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美国短期国债供给可能增加上万亿美元，这条新闻没有降息、CPI那么抓眼球，却可能更直接地影响市场里的现金。 短债收益率高、期限短、流动性强，货币基金和机构自然愿意买。问题在于，买短债的钱不会凭空出现，它可能来自银行存款、逆回购余额，也可能来自原本准备进入股票和加密市场的闲置资金。财政部每多发一批高收益短债，就像在风险资产旁边摆上一台吸现金的机器。 冲击大小取决于钱从哪里来。如果主要消耗逆回购，市场未必难受；如果开始挤压银行准备金和私人部门流动性，融资利率、美元和高波动资产都会变得敏感。 所以别只看美联储有没有加息。央行控制资金价格，财政部发行债券会改变现金去处。两边同时收紧时，市场才会突然发现：指数还在涨，能自由下注的钱却越来越贵。 #美债短端供给或增万亿美元