئي. لكن خلف البيانات اللامعة، غالبًا ما يجد حاملو رموز L2 صعوبة في مشاركة أرباح ازدهار النظام البيئي.
مقارنة بين هذه الثلاثة:
$ARB: الرائد المطلق في TVL. لكن إيرادات الرسوم التي تولدها السلسلة تذهب بالكامل تقريبًا إلى خزينة DAO. الرمز حاليًا هو مجرد حق تصويت في الحوكمة، ويواجه أيضًا فتحًا خطيًا ضخمًا للمستثمرين الأوائل والفريق. عند شرائك له، تراهن على أن الحوكمة المستقبلية ستنجح في تمكين المقترحات.
$OP: جوهر السلسلة الفائقة. صمم في البداية خطة لتقاسم الإيرادات وإعادة الشراء. لكن مع استقلال وتفرع سلاسل أساسية مثل Base، تقلص تنفيذ إعادة الشراء بشكل كبير، وترفض المؤسسة الالتزام بإعادة شراء طويلة الأمد. شراؤه هو أكثر من أجل رؤية "السلسلة الفائقة".
$METIS: يركز على المصفوف اللامركزي. لديه ابتكار في الآلية، يحاول إعادة تدفق أرباح النظام البيئي، لكنه محدود بحجم TVL الصغير نسبيًا، والإيرادات الحقيقية للبروتوكول وشراء الرموز ضعيفة نسبيًا.
الاستنتاج:
ARB هو "حوكمة بحتة، بدون استحواذ"؛ OP هو "إعادة شراء تقلصت بشكل كبير"؛ METIS هو "ابتكار آلي لكن الحجم صغير جدًا". عند تقييم L2، لا تنظر فقط إلى TVL، بل تحقق مما إذا كانت الرسوم الحقيقية تُحوّل إجبارياً إلى شراء رموز. $UMA
تشغل UMA أوراكل متفائلة، حيث يُفترض أن البيانات صحيحة ما لم يعترض عليها أحد. هذا يجعلها فعالة ومرنة لأشياء مثل أسواق التنبؤ والتأمين. نقطة ضعفها هي السلوك البشري: يمكن التلاعب بالاعتراضات والتصويت إذا لم تكن الحوافز مصممة بشكل جيد، لذا يستحق تاريخ الحوكمة التدقيق.$AAOI ：الأساسيات لم تتغير، فلماذا انخفض سعر السهم إلى النصف؟
AOI (Applied Optoelectronics) هذا العام، المشكلة كانت في التقييم وحجم الأسهم المتداولة، وليس في منطق CPO
النمو: خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، ارتفع سعر السهم بأكثر من 700٪، وبلغ أعلى مستوى له عند 233.67 دولارًا في 13 مايو. هذا الارتفاع يعني أن الطلبات لعدة سنوات قادمة قد تم تسعيرها مقدمًا
الأساسيات: ربحية السهم في الربع الأول كانت -0.12 دولار، أقل من المتوقع. القيمة السوقية تجاوزت عشرات المليارات من الدولارات، والشركة لا تزال تحقق خسائر. ما إذا كان هامش الربح الإجمالي سيتحسن مع زيادة الشحنات هو المنطق الأساسي لهذا السهم. السوق مستعدة للدفع مقابل القصة، بشرط أن تتحقق الأرباح، لكن الأرقام لم تواكب ذلك
التمويل: أعلنت الشركة عن خطة زيادة رأس مال بقيمة 600 مليون دولار، وانخفض سعر السهم بأكثر من 16٪ عند افتتاح السوق في ذلك اليوم. هذا يمثل تخفيفًا لحصة المساهمين القدامى، ويشير إلى أن الشركة اختارت بنفسها نافذة التسييل عند هذا المستوى العالي
المزاج: في 2 يوليو، انخفض سهم AOI بنحو 16٪ في يوم واحد، ليصل إلى 116.86 دولارًا، وهو أقل من نصف أعلى مستوى له. في ذلك الوقت، كان السوق يبيع أسهم التكنولوجيا ذات المخاطر العالية والتي لم تحقق أرباحًا بعد، وعند انسحاب الأموال، لا يتم التمييز بين من قصته أكثر صدقًا
· لذلك يمكن أن يبقى اتجاه صناعة CPO كما هو، لكن سعر السهم قد ينخفض إلى النصف
· منطق الصناعة يحدد القيمة النهائية للشركة، والتقييم والتخفيف والسيولة تحدد السعر الذي تشتري به السهم
· مشكلة AOI هي أن السعر سبق الأداء، وتزامن ذلك مع التمويل وتغيير الاتجاه
#AAOI高速光模块放量，Q3财报能否超预期？ تدفق صافٍ بقيمة 53 مليون دولار أمريكي، وفورًا استعد مدرس الـETF في ذهني لإصدار "جائزة التقدم للجميع". أسرعت لأوقفه: أستاذ، أنت تأخذ الدرجة الإجمالية، ولم ترَ من قدم الامتحان 😂 بعد 7 أيام تداول متتالية من التدفقات الخارجة الصافية، تحول ETF الإيثيريوم الفوري الأمريكي أخيرًا إلى التدفقات الداخلة.
أعتقد أن هذا إشارة إيجابية على مستوى القنوات لـ$ETH، لكن لا يكفي كدليل على تحول جماعي للمؤسسات. التدفق الصافي هو نتيجة صافي الاشتراكات والاستردادات، ولا يظهر الصورة الكاملة لحركة الأموال. حسب تخميني، إذا تركزت التدفقات الداخلة في عدد قليل من الصناديق، وما زالت المنتجات الأخرى تُسترد، فلن يمكن توزيع هذا الدفء بالتساوي على الجميع. أريد أن أرى توزيع الأموال، وليس التسرع في تضخيم المشاعر.
بالنسبة لهذا التدفق الصافي، هل تفضل التحقق من تفصيل الاشتراكات والاستردادات، أم توزيع التدفقات الداخلة حسب الصناديق؟ اختر واحدًا، دعنا لا نوزع جوائز للجميع بمجرد النظر إلى الدرجة الإجمالية."قد يؤثر على سياسة التشفير الشاملة للحزب الديمقراطي"، لقد ركزت على هذا "قد".💻 وفقًا لعادات مراجعة الكود، هذا مجرد شرط إدخال، وليس نتيجة تشغيل. تعتبر غرفة التجارة الرقمية فوز براون أسوأ نتيجة للصناعة، وتعتقد أن حماية المستهلك والمساءلة التنظيمية قد تحظى بمزيد من الاهتمام.
تقييمي هو أن هذه الرسالة تشبه أكثر تحذيرًا من مخاطر السياسة، وليست كافية لإصدار حكم سلبي على الصناعة بأكملها. الخطأ المحتمل في المنطق هو ربط فوز الفرد، وتغير السياسة داخل الحزب، وتنفيذ القواعد المحددة، مباشرةً في عملية تنفيذ حتمية، بينما لم يتم توسيع شروط الحكم الوسيطة.
لو كنت مكاني، كنت سأحول "الأسوأ" إلى بند قابل للتحقق: إذا لم تزد القواعد اللاحقة من قيود الأعمال بشكل مختلف، عندها فقط سيكون هناك ضغط أوضح على الصناعة. هذا تخميني، وليس استنتاجًا قدمته المادة. سأنتظر دخول السياسة المحددة في المراجعة، ثم أُحدث تقييمي، ولن أُسرع في جعل العنوان يصدر استنتاجًا نيابة عني. ارتدادات الانخفاض الحادة مرة أو مرتين ليست شيئًا كبيرًا، ولا تعني أن السوق الصاعدة قد بدأت. السوق الصاعدة تتميز بدخول كميات كبيرة من الأموال الجديدة من خارج السوق، وارتفاع متزامن في الأصول ذات المخاطر. الارتداد العنيف الحالي في الذهب والبيتكوين هو فقط بسبب خروج الأموال المرتبطة بالذكاء الاصطناعي من الأسهم الأمريكية إلى الملاذات الآمنة. بمجرد نفاد عمليات الشراء، ستعود الأسعار إلى مكانها السابق. البيئة الاقتصادية الكلية الحالية لا تزال غير مؤهلة لشروط السوق الصاعدة.$SNX
تقدم الأصول الاصطناعية مفهومًا طموحًا: توفير تعرض قائم على البلوكشين لأسواق مالية مختلفة دون الاعتماد كليًا على البنية التحتية التقليدية. لقد طورت Synthetix فكرتها حول هذا المفهوم، لكن النموذج يواجه تحديات تتعلق بالسيولة، ومتطلبات الضمان، وإدارة المخاطر، والمنافسة. وتعتمد أهميته على المدى الطويل على ما إذا كان المستخدمون يجدون أسبابًا عملية لاستخدام هذه المنتجات.ارتفع DePIN بنسبة 5.79% في يوم واحد، وأنا أراقب هذا الرقم، لكن ما يخطر ببالي هو المشكلة القديمة في تأسيس الشركات: الحسابات تبدو مزدهرة، فهل يمكن استخدامها لدفع الفواتير؟ وفقًا لبيانات SoSoValue، شهد قطاع التشفير هذا الارتفاع بشكل عام، كما تعززت بيتكوين وإيثيريوم، وكان DePIN في الصدارة. أفضل أن أعتبر هذا إعادة تسعير من السوق لهذا المجال، وليس دليلاً على أن نموذج العمل قد تم إثباته بالفعل.
عند ممارسة الأعمال، يتم حساب العائد على الاستثمار، واستثمار المعدات هو البداية فقط، فهناك تكاليف مستمرة مثل الصيانة والتشغيل. بالنسبة لـ DePIN، ما يهمني أكثر هو: كم من المدفوعات من المستخدمين تأتي من طلب حقيقي، وكم منها يعتمد على الحوافز؟ ارتفاع سعر العملة يمكن أن يحسن العائد الظاهري للمشاركين، لكنه لا يعني تلقائيًا أن العملاء مستعدون للاستمرار في الدفع، ولا يجب خلط هذين الحسابين.
تقييمي هو أن هذا الارتفاع مفيد لمعنويات السوق، لكنه محدود في إثبات جودة الإدارة. هذا تخميني: إذا كانت الإيرادات تعتمد على حوافز الرموز، بينما النفقات يجب دفعها نقدًا بشكل مستمر، فعندما يبرد السوق، قد يظهر عجز في التدفق النقدي. يجب تخصيص احتياطي المخاطر بناءً على النفقات، ولا يمكن الاعتماد على توقعات الارتفاع.
عندما أقرأ مثل هذه الأخبار، أفصل بين الزيادة في السعر وحسابات الإدارة. وأرغب في متابعة ما إذا كانت المشاريع تكشف عن الطلب على الدفع، والتكاليف المستمرة، وترتيبات الاحتياطي؛ التسعير الجيد يمكن أن يرفع المعنويات، لكن التدفق النقدي الذي يتحمل فترات الركود هو ما يجعلني مقتنعًا.11月3日，世界黄金协会发布2026年第三季度黄金需求报告。央行和其他官方机构净增持321吨，实物支持型黄金ETF持仓净增约211吨，全球金条金币需求却同比下降19%。同一个季度，为什么有的渠道在增持，有的渠道需求在减少？ 先把比较基准对齐。321吨和211吨分别是官方部门和ETF在三季度的净增持量，19%则是金条金币需求相对去年同期的降幅。如果统一看同比，官方部门净买入增加42%，ETF当季净增持量减少6%，金条金币需求减少19%。 官方部门买了321吨，其中约120吨已有公开报告 321吨是全球央行和其他官方机构买入扣除卖出后的净额。按截至10月30日的披露数据，国家层面已报告的净买入约120吨，其余约63%由世界黄金协会对未报告活动进行估算后纳入。随着后续披露补充，季度数据可能修订，现有公开信息只支持对已披露部分做国别归因。 世界黄金协会把储备多元化和风险管理视为官方购买的主要驱动。对官方部门来说，增持黄金是调整整个储备组合的一种方式。这个决策发生在储备管理层面，与零售买家在不同资产之间的选择有各自的考量，因此两类需求在同一季度可以朝不同方向变化。 ETF从净流出转正，增持规模低هبط BTC اليوم مؤقتًا إلى 75691، وETH وصل إلى 2226، فلا تركز فقط على مخطط الشموع. ما يستحق الانتباه أكثر هو تقليص المراكز: انخفض مؤشر الفتح المفتوح (OI) لعقود BTC الدائمة خلال 24 ساعة بنسبة 2.1%، وانخفض مؤشر الفتح المفتوح لعقود ETH لمدة سبعة أيام بنسبة 6.2%، مما يشير إلى أن الرافعة المالية القديمة تُسحب. هذه الإشارة لا تعني أن الانخفاض انتهى وتم تصفية المراكز، بل تشبه تقليل الرافعة المالية مع إعادة الرهان من جديد. المشكلة هي هل المراكز الجديدة تشتري عند القاع أم تبيع مع الاتجاه، وهذا غير واضح حتى الآن.
معدل التمويل لم ينخفض بالكامل: لا يزال BTC عند +0.01%، وETH رغم انخفاضه إلا أنه لا يزال أعلى من المتوسط لمدة 7 أيام. مع كسر السعر وانخفاض إجمالي المراكز، تبقى تكلفة المراكز الطويلة مرتفعة، مما يجعل الهيكل غير مستقر.
الآن، هل هو هبوط زائف أم هبوط حقيقي؟ المفتاح هو إلى أين ستتجه المراكز الجديدة بعد تصفية الرافعة المالية القديمة. من حيث الاستراتيجية، لا تتسرع في التقاط السكاكين الطائرة، انتظر حتى ينخفض معدل التمويل فعليًا ويستعيد BTC مستوى 75,000 قبل المناقشة.
$BTC $ETH
#美国10月非农前瞻：就业增长或牵动12月加息预期
#美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权 $BTC انتخابات التجديد النصفي الأمريكية تُجرى اليوم، وهذا أمر إيجابي لبيتكوين على المدى الطويل. يُظهر التاريخ أن BTC ارتفع دائمًا خلال الاثني عشر شهرًا التي أعقبت الانتخابات الثلاث الأخيرة. 2014: +24.5% 2018: +44.9% 2022: +92.3% ولهذه الانتخابات أهمية كبيرة بالنسبة إلى العملات المشفرة. لقد تعثّر قانون CLARITY بالفعل في مجلس الشيوخ، وإذا فاز الديمقراطيون، فستتراجع فرص إقراره أكثر. وليس هذا فحسب، بل قد يدفع فوز الديمقراطيين ترامب إلى شنّ هجمات جديدة على إيران، ما سيؤدي إلى ارتفاع أسعار النفط والتضخ🔥 لا تفكروا يا متداولي ETH الصاعدين فقط في الارتداد، ما يجب الحذر منه حقًا الآن هو مخاطر المراكز!
📊 تظهر بيانات السوق التي أتابعها أن حجم مراكز البيع المكشوفة وصل إلى 1.5 مليار U، بينما الرهانات الصاعدة ضعيفة نسبيًا. والأهم من ذلك، أن متوسط سعر فتح بعض المراكز الصاعدة يتركز فوق 2890، وإذا استمر السعر الحالي في الضغط، فقد تواجه هذه المراكز المرتفعة خسائر عائمة أكبر وضغطًا على الهامش.
⚠️ أخطر السيناريوهات هو أن يؤدي هبوط السعر إلى تفعيل وقف خسارة لمجموعة من المراكز الصاعدة، مما يثير عمليات تصفية قسرية لحسابات الرافعة المالية العالية. قد يؤدي تحرير مبيعات مركزة إلى تحويل التصحيح الطبيعي إلى هبوط سريع. ولا يحتاج هذا إلى استسلام جميع الصاعدين في نفس الوقت، فقط ظهور خروج مركز بالقرب من مستويات سعرية رئيسية قد يضخم التقلبات.
🔎 لكنني لن أفترض سقوط ETH فقط لأن مراكز البيع كبيرة. قد تشمل مراكز كبار المستثمرين تحوطات، وبيانات منصة واحدة لا تمثل السوق بأكمله. ما يستحق المراقبة حقًا هو ما إذا كان البائعون يواصلون زيادة مراكزهم، وإذا كان الشراء الفوري قادرًا على دعم السعر عند الهبوط.
🛡️ في التداول اليوم، التحكم في الرافعة المالية والحفاظ على وقف الخسارة أهم بكثير من محاولة تخمين أدنى نقطة.
إذا كنت تمتلك مراكز صاعدة في ETH الآن، هل ستختار تقليل المراكز للدفاع، أم ستنتظر الارتداد؟ #非农在即，就业数据能否强化12月加息预期؟ بعد قراءتي، وضعت لنفسي فرامل القدم أولاً: زيادة الأسهم مقابل انخفاض الدولار، لا يمكن الربط بينهما مباشرة.
يقدر Hayes أن SpaceX قد تضيف حوالي 8.6 مليار سهم متداول بحلول يونيو 2027، بزيادة في المعروض من الأسهم حوالي 50%، ويحذر من أن ذلك قد يثقل السيولة في العملات المشفرة.
أنا أعتبر هذا كخطة مخاطرة وليس كخبر سلبي مؤكد. إذا انكمش الائتمان بسبب AI وأدى ذلك إلى تقليص البنوك لميزانياتها، عندها يكون التأثير حقيقيًا. أي جانب تختارون: التحذير المبكر من مخاطر التخفيف، أم انتظار أدلة انكماش الائتمان؟استرد BTC مستوى 80 ألف، وأغير رأيي: أركز على التعافي قصير الأجل أولاً.
في 4 نوفمبر، أغلق الرسم البياني اليومي عند 80,508، بزيادة 3.94%. خلال الجلسة، انخفض السعر دون أدنى مستوى قبل 30 أكتوبر، لكنه في النهاية عاد إلى 80 ألف، وأغلق أعلى من أعلى سعر في اليومين السابقين.
كنت متشائمًا بالأمس، لكن بعد ظهور هذه الشمعة الصاعدة، لا يمكنني الاستمرار في تجاهل تغير السوق.
تم امتصاص ضغط البيع قصير الأجل، وهذه جولة فاز بها المشترون. أتوقع استمرار التعافي، وأركز أولاً على متوسط 50 يومًا عند حوالي 82 ألف.
لكن منطقة المقاومة بين 84 ألف و85 ألف لا تزال قائمة، ولم يتم تأكيد ارتفاع القيعان بعد. التغيير اليوم هو في الاتجاه قصير الأجل، ولا يزال إعادة تشغيل السوق الصاعدة يحتاج إلى مزيد من الأدلة.$BTC Every midterm election period marks the end of a bear market. This was the case in 2014, 2018, and 2022. After the midterm elections, there is another sharp drop, the market bottoms out, and the bull market begins. The difference is that each bottoming time has been occurring earlier. $xCRCL تقرير الأرباح فاق التوقعات، لكن ما أعتقد أنه يستحق الاهتمام حقًا ليس كم ربح، بل العلاقة بين نمو USDC وعوائد المساهمين.
وصلت إيرادات Circle للربع الأخير إلى 865 مليون دولار، بزيادة سنوية 17%، وربحية السهم 0.84 دولار، متجاوزة توقعات السوق بوضوح. لكن في نهاية الربع، كان حجم تداول USDC حوالي 73.9 مليار دولار، مستقر تقريبًا مقارنة بالعام السابق.
وهنا تكمن النقطة المثيرة.
ربحية عملة الاستقرار لا تعني بالضرورة أن حجم العملة ينمو بسرعة. دخل الفوائد من الأصول الاحتياطية، تغيرات أسعار الفائدة، وتكاليف التشغيل، كلها قد تؤثر على أرباح Circle.
بالنسبة للمستثمرين في الأسهم الأمريكية على السلسلة وRWA، أنا أكثر اهتمامًا بـ: مدى توسع حجم المدفوعات بالعملات المستقرة وتسوية الأوراق المالية المرمزة، وما الدخل المستمر الذي يمكن أن يحققه ذلك؟
سهم CRCL يعكس قيمة حقوق ملكية الشركة، وUSDC هي فقط عملة مستقرة بالدولار، وهما ليسا نفس الشيء. حتى لو حصلت على تعرض لسعر CRCL عبر منتجات السلسلة، يجب أولاً التأكد من وجود حقوق مساهم حقيقية، بالإضافة إلى قيود السيولة وأوقات التداول.
لن أندفع للشراء بسبب تقرير أرباح فاق التوقعات مرة واحدة فقط. الخطوة التالية هي مراقبة ما إذا كان حجم تداول USDC سيعود للتسارع، وإذا كان دخل الأعمال غير المتعلقة بالفوائد سيستمر في النمو.
#CircleQ3营收超预期，USDC链上交易量增长49%
@OKX星球 مايكروسوفت: في السابق عندما كانوا يسمونني "العملاق مايكروسوفت" لم أكن أهتم، فما الذي يسمونني به الآن؟
مايكروسوفت ارتدت من 504.96 إلى 555.8، قفزة يومية بنسبة 6.68%، عودة الملك.
السوق واضح جدًا: إغلاق اليومي فوق الحد العلوي لـ BOLL عند 550.7، مؤشر RSI6 وصل إلى 71.7، هناك بعض الحماس القصير الأمد. المتوسطات المتحركة MA5/20/60 عند 527/531/510 تدعم السعر، هيكل EMA لم يتكسر، لكن السعر بعيد جدًا عن المتوسط الوسيط 530.9، تقنيًا هناك حاجة لتصحيح. المقاومة الصلبة فوق عند 559.15، والدعم الأول عند 543.
الجانب الإخباري هو الجوهر الحقيقي. إيرادات الربع الأول من السنة المالية 27 بلغت 92.3 مليار (+19%)، نمو Azure بمعدل ثابت 48%، مورغان ستانلي رفع السعر المستهدف إلى 650، القصة لا تزال جذابة. لكن من الجانب الآخر، النفقات الرأسمالية قفزت 70% إلى 41 مليار، التدفق النقدي الحر تأثر بشدة بسبب استثمارات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، تم تسريح 4800 موظف، ودفع 60 ألف موظف آخرين لـ "الاستقالة الطوعية"، واضح أنهم "يوفرون على رواتب الموظفين لتمويل تكاليف GPU". السوق الآن يصدق أن "الاستثمار في الذكاء الاصطناعي سيعود في النهاية"، لكن لا أحد يضمن متى.
من ناحية المزاج، المؤسسات متماسكة والمستثمرون الأفراد يتبعون.
رأيي: مايكروسوفت ليست سهمًا مرنًا مثل نفيديا، بل هي "أكثر قادة السحابة استقرارًا + أغلى رهان على الذكاء الاصطناعي". المنطق طويل الأمد لم ينهار، Azure وCopilot لا يزالان حصنًا؛ على المدى القصير لا تشتري عند 555، انتظر تصحيحًا إلى 531-543 واستقرارًا قبل التفكير، وإذا كسر 505 فكر في الضعف.
#软银重金押注OpenAI，Q2财报能否交出亮眼成绩؟ هبوط سوق الأسهم الكوري اليوم كان فعلاً مخيفًا بعض الشيء😥
انخفض مؤشر KOSPI خلال الجلسة بأكثر من 5%، وحتى تم تفعيل القيود المؤقتة على التداول الآلي، وانخفض سهم SK海力士 $SKHYNIX بأكثر من 7%، ولم يكن أداء سامسونج إلكترونيكس أفضل بكثير
الأكثر جدارة بالاهتمام هو تدفق الأموال:
حتى الساعة 11 صباحًا، باع المستثمرون الأجانب صافيًا أكثر من 1.2 تريليون وون كوري من الأسهم، بينما كان المستثمرون الأفراد يشترون بكثافة
ارتفعت مؤشرات الأسهم الأمريكية الثلاثة الكبرى الليلة الماضية، لكن قطاع أشباه الموصلات انخفض عكس الاتجاه، واليوم استمر سوق الأسهم الكوري في التراجع
تحدثت أمس عن أنه بعد الانتخابات النصفية الأمريكية، بدأ السوق يقلق من أن بناء مراكز بيانات AI قد يخضع لتنظيم أكثر صرامة؛ لكن هناك مشكلة أخرى في السوق الكوري، وهي اعتماد KOSPI الكبير على عمالقة أشباه الموصلات مثل سامسونج و海力士
عندما تبدأ الأموال العالمية في إعادة تقييم سرعة نمو الإنفاق الرأسمالي على AI، يكون سوق الأسهم الكوري هو الأكثر تأثرًا
لكنني أعتقد أنه لا يمكن تفسير الانخفاض الحاد في سعر السهم حاليًا على أنه مشكلة في طلب HBM:
الأساسيات الخاصة بـ海力士 لم تتغير بشكل كبير بين عشية وضحاها، لكن توقعات السوق للنمو المستقبلي بدأت تتراجع
الآن أركز أكثر على ما إذا كان بإمكان بيع المستثمرين الأجانب أن يهدأ، فاستمرار انسحابهم لا يمكن تعويضه فقط بشراء المستثمرين الأفراد
#美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权 $BNB
6340000000 دولار أمريكي. الأموال التي تم الاستيلاء عليها من محفظة Binance الساخنة في 29 أكتوبر، أكبر مبلغ في التاريخ، وما زال هناك أكثر من 2.8 مليار مجمدة حتى الآن.
قالت Binance نفسها إنها عوضت 95%، والباقي 5% هي عملات باردة ذات سيولة ضعيفة، ولا تزال تُشترى ببطء في السوقين الداخلي والخارجي. اليوم عند الساعة 12 ظهرًا تم فتح السحب للدفعة الثالثة، 36 عملة، عبر شبكة Ethereum.
الغريب هو BNB. في أسوأ يومين للحادث لم ينهار، واليوم ارتفع نقطتين، فتح عند 699.36 خلال 24 ساعة، وصل إلى 723.34 عند الساعة 6 صباحًا، والآن عند 713.5.
لكن عند التدقيق أكثر، الصورة ليست جيدة جدًا. في الساعة 10 تم تداول 543000 عقد في ساعة واحدة، وصل إلى 720.47 لكنه لم يستقر، ثم في الساعة 11 تم تداول 208000، الساعة 12 تم تداول 161000، الساعة 13 تم تداول 217000، انخفض الحجم إلى ثلث، والسعر تراجع من 715.9 إلى 713.7.
معدل الرسوم 0.00456%، الأساس 0.01%، حوالي 45%. الخصم الدائم 6 نقاط أساس. إجمالي المراكز في السوق 49 مليون دولار فقط، وهو قليل بين العملات الرئيسية، ما يعني أن لا أحد يستخدم BNB للمراهنة على هذا الحدث.
التدفقات الصافية خارجة بوضوح. في أول يوم من نوفمبر، تم سحب 4.6 مليار، وأُودع 1 مليار، صافي الخروج 3.64 مليار، ما يعادل 2.1% من حجم أصوله المدارة.
الميزانية تتحمل، لكن الثقة تتراجع ببطء. الجواب الحقيقي ليس في مخطط BNB، بل في ما إذا كانت قائمة انتظار السحب لـ 36 عملة لا تزال قائمة أم لا.
#非农在即，就业数据能否强化12月加息预期؟ تقرير أرباح Circle للربع الثالث مفصل: الإيرادات قوية، والجودة متوسطة.
الإيرادات 865 مليون دولار، بزيادة سنوية 17%، و EBITDA المعدلة ارتفعت بنسبة 85%، وزادت حجم معاملات USDC على السلسلة بنسبة 49% — يبدو كأنه تقرير ممتاز.
لكن عند تفصيل الهيكل، هناك ثلاث نقاط يجب توخي الحذر بشأنها.
أولاً، النشاط الأساسي المربح يتقلص. دخل الاحتياطي 658 مليون دولار، بانخفاض سنوي 8% — هذا هو ماكينة طباعة النقود الأساسية لشركة العملات المستقرة، وعندما تنخفض الفائدة يتوقف عن العمل. هذا الربع دعم الأرباح 207 مليون "دخل آخر"، منها 182 مليون من بيع رموز ARC الخاصة بالشركة، وهو دخل لمرة واحدة. لذلك صافي الربح زاد فقط 5%، وهو فرق كبير عن زيادة EBITDA بنسبة 85%.
ثانياً، زيادة الحجم دون زيادة السعر. حجم المعاملات على السلسلة زاد 49%، لكن كمية تداول USDC زادت فقط 8% — كلما زادت المعاملات، كلما انخفضت الرسوم التي تكسبها لكل دولار، مما يشير إلى أن النمو يعتمد على "زيادة الحجم" وليس "توسيع الميزانية العمومية".
ثالثاً، التحول يتسارع. شبكة الدفع تحقق 41.3 مليار سنويًا، استحواذ على Tazapay، وتخفيض 5% من الموظفين للسيطرة على التكاليف، Circle بوضوح تسعى لأن تكون "نسخة العملات المستقرة من Visa"، لتقليل الاعتماد على الفوائد.
مسار العملات المستقرة طويل الأمد لا مشكلة فيه، لكن نقطة ضعف Circle دائمًا هي سعر الفائدة — إذا حدث رفع للفائدة في ديسمبر، فسيكون ذلك خبرًا سيئًا لها.
#CircleQ3营收超预期，USDC链上交易量增长49% السوق: BTC تعافت بشكل V من 75,600 إلى فوق 80,000
في الليلة الماضية، هبط BTC مؤقتًا إلى حوالي 75,618 دولارًا، ثم عاد إلى نطاق 80,000–81,200 دولار، بزيادة حوالي 3%–5% خلال 24 ساعة؛
ETH تجاوز 2,400 دولار، بزيادة 5%–7%
القطاعات ترتفع بشكل عام: DePIN +5.79%، RWA +5.47%، Layer2 +5.28%، الأسهم الفردية STX +11.31%، INJ +12.41%، RAY +17.73%
لكن الحقيقة في المشتقات: تم تصفية مراكز بقيمة 936.1 مليون دولار خلال 24 ساعة، منها 533.28 مليون دولار مراكز بيع؛ تصفية مراكز بيع BTC منفردة حوالي 370 مليون دولار، وفي ساعة واحدة تم تصفية مراكز بيع بقيمة 215 مليون دولار.
في نفس الفترة، انخفضت العقود المفتوحة بنسبة 4.36% إلى 347.73 مليار دولار — زيادة الحجم مع تقليص المراكز، وهو نموذج نموذجي لإعادة تغطية مراكز البيع وليس شراء جديد.
المزاج لم يتحول إلى التفاؤل حقًا: طلب خيارات البيع أكثر من ضعف طلب خيارات الشراء؛ ETF الفوري لـ BTC شهد صافي تدفقات خارجة بقيمة 1.157 مليار دولار خلال آخر ثلاثة أيام تداول مؤكدة، وفقًا لمصدر Sina، تم تصفية أكثر من 130,000 شخص في السوق بأكمله $BTC $ETH $SOL
في حوالي الساعة الواحدة بعد الظهر، رأيت خبرًا عاجلًا، حيث نقلت شركة Schroders أول استراتيجية رمزية إلى Solana، وكان قسم التعليقات مليئًا بدخول المؤسسات.
ذهبت لأراجع الإعلان الأصلي. تم نشر هذا الأمر بعد ظهر الأمس، ولم يُلتقط في الأخبار العاجلة إلا بعد يوم. الاستراتيجية تخص صندوق سندات الأسواق الناشئة لشركة Schroders، تم إصداره عبر Centrifuge، وهو اسم يدير أصولًا بقيمة تريليون دولار، وهو بالفعل أول استراتيجية إدارة نشطة بهذا الحجم على Solana.
لكن الإعلان لم يذكر الحجم، ولم يذكر حد الاستثمار الأدنى، ولم يُعطِ عنوان العقد.
السوق لم يعطِ اهتمامًا أيضًا. وصل سعر SOL اليوم إلى 97.06 ثم تراجع، والسعر الحالي 96.05. في الساعة 9 كان هناك حجم تداول 418,000 على إطار 1H، الساعة 10 كان 347,000، الساعة 11 ارتفع إلى 364,000، الساعة 12 كان 291,000، والساعة 13 حتى الآن 185,000، والحجم يتناقص مع كل ساعة.
الرسوم 0.00225%، والمؤشر 0.01%، أي حوالي عشرين بالمئة فقط. العقود الدائمة ما زالت عند خصم 4 نقاط أساس، وحجم المراكز 334 مليون دولار لم يتحرك طوال اليوم.
إذا كان هناك أموال كبيرة تدخل بناءً على هذا الخبر، فلن تكون بهذه الرسوم. أنا أؤمن بخط RWA، فهو نشاط يمتد لثلاث إلى خمس سنوات، أما التداول قصير الأجل فالأمر يعتمد على من يتم تحصيل الأموال منهم. السوق ±1% يشتري 9.17 مليون ويبيع 8.62 مليون، وهكذا يتقابل الطرفان.
تقييمي، هذا الخبر يستحق تقريرًا بحثيًا، لكنه لا يستحق شمعة صاعدة واحدة.
#非农在即，就业数据能否强化12月加息预期؟ بعد الانتخابات النصفية الأمريكية الفوضوية، يتداول السوق توقعًا: تغير تركيبة الكونغرس الأمريكي قد يقلل من احتمال تصعيد الولايات المتحدة للصراع مع إيران، مما يخفف من مخاطر إمدادات الطاقة. لكنني لا أعتقد أن انخفاض أسعار النفط أمس يعني أن ضغوط التضخم قد اختفت، والارتداد الأخير لـ $BTC لا يمكن اعتباره تحولًا في الاتجاه حتى الآن.
يجب أن نعلم أن سوق العملات المشفرة فقد ما يقرب من 300 مليار دولار من القيمة السوقية خلال الشهر الماضي، وهذا لا يعود فقط إلى أسعار الفائدة الكلية، بل يشمل أيضًا تقييمات أصول الذكاء الاصطناعي وحوادث أمان منصات التداول وغيرها من العوامل المتعددة. الحقيقة هي أن السوق لم يتمكن بعد من إعادة بناء طلب مستمر على الأصول الفورية، ولا يمكن اختزال سلسلة انتقال التأثير إلى استنتاج بسيط حول الارتفاع أو الانخفاض.
لذا، من منظور كلي حول العملات المشفرة، أنصح بالتركيز المستمر على هذا المنطق: تغير أسعار الطاقة → تغير توقعات التضخم → تغير عوائد السندات → تغير توقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي → تغير تقييمات الأصول ذات المخاطر.
هذا كل شيء، DYOR#الانتخابات_النصفية_الأمريكية: فوز الديمقراطيين بسيطرة الكونغرس على المجلسين تقنية "تأجير الشورت" للحيتان العملاقة: لا تقلق من الخسائر العائمة، فرسوم التمويل تغطيها (๑•̀ㅂ•́)و✧
هذا الحوت العملاق نشر شبكة كبيرة في عقود الدائمة: تغطية كاملة لشورتات BTC وETH وSOL، بحجم مراكز اسمي حوالي 660 مليون دولار. على السطح، خسارة عائمة في شورت BTC بقيمة 3.62 مليون دولار تبدو بارزة، لكن إيرادات رسوم التمويل 3.59 مليون دولار، تكاد تغطي الخسارة؛ شورت ETH يحقق ربحًا عائمًا 2.35 مليون دولار، ورسوم التمويل تحصيل 4.56 مليون دولار؛ شورت SOL يحقق ربحًا عائمًا 346 ألف دولار، ورسوم التمويل 3.96 مليون دولار. مجموع رسوم التمويل الثلاثة حوالي 12.12 مليون دولار، لا يغطي فقط الخسائر العائمة الإجمالية، بل يحقق ربحًا صافيًا (￣▽￣)ノ
استراتيجيته ليست المراهنة على هبوط قصير الأمد، بل تأجير الشورت طويل الأمد، مبادلاً الوقت بمساحة. يستخدم وضع المارجن الكامل، مع رافعة مالية 5 أضعاف لـ BTC وETH، ورافعة 7 أضعاف لـ SOL. متوسط سعر الدخول هو 76383 دولار لـ BTC، 2322.71 دولار لـ ETH، و94.33 دولار لـ SOL؛ وأسعار التصفية المقابلة حوالي 137256، 3793.19، و292.81 دولار.
الجزء المميز في هذه التركيبة هو استمرار تدفق رسوم التمويل، لكن المخاطر واضحة: المارجن الكامل مرتبط، فإذا اقترب السوق من سعر التصفية، قد تؤثر المراكز الثلاثة على بعضها البعض ⚠️. لذلك، يبدو الحوت جالسًا بثقة، لكنه في الواقع لا يزال يركض مع تقلبات السوق الشديدة.
$BTC $ETH $SOL 结果落地这件事，市场等的从来不是谁赢，是「完了没有」。不确定性一清，风险资产就敢把仓位抬起来：BTC 第一次站上 8 万，ETH 单日拉 6%。这波涨的不是基本面，是定价权从空头手里回到多头手里。 政策那条线我先把话说死：民主党拿下两院，行业想要的那部市场结构法案在参议院的程序性投票已经受挫。选举年里没人会为加密的选票买单，他们要的是不出事的姿态。还在指望华盛顿给行业发礼物的人，这一轮该醒了。 真正推价格的是钱和杠杆，不是立法。结果落地那两天，两个小时里 2.36 亿美元的仓位被强平，八成是空头——空头被迫在盘口买回来，8 万这条线就是这么来的。谁在被迫平仓，谁就在付账，这条规律比任何政策都硬。 机构那头在反向走。现货产品连着三个交易日净流出、三天加起来十亿出头，撤得最狠的一天走了 6.4 亿；选举当天才第一次转正，一天就补回 2.3 亿。杠杆多头把价格顶上去、机构先把仓位减了再回来，这两股力量能不能收敛，是接下来该盯的地方——不是华盛顿，是资金流。 历史得摆上桌：2018 年 11 月中期选举之后，比特币从 6,000 美元下方一路磨到 2019 年二季度的 1.3 万；2022 年لا تنخدع بهذه الشمعة الصاعدة، هذا الارتفاع يعتمد على "انفجار ذاتي" للمضاربين على الهبوط، وليس دخول أموال جديدة.
$BTC BTC (80,727): تم إغلاق مراكز بيع بقيمة 533 مليون دولار خلال 24 ساعة، لكن العقود المفتوحة انخفضت بنسبة 4.36%، وصافي تدفقات ETF خلال 6 أيام الأخيرة بلغ -859 مليون، وIBIT يعاني من نزيف لمدة 10 أيام متتالية. الارتداد الذي دفعه إغلاق مراكز البيع ليس له دعم جديد، لذا فهو نمر من ورق.
$ETH ETH (2,434): هناك 1.23 مليون ETH في قائمة الانتظار للتخزين، والخروج من القائمة شبه معدوم، يبدو الأمر صلبًا. لكن تدفقات ETF الشهرية تجاوزت 1.2 مليار دولار خارجة، وعائد التخزين انخفض إلى 2.2% — التخزين يعكس إيمانًا موجودًا مسبقًا، وليس شراءً متزايدًا.
$SOL L (96.77): تدفقات ETF الفورية الأسبوعية الخارجة سجلت 71.47 مليون دولار، وهو رقم قياسي، والحيتان أرسلت 1.49 مليون SOL إلى البورصات خلال 10 أيام، والقراصنة ما زالوا يحولون SOL إلى BTC للهروب. حتى مع النشاط الكبير على السلسلة، لا يمكن مقاومة ضغط البيع من كل الاتجاهات.
الملخص: انتهت الألعاب النارية لإغلاق مراكز البيع، والآن ننتظر لنرى ما إذا كان عرض العملات المستقرة سيتوقف عن الانخفاض، وإذا ما كان ETF سيتحول إلى تدفقات صافية واردة. هل تعتقد أن هذا الارتفاع هو بداية انعكاس، أم مجرد "رحلة ليوم واحد" لإغلاق مراكز البيع؟ أظهر مركزك في التعليقات!🔥ارتفع BTC بأكثر من 7%، لكنه لم يتمكن من الحفاظ على مستوى 81,199 دولار! ماذا يعني هذا؟ الارتداد قوي، لكنه لا يعني أن اتجاه الصعود قد تم تأكيده. ما يستحق الدراسة حقًا في موجة السوق هذه اليوم هو هيكل الأموال وراء الصعود، وليس مجرد التركيز على تلك الشمعة الصاعدة الكبيرة.📈
لننظر أولاً إلى الأخبار: نتائج الانتخابات النصفية الأمريكية بدأت تتضح، حيث حصل الديمقراطيون على مجلسي الكونغرس، مما أثار مخاوف السوق من تغييرات في بيئة تنظيم العملات المشفرة، وقد يتعثر تقدم قانون CLARITY، مما دفع BTC للهبوط إلى حوالي 75,700 دولار. ثم تلاشى عدم اليقين، وتحسنت معنويات السوق، وارتد السعر بسرعة.
📊 لننظر إلى سوق المشتقات. أفادت CoinDesk أن حجم التداول الاسمي الكبير لخيارات BTC في يوم الانتخابات بلغ حوالي 660 مليون دولار، منها حوالي 420 مليون دولار مشتريات خيارات شراء، وحوالي 105 ملايين دولار مبيعات خيارات شراء. زيادة الرهانات الصاعدة، وتعويض المراكز القصيرة قد يشكلان طلب شراء إضافي، مما يدفع السعر للارتفاع السريع.
⚠️ المشكلة هي أن BTC بعد أن وصل إلى 81,199 دولار تراجع مرة أخرى، وربما يقوم أصحاب الأرباح والمراكز المحاصرة بإطلاق الضغط. استراتيجيتي القصيرة الأمد لا تزال البحث عن نقاط بيع عند الارتداد، وليس البيع عند القيعان، ولا الشراء عند الارتفاعات الحادة. إذا تم تثبيت السعر فوق 81,200 دولار بحجم تداول مرتفع، فسيكون من الضروري إعادة التقييم.
بعد ذلك، أركز أكثر على ما إذا كان الشراء الفوري سيستمر. هل تعتقد أن هذه المرة مجرد تصفية قصيرة للمراكز القصيرة، أم بداية اتجاه جديد؟ #非农在即，就业数据能否强化12月加息预期؟ 🔥BTC ارتفع من 75,700 دولار إلى 81,199 دولار، ثم انخفض مرة أخرى من القمة! أخطر ما في هذه الجولة من السوق ليس السرعة في الصعود، بل أن الكثيرين يميلون إلى الشراء عند الارتداد والبيع عند الهبوط بسرعة.😂
🧭 قسمت هذا الارتفاع إلى ثلاثة عوامل: أولاً، نتائج الانتخابات النصفية الأمريكية التي خففت من حالة عدم اليقين السياسي؛ ثانياً، زيادة واضحة في رهانات الشراء في سوق الخيارات، حيث كشفت CoinDesk أن حجم تداول خيارات BTC الكبيرة في يوم الانتخابات بلغ حوالي 660 مليون دولار، منها حوالي 420 مليون دولار في خيارات شراء؛ ثالثاً، احتمال أن يؤدي إغلاق مراكز البيع والتصفية بالرافعة المالية إلى تضخيم الارتفاع.
📈 لكن عدم الحفاظ على مستوى 81,199 دولار بعد الارتفاع يشير إلى أن ضغط البيع في الأعلى لا يزال يستحق الحذر. شراء الخيارات لا يعني دخول أموال السوق الفورية بشكل مستمر، وإغلاق مراكز البيع لا يعني بدء موجة صعود جديدة.
خطة التداول الخاصة بي واضحة: لا أتابع الشراء على المدى القصير، أنتظر حتى يواجه الارتداد مقاومة ثم أفكر في البيع؛ وإذا اخترق السعر بحجم تداول كبير وثبت فوق 81,200 دولار، فسأتخلى عن فكرة البيع السابقة وأعيد تقييم هيكل السوق الصاعد.⚠️
التداول ليس بالضرورة أن يغتنم كل حركة في السوق، بل أن يركز على الأجزاء التي يثق بها فقط. هل ترى 81,200 دولار نقطة فاصلة للارتداد، أم بداية اختراق جديد للموجة الصاعدة؟ #非农在即，就业数据能否强化12月加息预期؟ $#非农在即，就业数据能否强化12月加息预期؟ $ETH $BTC
سعر ETH الحالي 2,424 دولار، ارتفاع 6% خلال 24 ساعة.
بعد صدور نتائج الانتخابات، تعرض السوق لضغوط مؤقتة: هبط BTC إلى 75,700، ولامس ETH مستوى 2,226. انعكست المشاعر في السوق الأمريكي، وانخفض سعر النفط بنسبة 8.3% مما خفض توقعات التضخم، وانتهى تدفق صافي خروج ETH ETF لمدة خمسة أيام، مما دفع المكشوفين لإعادة الشراء ورفع السعر إلى 2,450.
هذا لا يزال تعافيًا بعد انتهاء الأخبار السلبية، وليس انعكاسًا للسوق. احتمال رفع الفائدة في ديسمبر 81%، وعائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات 4.97%، والسيولة ليست متيسرة. من الناحية السياسية، بعد سيطرة الديمقراطيين على المجلسين، توقف مشروع قانون CLARITY، وقد يتأخر الموافقة على ETF الرهن لـ ETH.
المقاومة العلوية عند 2,450 و2,509 (MA50)، والدعم السفلي عند 2,174 وهو الحد السفلي للصندوق. يوم الجمعة، بيانات الوظائف غير الزراعية هي المتغير التالي.
ما سبق لا يشكل نصيحة استثمارية، وهو للرجوع إليه فقط. رد فعلي الأول هو: يمكن لسلسلة المخاطر هذه أن تعمل، لكن لا تعتبر الفروع الشرطية حتمية.
يقدر Arthur Hayes أن عرض الأسهم المتداولة لشركة SpaceX قد يزيد بحوالي 50% بحلول يونيو 2027، ويحذر من أن انكماش الائتمان الناتج عن AI قد يضغط على سيولة الدولار، مما يثقل كاهل سوق العملات المشفرة.
أعتقد أن الائتمان أكثر أهمية من رفع القيود. العيب المحتمل هو اعتبار رفع القيود بمثابة بيع مباشر؛ إذا استمرت تكلفة التمويل في الارتفاع، فقد ينتقل الضغط إلى الخارج. لو كنت مكاني، سأراقب شروط التمويل أولاً، ولن أفترض سيناريو إنقاذ السوق مسبقًا. بعد فوز الحزب الديمقراطي الكبير أمس، انخفض BTC أولاً إلى حوالي 75,600، ثم ارتد بشكل V.
قبل النوم كان مستقرًا عند حوالي 79,000، فكيف قفز مباشرة إلى 80,000 صباحًا؟
تُظهر خريطة التصفية:
عند اختراق 82,000 تم تصفية حوالي 337 مليون من مراكز البيع، وعند كسر 79,000 هناك حوالي 919 مليون من مراكز الشراء تنتظر التصفية.
تقييمي:
فوق 81,000 هو منطقة اختبار مقاومة، مناسبة للمراهنة على تراجع بعد نفاد الارتداد، يمكن بناء مراكز بيع فوق 81,000.
الأساس:
1. 81,000–82,000 هي منطقة مقاومة مركزة بالقرب من المتوسط المتحرك لـ365 يومًا + جدار العرض السابق + اختبارات متعددة فشلت في الاختراق الفعال، احتمال فشل الاختراق مرتفع.
2. الارتفاع الحالي يعتمد بشكل رئيسي على ضغط تصفية مراكز البيع + إزالة عدم اليقين الانتخابي، يفتقر إلى شراء مستمر في السوق الفوري وتدفقات ETF، وهو ارتداد تصحيحي وليس انعكاسًا للاتجاه.
3. بعد سيطرة الحزب الديمقراطي على الكونغرس، قد تكون الرقابة أكثر صرامة، وهو أمر سلبي على المدى المتوسط.
4. مؤشر القوة النسبية اليومي منخفض، وMACD لا يزال ضعيفًا، مما يسهل حدوث "اختراق كاذب" يليه تراجع.
5. منطقة 77,000–80,000 بها تكاليف مراكز مركزة، والارتفاع قد يحفز جني الأرباح وضغط بيع المراكز المحاصرة.
6. الارتفاع الحالي مرتبط بارتداد سوق الأسهم وانخفاض أسعار النفط، وعندما يبرد المزاج الكلي، من السهل أن يتراجع التشفير أولاً.
نصيحة العملية:
يوصى بفتح مراكز بيع عند مقاومة 81,000–82,000، والهدف حول 78,000–79,000؛ إذا تم اختراق 82,000 بفعالية فقم بوقف الخسارة، وإذا كسر 78,000 يمكن النظر إلى 76,000.أكبر 10 عمليات توزيع جوي عالمياً تكسر السعر
$STRK يقول إنه في عام 27 سينتقل من L2 إلى L1
هل يمكن لهذه الخطوة أن تنقذ الموقف قليلاً؟$NVDA انخفض إلى 200، هل هو صعود في الشرق وهبوط في الغرب؟ هل انتهى حقًا عصر صعود التكنولوجيا؟
هل يمكن إعطاء الثيران بعض الأمل؟ طالما أن الإطار العام محاصر، الهبوط بلا دعم، والصعود كله ضغط، وهذا أكثر رعبًا من يوليو.
نظرة على إنفيديا الآن عند 200.13 دولار، من أعلى نقطة في 6 أكتوبر عند 243.37 تراجع إلى حوالي 200، في المدى القصير هو جولة "قتل التقييم".
السوق واضح جدًا: السعر كسر المتوسط المتحرك لـ200 يوم، مؤشر MACD يظهر أعمدة خضراء متزايدة، مؤشر KDJ في منطقة تشبع البيع، الحد السفلي لبولينجر عند 199.2 تحت السعر. طالما لم يكسر مستوى 200 الصحيح، يبقى في تذبذب مرتفع؛ وإذا كسر 199.6، الهدف التالي 190. المقاومة فوق عند 204، 212، 220، ولا يعتبر ارتدادًا قويًا إلا إذا عاد فوق 212 بحجم تداول.
لكن الأساسيات لم تنهار. إيرادات السنة المالية 26 تبلغ 215.9 مليار، هامش الربح الإجمالي غير المعتمد 71.3%، إنتاج Blackwell بكامل طاقته، Rubin سيبدأ في النصف الثاني من 2026، الطلب على الاستدلال من Agentic AI ما زال يتزايد. نسبة السعر إلى الأرباح (TTM) 25 مرة، وهذا ليس مرتفعًا لشركة رائدة في الحوسبة تنمو بأكثر من 60%.
المخاطر الحقيقية ليست في "هل AI طلب وهمي"، بل في ثلاثة أمور:
هل دورة الإنفاق الرأسمالي لمزودي السحابة ستتباطأ هامشيًا؟
هل AMD، TPU من جوجل، ورقائق أمازون المطورة داخليًا ستأخذ حصة من السوق؟
هل القيود على التصدير في الصين ستستمر في تقليص السوق المتاح؟
حاليًا 95% من المؤسسات متفائلة، والهدف المتوسط فوق 320، لكن هذا على مدى 12 شهرًا، وليس غدًا.
تقييمي هو أن عصر صعود التكنولوجيا قد انتهى. $ZEC ذلك الحساب الحوتي الذي حقق ربحًا صافياً تاريخياً بقيمة 140 مليون دولار، فجأة بدأ يضخ أوامر بيع كبيرة على ZEC.
هذه الموجة ليست مجرد تعديل بسيط، بل زيادة صافية في أوامر البيع وصلت مباشرة إلى 40% من إجمالي مركزه الحالي.
بعد فتح أوامر البيع، تمسك بها بشدة ولم يُرَ تقريبًا أي سجل إغلاق مراكز، الأمر يبدو كضغط أحادي الجانب نحو الأسفل.
هذا المال الذكي الكبير الحجم الذي يظهر بوضوح توقعات هبوط، من المحتمل أن يكون انفجار أوامر الشراء تحت ZEC وحالة الذعر مجرد مسألة وقت.
#ZEC
$ZEC
👇رسم بياني واحد لـ CVD لفهم حقيقة الأموال الحالية لـ $BTC، الحيتان الكبيرة في السوق الفوري دخلت، هل أنت لا تزال موجودًا؟
الكثيرون قلقون من أن هذه الموجة ستتحول مباشرة إلى هبوط، فقط انظر إلى CVD المنفصل على مدى 4 ساعات لتفهم بوضوح
منذ الانخفاض من 87300، القوة الدافعة للبيع كانت أموال الرافعة المالية في العقود، الخط الأزرق ينخفض بعمق، توقف المشترون عن الخسارة، وزاد البائعون مراكزهم. هذا ما كنت أؤكده، أن هذا الانخفاض كان بقيادة سوق العقود وليس السوق الفوري الذي يبيع بكميات كبيرة
أما أموال السوق الفوري فلم تهرب بخوف. منذ اليوم الذي تعرضت فيه Binance لهجوم هاكر وانخفض السعر إلى حوالي 76300، بدأ CVD الفوري البرتقالي في الاستقرار والانعطاف صعودًا، وبدأ كبار المستثمرين في السوق الفوري بشراء الحصص تدريجيًا.
في الانخفاضات أمس واليوم، استمر CVD الفوري في الشراء، متقدمًا على انتعاش CVD العقود، وتجاوز CVD العقود.
من الجدير بالذكر أن سوق العقود لم يلحق بعد، فقد مر لتوه بسلسلة من الإغلاقات القسرية الكبيرة، ولا يزال بحاجة إلى التعافي
يجب المتابعة لاحقًا
1. هل يمكن لـ CVD الفوري الاستمرار في التعافي والتحول من سلبي إلى إيجابي
2. متى سينعطف CVD العقود بشكل كبير ويصعد
فقط عندما يتناغم تدفق الأموال بين السوق الفوري والعقود، سيتم فتح منطقة الضغط بين 84000–85000، مما يدفع حركة تداول العملات البديلة.
أخيرًا، ما زلنا نرى أن التراجع بأكثر من عشرة آلاف نقطة هو مجرد استراحة في الصعود، ما لم يستمر CVD الفوري في الانخفاض العميق لاحقًا قد يزيد عرض أسهم SpaceX بحوالي 50٪، وهذا هو الرقم الذي أهتم به أكثر في تقديرات Hayes. أنا معتاد على النظر إلى "حصول الشركة على المال" مقابل "تمكن المساهمين القدامى من الخروج" بشكل منفصل: كلاهما قصص رأسمالية بعد الإدراج، لكنها ليست نفس الشيء بالنسبة لاستمرارية الشركة. كما يحذر النص من أن ضغط أسعار أسهم عمالقة AI قد ينتقل عبر سلسلة الائتمان إلى سوق التشفير.
تقديري هو أن حمى الاكتتاب العام الأولي لا يمكن اعتبارها مباشرة إيجابية للتشفير. زيادة الأسهم المتاحة للتداول بعد رفع القيود لا تعني حصول الشركة على تمويل جديد، ولا تعني أن كل هذه الأسهم ستُباع. تخميني هو: إذا ضغطت ضغوط العرض على انخفاض سعر السهم، مما دفع الدائنين إلى رفع أسعار التمويل، فقد يتم تقليل فائدة التمويل التي يوفرها الإدراج، وقد يتأثر سوق التشفير أيضًا بتشديد السيولة.
لذا أنا أكثر اهتمامًا بـ "اتساع ممر الخروج" مقابل "تضييق ممر التمويل". لتقييم ما إذا كان هذا الخطر يقترب، هل ستختار مراقبة أداء سعر السهم بعد رفع القيود، أم عائدات سندات الشركات ذات الصلة؟