Orbit Post Sitemap
*🔥 $BTC z 75,600 do 81,100, cała sieć krzyczy o byczym powrocie? Nie daj się oszukać!*
Wzrost ponad 4% w 24h, kapitalizacja wróciła do 2,7 biliona, nagłówki pełne "odbicia" i "ocieplenia"
Ale przepływy kapitału mówią inną historię:
*1. Krótkie pozycje zostały zlikwidowane na 533 miliony*
W 24h zamknięto pozycje o wartości 936 milionów, z czego krótkie na 533 miliony, sam $BTC miał likwidacje krótkich pozycji na 370 milionów
*2. Pozycje maleją, nie rosną*
Cena wzrosła o 4%, a otwarte kontrakty spadły o 4,36% do 347,7 miliarda
Wolumen wzrósł o 44%, ale pozycje się skurczyły
To nie budowanie pozycji, to czyszczenie rynku! Starzy krótkoterminowi gracze wychodzą, nowi byczy wcale nie nadchodzą!
*3. ETF ucieka, w trzy dni wypłynęło 1,157 miliarda*
30 października wypłynęło 643 miliony, 2 listopada 399 milionów, 3 listopada 115,6 miliona
BlackRock IBIT wycofał 734 miliony, co stanowi 63,4%
Trzy dni wzrostów ceny to jednocześnie trzy dni, w których instytucje uciekały najszybciej!
Bitfinex mówi jasno: to odbicie jest napędzane dźwignią, a nie zakupami spotowymi
Likwidacja krótkich pozycji = jednorazowy zakup, który się wypalił
ETF nadal wycofuje środki, nikt ich nie dokłada
*Kluczowe poziomy:*
Opór na 81,300, wsparcie na 75,839 to koszt krótkoterminowych posiadaczy
Przełamanie 75,839 oznacza kolejny przystanek 70,000-75,000
Aktualna cena jest w środku, żadna ze stron nie ma marginesu błędu!
Jeśli kupujesz na 81,000, nie kupujesz trendu, kupujesz szczątki stop lossów krótkich pozycji Poranna sesja mówiła, że dopiero przebicie 285.83 z wolumenem to sygnał do zajęcia pozycji krótkiej, o 13:00 przebito, zamknięcie na 286.15 — więc to się nie liczy.
O 09:00 jedna świeca z wolumenem 91 kontraktów dotknęła 285.73, między 10:00 a 12:00 trzy świece z wolumenem 81 kontraktów podniosły cenę do 288.33. O 13:00 jedna świeca z wolumenem 110 kontraktów (największy w Azji) zanurkowała do 285.43, przebijając 285.83 o 0,4 i zamykając na 286.15: przebicie, które nie zostało utrzymane, to tak jakby go nie było. Obecnie wolumen jeszcze nie wzrósł.
MA20 na poziomie 288.665 stanowi opór około 2,5 punktu, 24-godzinne minimum 278.33 to wynik sprzedaży 258 kontraktów o 20:00 zeszłego wieczoru, całkowity obrót w ciągu dnia wyniósł 1342.8 U.
Aktualna cena 286.14 / -2.00%
Przebicie 285.43 (≥150 kontraktów) i odbicie do 286.2~286.8: pozycja krótka na 286.5, stop loss 288.2, cel 283.0, stosunek ryzyka do zysku 2.1
Zamknięcie powyżej 288.33 (≥150 kontraktów) i cofnięcie do 287.6~288.0: pozycja długa na 287.8, stop loss 286.2, cel 292.09, stosunek ryzyka do zysku 2.7
Zakres 285.4~288.3 bez ruchu, o 22:30 otwarcie amerykańskiej giełdy.
$SNOW
(Nie jest to porada inwestycyjna, ryzyko i odpowiedzialność po stronie inwestora) Wniosek na początek: wczoraj wieczorem w Teksasie nastąpiła zmiana, na którą w świecie kryptowalut nie powinno się patrzeć na $BTC, lecz na transformację AI górników. Ta sama grupa górników, $RIOT wzrósł wbrew trendowi o 12,8%, Hut 8 spadł o 22%, IREN o 11%.
Przyczyna: nowy gubernator wybrany w Teksasie jest otwartym krytykiem „szaleństwa centrów danych”, rynek natychmiast zaczął wyceniać oczekiwania na możliwe zaostrzenie zatwierdzania centrów danych. Bernstein natychmiast obniżył cenę docelową dla 7 górników, Cipher -17%, CleanSpark -11%.
$RIOT jest wyjątkiem: przychody za III kwartał przewyższyły oczekiwania, a jednocześnie podpisano 15-letnią umowę najmu na 910 megawatów w teksańskim Corsicana AI o wartości blisko 28 miliardów dolarów, najemcą jest Anthropic. Po 21:00 na OKX doszło do transakcji 1H o wartości 997 tysięcy dolarów, cena wzrosła z 13,74 do maksymalnie 17,26.
Ale trzeba ostudzić entuzjazm: 24-godzinny obrót wieczystych kontraktów $RIOT wynosi tylko 2,58 miliona dolarów, otwarte pozycje to zaledwie 86 tysięcy dolarów, opłaty za finansowanie przez 8 kolejnych okresów wynoszą 0, co oznacza, że jest to cienki rynek bez dźwigni finansowej, łatwo jest wejść, ale przy wyjściu na rynku może być tylko kilka tysięcy dolarów. Kolejny sygnał: RIOT w zeszłym kwartale sprzedał 79% swoich bitcoinów.
Czy górnicy odrodzą się dzięki umowom AI, czy to kolejna bańka? $RIOT Najbardziej nieintuicyjna rzecz: teraz nie zakłada się obniżki stóp, lecz podwyżkę — prawdopodobieństwo podwyżki o 25 punktów bazowych w grudniu wynosi 81,5%, obniżka jest wykluczona.
Dlaczego? Zatrudnienie nie spadło (ADP za październik 86 tys., powyżej oczekiwań, prognoza na 6 listopada dla NFP to 65 tys.), inflacja nadal wysoka (wrześniowy CPI 3,7%, bazowy PCE 3,1%), Fed podniósł stopy we wrześniu, a urzędnicy wciąż mówią o kolejnych podwyżkach.
Statystyki CPI z 10 listopada obejmujące październik z wysokimi cenami ropy prawdopodobnie też nie przyniosą ochłodzenia.
Kluczowa różnica czasowa: na początku listopada ceny ropy spadły gwałtownie o 8%, ale efekt zobaczymy dopiero w CPI z 10 grudnia, a 9 grudnia odbędzie się posiedzenie, więc członkowie nie będą mieli tego wglądu.
Moja ocena: około 70% szans na podwyżkę, około 30% na pozostawienie stóp bez zmian, obniżka bliska zeru. Na luzowanie trzeba poczekać do 2027 roku.
Obecnie dolar i rentowności obligacji rządowych łatwo rosną, ale trudno spadają, więc nie spiesz się z zakupem złota i długoterminowych obligacji. #非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ #美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权 $BTC $ETH $ZEC Wraz z oficjalnym objęciem urzędu nowego Kongresu w styczniu 2027 roku, śledztwo dotyczące działalności kryptowalutowej rodziny Trumpów spodziewane jest najwcześniej w lutym 2027 roku. Przed tym rynki będą wcześniej wyceniać ten "polityczny negatyw", a WLFI oraz tokeny powiązane z koncepcją Trumpa (takie jak $TRUMP) będą pod dużą presją emocjonalnej wyprzedaży.
Długoterminowa niepewność: Chociaż Trump nadal może używać prawa weta przeciwko ustawodawstwu Demokratów, ciągłe przesłuchania w Kongresie, wezwania do dostarczenia dokumentów i medialne nagłośnienie mogą spowodować nieodwracalne szkody dla reputacji jego imperium biznesowego. #美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权 Liczba likwidacji pozycji krótkich przewyższa liczbę likwidacji pozycji długich.
Cała sieć zlikwidowała pozycje o wartości 992 milionów, z czego 577 milionów to pozycje krótkie, a 415 milionów to pozycje długie.
Zwykle to byki są pod presją, dziś jest odwrotnie.
Pozycje krótkie powyżej 80 000 zostały zlikwidowane jedną falą, w ciągu 30 minut zlikwidowano pozycje o wartości 320 milionów.
Ale to wcale nie jest odwrócenie trendu.
Całkowita liczba otwartych kontraktów spadła do najniższego poziomu od 12 miesięcy, dźwignia została w zasadzie wyczyszczona.
Dziwne jest to, że opłaty za finansowanie nadal są dodatnie, byki nadal płacą niedźwiedziom.
Pozycje zostały wyczyszczone, ale ci, którzy zostali, nie poddają się.
To jest najgroźniejsze.
Wieloryby również się dzielą.
"Wieloryba z 100% skutecznością" nie wytrzymał, pozostałe pozycje długie zostały zamknięte dwie godziny temu ze stratą 39,37 miliona dolarów.
Inny wieloryb trzyma pozycję wartą prawie 400 milionów dolarów, wczoraj wieczorem był 30 dolarów od likwidacji, o północy awaryjnie dołożył 9,21 miliona depozytu zabezpieczającego, aby utrzymać pozycję.
Są też osoby kupujące na dołku, w ciągu dwóch dni wydały 133 miliony USDC na prawie 38 000 ETH.
Ci, którzy zamykają pozycje ze stratą, ci, którzy dokładają pieniądze, i ci, którzy przejmują pozycje.
ETF-y też są w rozterce, ogólny napływ netto Bitcoina wyniósł 74,6 miliona, ale iShares BlackRock IBIT odnotował odpływ 201 milionów, utrzymywany przez inne produkty.
ETF Ethereum zakończył siedem kolejnych dni odpływów i ledwo przeszedł na dodatni bilans.
Detaliczni inwestorzy nadal są mocno nastawieni na byki, stosunek długich do krótkich pozycji nadal jest po stronie długich.
Dopóki opłaty za finansowanie nie staną się ujemne, dołek nie będzie uznany.
#非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？
$BTC $ETH Liczby GAAP Moderna łatwo mogą zostać mocno obciążone przez trzy „pozycje nieoperacyjne”:
• Amortyzacja wartości niematerialnych z przejęć: w 2025 roku jednorazowo rozdzieliła Non-GAAP i GAAP o około 2,13 USD na akcję
• Koszty restrukturyzacji i odpisy aktualizujące: firma w prognozie na cały 2026 rok wyraźnie uwzględnia koszty restrukturyzacji
• Odpisy aktualizujące wartości niematerialnych: w II kwartale 2026 roku zanotowano odpis w wysokości 666 mln USD, co bezpośrednio obniżyło GAAP za ten kwartał do −4,41
Oznacza to, że to zadanie nie polega na sprzedaży, lecz na tym, czy w tym kwartale ponownie dokonano dużego odpisu aktualizującego. Jeśli dojdzie do kolejnego odpisu, próg −1,28 nagle stanie się niebezpieczny.
Normalnie będzie powyżej oczekiwań～Niektórzy mówią, że rynek predykcyjny jest dokładniejszy niż sondaże, i uważam, że jest w tym trochę racji. W ankiecie można bezkosztowo wybrać odpowiedź, ale gdy trzeba wyłożyć pieniądze, by wyrazić swoją ocenę, to trochę bardziej się zastanawiamy. Na przykład, czy Bitcoin spełni określony warunek w ustalonym czasie — handluje się tu konkretnym wynikiem, co różni się od zwykłego obserwowania wzrostów i spadków. Kursy można traktować jako odniesienie do prawdopodobieństwa podawanego przez kapitał na rynku, ale nie odzwierciedlają one opinii wszystkich. Zwłaszcza gdy uczestników jest niewielu, zaczynam się zastanawiać: czy ten kurs naprawdę odzwierciedla zgodę większości, czy może jakiś duży gracz z dużą ilością pieniędzy zagłusza innych?📊 Wielki raport o zatrudnieniu w piątek nadchodzi! Czy BTC tym razem przyniesie dobre, czy złe wieści?
W ten piątek zostanie opublikowany raport o zatrudnieniu w USA za październik, który może być jednym z najważniejszych danych na rynkach finansowych w tym tygodniu.
Obecnie rynek oczekuje wzrostu zatrudnienia o około 59 000–65 000 osób, stopa bezrobocia ma pozostać na poziomie 4,2%, a miesięczny wzrost średnich zarobków ma wynieść około 0,3%.
W połączeniu z opublikowanym w środę raportem ADP o zatrudnieniu (mały raport o zatrudnieniu) pokazującym wzrost zatrudnienia o 86 000 osób, co przewyższa oczekiwania rynku, wskazuje to, że rynek pracy na razie nie wykazuje wyraźnego spowolnienia.
Wcześniej rozważyłem trzy możliwe scenariusze:
🟢 Jeśli raport o zatrudnieniu będzie wyraźnie niższy od oczekiwań:
Ogrzanie rynku pracy, rynek może ponownie zwiększyć oczekiwania dotyczące obniżek stóp procentowych, jeśli dolar i rentowności obligacji skarbowych USA spadną, BTC i ETH mogą zyskać wsparcie.
🔴 Jeśli raport o zatrudnieniu będzie wyraźnie wyższy od oczekiwań:
Wzrost odporności rynku pracy, oczekiwania dotyczące obniżek stóp mogą się zmniejszyć, jeśli dolar i rentowności obligacji wzrosną, rynek kryptowalut może znaleźć się pod presją.
🟡 Jeśli dane będą zasadniczo zgodne z oczekiwaniami:
Rynek może nie skupić się tylko na liczbie nowych miejsc pracy, ale stopa bezrobocia i tempo wzrostu płac mogą zadecydować o krótkoterminowym kierunku.
Moja wstępna ocena: na razie nie można jednoznacznie obstawiać dobrych lub złych wieści. Prawdziwym kluczem są liczba zatrudnionych, stopa bezrobocia, tempo wzrostu płac oraz reakcja dolara i rentowności obligacji po publikacji danych.
Jeszcze jedna ważna uwaga: zbyt silny rynek pracy może ograniczyć oczekiwania dotyczące obniżek stóp, a zbyt słaby może wywołać obawy o recesję gospodarczą. Więc nie zawsze gorszy raport o zatrudnieniu oznacza wzrost Bitcoina.
#美国非农 #大非农 #美联储 #BTC #ETH #比特币W środę amerykańskie giełdy zanotowały największy jednodniowy wzrost w tym roku. Dow Jones wzrósł o 1569 punktów, czyli 3,03%, zamykając się na poziomie 53356, po raz pierwszy od 8 września powyżej 53000; S&P wzrósł o 1,58%, a Nasdaq $QQQ o 1,44%.
Akcje technologiczne podzieliły się na dwie grupy. W trakcie sesji Amazon wzrósł o 8%, Apple $AAPL o prawie 7%, Google $GOOGL o ponad 6%, Microsoft o 4%; CoreWeave spadł o 10%, Nvidia o 3%. Przyczynę można znaleźć na kartach do głosowania – we wtorek w 41 lokalnych głosowaniach dotyczących centrów danych, wyborcy w 40 z nich zagłosowali przeciwko, a Demokraci w Teksasie, Georgii i Ohio, którzy domagali się wstrzymania budowy centrów danych, zdobyli stanowiska gubernatorów. Laura Martin z Needham powiedziała, że im wyższe progi regulacyjne, tym bardziej chronią one starych graczy, a wielcy dostawcy chmury to właśnie starzy gracze w AI.
Po sesji Qualcomm spadł o 7%. W ostatnim kwartale przychody z chipów do telefonów spadły o 26% do 5,14 mld USD, podwyżki cen pamięci zmuszają producentów telefonów do podnoszenia cen, co tłumi popyt. Przychody z centrów danych wyniosły tylko 650 mln USD, CEO Amnon zapowiedział osiągnięcie 5 mld USD w roku fiskalnym 2027, dodając, że "to nie problem popytu, lecz podaży".
Ryzyko regulacyjne ciąży na tych, którzy nadal budują centra danych, podczas gdy duże firmy z gotówką i dostępną energią stają się bezpieczną przystanią. Ta dywergencja jest ważniejsza niż to, o ile wzrósł indeks. Spadek Nvidii o 3% to również sygnał – jeśli duże firmy będą miały problemy z rozbudową w kilku stanach, to sprzedawcy sprzętu będą pierwszymi, którzy odczują skutki. Zanim Qualcomm zrealizuje swoje 5 mld, cena akcji musi najpierw przestać spadać na rynku chipów do telefonów. #非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ $BTC Co dalej, jaka jest droga?
Wczoraj wieczorem $BTC utknął w okolicach 81199.9, $ETH chwilowo wzrósł do 2451, a złoto spot przekroczyło 4100; z drugiej strony, SanDisk $SNDK spadł gwałtownie o prawie 8%. Dokąd płynie kapitał? Jednym zdaniem: niepewność polityczna się zmniejsza, więc pieniądze najpierw idą do kryptowalut i złota, by "złapać oddech"; ale oczekiwania dotyczące regulacji centrów danych rosną, więc pamięci masowe jako pierwsze oberwały.
Partia Demokratyczna zdominowała Kongres, ryzykowne aktywa luzują; ale nowy gubernator Teksasu opowiada się za wstrzymaniem budowy nowych centrów danych, a Teksas stanowi 27% planowanej pojemności w USA. SanDisk sprzedaje pamięć flash do centrów danych, więc gdy oczekiwania się zaostrzają, logika zostaje podważona. Mówiąc wprost, to nie pamięć flash nagle stała się mniej atrakcyjna, tylko "czy centrum danych będzie budowane" stało się nowym pytaniem.
Nie daj się ponieść emocjom, obserwuj poziomy:
BTC: opór 80450—81500, tylko utrzymanie się powyżej to prawdziwe przełamanie; wsparcie 79800, przełamanie oznacza powrót do konsolidacji.
ETH: granica 2390, tylko powyżej jest szansa na wzrost do 2450—2485; spadek poniżej to cel 2360—2330.
Złoto: opór 4080—4100, wsparcie 4045—4020, po dużym wzroście łatwo o korektę przy dalszym dokupowaniu.
Nie daj się zwieść pojedynczą świecą wzrostową, ani nie przestrasz się pojedynczą świecą spadkową.
#索尼财报前瞻：游戏与音乐业务表现如何？ Bitcoin utrzymuje się powyżej 80 000, Ethereum wzrosło o 8 punktów w ciągu dnia, a po zmianie w Kongresie nastąpiła ulga. CLARITY prawdopodobnie się nie utrzyma, pieniądze kierują się do monet z własną historią, LINK, DASH, ENA mają swoje wyjaśnienia.
$LINK około 11,57, azjatyckie ceny akcji na łańcuchu
Wzrost o 7,5% w ciągu 24 godzin. Chainlink we wtorek rozszerzył strumień danych azjatycko-pacyficznych akcji z Japonii i Korei Południowej na sześć giełd w Szanghaju, Shenzhen, Tajwanie i Hongkongu, obejmując kapitalizację rynkową ponad 40 bilionów dolarów. Opór na poziomie 12,62, wsparcie na 10,25.
$DASH około 49,6, korzysta z wiatru w żagle sektora prywatności 🔥
Wzrost o 11,2% w ciągu 24 godzin. ZEC NU7 ma zostać aktywowany jutro rano, kapitał wcześniej przesuwa się do monet prywatności, Kraken ma duże zlecenia na cienkim rynku, DASH nie ma nowych wiadomości. We wrześniu wzrosło do 78,68, a potem spadło do 54.
$ENA około 0,1835, wspina się z dołka hakerskiego
Wzrost o 8,5% w ciągu 24 godzin. 30 października hakerzy, którzy ukradli 217,5 miliona ENA z Binance, obniżyli cenę do 0,1658. Teraz odbija się wraz z Ethereum, opór między 0,20 a 0,22.
LINK jest najsilniejszy, ekspansja jest realna, prawdziwe przełamanie nastąpi po przebiciu 12,62. DASH jest najbardziej ryzykowny, wszystko zależy od ZEC, jeśli NU7 przyniesie pozytywy, to rynek podąży szybciej niż ZEC. ENA utknęło na 0,20, jeśli portfel hakerów znów się poruszy, odbicie trzeba będzie oddać. #非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ Dłużne papiery wartościowe rynków wschodzących i korporacyjne to właśnie te, na które zwracam uwagę, oceniając ryzyko i potencjalny zysk w związku z tą wiadomością. Pierwsza tokenizowana strategia inwestycyjna Schroders została uruchomiona na Solanie, a token oznaczono jako SISF. Skłaniam się do traktowania tego jako pozytywnego sygnału dla podaży aktywów na łańcuchu, a nie bezpośredniego wsparcia wyceny publicznego łańcucha.
Moja ocena jest taka, że to sprawia, iż tradycyjne zarządzanie aktywami ma bardziej wiarygodne warunki do dalszych prób emisji na łańcuchu, ale zmiana nośnika obligacji nie eliminuje ryzyka kredytowego. Czy stosunek ryzyka do zysku jest korzystny, zależy od tego, czy zyski pokryją ryzyko bazowe i koszty użytkowania; nie można zastępować oceny nazwą instytucji.
Z moich przypuszczeń, jeśli przeniesienie na łańcuch zmniejszy tarcia operacyjne i zwiększy przejrzystość informacji, taka próba jest warta podjęcia; jeśli to tylko dodatkowa warstwa tokenizacji, koszty wzrosną, a oczekiwania mogą się nie poprawić. Teraz bardziej interesuje mnie zapoznanie się z warunkami produktu i rzeczywistym zastosowaniem, nie zamierzam jeszcze przyznawać punktów za samo słowo „na łańcuchu".Czy po amerykańskich wyborach śródokresowych AI naprawdę doświadczyło bańki? Moim zdaniem niekoniecznie.
Wielu ludzi przypisuje gwałtowny spadek $SNDK i sektora półprzewodników po wyborach śródokresowych „pęknięciu bańki AI”.
Pozycja długa na $SNDK, otwarcie 1499,5, obecna cena 997,7, strata pływająca -334%. Na pierwszy rzut oka wygląda to na drastyczną wyprzedaż, ale prawdziwa logika kryje się za tym, że nastroje rynkowe wykorzystują okazję, a nie że fundamenty AI się załamały.
Po wyborach Demokraci zdobyli kluczowe stany, rynek obawia się ograniczeń w zatwierdzaniu centrów danych i przeszkód w rozbudowie mocy obliczeniowej, a duże fundusze wykorzystały to do przeceny, zbijając $SNDK z wysokich poziomów do wartości trzycyfrowych. Jednak to nie oznacza, że AI jest skazane na porażkę. Giganci nadal inwestują setki miliardów dolarów, a popyt na pamięć masową pozostaje niezmienny, a kondycja branży zmieniła się z „ślepego entuzjazmu” na „cykl rozliczeniowy”.
Patrząc na moją pozycję, cena likwidacji wynosi 735,4, co jest już bardzo blisko obecnej ceny 997,7. To jest prawdziwy koszt wysokiej dźwigni podczas gwałtownych korekt: nawet jeśli jesteś przekonany o długoterminowej logice „niekoniecznie bańki”, łatwo możesz zostać zmuszony do likwidacji przez krótkoterminowe polityczne rozgrywki i panikę.
Bańka może nie pękła, ale wyceny wracają do racjonalności. Jednak teraz najgroźniejszym zagrożeniem nie jest rynek, lecz ta chwiejna marża zabezpieczająca. Nawet najsilniejsza logika nie wytrzyma ostrza likwidacji, więc jeśli trzeba, dźwignię trzeba obniżyć.
#美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权 Przeanalizowałem raport finansowy Circle za Q3, wzrost przychodów nie wymaga komentarza, głównie skupiam się na dwóch punktach:
Po pierwsze, wolumen transakcji USDC na łańcuchu wzrósł rok do roku o 49% do 13,9 biliona dolarów, co oznacza, że stablecoiny coraz bardziej odrywają się od tradycyjnej roli zamiennika dolara i zaczynają pełnić szerszą rolę w infrastrukturze finansowej. Konkurencja stablecoinów coraz bardziej przesuwa się w kierunku sieci płatniczych, scenariuszy obiegu i współpracy z instytucjami finansowymi, co jest potwierdzone w raporcie, np. ponowne podkreślenie planów przejęcia singapurskiej platformy płatności transgranicznych B2B Tazapay, co ma na celu rozwiązanie przepływu środków w rzeczywistych scenariuszach biznesowych.
Po drugie, użycie USDC rośnie, wolumen transakcji na łańcuchu również rośnie, ale zyski Circle nie pochodzą wyłącznie z transakcji na łańcuchu, firma nadal w dużym stopniu polega na stopie zwrotu z aktywów rezerwowych. Dlatego w przyszłości, jeśli stopy procentowe spadną, obieg stablecoinów musi się dalej zwiększać, a przychody z płatności i usług muszą rosnąć, w przeciwnym razie trudno będzie utrzymać wysokie zyski tylko z dochodów z rezerw.
Podsumowując, ocena Circle powinna być teraz bardziej konkretna niż wcześniej. Jeśli rozumiesz wysiłki Circle w rozwoju płatności, powiernictwa, rozliczeń korporacyjnych, infrastruktury sieciowej i innych usług, powinieneś, podobnie jak ja, być zdecydowanie pozytywnie nastawiony do $CRCL #CircleQ3营收超预期，USDC链上交易量增长49% Zróbmy szybkie obliczenie: według minimalnego poziomu posiadania i szacunkowej wyceny z raportu, każda jednostka jest warta około 84 dolarów. Zwykle najpierw rozdzielam rachunki: nawet jeśli wycena aktywów jest duża, nie można od razu uznać tego za wynik nowego biznesu.
① Raport mówi, że kluczowi współtwórcy Hyperliquid posiadają co najmniej 238 milionów $HYPE. Skala posiadania odzwierciedla powiązanie interesów, ale nie oznacza, że produkt akcyjny ma już popyt. ② Wycena tych udziałów to około 20 miliardów dolarów. To nie jest przychód platformy, a tym bardziej nie środki, które można bezpośrednio wykorzystać do wsparcia nowego rynku. ③ Współzałożyciel Jeff Yan udał się do Londynu, aby spotkać się z decydentami politycznymi i zasugerował, że w przyszłości mogą zostać zaoferowane tokeny akcyjne, ale nie podano daty uruchomienia ani danych dotyczących obrotu. To, o czym mówił, czyli płynność przewyższająca tradycyjny rynek akcji, to na razie wizja.
Moja ocena jest taka, że to sygnał kierunkowy, a nie potwierdzenie biznesu. Strona trzecia jest bardzo ważna dla dostarczania produktu, co oznacza, że chęć platformy nie równa się zdolności do realizacji; dalej będę obserwować, kto dostarczy produkt i jak dokładnie będzie przebiegać handel. 💻 Traktuję tę informację jak przegląd kodu: degentrading wspomniał, że czynsz za H100 wzrósł rok do roku o 26%, a za GB200 o 50%, co jest sprzeczne z oczekiwaniami „deprecjacji mocy obliczeniowej".
Moja ocena jest taka, że to jeszcze nie dowodzi rozszerzenia popytu na chipy. Błąd logiczny: ograniczona podaż też może podnosić czynsz, wzrost cen nie oznacza wzrostu sprzedaży. Gdybym to ja, sprawdziłbym dodatkowo nowe dostawy centrów danych, aby zweryfikować, czy ekspansja jest realna.
Pomóż mi z recenzją: jeśli traktujemy dostawy centrów danych jako wskaźnik weryfikacji, jakie zmienne mogą zostać pominięte?"#CircleQ3USDCVolumeUp49% Wolumen transakcji on-chain USDC wzrósł o 49% do 13,9 bln USD w trzecim kwartale. To silny sygnał rosnącej aktywności stablecoinów.
Ale jest też druga strona: dochody rezerw Circle spadły o 8% do 658 mln USD, ponieważ rentowność rezerw zmalała.
Prawdziwa historia to nie tylko wzrost użycia; to, jak trwałe jest przekształcenie tej aktywności w przychody.Obecne oczekiwania rynku dotyczące podwyżki stóp procentowych w grudniu sięgają blisko 80%, co jest już wysoką wartością.
Jutro prognozuje się wzrost zatrudnienia o 65 000 osób, podczas gdy poprzednia wartość wyniosła tylko 29 000.
Uważam, że jest tu coś dość interesującego – rynek prawdopodobnie ma już bardzo mały margines błędu wobec danych o zatrudnieniu.
Silne dane jeszcze bardziej wzmocnią oczekiwania podwyżek stóp, a aktywa ryzykowne będą nadal pod presją.
Słabe dane mogą natomiast ochłodzić te oczekiwania.
Jednak jest jedna rzecz – nie skupiaj się tylko na liczbie nowych miejsc pracy, równie ważne są stopa bezrobocia i tempo wzrostu płac.
Mam nadzieję, że tym razem dane z rynku pracy dadzą rynkowi jasny kierunek, bo ostatnie ruchy Bitcoina są bardzo niestabilne i trudno na tym handlować. #非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ $ZEC ZEC ta aktualizacja to czysta bzdura, fundusz deweloperski wygląda na bliski zamknięcia, a ludzie wewnątrz już się kłócą o podział pieniędzy.
Duży gracz Big Z od razu wyprzedał wszystko na znak protestu, rynek spot został rozbity na kawałki, wszystkie zlecenia kupna poniżej to fałszywe wsparcie, przy odrobinie presji sprzedażowej natychmiast znikają.
W takiej sytuacji, gdzie cały konsensus się rozpadł, wszystko zależy od tych byków na półmetku, którzy wciąż czekają na aktualizację kodu, kiedy zaczną się masowe wyprzedaże.
#ZEC
$ZEC
👇$LSK LSK dziewięćdziesiąt procent tokenów jest skupionych w dziesięciu portfelach, a głębokość rynku spot jest tak cienka jak papier.
Co gorsza, udział długich pozycji na kontraktach wynosi aż 65,4%.
Detaliści ustawiają się w kolejce po pozycje na instrumentach pochodnych, a główni gracze mogą swobodnie sprzedawać trochę tokenów spot, co powoduje gwałtowny spadek ceny z powodu braku wsparcia.
Taka silnie zatłoczona struktura długich pozycji, gdy tylko nastąpi niewielki spadek i wywoła panikę wśród długich pozycji, staje się bezdenną przepaścią.
Obecni posiadacze długich pozycji są po prostu wykorzystywani jako poduszka płynnościowa dla sprzedających.
#LSK
$LSK
👇Jest jedna zmiana, której wiele osób jeszcze nie zauważyło: rytm ataków w branży kryptowalutowej zmienił się z "wydarzeń cyklicznych" na "wydarzenia codzienne".
Według CZ, kiedyś ataki zdarzały się mniej więcej raz w tygodniu lub miesiącu, teraz może ich być kilka w ciągu jednego dnia. Powód jest prosty — AI zautomatyzowało wszystkie etapy: rozpoznanie, phishing, wykrywanie luk. Kiedyś znalezienie luki wymagało kilku tygodni pracy ludzi, teraz maszyny mogą jednocześnie skanować tysiące celów. Koszty ataku spadają, koszty obrony nie.
29 października Binance padło ofiarą ataku o skali 6,3 miliarda dolarów. Znaczenie tej kwoty nie polega na tym, czy Binance może sobie na to pozwolić, ale na tym, że przekracza ona możliwości pojedynczej giełdy. FBI przypisało ten atak hakerom z Korei Północnej, a CZ mówi, że wpływ dotyczy globalnych finansów i bezpieczeństwa narodowego.
Dlatego zaproponował mechanizm sojuszu: dzielenie się wynikami audytów, wymianę doświadczeń z ataków, koordynację zamrażania aktywów. Te trzy rzeczy brzmią zwyczajnie, ale każda trafia w sedno problemu. Wyniki audytów to rzeczy, których firmy najmniej chcą udostępniać, doświadczenia z ataków to informacje wywiadowcze, a zamrażanie aktywów wymaga natychmiastowej współpracy między platformami i jurysdykcjami.
Wniosek jest taki: branża sama przyznaje, że inwestycje w bezpieczeństwo są niewystarczające. Posiadacze $BTC i $ETH są na tej samej łańcuchu — bezpieczeństwo twoich aktywów nie zależy od tego, jak silna jest wybrana przez ciebie giełda, ale od tego, jak słaba jest najsłabsza.
Warto się zastanowić: jeśli sojusz naprawdę powstanie, giełdy będą musiały pokazać sobie karty. Kiedy to nastąpi, powie więcej o dojrzałości branży niż kolejna fala rynku.比特币$BTC 现在报约80,675美元，过去24小时涨了5.23%，以太坊$ETH 则更猛一些，报约2,430美元，涨了7.73%。
放在最近7天的价格区间里看，比特币处于从低到高约79.2%的位置，以太坊已经爬到92.8%的高位，以太坊这轮反弹的强度明显压过比特币。
振幅也比前几天大，比特币24小时振幅7.09%，是7天平均水平的两倍多，这种放大往往对应着杠杆交易和短线情绪一起升温。
市场结构里也能看到，24小时内整个合约市场的未平仓量增加了4.01%，爆仓金额冲到9.76亿美元，比前一天多了三倍多，资金费率虽然为正但还不算极端，多空比几乎五五开，说明多空仍在较劲，价格是被一波急促的逼空和回补抬上来的。
$ZEC #非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ $LSK Stary łańcuch LSK został całkowicie odłączony pod koniec października.
Nowa, przekształcona działalność nie ma nawet cienia klientów, a token będzie naprawdę użyteczny dopiero w 2027 roku.
Teraz to całkowicie pusta skorupa.
Ale według oficjalnej podaży w obiegu, ta pusta skorupa ma kapitalizację rynkową aż 82,5 miliona dolarów, co jest droższe niż L2 takie jak Manta czy Scroll, które codziennie rozwijają swoje ekosystemy.
Token z łańcuchem, który już nie działa, utrzymujący tak wysoką wycenę, jest całkowicie oderwany od rzeczywistości.
Długoterminowa bańka na pewno pęknie, bez solidnego popytu nie da się tego utrzymać.
#LSK
$LSK
👇W wyborach śródokresowych Partia Demokratyczna zdobyła obie izby Kongresu. Prezydentem nadal jest Trump, więc nie mamy do czynienia z "rządami Demokratów", lecz z rządem podzielonym: Biały Dom i Kongres należą do różnych partii. Biały Dom podejmuje decyzje, Kongres zatwierdza fundusze i uchwala prawo. Obie strony nie są z tej samej drużyny, więc duże sprawy muszą być przedyskutowane i sporne.
O giełdzie amerykańskiej:
Historycznie, gdy rząd jest podzielony, giełda amerykańska zwykle radzi sobie dobrze. Powodem jest to, że obie strony się blokują, przez co duże nowe polityki trudno przechodzą, a rynek postrzega to jako lepszą przewidywalność.
Tym razem najbardziej bezpośrednio dotknięty jest sektor centrów danych AI. Wyniki w Teksasie już spowodowały spadek odpowiednich akcji, ponieważ Teksas odpowiada za około 27% mocy elektrycznej planowanych centrów danych w USA (dane Wells Fargo).
Niepewność wzrosła w kwestii zatwierdzeń energetycznych i subsydiów cen energii. Przedłużenie ulg podatkowych i taryfy celne, które wymagają współpracy Kongresu, będą postępować wolniej. Kontrole antymonopolowe wobec gigantów technologicznych mogą być surowsze.
O kryptowalutach:
Ustawa o stablecoinach GENIUS stała się prawem, a zasady regulacyjne dla emitentów zaczną obowiązywać od 18 stycznia 2027 roku, co nie zmieni się po tych wyborach.
Zablokowana jest ustawa o strukturze rynku CLARITY: Izba Reprezentantów ją przegłosowała, ale Senat nie zdołał przeprowadzić głosowania 15 września, a obecna kadencja Kongresu kończy się 3 stycznia. Jeśli się nie uda, trzeba będzie zaczynać od nowa, a nowy Kongres prawdopodobnie zaostrzy przepisy.
Kongres może skupić się na projektach kryptowalutowych powiązanych z rodziną Trumpów, takich jak WLFI, ale prawdziwe działania zaczną się dopiero po objęciu urzędu przez nowy Kongres w styczniu przyszłego roku.
💰 A co z ceną?
W noc wyborczą BTC spadł do około 75,7K (CoinDesk), a następnie odbił się w kształcie litery V do około 78 2 i 3 listopada amerykański BTC现货ETF odnotował netto odpływ około 398,6 mln USD i 115,6 mln USD, co łącznie daje około 514,2 mln USD w ciągu dwóch dni. Siła sprzedaży nieco osłabła, ale kierunek kapitału nadal nie jest pozytywny.
Jednocześnie kupno przez skarbce korporacyjne nie jest czymś, co można uzupełnić w każdej chwili. Aby zwiększyć pozycje w BTC, muszą one brać pod uwagę własną gotówkę, warunki finansowania i akceptację akcjonariuszy. Gdy zmienia się otoczenie rynkowe, rytm kupna może ulec zmianie.
To sprawia, że coraz bardziej zwracam uwagę na jedno pytanie: czy różni nabywcy, którzy wcześniej wspierali rynek, mogą nadal dostarczać kapitał?
Popyt ze strony ETF i skarbców korporacyjnych może się uzupełniać, ale nie ma obowiązku, by jedna strona przejęła pałeczkę, gdy druga słabnie. Obie strony są ostrożne, więc cena musi przyciągać innych inwestorów lub czekać, aż pierwotni nabywcy ponownie zwiększą swoje zaangażowanie.
Nie chcę przedstawiać odpływu jako całkowitej ucieczki instytucji, ani nie ogłoszę powrotu kapitału tylko dlatego, że dzienne odpływy się zmniejszyły. Nowa runda danych z 4 listopada wymaga pełnego ujawnienia, a puste pola nie mogą być traktowane jako pewny brak napływu.
Jeśli cena najpierw odbije, będę zadowolony, ale bardziej chcę zobaczyć, czy kapitał podąży za tym ruchem. Ostatnio najbardziej wyczerpujące jest to, że jest wiele pozytywnych sygnałów, ale popyt nie jest wystarczająco stabilny. To, czy odbicie będzie trwałe, ostatecznie zależy od tego, czy ktoś będzie chciał dalej płacić.
#BTC现货ETF资金流出，企业财库增持放缓 $ETH spadł z 2300 do 2225 w ciągu zaledwie pół nocy, ale siła odbicia sprawiła, że osoby zajmujące krótkie pozycje zaczęły wątpić w sens swojego działania. Ten trader postawił krótką pozycję z 15-krotną dźwignią na $BTC, z bardzo dużą ekspozycją, mówiąc ustami „wytrzymam”, ale w myślach już kalkulując ból likwidacji — gdy ktoś zaczyna przekonywać siebie, że „prawdziwy rynek byka nie pozwoli mi na likwidację”, rynek zwykle przygotowuje się, by dać przeciwną odpowiedź. Prawdziwą kwestią do rozważenia nie jest to, ile stracił, lecz łańcuch przyczynowo-skutkowy, który opisuje: najpierw seria stop lossów wysokiej dźwigni na pozycjach długich, po czym po pojawieniu się informacji nastroje szybko przełączają się na narrację rynku byka. Ten porządek sam w sobie jest sygnałem. Spadki wywołane likwidacjami zwykle następują szybko i równie szybko się korygują, ale jeśli jest to ponowne wycenianie kapitału po zmianie narracji, odbicie nie pozostawi miejsca na godność dla krótkich pozycji. V-kształtne odbicie $ETH bardziej przypomina to drugie — nie jest to pasywne uzupełnienie wzrostu, lecz aktywny zakup w oknie informacyjnym. Większość osób traktuje takie odbicie jako „martwy skok kota”, argumentując, że makroekonomia się nie zmieniła, a nowy kapitał nie wszedł na rynek. Jednak struktura rynku przekazuje bardziej bezpośrednią informację: gdy krótkie pozycje wybierają „wytrzymać” zamiast „przyznać się” podczas odbicia, oznacza to, że na górze jest jeszcze grupa stop lossów, które nie zostały zlikwidowane. 15-krotna krótka pozycja na $BTC wydaje się niewielką dźwignią, ale duża ekspozycja oznacza cienką poduszkę depozytową, a każdy procent wzrostu ceny podwaja presję psychiczną. Takie pozycje nie są zamykane dobrowolnie, lecz przymusowo, a przymusowe zamknięcia są paliwem dla odbicia. Kluczowa rozbieżność polega na tym, czy ta runda odbicia to techniczne uzupełnienie po likwidacjach, czy zmiana narracji.🛢️ Ceny ropy gwałtownie spadają, Microsoft i Amazon rosną o ponad 6%, a akcje infrastruktury AI masowo tracą — co dzieje się na rynku?
Partia Demokratyczna obiecuje dążyć do zakończenia wojny w Iranie, kapitał obstawia "ochłodzenie konfliktu i spadek inflacji". Ropa Brent zakończyła sesję spadkiem o 8,67%, WTI spadła o 8,29%, a rentowność obligacji USA również spadła.
Jednak ten wzrost ma kluczowe rozróżnienie: rynek cieszy się, że giganci wydają mniej, ale obawia się firm, które żyją z tych pieniędzy.
1️⃣ Giganci: spowolnienie wydatków kapitałowych = zmniejszenie presji na przepływy pieniężne, a niedobór istniejącej mocy obliczeniowej zyskuje na wartości
2️⃣ Dostawcy: koszty gigantów to ich przychody. Gdy budowa zwalnia, zamówienia się opóźniają, a płatności spowalniają; wczoraj Micron i SanDisk spadły o około 7%, CoreWeave o ponad 9%, Mywell i Lumentum o ponad 7%
Handel AI przechodzi od "im szybsza ekspansja, tym lepiej" do "kto potrafi zatrzymać gotówkę, kto potrafi zrealizować zyski".
Następnie zostaną zweryfikowane dwie kwestie: czy obietnica zawieszenia broni przełoży się na rzeczywiste postępy oraz czy regulacje centrów danych rzeczywiście wpłyną na plany inwestycyjne gigantów. Deklaracje mogą napędzać rynek na jeden dzień, ale trend zależy od zamówień i przepływów pieniężnych. Tor wyścigu Layer 2 osiągnął ekstremum, wszyscy rywalizują o TVL i ekosystem. Jednak za efektownymi danymi na papierze, posiadacze tokenów L2 często mają trudności z dzieleniem się zyskami z rozkwitu ekosystemu.
Porównując te trzy projekty:
$ARB: absolutny lider pod względem TVL. Jednak opłaty generowane na łańcuchu niemal w całości trafiają do skarbca DAO. Token obecnie pełni wyłącznie funkcję prawa głosu w zarządzaniu i musi zmierzyć się z ogromnym, liniowym odblokowywaniem dla wczesnych inwestorów i zespołu. Kupując go, stawiasz na to, że przyszłe zarządzanie zatwierdzi propozycje wzmacniające.
$OP: rdzeń superłańcucha. Wczesny projekt przewidywał podział przychodów i program skupu tokenów. Jednak wraz z niezależnością i rozdzieleniem głównych łańcuchów, takich jak Base, faktyczna realizacja skupu znacznie osłabła, a fundacja odmawia zobowiązania się do długoterminowego skupu. Kupując go, płacisz głównie za wizję „superłańcucha”.
$METIS: skupia się na zdecentralizowanym sorterze. Mechanizm jest innowacyjny i próbuje zapewnić przepływ zysków do ekosystemu, ale ze względu na stosunkowo niewielką skalę TVL, rzeczywiste przychody protokołu i popyt na token są stosunkowo słabe.
Wniosek:
ARB to „czyste zarządzanie, bez przechwytywania wartości”; OP to „znaczne zmniejszenie skupu”; METIS to „innowacja mechanizmu, ale zbyt mała skala”. Oceniając L2, nie patrz tylko na TVL, sprawdź, czy rzeczywiste opłaty są przymusowo konwertowane na popyt na tokeny. $UMA
UMA działa jako optymistyczny orakl, gdzie dane są uznawane za poprawne, chyba że ktoś je zakwestionuje. Czyni to system efektywnym i elastycznym dla takich zastosowań jak rynki predykcyjne i ubezpieczenia. Jego słabym punktem jest zachowanie ludzkie: spory i głosowania mogą być manipulowane, jeśli zachęty nie są dobrze zaprojektowane, dlatego historia zarządzania zasługuje na dokładną analizę.$AAOI: Fundamenty bez zmian, dlaczego cena akcji spadła o połowę?
AOI (Applied Optoelectronics) w tym roku ma problem z wyceną i podażą akcji, a nie z logiką CPO.
Wzrost: W ciągu ostatnich dwunastu miesięcy cena akcji wzrosła o ponad 700%, osiągając 13 maja szczyt na poziomie 233,67 USD. Taki wzrost już wycenia zamówienia na kilka najbliższych lat.
Fundamenty: Zysk na akcję (EPS) za pierwszy kwartał wyniósł -0,12 USD, co jest poniżej oczekiwań. Kapitalizacja rynkowa przekracza już kilkanaście miliardów dolarów, a firma nadal notuje straty. Kluczową logiką tej spółki jest to, czy marża brutto poprawi się wraz ze wzrostem wolumenu sprzedaży. Rynek jest skłonny płacić za historię, pod warunkiem, że zyski się zrealizują, a liczby nie nadążają.
Finansowanie: Firma ogłosiła plan emisji akcji o wartości 600 milionów dolarów, a cena akcji spadła w dniu otwarcia notowań o ponad 16%. To rozcieńczenie dla dotychczasowych akcjonariuszy i jednocześnie sygnał, że firma sama wybrała ten moment na realizację zysków.
Nastrój: 2 lipca AOI spadło jednego dnia o około 16%, do 116,86 USD, czyli poniżej połowy szczytu. W tym czasie rynek sprzedawał akcje spółek High Beta i tych, które jeszcze nie przynoszą zysków. W trakcie odpływu kapitału nie rozróżnia się, która historia jest bardziej prawdziwa.
· Trend przemysłowy CPO może pozostać niezmieniony, a cena akcji i tak spadnie o połowę
· Logika branży decyduje o ostatecznej wartości firmy, wycena, rozcieńczenie i płynność decydują, po jakiej cenie ją kupisz
· Problem AOI polega na tym, że cena wyprzedziła wyniki, a do tego doszło finansowanie i zmiana stylu inwestycyjnego
#AAOI高速光模块放量，Q3财报能否超预期？ Wpływ netto 53 milionów dolarów, a mój wewnętrzny nauczyciel ETF od razu przygotowuje "nagrodę za postępy całej klasy". Szybko go powstrzymałem: Nauczycielu, masz sumę punktów, ale jeszcze nie widziałeś, kto oddał prace 😂 Po 7 kolejnych dniach netto odpływu, amerykański spotowy ETF na Ethereum wreszcie odnotował napływ.
Uważam, że to pozytywny sygnał na poziomie kanałów dla $ETH, ale to jeszcze za mało dowodów, by stwierdzić, że instytucje masowo zmieniają kierunek. Napływ netto to wynik zrównoważenia subskrypcji i wykupów, nie pokazuje pełnego obrazu przepływów kapitału. Według moich przypuszczeń, jeśli napływ koncentruje się w kilku funduszach, a inne produkty nadal są wykupywane, to ta pozytywna tendencja nie rozkłada się równomiernie na wszystkich. Wolę zobaczyć rozkład kapitału, niż spieszyć się z nakręcaniem nastrojów.
Ten napływ netto – co wolisz sprawdzić: rozbicie subskrypcji i wykupów, czy rozkład napływów w poszczególnych funduszach? Wybierz jedno, nie oceniajmy całej klasy tylko na podstawie sumy punktów.„Może wpłynąć na ogólną politykę Demokratów wobec kryptowalut”, zwróciłem uwagę na to „może”.💻 Zgodnie z praktyką przeglądu kodu, to jest tylko warunek wejściowy, a nie wynik działania. Izba handlowa cyfrowa określiła zwycięstwo Browna jako najbardziej niekorzystny wynik dla branży i uważa, że ochrona konsumentów oraz odpowiedzialność regulacyjna mogą zyskać na znaczeniu.
Moja ocena jest taka, że ta wiadomość bardziej przypomina ostrzeżenie o ryzyku politycznym i nie jest jeszcze wystarczająca, by uznać ją za negatywną dla całej branży. Potencjalny błąd logiczny polega na tym, że osobiste zwycięstwo, zmiany polityki wewnątrz partii i wdrożenie konkretnych przepisów są bezpośrednio łączone w nieuchronny proces wykonawczy, podczas gdy warunki pośrednie nie zostały rozwinięte.
Gdybym to ja, zmieniłbym „najbardziej niekorzystny” na element do weryfikacji: jeśli późniejsze przepisy nie wprowadzą dodatkowych ograniczeń działalności, to presja na branżę będzie miała bardziej wyraźny punkt odniesienia. To moje przypuszczenie, a nie wniosek już podany w materiale. Poczekam na konkretną politykę w fazie przeglądu, aby zaktualizować ocenę, nie spiesząc się, by tytuł wyciągał za mnie wnioski. Jednorazowe lub dwukrotne gwałtowne odbicie po spadkach to nic wielkiego i nie oznacza, że nadszedł rynek byka. Rynek byka charakteryzuje się napływem dużej ilości nowych środków z rynku pozagiełdowego i jednoczesnym wzrostem aktywów ryzykownych. Obecne gwałtowne odbicie złota i bitcoina to tylko efekt ucieczki kapitału z akcji amerykańskich związanych z AI do bezpiecznych aktywów. Gdy popyt na zakup wygaśnie, ceny będą się wahać w tym samym miejscu. Obecne warunki makroekonomiczne nie sprzyjają jeszcze rynkowi byka. $SNX
Aktywa syntetyczne wprowadzają ambitną koncepcję: zapewnienie ekspozycji na różne rynki finansowe oparte na blockchainie, bez całkowitego polegania na tradycyjnej infrastrukturze. Synthetix rozwinął się wokół tego pomysłu, ale model napotyka wyzwania związane z płynnością, wymaganiami zabezpieczeń, zarządzaniem ryzykiem i konkurencją. Jego długoterminowa istotność zależy od tego, czy użytkownicy znajdą praktyczne powody do korzystania z tych produktów.DePIN wzrósł dziś o 5,79%, patrzę na tę liczbę i myślę o starym problemie prowadzenia firmy: na papierze jest ruch, ale czy można to wykorzystać do opłacenia rachunków? Według danych SoSoValue, ten segment kryptowalut ogólnie odbił się, Bitcoin i Ethereum również zyskały na wartości, a DePIN prowadził wzrost. Wolę to traktować jako ponowną wycenę tego sektora przez rynek, a nie jako dowód na to, że model biznesowy już się sprawdził.
W biznesie liczy się stosunek nakładów do efektów, inwestycje w sprzęt to dopiero początek, potem są jeszcze koszty utrzymania i operacyjne, które trwają cały czas. W przypadku DePIN najbardziej interesuje mnie, ile z opłat użytkowników pochodzi z rzeczywistego zapotrzebowania, a ile jest podtrzymywane przez zachęty? Wzrost ceny tokena może poprawić księgowe zwroty uczestników, ale nie oznacza automatycznie, że klienci będą chętnie płacić dalej — tych dwóch rzeczy nie można mieszać.
Moja ocena jest taka, że ten wzrost jest korzystny dla nastrojów w sektorze, ale ma ograniczoną moc dowodową co do jakości zarządzania. To moje przypuszczenie: jeśli przychody zależą od zachęt tokenowych, a wydatki trzeba pokrywać gotówką, to gdy rynek się ochłodzi, może ujawnić się luka w przepływach pieniężnych. Rezerwy na ryzyko muszą być utrzymywane na poziomie wydatków, nie można ich zastępować oczekiwaniami wzrostu.
Sam, czytając takie informacje, najpierw oddzielam wzrosty od rachunków operacyjnych. Teraz chcę obserwować, czy projekty ujawniają zapotrzebowanie na płatności, koszty stałe i plany rezerw; ładna wycena może podnieść morale, ale to przepływy pieniężne, które przetrwają słabsze okresy, naprawdę mnie przekonują. 3 listopada Światowe Stowarzyszenie Złota opublikowało raport dotyczący popytu na złoto za trzeci kwartał 2026 roku. Banki centralne i inne instytucje oficjalne netto zwiększyły swoje zasoby o 321 ton, fundusze ETF wspierane fizycznym złotem netto zwiększyły swoje pozycje o około 211 ton, podczas gdy globalny popyt na sztabki i monety złote spadł rok do roku o 19%. W tym samym kwartale, dlaczego niektóre kanały zwiększają zasoby, a inne odnotowują spadek popytu? Najpierw wyrównajmy punkt odniesienia. 321 ton i 211 ton to odpowiednio netto przyrosty instytucji oficjalnych i ETF w trzecim kwartale, natomiast 19% to spadek popytu na sztabki i monety złote w porównaniu z tym samym okresem ubiegłego roku. Jeśli spojrzeć na dane rok do roku, netto zakupy instytucji oficjalnych wzrosły o 42%, netto przyrost ETF w tym kwartale zmniejszył się o 6%, a popyt na sztabki i monety złote spadł o 19%. Instytucje oficjalne kupiły 321 ton, z czego około 120 ton zostało już oficjalnie zgłoszonych. 321 ton to netto zakup banków centralnych i innych instytucji oficjalnych na świecie po odjęciu sprzedaży. Według danych ujawnionych do 30 października, około 120 ton netto zakupów zostało zgłoszonych na poziomie państwowym, a pozostałe około 63% zostało oszacowane przez Światowe Stowarzyszenie Złota na podstawie niezgłoszonych działań. Wraz z kolejnymi ujawnieniami dane kwartalne mogą zostać skorygowane, a obecne publiczne informacje pozwalają na przypisanie krajowe tylko dla ujawnionych części. Światowe Stowarzyszenie Złota uważa dywersyfikację rezerw i zarządzanie ryzykiem za główne czynniki napędzające oficjalne zakupy. Dla instytucji oficjalnych zwiększenie zasobów złota jest sposobem na dostosowanie całego portfela rezerw. Ta decyzja zapada na poziomie zarządzania rezerwami i różni się od wyborów detalicznych inwestorów między różnymi aktywami, dlatego oba rodzaje popytu mogą zmieniać się w różnych kierunkach w tym samym kwartale. Fundusze ETF przeszły z netto odpływu do netto napływu, a skala zwiększenia zasobów jest niska BTC dziś chwilowo spadł do 75691, ETH zanurkował do 2226, ale nie skupiaj się tylko na wykresie świecowym. Bardziej godne uwagi jest zmniejszanie pozycji: 24-godzinny open interest (OI) na kontraktach wieczystych BTC spadł o 2,1%, a 7-dniowy OI ETH zmniejszył się o 6,2%, co wskazuje na wycofywanie się starych dźwigni. Ten sygnał nie oznacza, że po spadku nastąpi całkowita likwidacja pozycji, raczej przypomina jednoczesne zmniejszanie dźwigni i ponowne obstawianie. Problem w tym, czy nowe pozycje to zakup na dołku, czy gra na spadki zgodnie z trendem – na razie trudno powiedzieć.
Stawki finansowania też nie spadły całkowicie: BTC nadal utrzymuje się na +0,01%, ETH co prawda się ochłodził, ale wciąż jest powyżej 7-dniowej średniej. Przełamanie cenowe i spadek całkowitych pozycji pozostawiają wysokie koszty dla byków, co sprawia, że struktura rynku wydaje się niestabilna.
Na razie nie wiadomo, czy to fałszywy spadek, czy prawdziwy – kluczowe będzie, po której stronie staną nowe pozycje po wyczyszczeniu starych dźwigni. Strategicznie nie warto spieszyć się z łapaniem spadającego noża, lepiej poczekać na rzeczywiste ochłodzenie stawek finansowania i na to, aż BTC ponownie utrzyma poziom 75 000, zanim podejmie się dalsze decyzje.
$BTC $ETH
#美国10月非农前瞻：就业增长或牵动12月加息预期
#美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权 $BTC Wybory uzupełniające w USA odbywają się dzisiaj, co jest pozytywne dla Bitcoina w długim terminie. Historia pokazuje, że BTC zawsze wzrastał w ciągu dwunastu miesięcy po ostatnich trzech wyborach. 2014: +24,5% 2018: +44,9% 2022: +92,3% Te wybory mają duże znaczenie dla kryptowalut. Ustawa CLARITY już utknęła w Senacie, a jeśli wygrają Demokraci, szanse na jej uchwalenie jeszcze bardziej spadną. Co więcej, zwycięstwo Demokratów może skłonić Trumpa do nowych ataków na Iran, co doprowadzi do wzrostu cen ropy i inflacji 🔥 Byki ETH nie powinny myśleć tylko o odbiciu, teraz prawdziwym zagrożeniem jest ryzyko pozycji!
📊 Według jednego z analizowanych przeze mnie danych rynkowych, krótkie pozycje osiągnęły skalę 1,5 mld U, podczas gdy pozycje długie są stosunkowo słabe. Co ważniejsze, część długich pozycji została otwarta powyżej poziomu 2890, a jeśli obecna cena nadal będzie pod presją, te wysokie pozycje mogą napotkać większe straty na papierze i presję na depozyty zabezpieczające.
⚠️ Najniebezpieczniejsza sytuacja to spadek ceny, który wywoła zamknięcie części długich pozycji z powodu stop loss, a następnie wymusi likwidacje na kontach z wysoką dźwignią. Skupiona sprzedaż może sprawić, że normalna korekta zamieni się w gwałtowny spadek. Ten proces nie wymaga, by wszyscy byki się poddali – wystarczy, że w pobliżu kluczowych poziomów nastąpi masowe wyjście, co może zwiększyć zmienność.
🔎 Jednak nie zakładam, że ETH musi spaść tylko dlatego, że krótkie pozycje są duże. Pozycje dużych graczy mogą zawierać zabezpieczenia, a dane z jednej platformy nie odzwierciedlają całego rynku. Warto obserwować, czy niedźwiedzie dokładają pozycje oraz czy przy spadkach kupujący na rynku spot są w stanie podtrzymać cenę.
🛡️ W dzisiejszych działaniach ważniejsze jest kontrolowanie dźwigni i ustawianie stop loss niż próba przewidzenia najniższego punktu.
Jeśli teraz posiadasz długą pozycję na ETH, czy zdecydujesz się ją zmniejszyć dla obrony, czy poczekasz na odbicie? #非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ Najpierw sam sobie wcisnąłem hamulec: więcej udziałów VS mniej dolarów, nie można tego bezpośrednio utożsamiać.
Hayes szacuje, że do czerwca 2027 SpaceX może wyemitować około 8,6 miliarda nowych akcji w obrocie, co zwiększy podaż akcji o około 50%, i ostrzega, że może to osłabić płynność kryptowalut.
Traktuję to jako plan awaryjny, a nie już zrealizowany negatywny scenariusz. Dopiero jeśli AI kredyt się skurczy i spowoduje redukcję bilansów banków, będzie to miało sens. Na którą stronę się zdecydujecie: wcześniej ostrzegać przed ryzykiem rozwodnienia, czy czekać na dowody kurczenia się kredytu?BTC wycofał się do 80 000, zmieniam zdanie: na krótką metę najpierw oczekuję odbicia.
4 listopada dzienna świeca zamknęła się na poziomie 80 508, wzrost o 3,94%. W trakcie sesji cena spadła poniżej minimum z 30 października, ale ostatecznie wróciła do 80 000, a zamknięcie było wyższe niż najwyższe ceny z dwóch poprzednich dni.
Wczoraj byłem nastawiony niedźwiedzio, ale po pojawieniu się tej świecy wzrostowej nie można już udawać, że sytuacja na rynku się nie zmieniła.
Krótkoterminowa presja sprzedażowa została przejęta, to zwycięstwo byków. Teraz bardziej wierzę w kontynuację odbicia, najpierw celując w około 82 000, czyli 50-dniową średnią kroczącą.
Jednak strefa oporu 84 000–85 000 nadal istnieje, a wyższe dołki nie zostały jeszcze potwierdzone. Dziś zmieniam kierunek na krótką metę, restart rynku byka wymaga jeszcze więcej dowodów. $BTC Każdy okres wyborów śródokresowych oznacza koniec rynku niedźwiedzia. Tak było w 2014, 2018 i 2022 roku. Po wyborach śródokresowych następuje kolejny gwałtowny spadek, rynek osiąga dno, a następnie zaczyna się rynek byka. Różnica polega na tym, że każde kolejne osiągnięcie dna następuje wcześniej. Raport finansowy $xCRCL przewyższył oczekiwania, ale moim zdaniem prawdziwą uwagę powinno się zwrócić nie na to, ile zarobił, lecz na związek między wzrostem USDC a zyskami akcjonariuszy.
Najnowsze kwartalne przychody Circle osiągnęły 865 milionów dolarów, co oznacza wzrost o 17% rok do roku, a zysk na akcję wyniósł 0,84 dolara, znacznie przewyższając oczekiwania rynku. Jednak pod koniec kwartału podaż USDC wynosiła około 73,9 miliarda dolarów, co jest praktycznie na tym samym poziomie rok do roku.
To jest interesujące.
Dochody z działalności stablecoin nie oznaczają, że skala stablecoin musi rosnąć szybko. Dochody z odsetek od aktywów rezerwowych, zmiany stóp procentowych i koszty operacyjne mogą wpływać na zysk Circle.
Dla inwestorów na łańcuchu w akcje amerykańskie i RWA bardziej interesujące jest to, ile stałych przychodów może przynieść przyszłe rozszerzenie płatności stablecoin i rozliczeń tokenizowanych papierów wartościowych.
Akcje CRCL odzwierciedlają wartość udziałów w firmie, USDC to tylko dolarowy stablecoin, to nie to samo. Nawet jeśli uzyskuje się ekspozycję na cenę CRCL przez produkty na łańcuchu, trzeba najpierw potwierdzić, czy posiada się rzeczywiste prawa akcjonariusza oraz uwzględnić ograniczenia płynności i godzin handlu.
Na razie nie zamierzam podnosić pozycji tylko dlatego, że raport finansowy przewyższył oczekiwania. Kolejnym krokiem będzie obserwacja, czy podaż USDC ponownie przyspieszy oraz czy przychody z działalności nieoprocentowanej będą się utrzymywać.
#CircleQ3营收超预期，USDC链上交易量增长49%
@OKX星球 Microsoft: kiedyś nazywano mnie Gigantem, nie protestowałem, a teraz jak mnie nazywają?
Microsoft odbił się z 504,96 do 555,8, jednodniowy wzrost o 6,68%, powrót króla.
Sytuacja na wykresie jest jasna: dzienna świeca zamknęła się powyżej górnej wstęgi BOLL na poziomie 550,7, RSI6 wzrósł do 71,7, krótkoterminowo jest trochę przegrzany. MA5/20/60 na poziomach 527/531/510 tworzą wsparcie, struktura EMA jest nienaruszona, ale cena oddaliła się zbyt daleko od środkowej wstęgi 530,9, technicznie jest potrzeba korekty. Górny opór to poprzedni szczyt na 559,15, a wsparcie na 543.
Prawdziwym kolorem jest jednak sytuacja fundamentalna. Przychody za FY27Q1 wyniosły 92,3 mld (+19%), wzrost Azure na stałym kursie to 48%, Morgan Stanley podniósł cenę docelową do 650, historia nadal jest atrakcyjna. Z drugiej strony, nakłady inwestycyjne wzrosły o 70% do 41 mld, wolne przepływy pieniężne zostały nadgryzione przez inwestycje w infrastrukturę AI, zwolniono 4800 osób, a kolejne 60 tys. „dobrowolnie odeszło”, co jasno pokazuje „oszczędzanie na kosztach pracowniczych, by sfinansować GPU”. Rynek wierzy, że „inwestycje w AI w końcu się zwrócą”, ale nikt nie gwarantuje, kiedy to nastąpi.
Emocjonalnie, instytucje trzymają się razem, a inwestorzy indywidualni podążają za nimi.
Moja opinia: Microsoft to nie jest czysta akcja o wysokiej elastyczności jak Nvidia, to „najstabilniejszy lider chmury + najdroższa gra na AI”. Logika długoterminowa nie zawaliła się, Azure + Copilot nadal tworzą fosę; krótkoterminowo nie kupuję przy 555, poczekam na korektę do 531-543 i stabilizację, a jeśli spadnie poniżej 505, to zacznę rozważać osłabienie.
#软银重金押注OpenAI，Q2财报能否交出亮眼成绩？ Dzisiejszy spadek na koreańskim rynku akcji jest naprawdę nieco przerażający😥
KOSPI w trakcie sesji spadł nawet o ponad 5%, a nawet wywołał tymczasowe ograniczenia w handlu algorytmicznym, SK Hynix $SKHYNIX spadł o ponad 7%, a Samsung Electronics też nie radził sobie lepiej
Warto zwrócić uwagę na przepływy kapitału:
Do godziny 11:00 inwestorzy zagraniczni sprzedali netto akcje o wartości ponad 1,2 biliona KRW, podczas gdy inwestorzy indywidualni masowo je kupowali
Wczoraj wieczorem trzy główne indeksy amerykańskie wzrosły, ale sektor półprzewodników spadł wbrew trendowi, a dziś koreański rynek akcji znów jest pod presją
Wczoraj rozmawiałem o tym, że po amerykańskich wyborach śródokresowych rynek zaczął obawiać się bardziej rygorystycznych regulacji dotyczących budowy centrów danych AI; ale koreański rynek ma jeszcze jeden problem – KOSPI jest zbyt mocno uzależniony od gigantów półprzewodnikowych, takich jak Samsung i Hynix
Gdy globalny kapitał zaczyna ponownie oceniać tempo wzrostu wydatków kapitałowych na AI, koreański rynek akcji naturalnie jest na pierwszej linii frontu
Jednak uważam, że obecnie nie można bezpośrednio interpretować gwałtownego spadku cen akcji jako problemu z popytem na HBM:
Fundamenty Hynix nie zmieniły się tak drastycznie z dnia na dzień, ale oczekiwania rynku co do przyszłego wzrostu zaczęły się już osłabiać
Teraz bardziej interesuje mnie, czy sprzedaż przez inwestorów zagranicznych może się złagodzić, bo jeśli inwestorzy zagraniczni będą się nadal wycofywać, to samodzielne wykupywanie przez inwestorów indywidualnych nie utrzyma całego rynku
#美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权 $BNB
6,34 miliarda dolarów amerykańskich. 29 października z gorącego portfela Binance skradziono największą w historii kwotę, do tej pory zamrożono ponad 2,8 miliarda.
Binance sam mówi, że uzupełnił 95%, pozostałe 5% to mało płynne, rzadkie monety, które powoli kupują na rynku i poza nim. Dziś o 12:00 w południe odblokowano trzecią transzę wypłat, 36 monet, przechodzących przez sieć Ethereum.
Dziwne jest BNB. W najgorsze dni zdarzenia nie spadło, a dziś wzrosło o dwa punkty, 24h otwarcie 699,36, o 6 rano dotknęło 723,34, teraz 713,5.
Patrząc dokładniej, nie wygląda to już tak dobrze. O 10:00 na wykresie 1H pojawiło się 543 tysiące zleceń, dotknęło 720,47, ale nie utrzymało się, potem o 11:00 208 tysięcy, o 12:00 161 tysięcy, o 13:00 217 tysięcy, wolumen spadł do jednej trzeciej, cena z 715,9 spadła do 713,7.
Opłata 0,00456%, bazowa 0,01%, 45%. Wieczne dyskonto 6 punktów bazowych. Całkowita pozycja na rynku to tylko 49 milionów dolarów, wśród głównych jest to mało, co oznacza, że nikt nie obstawia BNB w tej sprawie.
Czysty odpływ jest jednak realny. 1 listopada, pierwszego dnia, wypłacono 4,6 miliarda, wpłynęło 1 miliard, netto odpłynęło 3,64 miliarda, co stanowi 2,1% jego zarządzanych aktywów.
Na papierze wytrzyma, ale ludzie powoli się wycofują. Prawdziwa odpowiedź nie jest na wykresie BNB, lecz czy w kolejce do wypłat tych 36 monet nadal się stoi.
#非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ Circle Q3 raport finansowy rozłożony na czynniki pierwsze: przychody imponujące, ale jakość przeciętna.
Przychody 865 milionów USD, wzrost rok do roku o 17%, skorygowany EBITDA wzrósł o 85%, wolumen transakcji USDC na łańcuchu wzrósł o 49% — wygląda to na ładny wynik.
Ale rozkładając strukturę, są trzy kwestie, które trzeba ostudzić entuzjazm.
Po pierwsze, dochodowy podstawowy biznes się kurczy. Przychody z rezerw 658 milionów USD, spadek rok do roku o 8% — to najważniejsza maszyna do drukowania pieniędzy w firmie stabilcoinowej, gdy stopy procentowe spadają, ona gaśnie. W tym kwartale zysk utrzymuje 207 milionów „innych przychodów”, z czego 182 miliony pochodzi ze sprzedaży własnego tokena ARC, co jest przychodem jednorazowym. Dlatego zysk netto wzrósł tylko o 5%, co znacznie różni się od 85% wzrostu EBITDA.
Po drugie, wzrost wolumenu bez wzrostu cen. Wolumen transakcji na łańcuchu wzrósł o 49%, ale podaż USDC wzrosła tylko o 8% — im częstsze transakcje, tym niższe opłaty za każdą jednostkę, co oznacza, że wzrost opiera się na „przebieganiu” a nie na „rozszerzaniu bilansu”.
Po trzecie, transformacja przyspiesza. Sieć płatnicza o rocznej wartości 41,3 miliarda, przejęcie Tazapay, redukcja zatrudnienia o 5% w celu kontroli kosztów, Circle wyraźnie walczy o narrację „stabilcoinowego Visy”, zmniejszając zależność od odsetek.
Rynek stablecoinów ma długoterminowy potencjał, ale piętą achillesową Circle pozostają stopy procentowe — jeśli w grudniu nastąpi podwyżka, będzie to dla nich zła wiadomość.
#CircleQ3营收超预期，USDC链上交易量增长49% Rynek: BTC odbija się w kształcie litery V z poziomu 75,6 tys. i wraca powyżej 80 tys.
W nocy BTC spadł do około 75 618 USD, a następnie odbił do przedziału 80 000–81 200 USD, wzrost w ciągu 24h o około 3%–5%;
ETH przekroczył 2 400 USD, wzrost o 5%–7%
Sektory rosną powszechnie: DePIN +5,79%, RWA +5,47%, Layer2 +5,28%, pojedyncze akcje STX +11,31%, INJ +12,41%, RAY +17,73%
Ale prawda jest w instrumentach pochodnych: w ciągu 24h likwidacje na całej sieci wyniosły 936,1 mln USD, z czego krótkie pozycje zostały zlikwidowane na 533,28 mln; pojedyncze krótkie pozycje BTC zlikwidowano na około 370 mln, w ciągu jednej godziny zlikwidowano krótkie pozycje o wartości 215 mln.
W tym samym czasie otwarte pozycje kontraktów spadły o 4,36% do 347,73 mld USD — wzrost wolumenu i spadek pozycji to typowe uzupełnianie krótkich pozycji, a nie wzrost popytu.
Nastrój nie stał się naprawdę optymistyczny: popyt na opcje put jest ponad dwukrotnie wyższy niż na call; w ciągu ostatnich trzech potwierdzonych dni handlowych netto odpływ środków z ETF-ów spot BTC wyniósł 1,157 mld USD, a według danych Sina na całym rynku ponad 130 tys. osób zostało zlikwidowanych $BTC $ETH $SOL
Po godzinie pierwszej po południu natknąłem się na szybkie info, że Schroders przeniósł swoją pierwszą tokenizowaną strategię na Solanę, a w komentarzach pod spodem pojawiły się głosy o wejściu instytucji.
Przejrzałem oryginalne ogłoszenie. Ta informacja została opublikowana wczoraj po południu, a dopiero po dniu została podchwycona jako szybka wiadomość. Dotyczy funduszu obligacji rynków wschodzących Schroders, który działa na platformie Centrifuge, z aktywami o wartości biliona dolarów, faktycznie jest to pierwsza na Solanie aktywnie zarządzana strategia o takiej skali.
Jednak w ogłoszeniu nie podano wielkości, minimalnej kwoty inwestycji ani adresu kontraktu.
Rynek też nie okazał wsparcia. SOL dziś sięgnął 97,06, po czym się cofnął, obecna cena to 96,05. O 9:00 wolumen na 1H wyniósł 418 tys., o 10:00 347 tys., o 11:00 364 tys. wzrost, o 12:00 291 tys., a od 13:00 do teraz 185 tys., wolumen coraz mniejszy.
Opłata wynosi 0,00225%, benchmark 0,01%, czyli tylko trochę ponad dwie dziesiąte. Perpetual ma jeszcze 4 punkty bazowe dyskonta, pozycja 334 mln USD nie zmieniła się przez cały dzień.
Jeśli duże pieniądze weszłyby na ten news, to nie przy takich opłatach. Linię RWA akceptuję, to jest perspektywa trzy- do pięcioletnia, ale na krótką metę liczy się, kto jest odbierany pieniądze. Na rynku ±1% kupno 9,17 mln, sprzedaż 8,62 mln, obie strony stoją naprzeciw siebie.
Moja ocena jest taka, że ta wiadomość zasługuje na raport analityczny, ale nie na świecę wzrostową.
#非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？