Orbit Post Sitemap
亚洲比特大会，如火如荼的进行中
“消费停了，通胀没下来”，周五沃什会支持加息吗？
8月26日晚，美国7月PCE数据出炉——同比3.7%，高于预期的3.6%，连续第65个月高于美联储2%的目标。核心PCE同比3.3%，一样降不动。
数据出来后，9月加息概率从36%上升到42%-44%。美元创近四周最大涨幅。美股三大指数全线跳水。
就在PCE公布前一天，BTC刚刚触及81,237美元，创5月以来首次突破8万。十天内从62,800涨到78,900，涨了25%，创下2026年最佳十日涨幅。
然后呢？一份通胀报告，几个小时内抹去了比特币约2,000美元的涨幅。
目前BTC在78,000美元附近挣扎。
拆解“冰火两重天”的数据真相
🔥 热的一面（通胀端）：
PCE同比3.7%，连续第65个月高于2%
核心PCE同比3.3%，同样降不动
剔除住房的服务价格，涨得比6月还快
🧊 冷的一面（经济端）：
通胀调整后的消费支出——零增长
实际个人消费支出环比持平
实际收入同比只涨了0.2%，而在此之前的好几个月是负的【资料】
翻译成人话：
五年累计涨价已经把美国人的购买力吃干净了。手里没钱了，但物价还在涨。
《纽约时报》给了句很克制的评价：“顽固的美国通胀问题在7月没有变得更糟，也没有变好。”
但“没有变好”本身，就是最糟的消息。
💊 这才是加密市场最怕的东西——滞胀的雏形
先别跟我扯“比特币是抗通胀资产”。
滞胀环境下，比特币既不是黄金，也不是科技股。
为什么？
美联储无法降息——通胀3.7%，离2%的目标差着十万八千里。7月会议上已经有3名官员投票反对维持利率、主张加息。年底前加息一次，交易员已经完全定价。
经济又撑不住——消费零增长、收入几乎没涨。二季度GDP 1.5%看着还行，但底下全靠AI芯片进口撑着，进口这一项独自砍掉了1.64个百分点。
比特币夹在中间：
讲“抗通胀”故事？加息预期压着你
讲“风险偏好”故事？经济在降温
讲“数字黄金”故事？过去两年它跟纳指走，纳指跟流动性走
美联储不降息，流动性不松，比特币就是个夹心饼干——上面通胀压估值，下面经济崩托不住。
比特币这波从62,800涨到81,000的行情，靠的是财政部扩大国债回购带来的流动性预期。
但通胀数据一出，所有人的注意力立刻回到了美联储会不会加息。
你的上涨依赖别人的流动性操作，但你的定价权在美联储手里。
这不是牛市，这是借来的狂欢。
比特币在十天内涨了25%，但市场情绪在价格见顶那天反而转负了。连拉盘的人都心虚。
🎯 现在所有人都在等一个人——Kevin Warsh
周五，美联储主席沃什将在杰克逊霍尔发表他上任以来的第一次重要演讲。
这是他5月就任以来的首场杰克逊霍尔亮相。
市场要的是什么？一个答案：يا إخوة، حقق BTC 81 دولار، 272 اليوم، مسجلا أعلى مستوى له خلال ثلاثة أشهر، ثم تراجع بسرعة ليثبت المؤشر بالقرب من 78,872. أولا ارتفاع، ثم تراجع—سيناريو كلاسيكي للعبة مستوى المقاومة. فيما يتعلق بتراجع 81 ألف، كان الارتفاع في الصباح الباكر منطقيا: دولار أضعف، توسع سندات الخزانة الأمريكية في عمليات إعادة شراء السندات طويلة الأجل، وإشارات سياسية من قمة البيت الأبيض للعملات الرقمية دفعت السعر فوق 80,000 دولار. لكنه تراجع بسرعة—حيث ارتفع مؤشر القوة النسبية لمدة 4 ساعات فوق 71، مما يشير إلى بدء تحقيق الفائض والربح قصير الأجل بشكل حاد. سجلت صناديق البيتكوين الفورية تدفقات صافية واردة لليوم السابع على التوالي، حيث جذب بنك بلاك روك IBIT 284 مليون دولار في يوم واحد، أي أكثر من 90٪ من إجمالي التدفقات الواردة. تقترب صافي أصول صناديق المؤشرات المتداولة من 100 مليار دولار، مع تدفق 3.03 مليار دولار منذ أغسطس. لكن إشارة أكثر خفية تأتي من السلسلة الداخلية. ارتفع مؤشر SOPR سابقا إلى 1.48، ويقوم الحاملون طويل الأجل بالاستفادة من الأرباح عند زيادة الربحية. لا يزال علاوة كوينبيس سالبة (-0.015)، ولم يتعاف اهتمام المستثمرين الأمريكيين بالشراء بشكل كبير بعد. الصناديق المتداولة المتداولة تشتري، والبيع على السلسلة — هناك قوتان تواجهان بالقرب من 80,000. تمثل صناديق المؤشرات المتداولة تدفقات مؤسسية مستمرة، بينما الشرائح على السلسلة تسحب عند مستويات عالية. من هي القوة التي تكون أكبر ستحدد ما إذا كان 80,000 هو الدعم أم السقف. أين الوضع الفني؟ لا يزال الرسم البياني اليومي يحافظ على هيكل صاعد، لكن مؤخرا تضيق عدة شموع وطال الظلال العليا والسفلى، مما يشير إلى وجود تباعد بين المثيران والدببة بالقرب من 80,000. يتأرجح مخطط الأربع ساعات بين 77,000 و80,000ارتفع البيتكوين مرة أخرى فوق علامة 80,000 دولار، وتحسنت مشاعر السوق بشكل واضح. لكن إذا نسبت هذا الانتعاش ببساطة إلى "الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة"، فقد تفوت أدلة 🧐 أكثر أهمية. قرار السعر مهم بالتأكيد، لكنه مجرد جزء واحد من لغز السيولة. ما يحدد حقا اتجاه البيتكوين هو ضيق السيولة بشكل عام، وليس بصعوبة اجتماع سياسة واحد. بعبارة أخرى، ما يتداول فيه السوق ليس عن حدث "خفض الفائدة"، بل ما إذا كانت بيئة السيولة تتجه حقا نحو التيسير الداخلي. حاليا، المؤشران اللذان يستحقان المتابعة أكثر هما: عائد سندات الخزانة الأمريكية ومؤشر 💵 الدولار الأمريكي. انخفاض العوائد يعني أن جاذبية الاحتفاظ بالأصول الخالية من المخاطر تقل، مما يمنح الأموال دافعا أكبر للبحث عن المزيد من المرونة للخارج؛ الدولار الأضعف هو في الأساس ريح خلفية للأصول المشفرة المقومة بالدولار. مزيج هذين العاملين هو الأرضية الحقيقية التي يمكن للبيتكوين أن يبقى فوق 80,000 أو حتى يستمر في الارتفاع. من منظور السوق، فإن اختراق البيتكوين عند 80,000 مدفوع بمشاعر معينة، ولكن إذا لم تتوافق العوائد اللاحقة مع الدولار، فإن استدامة هذا الارتفاع تصبح محل شك. وعلى العكس، إذا استمرت توقعات السيولة في التحسن، فقد يكون مستوى السعر الحالي مجرد نقطة وسط، وليس نقطة نهاية. بالنسبة للمستثمرين العاديين، بدلا من التركيز على التقلبات اليومية أو أخبار كلية واحدة عند اتخاذ القرارات، من الأفضل توسيع منظورك ومراقبة منحنى العائد، وتحركات الدولار، والتغيرات الطفيفة في ميزانية البنك المركزي. غالبا ما تكشف هذه المتغيرات البطيئة عن المشكلة 🌊 أفضل من الأخبار السريعة. من المهم التذكير بأن المنطق الكلي لا يمكن أن يوفر سوى خلفية ولا يمكن أن يحل محل إدارة المخاطر. سيظل هناك دائما فجوة في التوقعات في السوق، مهما كان🌅 تقرير السوق الصباحي المبكر 27/8 | أرباح نفيديا خرجت أحدث أرباح إنفيديا أعطت السوق إشارة متباطنة. 📊 إرشادات الإيرادات: 108 مليار دولار ±2٪
📊 متوسط توقعات المحللين: 105.2 مليار دولار
📊 هامش الإجمالي: حوالي 74٪ تفوق التوجيه على التوقعات المتوسطة، لكنه لم يرق إلى توقعات أكثر عدوانية بلغت 110 مليار دولار+ التي كان بعض المتداولين يبحثون عنها. رد الفعل الأولي بعد ساعات العمل روى القصة: انخفضت أسهم NVIDIA بنحو 3٪ قبل أن تتعافى. ما فهمته؟ أرقام جيدة، لكنها ليست متفجرة今天领涨的几个板块，市值全都不大，叙事其实是同一条：把现实里的资产和平台流量塞进链上，做成可交易的标的。 更关键的是钱从哪来。USDT 市值 24h 只动了 0.07%，几乎等于没有新钱进场；同时全市场 -2.55%，BTC 主导率 59.1% 还在往下走。这两个数放一起只有一个解释——存量资金从主流仓位里挪出来，去小市值板块找弹性。恐惧贪婪从一周前的 62 升到 71，情绪跑在资金前面。 判断：这是存量搬家的轮动，不是增量行情。没有新钱补位，小盘的承接就薄，持续性天然有限。 结束信号是可以数的：USDT 市值连续两天零增长甚至缩水，同时 BTC 主导率止跌回升，就说明资金在往回撤，这一轮基本走完。反过来，只有 USDT 开始明显增发、而主导率继续下行，才算换成了新钱在推。#财报观察员: نفيديا تجاوزت التوقعات، وإيرادات البرمجيات بدأت تؤتي ثمارها
تقرير أرباح Nvidia للربع الثاني لا يزال مبالغا فيه إلى حد ما. $NVDA
وصلت الإيرادات إلى 96.2 مليار دولار، بزيادة 106٪ على أساس سنوي، متجاوزة توقعات السوق البالغة حوالي 92.3 مليار دولار؛ بلغت ربحية السهم المعدلة 2.22 دولار، متجاوزا التوقعات أيضا. بلغت إيرادات مراكز البيانات 89 مليار دولار، بزيادة 117٪ على أساس سنوي. في الربع التالي، قدمت الشركة توجيها مباشرا للإيرادات بقيمة 108 مليار دولار.
قامت NVIDIA AI Enterprise الآن بتغليف خدمات NIM الدقيقة، وأطر الذكاء الاصطناعي، وSDKs، وجدولة وحدات معالجة الرسوميات، ودعم على مستوى المؤسسات في برمجيات تجارية، بينما تدخل Agent Toolkit وCUDA-X وبرامج الذكاء الاصطناعي الفيزيائي أيضا بشكل متزايد تطبيقات المؤسسات.
وهذا مهم لأن إيرادات الأجهزة لها دورات بطبيعتها، ولكن بمجرد دخول البرمجيات إلى بيئات الإنتاج المؤسسية، فهذا يعني عادة زيادة التصاق وقوة شحن مستمرة.
التغيير الأساسي هو أن الذكاء الاصطناعي ينتقل من "الشركات التي تنفق المال لتدريب النماذج" إلى خلق الإنتاجية والدخل الحقيقي.بعد تجاوز البيتكوين لفترة وجيزة 80,000 دولار، شهد تبريدا طبيعيا، حيث استقر السعر الحالي حول 78,800 دولار. هذا التراجع ليس مفاجئا؛ فهو يشبه جني أرباح بعد ارتفاع سريع أكثر من كونه إشارة لانعكاس الاتجاه. من منظور السوق، يبقى شعور السوق مستقرا، دون أي سلسلة من ردود الفعل الفضائية الذعرية. يبدو أداء إيثيريوم أكثر استقرارا، حيث ظل ثابتا فوق 2,500 دولار. يعكس هذا الموقف النسبي الصمود أن رأس المال لا يزال يفضل الأصول السائدة، خاصة وسط تصحيح البيتكوين. لم تتبع إيثيريوم الضعف الحاد، الذي يبعث بدوره على شعور بالمرونة. ومع ذلك، إذا نظرنا إلى سوق العملات الرقمية الأوسع، فإن الدفء والبرودة الداخلية غير متساويين. بعض الرموز الصغيرة مثل H، LAB، KAITO، BEAT، وSNDK تأخرت بوضوح عن السوق الأوسع، ولم تشكل الصناديق ارتفاعا واسعا. يظهر هذا التباعد أن محركات السوق الحالية لا تزال تركز على الأصول الرائدة بدلا من جو السوق الصاعد الواسع. من حيث تدفقات رأس المال، تستمر صناديق المؤشرات الفورية للبيتكوين وإيثيريوم في رؤية تدفقات صافية داخلة، مما يوفر دعما قويا لهذين الأصليين الرئيسيين. ومع ذلك، من الجدير بالذكر أن هذا الرأسمال الإضافي لا يبدو أنه امتد إلى سوق العملات البديلة. يظهر السوق نمطا من التدوير الانتقائي، حيث تسعى الصناديق لتحقيق أهداف محددة للغاية بدلا من مطاردة كل قصة صاعدة. بالنسبة للمستثمرين الذين يتطلعون إلى موسم العملات البديلة، لا تزال الإشارات الحالية غير كافية. تناوب رأس المال موجود، لكنه يميل لأن يكون محلياأسعار النحاس على وشك الوصول إلى مستويات قياسية جديدة، لكن أليس القضية الأكثر إثارة للاهتمام هذه المرة هي "النقص العالمي في النحاس"؟
ارتفعت أسعار النحاس في LME مؤخرا إلى 14,343 دولارا للطن، مقتربة من مستوى قياسي تاريخي. السؤال هو، كان من المتوقع أن يكون السوق العالمي للنحاس هذا العام حوالي 639,000 طن فائض، فلماذا تبقى الأسعار قوية جدا؟ المفتاح في الولايات المتحدة. السوق قلق من أنه اعتبارا من عام 2027، ستفرض الولايات المتحدة جمركيا جمركية على النحاس المكرر، مما يؤدي إلى المراجحة المبكرة. في النصف الأول من العام، وصلت واردات النحاس الأمريكية إلى 885,000 طن، وتم سحب كمية كبيرة من النحاس إلى مستودعات COMEX، مما ضيق المخزونات خارج الولايات المتحدة.
وهذا يخلق وضعا غير بديهي تماما: النحاس ليس فجأة خارج متناول اليد، بل أن النحاس قد نقل إلى المكان الخطأ. وبالاقتران مع الطلب الصيني واضطرابات العرض في إندونيسيا، يتم استهلاك الفائض الأصلي بسرعة.
أنا الآن أركز أكثر على أسهم تعدين النحاس مثل FCX وSCCO، لكنني لن ألاحقها لمجرد أن أسعار النحاس وصلت إلى مستويات قياسية جديدة. ما يهم حقا بعد ذلك هو ما إذا كانت الرسوم الجمركية الأمريكية ستطبق وما إذا كانت مخزونات LME تستمر في الانخفاض. إذا استمر استنزاف المخزونات، قد يتحول النحاس من مفهوم 'قوة الذكاء الاصطناعي' إلى خط الموارد الرئيسي الحقيقي التالي بين العرض والطلب.
#美国核心PCE持平上月، كيف يجب أن يحدد واش-جاكسون هول نغمة خطابه؟
#财报观察员: نفيديا تجاوزت التوقعات، وإيرادات البرمجيات بدأت تؤتي ثمارها
#黄金ETF大额吸金. كيفية إعادة تخصيص أموال الملاذ الآمن #美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？
看完最新的美国7月核心PCE数据，我觉得接下来杰克逊霍尔会议，会是接下来全市场最重要的一场大戏。
这次核心PCE同比3.3%，和前值、市场预期完全持平，环比0.2%，二季度GDP年化修正之后依旧是1.5%。说实话，数据没有进一步恶化，但也谈不上向好。通胀依旧牢牢站在美联储2%目标之上，经济虽然开始放缓，但还没弱到足够支撑政策转向的地步。
数据落地之后，市场已经悄悄抬升了9月加息的预期。现在市场关注点已经不再纠结数据超不超预期，转而在讨论：这份粘性通胀，到底能不能支撑美联储继续收紧货币政策。
所有人现在都在等本周五沃什在杰克逊霍尔的讲话。我重点会看三件事：他如何权衡通胀、就业、经济增长三者的权重，还有对于后续加息、维持高利率的判断标尺。这一段话，会直接定调接下来的政策路径。
如果这次讲话含糊，没有给出清晰的政策框架，那9月的货币政策分歧还会继续拉大。美元、美债收益率、黄金，还有加密市场，都会持续被这件事搅动。
接下来这几天不要轻易赌方向，杰克逊霍尔的发言，才是真正的变量，一切答案等讲话落地。The stronger Nvidia’s earnings are, the more the AI trade enters a “nitpicking phase.”
In the past, the market could rally on one simple narrative: exploding AI demand. But that story is already priced in. Beating revenue estimates, robust orders, and continued data-center growth are now largely expected.
What matters more for valuation are the less exciting details—gross margins, rising memory costs, customer concentration, and the sustainability of future growth.
#PCEToJacksonHole 其实大饼和二饼的资金都一直在流入，那么这两天的下跌是谁在卖呢？我猜很大概率在杀杠杆！
周末大涨后的首个交易日，BTC ETF流入约3.14亿美元，ETH也有1.8亿美元。尤其ETH，流入规模相当于BTC的57%左右，明显高于两者市值占比，说明机构对ETH的配置正在明显提升。
所以我认为，这轮行情的底部支撑比以前更强，BTC重新跌回67,000附近的概率已经不高。
更重要的是《清晰法案》推进后，美国金融资产未来可能大量走向链上、代币化。美元、美股、美债都上链，资金自然会重新认识区块链。
$BTC $ETH $BTC هذه الموجة من الصعود إلى حوالي 80,000 دولار ليست مدفوعة فقط بالمستثمرين الأفراد. في الأسبوع الماضي، سجلت صناديق البيتكوين السريعة الأمريكية حوالي 1.9 مليار دولار في صافي التدفقات، مما يمثل أحد أقوى الأداء الأسبوعي منذ أكتوبر من العام الماضي. واصلت الصناديق سلسلة صافي التدفقات الواردة، مما يشير إلى أن الصناديق المؤسسية عادت على الأقل إلى الطاولة
وما هو أكثر إثارة للانتباه أن هذا الارتفاع لم يتطور إلى الارتفاع السابق أحادي الجانب الذي كان يعتمد على الرافعة المحمومة
بينما ارتفع عملات BTC بشكل حاد خلال الأسبوع، ظل الاهتمام بفتح العقود الآجلة منخفضا نسبيا، مما يشير إلى أن ما دفع الأسعار للارتفاع في وقت سابق جاء من تغطية البيع ودعم رأس المال الفوري، وليس الفقاعات التي بنيت بشكل محموم بواسطة رافعة مالية جديدة
لكن ظهرت مشاكل
فوق 80,000 دولار لم يعد مجرد مستوى مقاومة عادي، بل أصبح مكانا تتداخل فيه المشاعر ومراكز الأرباح والمشتقات، خاصة مع انتهاء تركيز الخيارات قصيرة الأجل، ومن المرجح أن تتضاعف تقلبات الأسعار بين 75,000 إلى 80,000 دولار
لذا وجهة نظري الشخصية هي أن ما يهم حقا هنا لم يعد "ما إذا كان بإمكان البيتكوين أن يرتفع مجددا فوق 80,000."
لكن بعد الاندفاع للأمام، من الذي لا يزال يرغب في الاستمرار في الإمساك بها؟
إذا استطاعت صناديق المؤشرات المتداولة الاستمرار في التدفق وتمكن الشراء الفوري من امتصاص ضغط البيع تدريجيا عند مستويات عالية، فإن هذا الارتفاع سيكون لديه فرصة للتحول من ارتداد بسيط للضغط على البيع إلى انتعاش حقيقي في الاتجاه
ولكن إذا بدأ تدفق الأموال في الضعف واستمر السعر في الثبات بسبب العاطفة، فقد يتحول 80,000 دولار بسهولة من نقطة اختراق إلى منطقة تداول رقائق قصيرة الأجل
السوق الحالي لم يعد في حالة "الانخفاض ثم لا يشتري أحد" كما كان من قبل
التغيير الحقيقي هو أن المراكز القصيرة تضعف، وبدأت صناديق البيع الفورية تصبح المفتاح لتحديد الاتجاه التالي
بعد ذلك، سأنظر إلى شيء واحد فقط
أموال صناديق المؤشرات المتداولة — هل ستستمر في التدفق، أم ستبدأ في التحول إلى 80,000 دولار؟
لأن مدى تقدم هذه الجولة من السوق قد لا يعتمد على مدى انفجار المؤشر
يعتمد ذلك على ما إذا كان هناك عدد كاف من الأشخاص المستعدين لقيادة الطلبات عندما تظهر أوامر البيع بمستويات عالية
$ETH $ZEC
#BTC冲高回落، انتهاء صلاحية الخيارات معركة كبيرة عند العتبة الأكبر #银行链上支付两条路线：稳定币与代币化存款
《银行把存款搬上链：一场守卫19.5万亿资金池的防守暗战》
很多机构纳闷，市面上早就有流通量巨大的成熟稳定币，华尔街大行为何非要大动干戈把存款直接搬上链？
表面上看都是几秒钟跨国到账，但资金底层的归属完全截然不同。
企业如果换成普通合规稳定币，这笔钱就彻底从银行存款里注销，利息收益全归发行方。
而大行自建代币化存款，既能享受智能合约的灵活性，又能把 19.5 万亿美元的核心活期存款牢牢锁在自家的资产负债表上。
全美各大行哪怕只流失 1% 到 3% 的存款，就意味着数千亿美元廉价负债被抽干，这场守住核心存款的防守暗战已经推向了台前。$BTC The overall picture remains one of strong underlying fundamentals, but increasingly stretched valuations. Ahead of the earnings release, NVDA briefly fell to around $210.55, roughly 3.2% below the previous close, significantly underperforming $QQQ, which was down about 0.9%. This indicates that investors had already started reducing exposure to major AI stocks in anticipation of the results.
#PCEToJacksonHole
#AIMonetizationBroadens
#BTCOptionsExpiryTest $BTC 简单汇总昨晚PCE和英伟达财报：
1.核心PCE跟市场预期和前值一致，名义PCE（个人消费支出）较6月下降，传递出的核心信号是：美国没有出现通胀进一步下行的证据，通胀有点 “降不动”。预计9月不会加息也不会降息，市场理解为“中性，略偏空”。
2.英伟达过去，未来业绩都有超预期的表达，同时对Vera Rubin（VR）机柜开始量产，未来有70%以上增长的预估。 数据没惊喜，市场也没脾气。
PCE出炉，又一次完美贴合预期。说实话，最近美国这数据，准得像提前填好的Excel——公布值和预期分毫不差，波动小到让人怀疑是不是手工调过的。特朗普治下，这种"精准管控"已经不是第一次了，市场连惊讶都懒得惊讶。
BTC回落到78500附近，典型的"买预期、卖事实"。
PCE温和、降息预期强化，这些逻辑上周就被充分定价了。数据落地没有超预期利好，短线资金自然先撤一步。下方重点看74000-75000这个区域，再往下就是71500-73500的极端支撑带。但真正的重头戏不在今天，明晚杰克逊霍尔，沃什的讲话才是决定方向的关键——是继续放鸽点燃新一轮上攻，还是暗示"降息没那么快"，将直接影响市场对Q4流动性预期的修正。
美股那边，开盘就跌已成常态。
接下来接力棒交给英伟达。
七连跌之后，昨天总算涨了2.2%，喘了口气。但真正的考验在今晚收盘后——财报出炉。AI回报率能不能撑住万亿估值，市场都在等这个答案。如果超预期，科技股风险偏好可能全面回归，连带加密市场也会受益；如果不及预期，别指望BTC能独善其身。
今晚注定不平静，坐稳扶好。🚨 $FIL SHORTS ARE STACKING UP AGAIN
The number of $FIL short positions is now roughly one-third higher than longs.
One possible explanation? Miner hedging.👀
Miners holding $FIL can sell their spot holdings when price rises, while using short positions to hedge downside risk if price falls.
That creates a difficult setup for bulls: selling pressure on the way up + downside protection on the way down.
And with roughly 365,000 $FIL unlocking every day, the supply pressure deserves attention"بيانات PCE + ظهور والش الأول، 5 تعليقات سريعة"
1/ دعونا ننظر إلى البيانات أولا: كان مؤشر أسعار المستهلك الاستهلاكية في يوليو على أساس سنوي 3.7٪، متوقعا 3.6٪.
وهذا أعلى ب0.1 نقطة مئوية.
كان معدل استهلاك الشخصية الأساسي 3.3٪ على أساس سنوي، وهو نفس المعدل تماما كما في يونيو.
كان الاقتصاديون يتوقعون أن ينخفض. لكن ذلك لم يحدث.
بالنظر إلى الجو الحالي داخل الاحتياطي الفيدرالي، فإن "عدم التحسن" هو "يزداد سوءا".
مع صدور البيانات، قفز احتمال رفع الفائدة في سبتمبر من 36٪ إلى أكثر من 40٪.
جملة قاسية: التضخم لا يتحسن؛ بل فقط ركد. وما يخشاه السوق أكثر ليس أخبارا سيئة، بل "أخبار جيدة لا ترقى إلى التوقعات."
2/ لكن الجزء الأكثر إزعاجا ليس 3.7٪.
الاستهلاك في الواقع لا ينمو معدوما.
في يوليو، ارتفع الدخل الشخصي بنسبة 0.4٪، وزاد الإنفاق الاستهلاكي بنسبة 0.2٪. يبدو جيدا، أليس كذلك؟
بعد خصم التضخم، لم يرتفع الإنفاق الاستهلاكي الحقيقي على الإطلاق.
وما هو أسوأ: مقارنة بالعام الماضي، ارتفع الدخل المعدل حسب التضخم بنسبة 0.2٪ فقط—وهو ما كان سلبيا لعدة أشهر سابقة.
خمس سنوات من الزيادات التراكمية في الأسعار قد استنزفت بالفعل كل الإيرادات.
في استطلاعات ثقة المستهلك، يظل معظم الأمريكيين متشائمين بشأن الاقتصاد وأمورهم المالية.
ترجمة إلى لغة بسيطة: لم يعد لدى الأمريكيين مال، والأسعار لا تزال ترتفع. هذا أسوأ مزيج للأصول المخاطرة—لا رأس مال إضافي، فقط ألم الأصول القائمة.
3/ غدا مساء الساعة 22:00 (بتوقيت بكين)، سيخوض واش جاكسون هول أول ظهور له.
كانت هذه أول مرة يتحدث فيها على هذا المنصة العالمية المعروفة منذ توليه المنصب في مايو من هذا العام.
منذ توليه المنصب، كان يمارس استراتيجية "أقل من الكلام" — ففي اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في يوليو، صوت ثلاثة مسؤولين ضد ودعوا إلى زيادة سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس.
السوق يصوت بأقدامه.
يجب أن يتحدث غدا في الليل. وإلا، سيتحدث السوق نيابة عنه.
فيما يتعلق بوش، لدى السوق إجماع: سواء قال ذلك أم لا فهو أهم مما يقوله.
4/ ما هو بالضبط تفكير السوق؟
يظهر استطلاع حديث:
80٪ يريدون من واش توضيح الآراء الاقتصادية
لكن فيما يتعلق ب "ما إذا كان يجب أن يتحدث عن أسعار الفائدة"—48٪ مقابل 48٪—الوضع منقسم تماما
الاحتياطي الفيدرالي منقسم أيضا داخليا. الذين يدعوون للانتظار يقولون: "التضخم لم يزداد سوءا"؛ ويقولون من يدعون لرفع أسعار الفائدة: "التضخم كان فوق الهدف لأكثر من خمس سنوات."
يمكن للطرفين إيجاد ذخيرة في البيانات.
الاحتياطي الفيدرالي الحالي يشبه سيارة عالقة عند مفترق طرق—إذا تقدمت، فهو رفع أسعار الفائدة؛ وإذا لم تفعل، فسيكون التضخم. بغض النظر عن الطريقة التي تسير بها، سينتقدك الناس.
5/ أحدث احتمال من CME FedWatch: رفع سعر الفائدة بنسبة 44٪ في سبتمبر، مع احتمال ارتفاع ارتفاع في ديسمبر فوق 67٪.
لكن هذا ليس هو الهدف.
النقطة الأساسية: إذا وصف والش التضخم بأنه "صدمة عرض" غدا ليلا—فإن هذا التسعير خاطئ تماما.
يتم إعادة حساب احتمال رفع أسعار الفائدة بين عشية وضحاها.
غدا مساء الساعة 10 مساء، سنرى الحقيقة.
$BTC $ETH $DOGE #美国核心PCE持平上月، كيف وضع واش-جاكسون هول نغمة خطابه؟ 1/ أولا، انظر إلى الأرقام السطحية.
في 26 أغسطس، أصدرت وزارة التجارة الأمريكية توقعاتها الثانية للناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني: 1.5٪.
هذا أبطأ بكثير من 2.1٪ في الربع الأول. يبدو ضعيفا، أليس كذلك؟ التضخم عنيد بعناد، والاستهلاك يعني نمو صفري.
أصيب السوق بالذعر. انخفض البيتكوين إلى ما دون 78,000 دولار. ارتفع احتمال رفع سعر الفائدة في سبتمبر من 36٪ إلى 44٪.
لكن تحت السطح تكمن قصة مختلفة تماما.
2/ إذا قمت بتحليل الناتج المحلي الإجمالي، ستجد 'وهما هيكليا'.
نما الإنفاق الاستهلاكي، الذي يمثل أكثر من ثلثي النشاط الاقتصادي الأمريكي، بمعدل سنوي قدره 3.4٪ في الربع الثاني، وهو أعلى حتى من التقدير الأولي البالغ 3.2٪. في الربع الأول، كان هذا الرقم 0.5٪ فقط.
باستثناء الاستثمار التجاري السكني، نما بنسبة 8.5٪ — مدفوعا بحرارة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي.
عيار يقيس تحديدا القوة الجوهرية للاقتصاد—وهو المبيعات في النهاية للمشترين المحليين الخاصين—يستبعد الإنفاق الحكومي المتقلب والتجارة التي نمت بنسبة 4.2٪، وهي الأقوى منذ أكثر من ثلاث سنوات. وقد تم تعديل هذا الرقم حتى من الرقم الأولي البالغ 3.9٪.
1.5٪ و4.2٪، الفرق يقارب ثلاثة أضعاف.
3/ ما الذي كبح تلك ال 1.5٪؟
استيراد.
ارتفعت الواردات بمعدل سنوي قدره 12.5٪ في الربع الثاني. وكان جزء كبير من ذلك هو رقائق الكمبيوتر والمنتجات ذات الصلة التي تدعم الاستثمار في الذكاء الاصطناعي.
الناتج المحلي الإجمالي يحتسب فقط الإنتاج المحلي، وتخصم الواردات—وهذا وحده يخفض 1.64 نقطة مئوية.
هل هو ساخر؟
الشرائح التي تم شراؤها لبناء الذكاء الاصطناعي قد قمعت أرقام نمو أمريكا نفسها.
4/ وهكذا، يظهر مشهد عبثي—
طفرة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي حقيقية. في الربع الثاني، اشترت الشركات الشرائح بشكل محموم وبنت قوة حوسبة، مع نمو كبير في الاستهلاك بنسبة 3.4٪. ويعد زخم الطلب المحلي الأقوى منذ أكثر من ثلاث سنوات.
لكن من حيث الناتج المحلي الإجمالي، كان فقط 1.5٪.
الاقتصاد الأمريكي يشبه ذئبا بنسبة 4.2٪ في ملابس أغنام بنسبة 1.5٪ — قوي، لكنه مخفي خلف أرقام الواردات.
5/ والأكثر إزعاجا هو التضخم.
كان مؤشر سعر PCE في يوليو 3.7٪ على أساس سنوي، وهو نفس الرقم تماما كما في يونيو. كان مؤشر PCE الأساسي 3.3٪ على أساس سنوي، كما لم يتغير.
كان الاقتصاديون يتوقعون أن ينخفض إلى 3.6٪. لكن ذلك لم يحدث.
"عدم التحسن" هو الجواب بحد ذاته.
بعد صدور البيانات، ارتفع احتمال رفع الفائدة في سبتمبر من 36٪ إلى 42٪ إلى 44٪. وقد قام المتداولون بتسعير كامل لرفع سعر الفائدة قبل نهاية العام.
6/ وهنا يحتاج سوق العملات الرقمية حقا إلى القلق.
التضخم تجاوز هدف 2٪ لأكثر من خمس سنوات. تعهد رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش بإنهاء التضخم لكنه لم يعط أي تلميحات بعد—يتساءل عما إذا كان التضخم يمكن أن ينخفض من تلقاء نفسه دون رفع أسعار الفائدة.
بيانات يوم الأربعاء لم تظهر أنه يمكن ذلك.
يوم الجمعة، سيلقي وارش أول خطاب رئيسي له منذ توليه المنصب في جاكسون هول.
بنك أوف أمريكا يحذر: إذا لم يشير إلى رفع أسعار الفائدة، فقد يرتفع عائد سندات الخزانة لأجل 30 عاما إلى 5.5٪.
7/ ماذا يعني ذلك لسوق العملات الرقمية؟
إذا أشار وارش إلى رفع سعر الفائدة — وستتعرض الأصول المخاطرة للضغط — فإن سردية "توقعات التخفيف" في بيتكوين ستنهار.
إذا لم يطلق المبلغ — فعوائد السندات طويلة الأجل ترتفع بشكل كبير ويتعرض الدولار للضغط — فهذا أيضا ليس أمرا جيدا.
هذه حالة حيث "بغض النظر عما تختاره، فهو غير ملائم للأصول المخاطرة."
8/ لكن القضية الأعمق تكمن هنا—
ما يتداول السوق هو "اقتصاد ضعيف بنسبة 1.5٪ + ذروة التضخم = توقعات خفض الفائدة."
لكن الاقتصاد الحقيقي هو الزخم الحقيقي وراء الطلب المحلي القوي بنسبة 4.2٪ + موجة الاستثمار بالذكاء الاصطناعي + الواردات التي تغطي السوق.
ماذا لو رأى وارش الأخير؟
ماذا لو حكم بأن "الاقتصاد ليس ضعيفا جدا، والتضخم لن ينخفض بسهولة"؟
إذا ربما كان "التداول الفضفاض" الذي راهن عليه سوق العملات الرقمية خلال الشهر الماضي خاطئا تماما.
9/ الحقيقة المحزنة هي—
اقترب البيتكوين للتو من 80,000 دولار الأسبوع الماضي، وكان السوق يعج بنشاط.
لكن بمجرد صدور بيانات PCE، انخفض البيتكوين فورا إلى أقل من 78,000.
الفجوة بين 78,000 و80,000 دولار — هذه الفجوة البالغة 2,000 دولار — لا تعتمد على العوامل الفنية أو تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة.
يعتمد الأمر على جملة واحدة من شخص على منصة التتويج في وايومنغ يوم الجمعة.
$ETH $ETH #美国核心PCE持平上月، كيف وضع واش-جاكسون هول نغمة خطابه؟ $SOL 大盘这抹绿透着点红,加密总市值掉了 2.35%、比特币也小幅回踩 0.54%,但这条线里的资金没撤。1d 涨幅前三:币安旗下质押以太坊直接冲到 1.95% 排第一,$Lido 跟涨 1.62%,$AAVE 借贷龙头 +1.39% 同步往上。三件套质押龙头加借贷龙头同频,说明场外钱没跑,只是在站内找位置。真正值得注意的是 7d 那条线:币安 CEX 一周涨幅 18.40%,龙头独大,一周大幅吸金。这跟纯链上的叙事是反着来的,资金一周里在回流中心化平台,链上龙头靠的是现货对冲。1d 跟 7d 走的是两条路:1d 在链上集结,7d 在交易所积压。这种背离最容易在大行情起手时被放大。$ETH The current picture is essentially “strong fundamentals, but increasingly demanding valuations.”
Before the earnings announcement, NVDA briefly traded around $210.55, down approximately 3.2% from the previous close, noticeably underperforming $QQQ, which was down about 0.9%. This suggests investors had already taken some risk off the table in major AI names ahead of the report#PCEToJacksonHole #AIMonetizationBroadens #BTCOptionsExpiryTest ما الرائحة التي التقطتها الحيتان؟ 😂 كنت على وشك النوم، لكن حينها رأيت النشاط على السلسلة وفجأة استيقظت تماما. وفقا للبيانات التي أتابعها، يقال إن شريك مؤسس بيتكوب انتقل من كامل موقعه في ZEC البالغ 34,000 بقيمة تزيد قيمته عن 26 مليون دولار، وحول الأموال إلى حوالي 238 بيتكوين (BTC). هذا تغيير مثير للاهتمام حقا. لفتت انتباهي بعض التفاصيل: 1️⃣ لم يستخدم OTC. بدلا من ذلك، تم بيع حوالي 24,000 ZEC مباشرة عبر Hyperliquid خلال 24 ساعةHyperliquid 上 50 倍做空了 3 万枚 ETH (约合 1.1 亿美元) 的 0x20c...4f5 地址，应该是 @ResolvLabs 的 delta 中性策略空头对冲仓位，而并非某个鲸鱼。
0x20c...4f5 地址与 Resolv 的 0xacB...b8e 合约地址相互间有多次转账，并且共用同一个 Binance 充值地址。
另外根据 Resolv 的介绍文档，他们通过永续合约做空 ETH 对冲，来实现 delta 中性策略。
所以，0x20c...4f5 地址应该是 Resolv 用于执行做空对冲的地址，而并非某个鲸鱼。
空空空，住皇宫📉$OKB 闷声涨，平台币里它最稳
OKB现价约112刀，24小时小跌0.1%，但周涨11%、月涨31%，平台币里它闷声发力。说实话，OKB这走势比我想的稳。
链上偏多：资金费率+0.007%，多头在付空头利息，典型看涨押注；技术面RSI 72进超买但金叉仍在，50日线刚上穿200日线，中期结构没坏。OKX持续回购销毁托底，流通盘锁定2100万枚。
巨鲸动向：OKX永续91%持仓集中在自家盘口，说明平台方和核心大户没跑，筹码稳。但我注意到，8月21号它还100刀出头，一周脉冲到115，波动率不小。
我的判断：OKB逻辑就是"交易所业绩+回购+补涨"，BTC在8万附近震荡，平台币跟着喝汤。112不便宜也不贵，想上车的等回踩105–108更舒服。别all in，平台币黑天鹅向来不讲道理。 The stronger Nvidia’s earnings are, the more the AI trade moves into a “nitpicking” phase.
Earlier, the market only needed one narrative: explosive demand. Now, that story is already priced in. Revenue beats, strong orders, and continued data-center growth are no longer enough to surprise investors.
The real valuation drivers are shifting toward the finer details—gross margins, rising memory costs, customer concentration.
#PCEToJacksonHole
#AIMonetizationBroadens
#BTCOptionsExpiryTest 1/ ظهرت بيانات PCE الليلة الماضية.
بلغ مؤشر الاستهلاك النقدي لشهر يوليو 3.7٪، دون تغيير عن يونيو، وأعلى ب0.1 نقطة مئوية من المتوقع 3.6٪.
بمجرد صدور البيانات، قفز احتمال رفع الفائدة في سبتمبر مباشرة من 36٪ إلى 44٪.
دخل السوق في حالة ذعر. هبط البيتكوين مباشرة من 81,237 دولارا تحت 78,000 دولار. انخفض سعر الذهب. كان الجميع يطرح نفس السؤال: هل ستعلن واش عن رفع سعر الفائدة يوم الجمعة؟
لكن لم يطرح أحد السؤال الذي كان يجب طرحه حقا—
هل رفع أسعار الفائدة يساعد فعلا في التضخم الحالي؟
2/ أولا، دعنا نوضح أمرا واحدا: هناك نوعان من التضخم.
الأول هو ارتفاع الطلب في التضخم.
الاقتصاد في حالة حرارة كبيرة، الناس لديهم الكثير من المال، يمكن للشركات رفع الأسعار متى شاءت، والمستهلكون ليس لديهم خيار سوى الدفع.
مع هذا النوع من التضخم، ينجح رفع أسعار الفائدة. بمجرد استرداد المال وانخفاض الطلب، تستقر الأسعار بشكل طبيعي.
الثاني هو التضخم الناتج عن صدمة العرض.
الحرب قطعت طرق النفط، والرسوم الجمركية قطعت سلاسل التوريد، ولا يمكن توفير رقائق الرقائق—ليس الكثير من المال، بل القليل من الأشياء.
مع هذا النوع من التضخم، يصبح رفع أسعار الفائدة عديم الفائدة تقريبا.
إذا رفعت أسعار الفائدة إلى 10٪، فلن يتدفق النفط الإيراني من مضيق هرمز. إذا رفعت أسعار الفائدة إلى 15٪، فإن الرسوم الجمركية التي بلغت 20 مليار دولار التي انهارت في محادثات الولايات المتحدة وكندا لن تختفي.
3/ دعونا نلقي نظرة على ما نواجهه الآن.
حرب إيران — لا يزال مضيق هرمز مغلقا، مما يترك سوق النفط العالمي يعاني من عجز يومي قدره 1.8 مليون برميل في الربع الثالث. تجاوز خام برنت لندن لفترة وجيزة 90 دولارا للبرميل.
الحرب التجارية بين الولايات المتحدة وكندا—في الساعات الأولى من 22 أغسطس، فرضت الولايات المتحدة تعرفة جمركية بنسبة 50٪ على سلع كندية بقيمة 20 مليار دولار. قال رئيس وزراء كندا كارني بصراحة: "التعرض للهجوم يعني أن تكون في حالة حرب." في 8 سبتمبر، دخلت الإجراءات المضادة المتبادلة حيز التنفيذ.
نقص شرائح الذكاء الاصطناعي — ارتفعت أسعار خوادم الذكاء الاصطناعي من نفيديا بأكثر من 15٪، وارتفع متوسط سعر بطاقات الرسومات من سلسلة RTX 50 بنسبة 39٪ بين يونيو وأغسطس.
ارتفعت أسعار الديزل بشكل كبير—ففي 26 أغسطس، كان متوسط سعر الديزل على مستوى البلاد 5.62 دولار للجالون، مقتربا من أعلى سعر على الإطلاق عند 5.82 دولار تم تسجيله في يونيو 2022.
4/ أخبرني، أي من هذه القضايا يمكن أن تحلها زيادات أسعار الفائدة؟
هل يمكن لزيادة أسعار الفائدة أن تفتح مضيق هرمز؟
هل يمكن لرفع أسعار الفائدة أن يجعل ترامب يرفع الرسوم الجمركية؟
هل يمكن أن تؤدي زيادات الأسعار إلى مضاعفة قدرة إنتاج الشريحة بين عشية وضحاها؟
لا.
رفع الأسعار يفعل شيئا واحدا فقط: قتل الطلب.
عندما يموت الطلب، تتوقف الشركات عن التوظيف، وتتوقف الرواتب عن الارتفاع، ولا يجرؤ الناس على إنفاق المال.
لكن الإمداد لا يعود حتى الآن.
5/ كان الاحتياطي الفيدرالي بالفعل في حالة اضطراب.
في اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في يوليو، صوت ثلاثة مسؤولين لصالح رفع أسعار الفائدة — وهو أعلى معارضة خلال عقد من الزمن.
صوت رئيس الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند هاماك، ورئيس الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس كاشكاري، ورئيس الاحتياطي الفيدرالي في دالاس لوغان جميعهم ضد ذلك، مدافعين عن رفع فوري لسعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس.
وماذا عن واش؟ لم يدلي ببيان بعد.
قال تيميلاوس "متحدث الاحتياطي الفيدرالي" بصراحة: السؤال الأساسي الذي يريد واش الإجابة عليه يوم الجمعة هو—هل التضخم صدمة لمرة واحدة ناجمة عن الرسوم الجمركية والحروب، أم أن الاقتصاد نفسه لا يزال في حالة حرارة زائدة؟
6/ الإجابة على هذا السؤال تحدد ما إذا كان رفع أسعار الفائدة فعالا.
إذا اعتبر واش التضخم "صدمة عرض" — فلن يرفع أسعار الفائدة.
لأن رفع أسعار الفائدة لا يؤثر على العرض وقد يؤدي حتى إلى انهيار الاقتصاد.
والسوق الآن لديه احتمال 44٪ للمراهنة على أن "واش" صقر.
7/ ما هي الحقائق المحزنة؟
قد يكون السوق قد عكس رهانه تماما.
هناك تفصيل آخر في بيانات اقتصاديات الاستهلاك الشخصي ليوليو يغفل عنه معظم الناس: الإنفاق الاستهلاكي المعدل حسب التضخم، الذي أظهر نموا صفريا في يوليو.
شهد الشهران السابقان نموا قويا، لكن في يوليو وصل إلى الصفر.
زاد الدخل الشخصي المعدل حسب التضخم بنسبة 0.2٪ فقط على أساس سنوي. لعدة أشهر سابقة، كان سلبيا.
لقد استنزف الناس العاديون بسبب خمس سنوات من الزيادات التراكمية في الأسعار.
رفع أسعار الفائدة الآن؟ كيف من المفترض أن يعيش الناس العاديون؟
8/ واش، وليس باول.
باول هو مدافع تدريجي يحب تقديم التوجيه وترك السوق يستوعبها ببطء.
أسلوب والش هو "تحدث أقل"—فبعد توليه المنصب، أزال مباشرة التوجيهات التطلعية من بيان لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية.
هو لا يغذي السوق بمصاصات.
لكن بالضبط بسبب هذا، لا أحد يعرف ماذا سيقوله يوم الجمعة.
قد يفجر فجأة مفاجأة في جاكسون هول—على سبيل المثال، يعترف بأنها صدمة في العرض وأن رفع أسعار الفائدة غير ضروري.
9/ ماذا يعني هذا لسوق العملات الرقمية؟
إذا وصف واش ذلك بأنه "صدمة عرض"→ فلا توجد زيادات في أسعار الفائدة → الدولار الأضعف → إيجابيا للبيتكوين.
في أغسطس، ارتفع البيتكوين بالفعل بنسبة 28٪، متجاوزا مؤقتا 81,000 دولار. ما رأيك ماذا سيحدث إذا تم تبديد توقعات رفع الفائدة؟
فرصة رفع سعر الفائدة بنسبة 44٪ هي المراهنة على أن "والش صقر."
لكن ماذا لو لم يكن كذلك؟
10/ شيء أخير.
السوق دائما ما يحدد "ما كان الجميع يظن أنه سيحدث."
لكن من يحقق المال حقا هم أولئك الذين يدركون أن "الجميع قد يخطئون."
قبل يوم الجمعة، كان الجميع قلقين بشأن رفع أسعار الفائدة (زيادة أسعار الفائدة).
ربما من يجب أن يقلقوا حقا هم أولئك الذين يراهنون على رفع أسعار الفائدة.
/ الخاتمة
ظل التضخم فوق 2٪ لمدة 65 شهرا متتاليا.
صوت ثلاثة مسؤولين لرفع أسعار الفائدة، وهو أعلى رقم خلال عشر سنوات.
44٪ من السوق يراهنون على رفع سعر الفائدة في سبتمبر.
لكن لم يسأل أحد: هل يساعد رفع أسعار الفائدة فعلا؟
إذا كان التضخم مرتفعا بسبب الحروب والرسوم الجمركية—فإن رفع أسعار الفائدة ببساطة هو في الاتجاه الخاطئ، مبالغة.
يوم الجمعة، سيخبرنا واش بالإجابة.
$BTC $ETH $XAU #美国核心PCE持平上月، كيف وضع واش-جاكسون هول نغمة خطابه؟ 71。
这是8月27日加密货币恐惧与贪婪指数的读数。市场处于“贪婪”区间，比昨日的65又涨了6个点。
但如果你只看今天这一个数字，就错过了这个故事里最精彩的部分。
一、两周前，这个数字是27
8月12日，恐惧与贪婪指数只有27——“恐惧” 。
8月6日，它甚至跌到了25——“极度恐惧” 。
从7月下旬到8月19日，这个指数连续近一个月没离开过“恐惧”区间。
然后，两周之内，天翻地覆。
8月25日，指数一度冲上81——“极度贪婪”，这是616天来首次。市场从“极度恐惧”直接跃升至“极度贪婪”，是CoinMarketCap开始追踪该指数以来唯一一次。
从8月6日的25，到8月25日的81——19天飙升56点。从8月12日的27到25日的81——13天暴涨54点。一个月前指数还是36（恐惧），一周前还是41（中性）。
30天45点的波动，几乎抹去了2026年上半年积累的全部谨慎情绪。
然后，它又回落到71。
市场像一根被拉满的橡皮筋，正在疯狂震荡。$BTC $ETH $SOL #BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈 #ETH触及2500美元后震荡 #美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？ 基本面研报 $REDSTONE / RedStone（预言机/中间件） $3.20
结论先行：RedStone（$REDSTONE）综合评分 62/100，评级 叙事重于落地。 三层拆开看，公司团队 有现金储备， 协议网络 已有付费使用痕迹， 代币 捕获已落地。
基本面拆解：RedStone（代币 $REDSTONE），预言机/中间件 赛道。 主打 模块化预言机。 对标 LINK、PYTH。 传统中心化平台抽佣 15-40%，用户数据不自主。 链上去信任交易费用更低，代币激励把早期用户转化为贡献者。 客单价 50-500 美元/月，需 USDC 或法币结算。叙事驱动型赛道，熊市使用量砍 60-80%。定位细分单点工具。 产品落地：协议层已正式运行，链上仪表盘显示协议手续费正在累积，已有付费使用痕迹。 最新版本 未查到，近 90 天有效提交 60 次。
用户层面，地址 MAU 未披露，DAU 未披露，24h 成交额 $80.00M，TVL 未查到。 钱包地址不等于自然人月活，大额地址集中持仓会高估真实用户量。 收入端，用户费用 未披露， 供应方收入大约是用户费用的 80-90%（归 LP 和节点）， 协议金库收入 $2.00M， 代币持有人回购销毁年化 无销毁机制。 24h 成交额是业务流水不是收入。 公司赚钱不等于协议赚钱，协议赚钱不等于代币持有人赚钱。 代码侧，90 天有效提交 60 次，活跃贡献者 25 人， 最新版本 未查到。GitHub 是 A 级证据可以直接核验。 投资背景，公司股权融资看 PitchBook/Crunchbase（A 级）， 代币私募公募看白皮书和释放曲线以及链上解锁合约（A 级）， 做市商和生态资助是 B 级不代表技术 VC 长期持仓， 技术集成看 API/SDK 接入证据（B 级）， 战略合作和 Logo 墙是 D 级。 NVIDIA GPU 被使用不等于 NVIDIA 投资，交易所上线不等于交易所战略投资。
代币侧，总量 1,300,000,000，流通 950,000,000（73.1%）， FDV $4.20B，下次解锁 2026-Q4（占流通 +3.50%）， 销毁回购年化 无明确回购销毁。用产品必须买币？是，强价值捕获（Gas/抵押/服务准入）。 和同行放一起看（统一口径，不跨赛道乱比）： 流通市值方面，RedStone $3.00B，LINK 未披露，PYTH 未披露。 FDV 方面，RedStone $4.20B，LINK 未披露，PYTH 未披露。 年化收入方面，RedStone $2.00M，LINK 未披露，PYTH 未披露。 月活地址或用户方面，RedStone 未披露，LINK 未披露，PYTH 未披露。 数字以公开数据快照为准，部分缺失由官方自报或行业口径补。 估值，流通市值 $3.00B，FDV $4.20B， P/S 1500.0x，FDV 除以收入 2100.0x。 悲观看 $3.00B 打 5-7 折，中性区间震荡， 乐观看收入翻倍、销毁落地、企业客户进来，FDV 对应 P/S 与头部对齐。 一句话收束：基本面扎实（评分 62/100）。代币价值捕获已落地（回购/销毁/Gas）。 流通市值相对基本面偏贵，透支预期，FDV 温和。 风险提示：短期大额解锁砸盘、协议收入长期归零、代币需求仅靠激励（激励断即使用量崩）。 后续跟踪：协议手续费周度、销毁金额、活跃地址留存、TVL/贷款余额、GitHub 版本发布。 信息来源公开，逻辑自研，不构成买卖建议。数据偏差超三成需重估。
基本面就看到这，剩下的交给市场。
#基本面研报 #加密 #研究 #OKXOrbit🔥 Sanctions are tightening. Oil is falling. What are we missing? 👀
The US keeps ramping up pressure on Iran, targeting oil flows, shipping, digital assets, and gold—with “zero leakage” as the goal.
So you’d expect $CL and $BZ to surge.
Instead, both dropped more than 4%. 📉
Here’s the catch: oil doesn’t rally just because sanctions sound aggressive. The real question is whether those sanctions actually remove enough supply from the global market.
#DailyOrbit #财报观察员：英伟达超预期，软件收入开始兑现
英伟达 $NVDA 的这次财报，在报出营收同比增长106%，毛利润同比增长113%的情况下
盘后价格依旧一度下跌
但又在电话会开始后又迅速转涨
从信息披露的先后顺序进行事后归因
这两段走势大致对应了市场拿到的两组不同的数据
1.盘后跌可能来自于英伟达对于下一季度的毛利率指引是略低于市场预期的
（英伟达预计下一季度毛利率约为74%，略低于市场预期的74.77%）
对于一家估值高度依赖增长质量的公司
未来收入超预期但对毛利率下降，这是财报公布后市场最明显的负面信息
另外在电话会开始阶段，管理层又表示：受内存价格上涨影响，毛利率可能在第四季度还会进一步下降
不过这个数据可以说明毛利率压力可能持续得更久，但它是在电话会上才披露的，不能用来解释财报刚发布后的第一段下跌
2.后面的转涨就比较容易理解了
英伟达预计2028财年收入增长约70%，而财报前市场平均预期只有44%左右
这算是大幅超过了市场预期了
而且结合毛利率的影响因素，这还是一个受到供应限制的预测 英伟达财报出来了，继续大超预期，说明 AI 的资本开支逻辑暂时还没坏。
盘后股价也有反应。但现在 AI 最大的问题不是业绩好不好，而是这么好的业绩，市场到底还愿意给多少估值。
存储+AI 这条线，我觉得长期逻辑还是在，但短线已经太多人挤在里面了。上涨时觉得无敌，回调时几十个点也完全正常。
所以普通人真的没必要天天研究个股。QQQ、标普，慢慢定投就行。热点板块如果真看懂了，逢低买一点；看不懂就别硬上。股票不是一夜暴富的地方，币圈更不是。SEC正在重新定义加密托管
🇺🇸 刚刚一个值得长期关注的监管信号：
SEC 已将加密资产托管规则现代化提案送交白宫 OMB 审查。
这件事表面看是“托管规则”，本质上却可能影响华尔街资金如何进入 Crypto。
过去传统证券托管框架，未必完全适配 BTC 这类原生数字资产。
如果后续规则朝着更加技术中立、风险导向、适配加密原生基础设施的方向发展，那么 MPC、多签等托管方案，以及银行、券商、投资顾问参与加密资产托管，都可能迎来更大的制度空间。
更重要的是：
ETF 解决了“机构怎么买 BTC”。
托管规则解决的是“机构买了 BTC 之后，怎么合规地持有 BTC”。
这其实是 Crypto 金融基础设施走向成熟的另一块拼图。
当然，目前只是进入 OMB 审查阶段，具体最终规则还要继续观察，暂时不要把任何具体政策细节当成既定事实。
但方向值得关注：
美国正在从“允许机构买 Crypto”，逐步走向“如何让整个机构 Crypto 金融体系正常运转”。
对于 BTCfi，真正值得看的，可能正在这里。₿Crypto这几年其实正在发生一个很明显的变化：机构不再只是赌“整个市场一起涨”了。 RockawayX的Viktor Fischer和Austin Barack最近提到，他们认为Crypto已经出现一些见底信号。 但我觉得更值得看的，不是他们到底看不看涨，而是机构现在赚钱的方式正在变。 以前很多Crypto基金主要赚Beta，也就是市场整体上涨的钱。 简单说，$BTC 涨、山寨币一起涨，买什么都容易赚钱。 但现在越来越多机构开始做多好项目、做空差项目，同时交易Crypto相关股票，甚至做Pair Trade，也就是买强的、卖弱的，赚项目之间的差价。 这其实很像互联网行业早期走向成熟的过程。 项目越来越多以后，不可能每个都成功。有真正能做出产品、用户和现金流的，也一定会有只靠故事、最后被淘汰的。 所以如果Crypto继续机构化，未来可能会越来越像美股：不是牛市来了什么都涨，而是项目之间的分化越来越严重。 我反而觉得这是行业成熟的一个信号。大家开始不再盲目把“加密货币”看成一个整体，而是认真区分什么值得买、什么应该避开，甚至什么值得做空。 Crypto真正被主流接受，可能不是所有人都开始حقق مؤشر PCE أرقاما، وليس اتجاه. ظل التضخم الأساسي عند 3.3٪ على أساس سنوي وارتفع بنسبة 0.2٪ شهريا، بينما جاء مؤشر PCE العام أعلى قليلا عند 3.7٪. ظل الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني عند 1.5٪ سنويا. تضخم ثابت، طلب أساسي قوي، وعدم وجود إشارة نظيفة للاحتياطي الفيدرالي.
تغيرت أسعار الفائدة ثم عادت. قفزت احتمالات الزيادة في سبتمبر من حوالي 36٪ إلى 44٪ بعد الإصدار قبل أن تتراجع إلى 36-37٪. احتمالية حدوث زيادة واحدة على الأقل بحلول نهاية العام لا تزال قريبة من 73٪. المسار الأوسع بالكاد تغير.
وهذا يحول الانتباه إلى أول كلمة رئيسية لوارش في جاكسون هول كرئيس للاحتياطي الفيدرالي، يوم الجمعة الساعة 10 صباحا. موضوع الندوة هو "الابتكار المالي: الآثار على المدفوعات والسياسات." سوق العملات المستقرة بقيمة 300 مليار دولار وقانون GENIUS يقعان في الخلفية، رغم أن محتوى الكلمة الرئيسية لم يكشف بعد.
تزامن قرار وزارة الخزانة بمضاعفة الحد الأدنى على إعادة شراء السيولة طويلة الأجل مع تجدد الطلب على التضخم والتحوط من مخاطر الدولار. حتى 26 أغسطس، كان BTC في طريقه لأفضل شهر أغسطس منذ 2017.
تجارة التحوط تتوسع:
· تجاوزت تدفقات صناديق BTC ETF في أغسطس 3 مليارات دولار، في مسار أقوى شهر منذ أكتوبر 2025
· صافي التدفقات التراكمية يقارب 54.4 مليار دولار، مع صافي الأصول حوالي 99 مليار دولار
· حقق GLD إيرادات بلغت 3.4 مليار دولار في الأسبوع المنتهي في 21 أغسطس، بينما أعادت GLD وIBIT دخول أفضل 10 صناديق مؤشرات متداولة في الولايات المتحدة حسب القيمة المتداولة
هذا ليس صراعا بين الذهب والبيتكوين. يتم عرض الاستثمارات على كلا التحوطين المتصور بينما يعيد المستثمرون تقييم التضخم والتوقعات المالية ومخاطر الدولار.
كما يشهد يوم الجمعة انتهاء صلاحية رئيسي لخيارات BTC:
· حوالي 81,700 خيار بيتكوين بقيمة 6.44 مليار دولار تنتهي صلاحيتها عند الساعة 08:00 بالتوقيت العالمي
· 44,639 شراء مقابل 37,061 خيار بيع; نسبة بيع إلى شراء 0.83
· الحد الأقصى للألم يقترب من 68 ألف دولار
· 75 ألف دولار تمثل حوالي 236 مليون دولار في Call OI، مع 157 مليون دولار أخرى بسعر 80 ألف دولار
الحد الأقصى للألم ليس توقعا. يفتقد التحوط، تكاليف الدخول، مراكز خارج البورصة والطلب الفوري. لكن انتهاء الصلاحية وخطاب وارش يفصلان ست ساعات، مع اقتراب البيتكوين من 79 ألف دولار بعد رفضه حوالي متوسط 50 أسبوعا بالقرب من 81.1 ألف دولار.
انتهى حساب PCE. يوم الجمعة هو الاختبار الحقيقي. أيهما أكثر بالنسبة للبيتكوين: نبرة سياسة وارش أم انتهاء صلاحية الخيارات؟
#PCEToJacksonHole #BTCOptionsExpiryTest #GoldVsBTCETFFlows #BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈
BTC冲上80000后回落，期权集中到期放大了关口博弈。8月28日约64.4亿美元BTC期权到期，部分持仓分布在75000到80000区间，多空在最后两天都会动手。
K33研究显示，本轮上涨包含统计以来规模最大的单日空头挤压，期货未平仓量随后下降，说明空头回补是前期涨幅的重要驱动力。ETF上周净流入19.2亿美元，增量资金已经在进场，但价格快速拉升也提高了持币者的获利兑现意愿。空头挤压效应正在减弱，接下来ETF和现货买盘能不能持续吸收高位卖盘，决定这轮行情是趋势修复还是阶段性反弹。我目前對 $UNI 偏向看漲觀點，這次不只是趨勢支持，Uniswap 最近幾個月的產品進展、協議收入與 UNI 燒幣機制，開始慢慢接到同一條敘事上。技術面也正好走到需要確認的關鍵位置。 協議使用量終於能轉化成 UNI 的供給減少 UNIfication 通過後，Uniswap 已在 11 條鏈的 v2、v3 池啟用協議費，收入會透過 TokenJar 與 Firepit 機制轉成 UNI 並燒毀。 截至 7 月公布的資料，機制上線後已帶動約 750 萬枚 UNI、約 2,560 萬美元的燒毀量，單日最高更曾燒掉 18.6 萬枚 UNI。這代表 UNI 不再只有治理敘事，協議成交量開始與代幣供給產生連結。 下一步則是 v4 協議費。目前 v4 費用控制器仍在治理流程，不該提前當成已落地；但如果後續通過，v4 靜態池、CCA 池與聚合器 Hook 都可能再加入燒幣來源。 Uniswap 正在卡位 RWA 與機構資產的流動性入口 Uniswap 今年把代幣化股票、債券與收益型資產接進 Web App、Wallet 與 API。官方統計顯示，RWA 池累積成交已超過 91 億美元，涵蓋 2602375.94 多 $ETH ，100x，现 2491.24。复盘入场：2375 附近为前期多次测试的密集成交区下沿，具备天然支撑。100x 敢入，是因为当时盘口买盘厚度明显，下方托单密集。
现 2491.24，距离 2500 整数关口仅一步之遥。历史数据显示，在 2500 附近常出现“假突破+急速回踩”的洗盘动作。100x 下这种洗盘极具杀伤力（回踩 2% 即回吐全部浮盈）。
改进点：百倍单在整数关口前必须主动降仓。这单 2491 附近执行第一档减仓，剩余止损上移至 2375 成本。不赌突破，只赚确定的区间。下次百倍单，关口前减仓设为铁律。$BTC $SOL 📊 BTC cycle debate: After surging back to $80k from ~$60k within just over one month, does the classic "find cycle bottom in Sep‑Oct" thesis still hold?
This rapid rebound is partly fueled by short‑squeeze and improving US treasury‑liquidity sentiment, not definitive proof that the bear phase is fully over.
Four‑year‑halving seasonal patterns are only statistical probabilities, not fixed rules. Institutional capital via spot ETFs has the power to reshape cycle timing.تباطؤ الناتج المحلي الإجمالي، تضخم شهري أهدأ: هل يستفيد BTC أم يواجه مخاطر؟ نما الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي في الربع الثاني بنسبة 1.5%، متباطئًا من 2.1% في الربع الأول. ارتفع مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) وPCE الأساسي في يوليو بنسبة 0.2%، في حين زادت الدخل الشخصي أسرع من الإنفاق. هذه مجموعة بيانات ذات وجهين. التضخم الشهري غير المرتفع قد يخفف الضغط على أسعار الفائدة، لكن التباطؤ في النمو يجعل السيولة أكثر حذرًا تجاه الأصول ذات المخاطر. BTC يتداول حول 78.9K. لا يوجد مؤشر RSI جديد لذلك لم أضع إشارة شراء أو بيع. الليلة يجب متابعة عدد الطلبات $BTC $ETH BTC现在79000附近 过去7天涨了约23% 但很多人忽略了一个很关键的数学问题 跌50%不是涨50%能回来 是要涨100% BTC此前从12.6万高位一路跌下来 现在虽然距离前高还有大约37% 但要重新回到那个位置 接下来只需要再涨约59% 这就是上涨最有意思的地方 前面每往上走一步 后面的回血难度都在下降 这波23%的上涨不只是价格涨了23% 更像是BTC悄悄还掉了一大笔下跌欠下的债 当然多头现在也不能高兴太早 一边是现货ETF资金持续流入 真实买盘开始接货 另一边这波上涨也有大量空头清算推波助澜 逼空能把价格瞬间顶上去 但能不能站住 还得看后面有没有持续资金接力 接下来市场还要盯着宏观数据 尤其是PCE的表现 我现在的看法很简单 空头清算负责把BTC推上去 现货资金决定它能不能留下来 这波上涨已经从怎么才能涨回来 慢慢变成了另一个问题 是反弹的终点 还是重新冲向前高的起点 回本难度在降低 但能不能站住 看资金 别在情绪最高的时候赌方向#美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？ #财报观察员：英伟达超预期，软件收入开始兑现 #BTC冲高回落，期权到姐妹们，懵了！
看到交易实盘我人都懵了！
居然盈利这么多了😯
上班闲着无事，打开我的交易实盘一看，没想到我竟然盈利了400多U！
哇塞塞，我太厉害了吧？
当然这其中还要感谢各位姐妹们的帮助，和大佬们的分享，才能让我一步步盈利回来。
虽然昨天大佬让我做空的ZEC，从浮盈又变成了回本状态，但是我觉得还可以再拿一拿。
K线上看，ZEC今天虽然涨了一点，但SAR还在796压着，MACD死叉也没收拢，空头结构还没破。
短期反弹更像是回调中的喘息，不是反转。
大佬之前说至少跌破700才会接着拉盘，现在价格还在780附近，距离目标还有空间。
而且ZEC永续合约未平仓量从8月19日的9.6亿直接飙到18亿，近乎翻倍。
24小时合约成交量干到95亿，现货才10亿，95%的成交量都是杠杆堆出来的，不是真买盘。
一旦价格撑不住，做多的就是踩踏的燃料。
关键是大资金也在跑！
过去24小时，一个疑似泰国交易所Bitkub联合创始人的钱包集群，往Hyperliquid转了3.41万枚ZEC，价值约2610万美元。
其中2.41万枚已经卖出换成了BTC。鲸鱼在出货，散户在接盘。
盈利400多U是好事，但我知道这不是终点。
以前的我会急着落袋为安，现在学会多拿一会儿了。
这单ZEC空单我继续拿着，看它能走到哪里。
要是真跌到700，那才叫真的赚到了。😁
$BTC
$ETH
#美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？ Market divergence snapshot: $OKTA surges +19.85% while $WEN drops ‑11% in one session, a massive spread of 30.85 percentage points.
Not a broad‑based rally. Capital is aggressively stock‑picking amid earnings season. Strong results get heavy premium; weak prints get sharp discount. Stock‑selection risk is elevated.
For discussion only, not investment advice.牛来 很多加仓都在alpha操作，是有人在隐藏什么吗？ 一起来看看数据吧！ 2026.8.27日 #牛来 前40名持币地址数据变化 1：pancake地址 ：流出 10.6% alpha地址 ： 流入3.86% 2：前10个人地址：3人加仓，1人减仓，1个新进入 前20个人地址：3人减仓，2人加仓 前40个人地址：2人减仓，5人新进入，1人加仓 $牛来 每日重点总结： 3天过去了，今天有兄弟要看牛来，单杀今天立马给安排了，现在看看整体数据吧，首先alpha地址流入3.86%，3天仅仅流入了这些，证明整体流入已经趋于稳定了，前40地址有6人加仓，这6人有4人是转入，2人是链上真实买入加仓的，前40总共有6人减仓，有5人是真实减仓，1人是把代币转走了，单杀对比了加仓和减仓的数量，两者相差很大加仓的数量多了很多，前40总共有6个地址新进入，其中2人是转入，2个地址是加仓进入，还有2人是排名上升进入，对应跌出的6个地址，有4人清仓，1个地址把代币转入到了kucoin交易所，还有一人减仓了一半的筹码，整体数据就这些吧，下来简单的分析一下吧，单杀上次说看链上BTC 79,000，ETH 2,507，又是熟悉的剧本——摸到8万门口就被打回来。
24小时BTC微涨0.45%，ETH涨2.84%，8月25日突破81,000后连续两天回落。恐慌贪婪指数71，“贪婪状态”。周涨幅13.97%后，市场在等下一个催化剂。
机构钱没停。 富达FBTC单日流入2,560万美元，上周美国现货比特币ETF净流入19亿美元。SEC也在动。 8月27日向白宫提交了面向投资公司的加密托管改革提案，监管框架正在往前走。
但技术面有点纠结。 BTC在EMA50上方看涨结构没破，RSI中性偏弱，MACD死叉动能减弱，价格正测试布林带上轨阻力80,328——短期回调概率不小。
我判断8万是个心理关口，不是技术顶。 真正决定方向的，是9月15日CLARITY法案参议院投票。过了，8万变地板；没过，这波就是政策预期的情绪顶。
现货拿稳，追高等等。
$BTC $ETH 英伟达本次财报三种情景对照历史
1. 情景1：数据超预期，但指引只是达标市场预期
👉参考历史：最近4个季度剧本，盘后短暂冲高，次日回落下跌。
2. 情景2：营收+Q3指引双双大超预期，Rubin芯片进度超预期
👉参考2025‑05季度，财报后上涨，带动AI板块、风险偏好抬升，利好加密货币。
3. 情景3：营收/指引不及预期
👉参考2025‑02，盘后直接大跌5%+，风险偏好崩塌，美股、加密币同步承压。$BTC $ETH $SOL 这两天$BTC 冲8万失败，8月25日最高摸到81,238美元，随后快速回落到7.9万附近震荡，78K是支撑，80K-81K是硬阻力。
回调就两个原因：
一是轧空燃料烧完了。 这波从6.3万拉到8.1万，两天内约30亿美元空单被清算，强平驱动的暴力上涨一旦结束，机械买盘就断供，获利盘顺势出货。
二是PCE给多头泼了冷水。 7月PCE同比3.7%，高于预期3.6%，市场定价9月加息概率回到38%，美元冲到近八天新高，10年期美债收益率回到4.667%，风险资产首当其冲。
💡 对空军来说，现在就是最好的逃命窗口。
逻辑很直接：8万-81K是密集成交阻力区，每次反抽靠近都是减仓黄金位；恐惧贪婪指数还在71的贪婪区间，情绪没杀透，反弹随时会再抽一波。别幻想它直奔5万。
78K要是日线真跌破，下方多头杠杆集中清算会引发连锁爆仓，到时候恐慌盘涌出来，你反而舍不得平了。
在7.9-8.1万阻力区悄悄把空单平掉，把利润落袋，比赌单边靠谱得多。 这一轮底部是磨出来的，不是砸出来的——空军最好的结局，是在震荡里走人，而不是等单边来了，发现自己在半山腰深套。$KO KO年内大幅跑赢M7科技股，属于典型避险交易行情。当前估值偏高，上涨高度高度依赖市场情绪。
▪️短线：只有美股科技板块出现明显回调、risk‑off避险情绪发酵，才会迎来短期反弹；属于脉冲行情，不宜追高。
▪️中期（Q4财报季）：上涨机会要看Q3营收、盈利指引能否超预期，依靠基本面驱动才能走出趋势性上行。
▪️利空情景：市场风险偏好回暖，资金回流AI成长赛道，KO大概率震荡消化估值。$KO 可口可乐今年+31%的上涨来自市场避险轮动，资金从波动加大的AI成长股切换到必需消费防御资产。
目前股价靠近历史新高，估值已经处于溢价区间，很难独立走出持续上涨行情。
✅潜在上涨窗口：
1. 短期：科技巨头再度大幅回调，避险情绪升温带来脉冲反弹（1‑4周）
2. 四季度：Q3财报业绩、指引超预期，或大盘长期震荡，机构配置防御资产
📌关键点：单纯避险带来的上涨持续性有限，想要走出新一轮趋势行情，需要财报基本面超预期作为支撑。一旦市场风险偏好回暖、资金回流科技股，KO大概率进入横盘消化估值。قيمت بلوكستريم ثلاث أنظمة توقيع شبكة بيتكوين: تم سحب هوك، وكانت الديليثيوم كبيرة جدا لتناسب البيتكوين، وكانت فالكون-1024 أفضل تركيبة.
إشارة رئيسية: "إذا كان عليك الاختيار"—يظل المطورون الأساسيون حذرين للغاية بشأن ترقيات الهارد فورك.
ظهرت مساران: "تأمين الطبقة الثانية" من ستاركوير (الطبقة الأساسية الثابتة) مقابل "خطة الترقية الأساسية" من بلوكستريم. مكمل لكنه غير متعارض.ملخص السوق العالمي أغسطس. 27
الموضوع الرئيسي بين ليلة وضحاها: التضخم مرتفع، مما يقمع توقعات خفض الفائدة، لكن أرباح نفيديا لا تزال تدعم تداول الذكاء الاصطناعي.
كانت الأسهم الأمريكية مستقرة إلى حد كبير في السوق. ارتفع مؤشر PCE الأمريكي في يوليو بنسبة 3.7٪ على أساس سنوي، أعلى قليلا من التوقعات، وتعزز عوائد سندات الخزانة الأمريكية بالتزامن مع الدولار، وتراجع الذهب إلى حوالي 4,600 دولار.
بلغت إيرادات Nvidia في الربع الثاني 96.22 مليار دولار، مع توجيه للربع القادم بحوالي 108 مليار دولار. بعد ساعات العمل، ارتفعت النسبة إلى 4٪، مما يشير إلى أن الطلب على الذكاء الاصطناعي لا يزال قويا في الوقت الحالي.
ظل البيتكوين ثابتا نسبيا، واستمر النفط الخام في الانخفاض، وكان مؤشر WTI حوالي 82 دولارا. ساعد انخفاض أسعار النفط في تخفيف الضغوط التضخمية، لكن السوق يركز حاليا على ما إذا كانت عوائد سندات الخزانة الأمريكية يمكن أن تستمر في الارتفاع.
اليوم، يتركز التركيز على مطالبات البطالة الأولية في الولايات المتحدة، بالإضافة إلى الخطب اللاحقة لجاكسون هول ورئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش.
حكمي: السوق حاليا يتعامل مع "نمو قوي مقابل تضخم مرتفع." إذا استمرت العوائد في الارتفاع، ستواجه أسهم التكنولوجيا والذهب والبيتكوين ضغوطا أكبر.