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我的天呐，美债要增发一万亿。 华尔街预计未来一年美国短期国债净融资增加约1万亿美元，到2027年9月，短债占可流通美债比例升到24.3%。债到期更快，再融资更频繁，利息越滚越大。 另一边，ETH锁了35%的供给。4332万枚被质押，流通盘在缩。BitMine一家就锁了596万枚的85%。ETF这周还在净流出，但价格照涨。 一个在拼命发债，一个在拼命锁币。 同样是稀缺性，一个靠印，一个靠锁。 再看利率。美联储卡什卡利今早说，通胀压力不局限于能源，服务业价格还在偏高。穆萨莱姆说可能还需要进一步加息。10月再加息的概率已经到55.4%了。 利率下不来，债就滚不动。滚不动，就发更多短债来填。发更多，利率更难下来。这个循环，谁看了都头疼。 利率越高，锁仓的ETH越值钱，因为你不锁，它就躺在那里被通胀稀释。美债增发越多，BTC和ETH的"有限供给"就越显得珍贵。 所以现在的局面很清晰：传统金融在创造更多的债，加密在锁掉更多的币。一个在稀释，一个在浓缩。 大家觉得这条线最后会怎么走？是债先出问题，还是币先涨上去？ #美债短端供给或增万亿美元 $BTC $ETH $SNDK