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Dès que le vent de la planification s'est resserré, les projets encore en attente sur les plans ont vu leur valorisation s'effondrer de moitié — la scène du 4 novembre n'était pas une sélection d'actions par les capitaux, mais une sélection de structures par les organismes d'examen des plans.
Microsoft a atteint un sommet historique, Amazon a suivi, à mes yeux ce sont deux gratte-ciels déjà achevés et réceptionnés : la structure porteuse est claire, les conduits mécaniques et électriques sont prévus, le niveau de résistance aux séismes est maximal, vous pouvez ajouter deux étages de salles serveurs, recalculer la charge et c'est validé, le coût marginal se limite presque à la finition intérieure. Ils ne vendent pas une image de rendu futur, mais des murs de cisaillement déjà coulés.
À l'inverse, l'indice des semi-conducteurs de Philadelphie baisse, les opérateurs comme IREN, Hut 8, qui vivent de nouveaux projets, sont freinés — ce sont des sous-traitants dont le maître d'œuvre n'est pas encore sur le site, les fondations ne sont qu'à un tiers. Peu importe la beauté des plans, si les conditions de planification changent, avec une réduction du coefficient d'occupation des sols ou une limitation de hauteur, les barres d'armature ne peuvent que rouiller à l'extérieur. Le plafond d'offre de nouvelle capacité de calcul n'est pas limité par le sentiment du marché, mais par les lignes rouges d'approbation et les permis de construire.
Après les élections de mi-mandat, la vraie variable est que tout le monde recommence les études géotechniques : ce terrain pour centre de données peut-il encore être approuvé, jusqu'à quelle hauteur, et les réseaux intégrés peuvent-ils passer ? Cette réévaluation divise immédiatement les actifs en deux catégories. La première est l'infrastructure existante — déjà connectée au réseau, déjà validée par les services de sécurité incendie, avec une structure porteuse redondante, qui au changement de politique peut au plus ajouter un étage sans toucher à la structure principale. La seconde dépend des nouveaux projets, les fournisseurs de puces et opérateurs de centres de données — leur trésorerie est entièrement engagée sur le prochain permis de construire, si l'approbation traîne, les délais s'allongent, les coûts de financement grignotent les profits, même si les usines de préfabriqués sont performantes, sans maître d'œuvre pour démarrer, les commandes restent du stock.
C'est la plus vieille leçon du secteur : le livre blanc est un plan, un plan ne vaut rien, ce qui compte c'est la profondeur des fondations, si les murs porteurs ont été bâclés, combien de redondances structurelles ont été laissées. Le marché fait maintenant un contrôle tardif des armatures — il démonte étage par étage les gratte-ciels soutenus uniquement par des rendus pour vérifier le taux d'armature. L'incertitude politique n'est pas une mauvaise nouvelle, c'est une radiographie qui révèle qui a du béton coulé sur place et qui a juste collé une façade en pierre.
Ce qui décide vraiment la direction de cette différenciation n'est jamais l'amplitude émotionnelle des titres d'actualité, mais si les géants du cloud peuvent continuer à construire sur leurs terrains existants, et après que l'offre de nouvelle capacité de calcul soit bloquée, si la structure porteuse existante peut supporter la prochaine charge. Là où le cachet d'approbation ne passe pas, même la plus belle tour n'est qu'un modèle.
Dans ce métier, ce qui résiste aux changements de planification n'est jamais une image de rendu, mais ce mur de cisaillement déjà coulé jusqu'au sommet. #aistocksdivergeNuit de squeeze des shorts : après 1 milliard de dollars de liquidations, ne confondez pas liquidations forcées avec de nouveaux achats passifs
Au cours des dernières 24 heures, 1,004 milliard de dollars de liquidations ont eu lieu sur tout le réseau, avec 135 000 personnes liquidées. Contrairement aux précédentes dominations des positions longues, cette fois-ci, les positions courtes ont été liquidées pour 571 millions, les longues pour 434 millions, soit 137 millions de plus en liquidations courtes.
BTC est la zone la plus touchée, avec 408 millions de liquidations, dont 75,6 % sont des positions courtes ; ETH a vu 248 millions de liquidations, également dominées par les shorts. En 12 heures, 621 millions ont été liquidés, dont 425 millions en positions courtes, concentrés lors de la panique après l'annonce des résultats électoraux. Les 4 heures suivantes ont vu un équilibre entre longs et shorts à 17,17 millions contre 14,83 millions, entrant dans une phase de tiraillement. La plus grosse liquidation individuelle est venue d'ETH sur HTX, avec une position courte importante de 37,99 millions de dollars liquidée.
Cette phase de marché est essentiellement un « squeeze des shorts » : les mauvaises nouvelles sont digérées, les shorts paniquent et ferment leurs positions, poussant les prix à la hausse. Mais les liquidations sont des fermetures forcées, pas de nouveaux achats entrants. Un squeeze pousse souvent les prix à monter rapidement, mais ils peuvent aussi chuter tout aussi vite ; si aucune nouvelle demande ne prend le relais après la liquidation des shorts, un repli peut survenir à tout moment. Le fait que 130 000 personnes aient été liquidées montre que l'effet de levier reste élevé. Avant les chiffres de l'emploi de demain soir, évitez de suivre la hausse.
$BTC $ETH
#非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ BTC se maintient à 80 000, SLX parle d'accès, Micron dépend encore de la trésorerie
$BTC a augmenté de 5,5 % au cours des dernières 24 heures, plus lentement que certaines petites cryptos, mais reste une référence importante du marché. La volatilité des grandes cryptos diffère de celle des petites, se baser uniquement sur les gains peut faire oublier les risques spécifiques à chacune.
Je l'utilise pour juger si la reprise du marché se poursuit, puis pour évaluer les évolutions des différents projets. La diffusion de la hausse à combien d'actifs est plus intéressante que de classer toutes les cryptos selon le même pourcentage de hausse.
L'utilité de $SLX ne se limite pas à la gouvernance. Converti en stSLX, il donne accès à certains produits, un poids dans la gouvernance et certaines qualifications de crédit, la demande doit émerger de ces cas d'usage.
Donc je me demande si l'utilisation de ces droits est vraiment nécessaire. Avoir des règles détaillées est une chose, mais que les utilisateurs acceptent de bloquer leurs tokens sur le long terme pour obtenir ces qualifications est ce qui compte vraiment.
Le contrat Micron correspondant à $MU est en recul, mais après l'ajustement du quatrième trimestre de l'exercice 2026, le flux de trésorerie libre atteint 33,2 milliards de dollars. La trésorerie est rentrée, mais le prix peut quand même baisser.
Cela me rappelle de séparer gestion et attentes. Le marché achète les bénéfices futurs, on ne peut pas juger une baisse à court terme en se basant sur un flux de trésorerie déjà réalisé sur un trimestre, la durabilité de la croissance est la vraie question.
ADA se rapproche à nouveau de 0,20, avec une hausse de 7,2 % sur 24 heures, mais le sommet de la fourchette à 0,2015 n'a pas encore été franchi. Le seuil rond et le précédent sommet sont proches, ce qui donne à chaque petite fluctuation un aspect dramatique.
Je préfère voir si le prix peut s'établir durablement dans cette zone après des échanges suffisants. Taper, reculer ou vraiment repartir à la hausse sont trois trajectoires complètement différentes.📊 Résultats sur papier : bien au-delà des attentes, relèvement des prévisions annuelles
Le bénéfice d'exploitation de Sony au T2 (exercice 2026) a bondi de 45 %, atteignant 622,3 milliards de yens, bien au-dessus des attentes du marché. Deux moteurs principaux ont propulsé cette croissance : les jeux et services en ligne, ainsi que le secteur audiovisuel.
• Jeux et services en ligne : bénéfice d'exploitation de 220,1 milliards de yens, en hausse de 82,9 % en glissement annuel, constituant le moteur de profit le plus important.
• Secteur audiovisuel : bénéfice d'exploitation de 92,6 milliards de yens, multiplié par plus de cinq, principalement grâce au succès au box-office de « Spider-Man : New Day ».
• Prévisions annuelles : la société revoit à la hausse ses prévisions de bénéfice d'exploitation annuel d'environ 9 %, à 1 870 milliards de yens, avec une prévision de dividende annuel en hausse de 40 % en glissement annuel.
⚠️ Points d'inquiétude à surveiller
Les chiffres sont impressionnants, mais se précipiter uniquement sur la base d'un « bénéfice d'exploitation supérieur aux attentes » comporte des risques importants.
• Pression sur les coûts : la vague AI a fait grimper les prix des puces mémoire, ce qui pèse sur les coûts du secteur jeux de Sony, un problème qui touche toute l'industrie de l'électronique grand public. Apple a également mis en garde cette semaine contre des risques similaires. Cependant, Sony affirme avoir sécurisé les volumes de mémoire nécessaires pour cette année.
• Baisse marquée des ventes de PS5 : 2,6 millions d'unités vendues ce trimestre, bien en dessous des 4 millions de l'année précédente. La croissance des profits du secteur jeux provient davantage des logiciels et services en ligne, tandis que le matériel faiblit.
•#非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ Sur l'image radar de la salle de garde, un écho fort de 65dBZ continue de s'accumuler au-dessus du plateau d'or. Les données récemment publiées par Tether ont explosé comme un ballon-sonde : les réserves physiques d'or XAUT ont atteint environ 25,7 tonnes à la fin du troisième trimestre, en hausse de 59 % par rapport à la fin 2025, avec une valorisation d'environ 3,44 milliards de dollars. Ce n'est pas une petite pluie, c'est une dorsale de haute pression qui se maintient de manière stable au-dessus des métaux précieux.
Regardons le contexte de la circulation. L'Association mondiale de l'or a observé simultanément que les banques centrales ont acheté net 321 tonnes d'or au troisième trimestre, soit une augmentation de 42 % en glissement annuel, et les ETF ont ajouté 211 tonnes. L'air froid et les flux chauds et humides sont transportés simultanément, le flux de vapeur d'eau est à son maximum. L'or au comptant a de nouveau franchi le seuil des 4000 dollars le 4 novembre, le repli précédent ressemblait à un passage de creux d'onde courte, entre le creux et la dorsale, les lignes isobares se sont rapidement reconstituées. Les deux courants rapides des banques centrales et des ETF ne se sont pas retirés, l'or tokenisé équivaut à ajouter un groupe de stations automatiques dans le réseau d'observation existant — avec une fréquence d'échantillonnage plus élevée et une couverture plus dense, la question est de savoir si cela peut aussi capter les précipitations en attente hors site.
Du côté des actions américaines, la corrélation avec le token XBMNR mérite d'être surveillée. Il ressemble au champ de vent de surface lors du passage d'un front, réagissant une demi-seconde plus vite que en haute altitude, mais sa direction n'est pas forcément stable. Si la dorsale principale de l'or continue de se maintenir, il profite de la tendance à la hausse ; en cas de coupure en amont générant une basse pression, il fait demi-tour en premier. Actuellement, les deux courants rapides formés par les achats des ETF et des banques centrales sont toujours présents, mais l'entrée par le canal tokenisé dépendra de la pente du gradient de pression.
La situation en haute altitude ne montre pas encore de signe d'amélioration, la stratification de l'or continue de s'épaissir, la capacité du réseau de stations tokenisées à capter cette vague de vapeur d'eau dépendra de la prochaine sonde. Ce n'est pas un ciel clair, c'est une dorsale de haute pression qui redéfinit toute la situation de circulation. #xautgoldreservesup59%Le rebond n'est pas un renversement, sommes-nous maintenant dans une phase de poursuite de la hausse, de consolidation ou de redistribution ? Je vais d'abord donner le ton : cela ressemble davantage à une phase de réparation émotionnelle après une survente, pas à une confirmation de tendance. BTC est revenu à 80 693 $ en hausse de 4,66 %, ETH a dépassé 2 429 $ en hausse de 7,18 %, SOL est revenu à 95,98 $ en hausse de 4,18 %. Le classement des hausses est animé, mais ce que je surveille, c'est qui mène la hausse — ETH est clairement en tête, ce qui montre que les capitaux sont prêts à s'aventurer un peu plus loin sur la courbe du risque, mais ce n'est pas encore une offensive générale 🌙 Ce qui mérite vraiment d'être analysé, ce sont les événements. Les revenus du troisième trimestre de Circle ont dépassé les attentes, le volume des transactions USDC sur la chaîne a augmenté de 49 %, ce que beaucoup ont pris pour un simple rapport financier. Je comprends que c'est important pour deux raisons : premièrement, l'utilisation en chaîne des stablecoins est en hausse, ce qui signifie que le règlement et la demande réelle ne sont pas en sommeil ; deuxièmement, cela donne un nouveau souffle au "récit des stablecoins conformes", qui est justement une histoire que les institutions veulent entendre. Une autre nouvelle est que OKX a lancé les paires de trading USDC xIREN et xASML, les actions tokenisées continuent de s'imposer dans les scénarios de trading. Ces deux événements combinés signifient que le marché revalorise discrètement la ligne "dollar en chaîne + actifs tokenisés", même si le prix ne l'a pas encore pleinement reflété. Voici comment je vois la transmission : le redressement des données des stablecoins profite d'abord aux récits liés aux paiements et aux infrastructures, puis aux actifs comme ETH qui supportent les activités de règlement, et enfin l'émotion se diffuse vers les altcoins. Donc, la progression d'ETH en tête n'est pas un hasard.Commençons par la situation actuelle : le marché a déjà fixé à plus de 80 % (environ 81 % selon le CME) la probabilité d'une hausse de 25 points de base en décembre. L'ADP a de nouveau publié un chiffre de l'emploi non agricole privé supérieur aux attentes, avec le secteur privé stable à 86 000 emplois supplémentaires pendant deux mois consécutifs, le secteur des services résistant, et les salaires à la hausse. Dans ce contexte, tant que le rapport officiel sur l'emploi non agricole n'est pas « trop mauvais », les anticipations de hausse des taux resteront élevées.
Mon analyse : il est très probable que cela renforce ces anticipations plutôt que de les infirmer.
Tant que les créations d'emplois sont nettement supérieures à la valeur précédente, que le taux de chômage ne dépasse pas 4,3 % et que le salaire horaire moyen augmente encore de plus de 0,2 % en glissement mensuel, le marché transformera l'« augmentation des taux en décembre » d'une simple attente en une certitude plus affirmée. Le dollar sera légèrement plus fort à court terme, l'or et les actifs sensibles aux taux subiront des pressions, et la volatilité des actifs à risque augmentera.
Il faut vraiment se méfier de deux extrêmes :
Un choc négatif (créations d'emplois bien inférieures aux attentes + hausse du chômage) → la probabilité d'une hausse des taux pourrait rapidement retomber en dessous de 60 %, ce qui offrirait en revanche plus d'opportunités de trading à court terme.
Un choc très positif (plus de 100 000 créations d'emplois et salaires rigides) → non seulement cela verrouillerait la hausse de décembre, mais cela pousserait aussi à la hausse les anticipations d'une nouvelle hausse en 2027.
Pour le trading, ce soir, ne vous concentrez pas uniquement sur les chiffres, mais sur leur « écart relatif par rapport aux attentes » et les ajustements qui suivront. Les 30 premières minutes après la publication des données sont souvent dominées par l'émotion, la véritable fixation des prix intervient ensuite. Être prêt à réagir dans les deux sens est plus important que de parier sur une direction. #非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ Dans la soirée du 6 novembre (heure américaine), le rapport sur l'emploi non agricole d'octobre sera publié. Le marché s'attend unanimement à une création d'environ 65 000 emplois (contre seulement 29 000 précédemment), un taux de chômage stable à 4,2 % et une augmentation mensuelle des salaires horaires d'environ 0,3 %.
L'ADP « petit non agricole » anticipé a déjà dépassé les attentes avec une hausse de 86 000 emplois, principalement portée par le secteur des services, et la croissance des salaires des personnes changeant d'emploi est la plus rapide depuis plus de deux ans. Le dernier CME FedWatch indique que la probabilité d'une hausse des taux de 25 points de base en décembre est passée à environ 81,5 %, tandis que la probabilité qu'elle reste inchangée est de seulement 18,5 %.
La conclusion est claire : si le rapport officiel sur l'emploi non agricole est nettement supérieur aux attentes (notamment une création d'emplois dépassant 100 000, une rigidité des salaires horaires, un taux de chômage stable ou en légère baisse), cela renforcera davantage le récit de la résilience du marché du travail, donnant à la Fed plus de marge pour se concentrer sur l'objectif d'inflation. Les attentes d'une hausse des taux en décembre passeront de « haute probabilité » à « quasi certaine », voire pourraient augmenter la tarification d'une hausse supplémentaire en 2027.
À l'inverse, si l'on observe une faiblesse similaire à celle de septembre (création d'emplois inférieure à 40 000 et taux de chômage supérieur à 4,3 %), cela pourrait rapidement faire baisser la probabilité d'une hausse des taux, mettant sous pression les taux à court terme et le dollar. Le scénario de base reste plutôt solide, mais la clé n'est pas de savoir s'il y a croissance, mais si cette croissance est suffisante pour soutenir un resserrement supplémentaire.
Avant la publication des données, le marché a déjà intégré une combinaison « emploi résilient + inflation rigide ». Ce qui peut vraiment changer la trajectoire, c'est un résultat largement déviant des attentes. Il faut prêter plus d'attention aux salaires horaires et au taux de chômage qu'au simple nombre d'emplois créés. #非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ Au niveau des données : pourquoi le marché parie-t-il sur un "surpassement des attentes" ?
• Bénéfices bien supérieurs aux attentes : perte ajustée par action de seulement 0,51 USD, alors que le marché anticipait une perte de 2,15 USD, un "surpassement" considérable. Cette amélioration de la rentabilité est la source de confiance la plus directe pour les parieurs.
• Chiffre d'affaires à peine maintenu : revenu total de 1,02 milliard USD, bien qu'en chute de 45 % en glissement annuel, il dépasse largement les 860 millions USD attendus par le marché.
• Contrôle des coûts efficace : l'entreprise a fortement réduit ses dépenses via des licenciements et la suppression de projets. Les frais de R&D sont tombés à 801 millions, les frais de vente et d'administration à 268 millions. Le CFO indique une réduction des coûts opérationnels de 34 % en glissement annuel, les réserves de liquidités renforcent la confiance dans l'objectif d'équilibre financier en 2028.
⚠️ Points d'inquiétude : fissures dans la logique de forte croissance
• Le socle du vaccin Covid s'est effondré : le chiffre d'affaires supérieur aux attentes repose sur "économiser de l'argent" plutôt que "vendre plus". Le produit phare, le vaccin Covid, a généré 971 millions USD, en baisse de 46 % en glissement annuel. La baisse du taux de vaccination est difficile à rejeter.
• Le vaccin RSV fait face à un échec : en tant que deuxième source de croissance, le vaccin RSV mResvia a eu des performances décevantes, avec un chiffre d'affaires au T3 de seulement 2 millions USD, en chute de 80 % en glissement annuel, bien en dessous des 30 millions USD attendus par le marché. Face à la pression de GSK et Pfizer, cette activité s'est éteinte avant même de décoller. 1. Maintenant, l'open interest (oi) de SanDisk est extrêmement élevé, plus ça baisse, plus on renforce les positions, et l'oi n'a pas beaucoup baissé, il a fortement augmenté, avec une hausse proche de 70 % depuis le 2 novembre, et le taux est en train de grimper positivement.
2. Selon les idées dans la section commentaires des gros investisseurs sur l'indice des semi-conducteurs, beaucoup continuent d'acheter à la hausse, entrant dans une pensée d'inertie, et le taux négatif élevé de SOXS indique que ceux qui sont longs sur SOX sont encore nombreux.
3. L'oi d'ETH a fortement augmenté la nuit, le taux grimpe positivement, l'augmentation puis la baisse de l'oi se sont produites lors de cette vague haussière, ce qui montre une forte pression vendeuse, beaucoup de shorts ont été liquidés, essentiellement sans nouvelles positions longues externes, maintenant il reste à voir si le spot va vendre ou pas. #美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权 Après la montée de $BTC, il entre dans une phase de consolidation à un niveau élevé, ce qui facilite la stabilisation latérale à court terme, équivalant directement à l'établissement d'une tendance haussière.
Observation personnelle du marché : le prix actuel est d'environ 80 425 dollars, avec une fourchette de fluctuation sur 24 heures de 78 006,3 à 81 200 dollars. Le rebond déclenché depuis le creux à 75 734,5 est conséquent, mais les multiples tentatives de franchir durablement le niveau de 81 200 ont échoué, la pression à la hausse persiste.
Avant que le prix ne dépasse efficacement ce précédent sommet, le ratio risque/rendement d'une prise de position à la hausse n'est pas favorable. Faire du trading long de manière répétée dans cette zone de consolidation, chaque petite correction cumulée érode également la marge de risque, il faut définir clairement les limites de gestion des risques à l'avance.
Mon analyse : ce n'est qu'en dépassant et en se maintenant au-dessus de 81 200 avec un volume important, et avec un support d'achat solide lors des replis, que l'espace de progression du rebond s'ouvrira davantage ; si la pression persiste et que le prix retombe en dessous du support interne de la zone, ce fort rebond devra être réévalué. Sans signal clair de rupture, il n'est pas conseillé d'augmenter activement les positions. Attendrez-vous la confirmation de la cassure pour entrer, ou tenterez-vous une prise de position légère en vous appuyant sur le support ? Ceci est un simple échange de points de vue.
#CircleQ3营收超预期，USDC链上交易量增长49% $TRUMP
À deux heures du matin, j'ai écrit que les positions short étaient prises au niveau de 1,22 à 1,25, en y repensant, je n'avais raison qu'à moitié. Les traders sont coincés, le prix ne leur a pas permis de sortir, mais il n'a pas non plus continué à s'effondrer.
À 8 heures, un volume de 158 millions de contrats sur 1 heure, soit 19,9 millions de dollars, a fait chuter le prix à 1,238, puis pendant plus de sept heures, il a oscillé entre 1,244 et 1,292, le volume est passé de 1,2 milliard de contrats à 31,67 millions. Le plus bas intrajournalier à 1,218 est toujours celui laissé à une heure du matin, il n'a pas été franchi.
Sur 24 heures, ouverture à 1,508, pic à 1,524, creux à 1,218, prix actuel 1,258, en baisse de 16,6 %, avec un volume de transactions perpétuelles de 336 millions de dollars.
Les résultats des élections de mi-mandat sont sortis, les analystes disent que c'est bon pour les actions et les obligations. Les cryptos politiques ne suivent pas cette logique. Leur position perpétuelle n'est que de 17,75 millions de dollars, le volume journalier est dix-neuf fois supérieur à la position, ce sont des traders à court terme qui jouent, personne ne détient vraiment de position.
Le taux est négatif à -0,022 %, plus du double de la référence, les shorts paient les longs toutes les huit heures, ce n'est pas facile pour ceux qui tiennent les positions short.
L'histoire est racontée, les positions sont toujours là, cette petite distance au milieu est la raison pour laquelle le prix stagne actuellement.
#非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ Voir que les résultats des élections redeviennent le thème principal de la valorisation des actifs me rappelle un peu la dernière fois : dès que le récit macroéconomique s'anime, le milieu commence à chercher une nouvelle piste pour le prolonger. Selon cette observation de MSX, les démocrates ont remporté les deux chambres du Congrès, et lors du premier jour de trading après l'élection, le Dow Jones a augmenté de 3,03 %, les secteurs de la santé et des énergies propres se sont renforcés, tandis que le pétrole et la défense ont été sous pression.
Cette fois, la RWA américaine a intégré la rotation sectorielle dans la discussion on-chain. Je pense que c'est plutôt un test des capacités de recherche sur les pistes, pas encore une preuve d'une explosion de la demande. La divergence des tendances sectorielles signifie que parler simplement de « la bourse américaine on-chain » ne suffit plus, il faut expliquer les attentes politiques spécifiques aux actifs ; et la hausse du marché américain elle-même ne prouve pas que les utilisateurs et la liquidité on-chain augmentent en même temps.
Dans le cycle, je préfère voir cela comme une étape où la RWA passe de la commodité d'accès à une compétition sur la compréhension des actifs. Je vais maintenant surveiller la participation réelle, sans me précipiter à considérer l'effervescence du marché traditionnel comme une prospérité on-chain.Le marché boursier américain monte en flèche, mais le secteur des semi-conducteurs de Philadelphie chute brutalement ?
1. Contexte macroéconomique : plus de guerre, la bourse s'emballe
Le Parti démocrate s'oppose à la guerre en Iran, même au sein du Parti républicain il y a des oppositions. Maintenant que les démocrates contrôlent les deux chambres, l'autorité de Trump est affaiblie, il est très probable que l'Iran ne poursuive pas le conflit. La menace de guerre diminue, le prix du pétrole baisse, la Fed n'a pas besoin de se précipiter pour augmenter les taux, ce qui est favorable à l'ensemble du marché boursier.
2. Phénomène sectoriel : arrêt de la construction des centres de données, les géants de la tech explosent, les actions des puces s'effondrent
Pourquoi c'est favorable aux géants : le Parti démocrate s'oppose à la construction de nouveaux centres de données (car la population locale s'y oppose, craignant une hausse des tarifs électriques et une baisse des prix immobiliers). Si la construction est arrêtée à l'avenir, les centres de données existants deviendront des actifs rares, leur valeur augmentera directement ! Les entreprises possédant des centres de données comme Amazon, Google, Microsoft, Meta voient leurs actions grimper en flèche.
Pourquoi les puces chutent : plus de construction de nouveaux centres de données, les produits des entreprises de puces ne se vendent plus, donc l'indice des semi-conducteurs plonge.
3. Secteur pharmaceutique : l'État paie
Le programme démocrate est de restaurer l'assurance santé d'Obama (l'État finance les soins médicaux), ce qui fait monter en flèche les actions des entreprises pharmaceutiques.
Les démocrates soutiennent traditionnellement les énergies renouvelables, hier soir le secteur des énergies renouvelables a bien performé sur le marché américain, mais les fonds sont temporairement occupés à acheter les « Sept Sœurs ».
La baisse des tensions liées à la guerre soutient le marché, l'arrêt de la construction des centres de données profite aux géants existants mais pénalise les puces, et le stimulus de l'assurance santé favorise les fusions-acquisitions pharmaceutiques. $xSOXL #AAOI高速光模块放量，Q3财报能否超预期？ $ETH
9,16 milliards contre 8,39 milliards. Aujourd'hui, le volume des transactions perpétuelles d'ETH a dépassé celui de BTC, un événement rare cette année.
En 24 heures, ETH est passé de 2302 à 2451, prix actuel 2421,6, en hausse de 5,2 % ; BTC n'a augmenté que de 2,9 % sur la même période. À 09h, une bougie 1H a enregistré 1,33 million de contrats, soit 323 millions de dollars, puis pendant six heures, le prix est resté coincé entre 2406 et 2436, avec un volume tombé entre 120 et 190 millions.
D'où vient l'argent ? Hier, l'ETF spot Ethereum a enregistré une entrée nette de 53,02 millions, après cinq jours consécutifs de sorties nettes. De plus, une adresse semble avoir constitué une position de 14,76 millions de dollars en trois jours, avec un gain latent de 477 000, ce qui suggère un coût d'entrée autour de 2346.
Du côté des perpétuels, aucun signe notable. Le taux est de 0,0044 %, soit seulement 43 % du taux de base de 0,01 % ; les positions ouvertes s'élèvent à 1,54 milliard de dollars, stable par rapport au matin. Sur le carnet d'ordres ±1 %, les achats s'élèvent à 92,58 millions contre 67,12 millions en ventes, une demande solide mais pas frénétique.
Mon interprétation : cette hausse est soutenue par l'argent spot et ETF, tandis que l'effet de levier reste en retrait. Ce mouvement ne s'effondrera pas facilement, mais ne s'accélérera pas non plus — une vraie accélération nécessiterait un retour du taux au-dessus de 0,01 %.
#非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ Aujourd'hui, il y a eu une opération sur la blockchain, le montant n'est pas grand mais très clair : une nouvelle adresse a transféré en deux transactions 6277 ETH depuis le hot wallet de Binance, pour un total d'environ 14,76 millions de dollars. La première transaction est de 3000 ETH, environ 6,8 millions de dollars, la deuxième de 3277 ETH, environ 7,96 millions de dollars.
Commençons par la nature de l'opération. Le hot wallet est l'adresse utilisée par l'échange pour gérer les retraits quotidiens. Lorsque des pièces sortent de là, cela signifie que cette partie des ETH a quitté la garde de l'échange, elle n'est plus sur le carnet d'ordres en attente de vente. C'est une conclusion certaine au niveau du mécanisme, pas besoin de spéculer.
Ce qui mérite réflexion, c'est le destinataire. L'adresse est nouvelle, sans historique ni trace de recharge, et les 6277 ETH ont été transférés en deux fois. Les retraits des particuliers se font généralement en une seule fois et en montants fragmentés, cette opération ressemble plus à la mise en place d'un portefeuille en auto-garde.
Mais peut-on y voir un signal haussier ? Non. La lecture la plus fréquente et erronée sur la blockchain est que « retirer des pièces équivaut à être haussier ». Le retrait ne prouve que les pièces ne sont plus sur l'échange, pas que le détenteur compte les garder longtemps, il peut les recharger à tout moment, en une minute.
14,76 millions de dollars ne représentent pas grand-chose dans le volume quotidien d'ETH, une seule transaction ne suffit pas à déterminer une tendance. Sa valeur est dans la signification de l'échantillon : si par la suite une série d'adresses nouvelles effectuent des retraits similaires, ce sera un signe que des institutions mettent en place des portefeuilles en masse, et ce sera alors pertinent de réajuster son portefeuille.
Une question reste : quand on parle de « baisse du solde des échanges », combien est une sortie réelle, et combien est simplement un transfert vers un autre portefeuille où les pièces restent inactives ? Ces deux cas sont identiques sur la blockchain.$ETH Cette poussée à la hausse cet après-midi m'a fait sursauter. Le chandelier de 5 minutes a percé deux fois la limite supérieure de la zone autour de 2432. Mais à chaque fois, il n'a pas réussi à se maintenir au-dessus et a clôturé en retombant dans la zone de consolidation. Le marché a formé deux UTAD, suivis d'un englobant baissier.
Lors de la deuxième poussée vers le haut, le volume des transactions a atteint 1,5 fois la moyenne de la zone. Malgré ce volume, le prix n'a pas réussi à monter, ce qui indique une forte pression vendeuse au-dessus. Les acheteurs sont bloqués au sommet du petit canal, et la force des ordres d'achat commence à faiblir. Monter puis redescendre, ce type de mouvement est défavorable aux haussiers sur les courts cycles.
En élargissant à un graphique de 4 heures, le prix actuel est juste au niveau de résistance des 2440. Ce seuil a été testé 4 fois auparavant, chaque fois le prix a rapidement reculé. La moyenne mobile exponentielle (EMA) sur 4 heures est en phase de croisement horizontal, la tendance majeure n'est pas encore unilatérale.
Je penche pour un biais baissier à court terme. Le sommet coïncide avec une résistance majeure, et les UTAD successifs bloquent la hausse. Si les acheteurs ne parviennent pas à pousser avec un fort volume, le marché risque de corriger à la baisse pour tester les supports.
$BTC $SOL #美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权 $BTC 现货净流入+1.366亿美元，合约却净流出7988万美元——这不是资金短缺，而是资金在挑方向。中期资本结构里最值得盯的，正是这种“真金白银进场、杠杆主动收手”的错位。 先看$BTC：现货买盘为正、合约持仓为负，说明增量资金偏向实物承接，杠杆端反而在降温。这种结构通常意味着筹码在向低杠杆账户转移，价格下方有承接，但短线爆发力被压制。稳，是它的关键词，也是它暂时跑不出单边行情的根源。 $ETH 是三者中最活跃、也最需要警惕的。现货+8800万美元、合约+1.56亿美元，双向资金同时放大，杠杆堆积速度明显快于现货。灵活的另一面是脆弱：一旦价格无法向上突破，堆积的多头杠杆就会成为反向燃料，bull trap的风险正在这里酝酿。$ETH 的方向选择，取决于现货能否继续跟上合约的节奏。 $SOL 则是另一种叙事：现货+1125万美元，合约-1201万美元。现货愿意买，杠杆在观望，两者出现分歧。这种“现货先行、合约滞后”的组合，往往出现在趋势转折的前夜——不是已经启动，而是等待确认。$SOL 的看点不在当下强弱，而在杠杆何时回补。 把三者放在一起，结论清晰：市场不缺钱，缺的是共识方向。$BBTC pulled from 75,600 to 81,100, rising over 4% in 24 hours, with the total market cap of the entire network returning to 2.7 trillion. News headlines are all about "rebound," "recovery," and "election market." But if you open the capital flow, you'll see another world— US spot BTC ETFs have had net outflows for three consecutive days, totaling 1.157 billion USD. The price is rising, but institutions are exiting. This is not a bull market. This is someone using the corpses of shorts to pave a rLes indicateurs cycliques du Bitcoin montrent que la correction actuelle pourrait ne pas être terminée. La structure du marché indique un cycle de refroidissement, mais les conditions extrêmes typiques d'un point de retournement majeur ne sont pas encore atteintes. La moyenne mobile sur 30 jours de l'indice cyclique extrême du Bitcoin est tombée à 15,8 %, se situant dans la zone « observation / pression légère ». Le Bitcoin se négocie actuellement autour de 80 000 $, soit 46 % de moins que son précédent sommet historique. Bien que la correction soit importante, cet indice reste bien en dessous des niveaux observés lors des phases actives ou extrêmes. L'indicateur d'oscillation cyclique extrême soutient également une vision prudente, sa moyenne mobile sur 30 jours étant proche du bas de la fourchette historique et bien en dessous du seuil de 1,0, sans signal clair de reprise pour le moment. Les indicateurs suggèrent que le Bitcoin est dans une phase de correction et de stagnation, plutôt que dans un creux cyclique confirmé. #交易之声：你的经验值得被听到 $BTC La nuit des élections de mi-mandat a vu un rare déchirement sur le marché américain : le Dow Jones a progressé de 3,03 %, enregistrant sa plus forte hausse quotidienne depuis avril dernier, tandis que le Philadelphia Semiconductor Index a chuté de 3,13 %, revenant à son plus bas niveau en six mois. L'explication est en fait assez simple : le Texas représente environ 27 % de la capacité de planification des centres de données aux États-Unis, et le nouveau gouverneur a décidé de suspendre les approbations. La construction des centres de données ralentit, les vendeurs de pelles sont les premiers touchés, tandis que les géants disposant de liquidités économisent sur les dépenses en capital. Le même montant d'argent représente un coût pour l'un et un revenu pour l'autre.$CAP est-il manipulé par le même opérateur, c'est tellement étrange $SOXS Un seul titre, les positions longues et courtes sont séparées, une baisse en position longue n'est pas une hausse en position courte, une baisse en position courte n'est pas une hausse en position longue, la raison de la séparation est que la plupart des gens iront vers la position longue, donc la position courte augmente.
Métaphore 2/1
Maintenant c'est devenu 4/1. Je ne comprends pas, pourquoi.Apple's Q4 revenue and profit both exceeded expectations, but the market is really pricing in the "next quarter's gross margin guidance under pressure." The company gave a gross margin forecast of 45%-46% for the December quarter, a significant decline from this quarter's 47.9%, and also below analysts' consensus expectations. The CFO clearly stated in the conference call that memory prices are at an "unprecedented" level, and previously low-priced inventory is being consumed, with cost pressureJe considère que cette information est plutôt positive, mais elle ne suffit pas à justifier une poursuite de la hausse. Le 4 novembre, heure de l'Est américain, les flux nets vers les ETF Bitcoin au comptant ont atteint 74,567,700 USD, avec Fidelity FBTC en tête avec un flux net entrant de 237 millions USD.
Le flux entrant d'un seul produit dépasse largement le total net, ce qui indique que les autres produits ont enregistré des sorties cumulées, et on ne peut donc pas conclure à un redressement global de la demande. Mon analyse est que si les flux entrants se maintiennent et se diffusent, une position haussière aura des chances de succès ; en revanche, parier uniquement sur les données d'une seule journée n'est pas forcément rentable. Je préfère attendre une validation de l'étendue des capitaux.La Bourse américaine a bien monté hier soir, mais les semi-conducteurs ont été pris à part pour encaisser le coup 😮💨
Le S&P 500 a progressé de 1,6 %, tandis que Micron $MU, SanDisk $SNDK et Marvell ont tous chuté de plus de 7 %, Nvidia n'a pas non plus été épargné
Je pense que cette baisse doit être analysée en lien avec les élections de mi-mandat américaines :
Le Parti démocrate a remporté l'élection du gouverneur du Texas, et le nouveau gouverneur a clairement soutenu la suspension des approbations de nouveaux centres de données jusqu'à l'adoption de règles de régulation plus strictes
C'est un changement majeur :
Jusqu'à présent, le marché valorisait les puces AI en partant d'une hypothèse implicite : les géants de la tech continueraient à investir massivement en capital, et les centres de données pourraient continuer à s'étendre
Cette hypothèse commence maintenant à être remise en question
La consommation électrique, la consommation d'eau des centres de données ainsi que leur impact sur la vie des habitants locaux deviennent des sujets politiques de plus en plus sensibles
Je tends à penser que cette chute est davantage une réévaluation par le marché de la vitesse d'expansion des infrastructures AI, il n'y a pas encore de preuve suffisante que la demande réelle en puissance de calcul se soit nettement détériorée
Après tout, les projets déjà signés et en construction ne vont pas disparaître du jour au lendemain, mais les investissements supplémentaires à venir font face à une incertitude politique plus grande
Je vais désormais suivre de près les indications sur les dépenses en capital des géants de la tech, ainsi que les politiques d'approbation effectivement mises en place dans chaque État
L'histoire de l'AI continue, mais le marché commence à calculer sérieusement à quelle vitesse cette histoire peut encore se développer
#美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权 $ETH Cette hausse est-elle vraiment un retour du marché haussier ? Ou juste un piège pour attirer les acheteurs ?
Cette hausse d'ETH de 2245 à 2430 ressemble plus à un rebond de couverture des positions courtes qu'à un retour du marché haussier.
Trois raisons majeures de soupçonner un piège :
La hausse ne vient pas d'ETH lui-même — les élections de mi-mandat américaines claires ont entraîné un rebond collectif des actifs à risque, ETH a juste rebondi fortement, poussé par les vendeurs à découvert, la durabilité est douteuse
La structure à moyen terme est déjà compromise — après avoir cassé le canal haussier, le rebond vers la zone d'offre 2440–2520 a été repoussé, avec des sommets et des creux plus bas
Les institutions ne sont pas revenues — en octobre, les sorties nettes des ETF ETH au comptant ont atteint environ 1,35 milliard de dollars, avec 23 jours de trading consécutifs en déperdition
Points clés :
Support à 2410, le maintenir permet à peine de conserver la structure du rebond
Si cassure sous 2360, ce rebond est pratiquement terminé, avec un objectif à 2323 voire 2250
Pour prouver que ce n'est pas un piège, il faut un volume important et une stabilisation au-dessus de 2520 pour absorber la zone d'offre ; deux tentatives infructueuses entre 2480 et 2520, la troisième sera très probablement une distribution #非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ Mince, cette quantité d'informations est un peu énorme.
L'entreprise minière de Bitcoin MARA a un groupe d'adresses qui, au cours des 12 dernières heures, a transféré 1650 BTC vers des plateformes institutionnelles, ce qui équivaut à environ 132,8 millions de dollars selon le taux de change de l'époque.
On peut voir sur la blockchain que la destination est des guichets institutionnels comme Galaxy, Copper, avec au milieu de gros transferts internes. Certains crient directement à une nouvelle vente massive, d'autres disent que cela pourrait être un roulement OTC ou un dégagement de fonds pour l'infrastructure AI. Un transfert ne signifie pas une vente ou un écrasement du marché, les chiffres bruts s'arrêtent à l'étape du transfert.
Quelqu'un a comptabilisé qu'environ 2600 BTC ont été déplacés au total au cours des 4 dernières semaines. Le prix actuel du BTC oscille toujours autour de 80 600 dollars. Dès que l'entreprise minière bouge, le marché se tend un peu, ne vous imaginez pas que tout a déjà été vendu.
Pour les débutants, il est conseillé de regarder plus et d'agir moins, n'achetez que du $BTC Rebond de squeeze short sur ETH : principalement entraîné par les liquidations, avec un faible suivi des fonds spot
La volatilité du prix de l'ETH a atteint 6,89 % dans la journée, avec un total de liquidations sur l'ensemble du réseau de 209 millions en 24 heures, dont 126 millions pour les positions short, représentant 60,33 %, caractéristique typique d'un mouvement poussé par la clôture des positions short.
Le pic de liquidations a eu lieu entre 23h00 et 00h00 le 4 novembre, avec une liquidation unique maximale proche de 38 millions ; l'échelle actuelle des liquidations est 1,9 fois la moyenne sur 7 jours, indiquant un sentiment à court terme dans une zone extrême, mais seulement 0,59 fois le pic sur 30 jours, ce qui n'atteint pas un niveau de frénésie totale du marché.
Les signaux du marché des fonds sont baissiers : sur le marché des contrats, seuls les cycles ultra-courts de 5 à 15 minutes montrent des entrées nettes de fonds, tandis que les cycles de 30 minutes et plus affichent des sorties nettes généralisées, avec une sortie nette cumulée sur 12 heures d'environ 159 millions ; le marché spot est encore plus faible, avec des sorties nettes sur tous les cycles sauf une petite entrée sur 30 minutes, totalisant plus de 31 millions de sorties nettes sur 12 heures.
Dans l'ensemble, ce rebond est poussé par la clôture des positions short, sans apport de fonds spot supplémentaires, les fonds en position à moyen terme profitant du rebond pour sortir, il faut se méfier d'une correction à court terme après un pic. $ETH Le même jour, Fidelity a acheté pour 237 millions de dollars, BlackRock a vendu pour 201 millions de dollars.🔄
Le flux net du BTC ETF hier était de 74,6 millions de dollars entrants, la série de trois sorties consécutives est terminée.
Fidelity FBTC a attiré 236,7 millions de dollars en une journée, alors qu'habituellement c'est seulement vingt ou trente millions.
BlackRock IBIT a cependant enregistré une sortie de 201,2 millions de dollars.
Je pense que ce n'est pas un retournement d'opinion, c'est le même argent qui change de place pour prendre parti.
BTC tient à 80 000 dollars, 82 000 est le prochain obstacle.
$BTC Bitcoin is showing signs of recovery, but the bigger question is: where is the fresh capital coming from? US Spot Bitcoin ETFs have recorded three consecutive days of net outflows, including approximately $116M on November 3. Although selling pressure has slowed, institutional inflows have yet to return. Another concern is corporate treasury accumulation. Companies that were major $BTC buyers earlier this year have gradually slowed their purchases since August, making ETF demand even more imporETH rebondit de 6 %, mais Wall Street se retire depuis 37 jours consécutifs !
ETH a rebondi d'environ 6 % aujourd'hui, avec un prix actuel d'environ 2 428 dollars. Mais les données de Glassnode sont dures : depuis le 29 septembre, l'ETF spot Ethereum américain n'a enregistré aucune entrée nette — 37 jours complets, avec 23 jours de sorties consécutives, un record depuis son lancement en juillet 2024 ; en octobre, environ 1,6 milliard de dollars sont sortis, alors qu'en septembre, il y avait encore une entrée nette de 832 millions de dollars. Le plus rapide à fuir est l'ETHA de BlackRock, qui a enregistré une sortie de 156 millions de dollars en une seule journée le 30 octobre, représentant près de la moitié.
La chaîne est aussi calme : la moyenne mobile sur 14 jours des adresses actives est tombée à environ 365 000 le 17 octobre, le plus bas depuis décembre dernier. Le prix rebondit, mais les utilisateurs ne reviennent pas.
Les baleines vendent aussi : une adresse endormie depuis un an vient de se réveiller, a d'abord racheté des tokens sur Aave, puis vendu environ 2 618 ETH et stETH à un prix moyen de 2 428 dollars, empochant 6,36 millions de dollars. En octobre, les baleines endormies ont transféré plus de 140 millions de dollars d'ETH au total.
Cette bougie haussière est principalement due au sentiment post-élections et au rachat des positions courtes, avec plus de 500 millions de dollars de liquidations de shorts en 24 heures. Le prix monte, les institutions se retirent, les baleines vendent ; avant le premier jour d'entrée nette de l'ETF, considérons cela comme une simple correction de sentiment. C'est comme quand je fais un régime : en surface ça bouge, mais en réalité je prends du poids.
$ETH $BTC Je vois que beaucoup d'amis s'inquiètent de l'avenir de la crypto après les élections de mi-mandat, mais je pense que le fait que le Parti démocrate prenne le contrôle des deux chambres du Congrès n'est pas nécessairement un avantage ou un inconvénient absolu pour la crypto. Bien que le marché réduise souvent les résultats politiques à une seule bougie, comme la forte chute de $TRUMP hier, la transmission des lois, des institutions et des budgets est beaucoup plus lente. Les banques et les sociétés de paiement ne vont pas arrêter directement la construction des infrastructures financières à cause d'une augmentation de l'incertitude politique, elles vont simplement accorder plus d'attention aux limites de conformité et à la réversibilité des politiques. Donc, je conseille à tout le monde de se concentrer sur les aspects suivants qui correspondent davantage à nos intérêts :
- Est-ce que les règles sur les stablecoins vont continuer à avancer ?
- Est-ce que la loi sur la structure du marché sera reprogrammée ?
- Est-ce que les nominations des régulateurs vont changer ?
- Est-ce que la tokenisation et les marchés prédictifs feront face à un contrôle plus strict ?
Voilà, DYOR #ÉlectionsDeMiMandatAméricaines : le Parti démocrate remporte le contrôle des deux chambres du Congrès Le Dow Jones a augmenté de 3,03 %, beaucoup considèrent cette hausse post-électorale comme un signe général de bonne nouvelle. Je vois les choses différemment : cela ressemble plutôt à un reflux de l'incertitude, pas à un signal que tous les secteurs en profitent.
Premièrement, un gouvernement divisé peut limiter les changements politiques, mais moins de remaniements politiques ne signifie pas que les entreprises gagnent plus d'argent ; deuxièmement, la hausse dans la santé et la pression sur le pétrole montrent que les capitaux continuent de sélectionner les secteurs. Je reste prudent à l'idée de considérer la hausse des indices comme un avantage direct pour les RWA américaines. La tokenisation des actifs peut-elle vraiment atténuer les risques sous-jacents des secteurs ? Ceux qui ont un avis contraire sont invités à débattre.Lorsque le marché boursier américain adopte des horaires et des outils de trading à la manière de la Crypto, combien reste-t-il de frontières entre TradFi et la finance cryptographique ? Rédigé par : Frank, MSX Maïtong Pendant que les élections de mi-mandat américaines agitent les nerfs des marchés mondiaux, une nouvelle majeure susceptible de réécrire l'histoire du trading à Wall Street a été largement ignorée. Le 3 novembre, Mike Selig, président de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des États-Unis, a annoncé que les contrats à terme perpétuels sur actions individuelles étaient autorisés pour la première fois à être négociés sur une bourse réglementée américaine, sous un cadre de double régulation CFTC et SEC. Cela signifie que les « contrats perpétuels », autrefois principalement développés par les plateformes d'échange de cryptomonnaies, ont enfin franchi le cadre réglementaire traditionnel des marchés boursiers américains. Pour le dire simplement, Wall Street commence à apprendre de la Crypto, en « empruntant » sa plus grande invention financière réussie de la dernière décennie — les contrats perpétuels (Perps). Ce qui est encore plus intéressant, c’est que ce changement n’est pas entièrement dirigé par Wall Street. Au cours des six derniers mois, les plateformes de trading Crypto ont progressivement tenté d’introduire des actifs boursiers américains comme Apple, Nvidia, Tesla sur la blockchain, en utilisant des contrats perpétuels, des marges en stablecoins et même des carnets d’ordres ouverts 7×24 heures, réorganisant ainsi la manière dont ces actifs sont négociés. Aujourd’hui, même la maison mère du NYSE, ICE, envisage d’introduire l’infrastructure des contrats perpétuels de Hyperliquid aux États-Unis. Il y a un an, nous discutions de la possibilité que le marché boursier américain soit « toujours ouvert » comme la Crypto ; un an plus tard, « Derrière le cycle de quatre ans de BTC : pourquoi faut-il être vigilant dans le monde des cryptos à chaque élection de mi-mandat aux États-Unis ? »
Le soi-disant « cycle de quatre ans » dans le monde des cryptos coïncide effectivement dans le temps avec les élections de mi-mandat américaines, et peut aussi être indirectement lié via la politique monétaire américaine, la politique fiscale, les attentes réglementaires et l'appétit pour le risque du marché.
Mais il faut bien distinguer une chose : le cycle de quatre ans de BTC est principalement entraîné par le mécanisme de réduction de moitié du Bitcoin et la liquidité du marché, tandis que les élections de mi-mandat influencent davantage les attentes en matière de politique macroéconomique et le sentiment de marché à court terme.
Les deux peuvent résonner ensemble, mais il ne faut pas simplement comprendre que dès qu'il y a une élection de mi-mandat aux États-Unis, le monde des cryptos entre forcément dans un marché haussier ou baissier.
#美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权 $BTC $ETH $ZEC $BTC est maintenant autour de 80 700, restant essentiellement entre 80 200 et 80 900 depuis ce matin, avec un pic sur 24h à 81 200, soit environ +3,5 % par rapport au creux d'hier soir.
Du côté du spot, il y a enfin un peu d'activité : selon Trader T / CryptoBriefing, l'ETF spot BTC américain a enregistré un flux net entrant d'environ 74,61 millions de dollars mercredi, mettant fin à plusieurs jours consécutifs de sorties ; IBIT a vu une sortie de 201,2 millions en une journée, mais FBTC a compensé avec une entrée de 236,7 millions.
L'ETF $ETH a également enregistré un flux net entrant d'environ 53 millions de dollars, interrompant 7 jours consécutifs de sorties nettes. Le prix actuel de l'ETH est d'environ 2 430, avec un pic sur 24h à 2 451.
Le taux de financement perpétuel sur OKX est de 0,01 % pour BTC et environ 0,0044 % pour ETH, avec un effet de levier sur les contrats qui n'est pas très élevé, la position ouverte sur les contrats BTC étant d'environ 2,695 milliards de dollars.
Mon avis est qu'après un squeeze, les ETF spot sont enfin positifs, ce qui a plus de sens que de voir les shorts continuer à être liquidés, mais il y a encore environ 1,07 milliard de sorties cumulées sur 5 jours, donc ne vous précipitez pas à considérer cela comme un retournement avant de tenir au-dessus de 81 500.
$BTC $ETH【 $BTC en marché baissier depuis 396 jours, la fenêtre du creux historique est atteinte, est-il temps d'acheter le creux ?】
BTC est redescendu depuis le pic de 126 000 $ du 6 octobre 2025, et en est au 395e jour, la fenêtre temporelle du creux historique du marché baissier n'est effectivement pas loin. Lors des trois principaux marchés baissiers précédents, le passage du sommet au point le plus bas a duré respectivement 406, 364 et 378 jours, soit une moyenne d'environ 383 jours. Selon cette statistique, BTC est déjà entré dans la période temporelle du creux historique.
La particularité de cette correction est que la baisse s'est nettement atténuée. Fin juin, BTC est tombé à environ 58 500 $, avec un repli maximal d'environ 53 %, avant de rebondir vers les 80 000 $. Actuellement, il reste environ 38 % en dessous du sommet historique. La participation des ETF et des fonds institutionnels a effectivement modifié la structure du marché, avec des gros investisseurs ayant même augmenté leurs positions de manière continue. Cependant, les achats institutionnels ne sont pas encore assez forts pour empêcher une nouvelle baisse du marché.
Les données récentes sur les flux de capitaux ne sont pas très optimistes ; les ETF BTC au comptant américains ont enregistré des sorties nettes les 30 octobre, 2 et 3 novembre, totalisant environ 1,158 milliard de dollars. Le 4 novembre, BTC se situait toujours autour de 78 000 $, encore loin de la zone clé entre 80 000 $ et 82 000 $.
Personnellement, je pense que BTC est déjà dans la seconde moitié du marché baissier, mais la confirmation du creux reste à venir. La fenêtre temporelle historique offre une référence pour acheter le creux, mais ce qui vaut vraiment la peine d'être attendu, c'est un retour stable entre 80 000 $ et 82 000 $, ainsi qu'une reprise des flux nets entrants des fonds ETF. On peut commencer à surveiller les opportunités d'achat progressif, en se concentrant sur sa zone de confort.Certains membres de la famille disent que l'industrie de la crypto est en déclin, mais où est-ce que c'est en déclin ? Ce n'est qu'une alternance entre cycles haussiers et baissiers. Ils disent aussi que c'est le bon moment pour acheter le creux du web3, j'ai même douté d'avoir bien entendu, le Bitcoin est à 81 000, l'Ethereum à plus de 2 400. Les plus hauts historiques de 2025 sont respectivement 126 000 et 4 900.
Est-ce que ça a beaucoup baissé ? Pourquoi faudrait-il acheter le creux alors ? C'est justement à cause de gens comme vous, et en plus ces sociétés dat qui continuent à tout miser en achetant, que la purge baissière du Bitcoin et de l'Ethereum n'a pas été assez profonde, comment pourraient-ils ensuite remonter ?
Ça n'a baissé que d'un peu, même si ça remonte ensuite, ce sera tout de la pression de vente, jusqu'où ça peut monter ? Ce marché baissier n'a absolument pas la désespérance de celui de 2022, à l'époque de l'effondrement et de la faillite de FTX, je doutais même que l'industrie survive.
Quand on achetait massivement à 18 000, on craignait de tomber à quatre chiffres. Cette fois, le plus bas n'a été que 57 800, est-ce que ça fait mal ? Pas du tout, je sens de plus en plus qu'il y aura des moments très difficiles dans les deux ou trois prochaines années. J'espère qu'à ce moment-là j'aurai encore le courage et la confiance pour investir lourdement comme en 2022, en attendant mon moment de miracle.La part des bénéfices des altcoins est tombée à un peu plus de 10 %, et même ceux qui font du trading à court terme perdent de l'argent. Après avoir lu cela, j'ai l'impression que c'est plutôt un effet de gain à court terme qui s'estompe, et on ne peut pas encore tirer de conclusions sur les perspectives à long terme de l'industrie de la crypto. Cependant, si cette période de calme dure trop longtemps, les nouveaux projets pour émettre des tokens et lever des fonds pourraient en être affectés. Il ne suffit pas de présenter des cotes attrayantes, il se peut que plus personne ne soit intéressé. Je suis un peu curieux de savoir si les projets qui font la queue pour émettre des tokens prévoient toujours de commencer avec les valorisations initiales.$BTC La société minière de la famille Trump, American Bitcoin, à laquelle Eric Trump participe, a publié son rapport financier du troisième trimestre, avec un bénéfice net de 126 millions de dollars, alors que le trimestre précédent affichait une perte de 57,2 millions.
Passer de la perte au profit, ça semble presque trop beau pour être vrai.
Mais en regardant de plus près un détail, c’est amusant — ce bénéfice vient-il vraiment du minage, ou de la hausse de la valeur des cryptos détenues en portefeuille ? Les rapports financiers des sociétés minières sont souvent comme ça : quand le prix des cryptos monte, la variation de la juste valeur est intégrée dans les profits, ce qui est bien plus rentable que de faire tourner les machines. Si on me dit qu’ils gagnent grâce à l’électricité et à la puissance de calcul, j’ai du mal à y croire.
Les entreprises du secteur crypto fonctionnent toutes comme ça maintenant : l’activité est une coquille, la vraie valeur est dans la détention de cryptos. Quel est le lien avec les détenteurs ? Les cryptos qu’ils ont en main représentent une force sur le marché qui ne sera pas vendue facilement, c’est une sorte de verrouillage invisible. Mais à l’inverse, si le prix des cryptos baisse, leur rapport financier du trimestre suivant peut facilement redevenir déficitaire.
Cette histoire m’apprend une chose — ne prenez pas les bénéfices des sociétés minières comme un indicateur de la demande du secteur, beaucoup de richesse est purement comptable. Le niveau 80,780, ne vous emballez pas juste à cause d’un titre de rapport financier. $BTC Regarder le montant VS regarder les retraits, je m'intéresse davantage à ce dernier. CoinDesk rapporte que le pool de confidentialité Sprout de Zcash, lancé en 2016, va bientôt être gelé, avec environ 12 200 $ZEC d'une valeur d'environ 16 millions de dollars encore dans le pool. Environ 10 000 ont été retirés la semaine dernière, seulement environ 40 mercredi.
En regardant le montant, on pourrait facilement le comprendre comme une mauvaise nouvelle pour tout le secteur de la confidentialité ; en regardant les retraits, je juge que l'impact direct est plus concentré sur les utilisateurs du vieux pool : le gel concerne la capacité à utiliser les actifs, ce qui est plus concret que les étiquettes émotionnelles. Mais le gel du vieux pool ne signifie pas que la technologie de confidentialité est défaillante ; les volumes de retraits hebdomadaires et quotidiens ne suffisent pas à prouver que les utilisateurs ont complètement quitté.
Je ne mettrai pas sur le même plan « déjà beaucoup retiré » et « actifs restants sans problème ». Ce que je surveille maintenant, ce sont les règles de gel et les explications sur le traitement des actifs restants, pas de juger d'avance la victoire ou la défaite de tout le secteur.Au cours des cinq derniers jours, il y a eu une sortie nette cumulée de 1,07 milliard de dollars. Par rapport au retournement à la hausse d'hier, ce chiffre m'importe davantage. Sur le marché des contrats à terme, lorsqu'on observe une augmentation des positions après plusieurs jours de réduction, j'ai l'habitude de vérifier d'abord si le rythme du retrait des fonds a changé, sans me fier uniquement aux données d'une seule journée pour conclure à un changement de tendance ; cependant, les variations de positions ouvertes et les souscriptions/rachats d'ETF ne sont pas la même chose, il ne faut pas appliquer cela de manière rigide.
Selon les données de Trader T, hier, l'ETF Bitcoin au comptant a enregistré une entrée nette de 74,61 millions de dollars, avec des entrées pour le FBTC de Fidelity et des sorties pour l'IBIT de BlackRock, les directions n'étant pas cohérentes. Je considère cela davantage comme un rachat dans le cadre d'un processus de désinvestissement, il y a un effet positif sur une seule journée, mais cela ne suffit pas à prouver que la reprise est stable.
La particularité du marché des cryptomonnaies est que l'ETF n'est qu'une fenêtre sur les flux de capitaux, il ne représente pas la force d'achat ou de vente de l'ensemble du marché. Mon jugement est que ce chiffre de sortie nette sur cinq jours est un rappel que « les institutions continuent d'accumuler » n'est pas une affirmation à prendre pour acquise, et ce n'est pas une preuve que le prix doit forcément baisser. Si les entrées nettes se poursuivent, alors j'augmenterai mon niveau de confiance dans un retournement des flux, c'est ma manière d'observer.
Avec mon expérience des contrats à terme, je préfère confirmer plus lentement plutôt que de considérer un retournement à la hausse d'une seule journée comme une tendance. Y a-t-il des amis qui viennent aussi des marchés traditionnels ? Face à ce genre de situation où il y a une entrée nette sur une journée mais une sortie nette importante sur cinq jours, regardez-vous les souscriptions/rachats continus, ou combinez-vous cela avec la reprise des prix pour juger ?Le nombre d'entreprises s'opposant au trading de tokens d'actions OKXICE est passé à 62, ce chiffre m'a fait marquer une pause 👀 C'est intéressant, mais je le considère davantage comme un avertissement sur les risques liés au récit des tokens d'actions, et non comme une mauvaise nouvelle pour l'ensemble du secteur de la tokenisation. Dans le bulletin de midi, il y a aussi des nouvelles sur HSBC et d'autres banques qui poussent à la construction d'infrastructures financières tokenisées, ces deux choses ne doivent pas être interprétées ensemble.
Je pense que le fait que la finance traditionnelle veuille construire des infrastructures ne signifie pas que les sociétés cotées acceptent que leurs actions soient tokenisées. Si le marché prend directement cela comme un signal positif pour les petites cryptomonnaies concernées, je suppose que l'émotion à court terme pourrait s'emballer, mais cette logique ne tiendrait pas forcément. Les actifs à forte volatilité peuvent connaître des décalages émotionnels, mais aussi le risque d'une liquidité réduite après le reflux du récit.
Je préfère séparer la promotion des infrastructures de base des questions de conformité et d'autorisation des produits spécifiques, sans me précipiter pour étiqueter tout le secteur. Sur quel aspect de la tokenisation vous concentrez-vous récemment : la représentation des actions ou les infrastructures financières ?La hausse de 86 000 emplois ADP en octobre et un indice ISM des services de l'emploi à 51,4 suggèrent que l'embauche n'a pas ralenti dans l'économie privée. Cela rend le consensus d'environ 60 000 emplois sur les fiches de paie digne d'attention comme test pour savoir si la faiblesse est vraiment généralisée.
Un chiffre plus fort pourrait raviver les attentes d'une hausse des taux en décembre et mettre la pression sur les bons du Trésor et le dollar, bien que les données ADP et ISM restent des indicateurs imparfaits des fiches de paie.
#USJobsReportInFocus En voyant ce message, je pense à une question fréquente des débutants : « Si j'ai mis un stop loss, est-ce que je suis en sécurité ? » Ce n'est vraiment pas le cas. Mon avis est que cette fois, il faut plutôt approfondir le risque lié au protocole, plutôt que de deviner la direction à court terme.
La mise à jour Zcash NU7 devrait entrer en vigueur vers 21h30 (heure de l'Est) le 5 novembre. À ce moment-là, environ 12 226 ZEC dans le pool Sprout ne pourront plus être dépensés ; à 1300 dollars l'unité, cela représente environ 16 millions de dollars. La mise à jour éliminera l'ancien format de transaction, réduisant la complexité et les risques de sécurité, mais ces pièces seront toujours comptées dans l'offre totale, et il n'est pas certain qu'elles puissent être à nouveau accessibles.
📌 Je souligne deux points importants pour les débutants : le stop loss sert à gérer la volatilité des prix, il ne contrôle pas si les actifs sur la blockchain sont utilisables ; une mise à jour du réseau est bénéfique pour le système, mais cela ne signifie pas que chaque détenteur en bénéficie automatiquement. L'erreur la plus courante est de confondre « la pièce est toujours là » avec « elle est toujours accessible ». Débutants, quelle est la différence entre vérifier un solde et confirmer la disponibilité d'un actif ? Qu'est-ce qui vous échappe encore ? Laissez un commentaire pour en discuter.Après un retournement en V, Bitcoin et Ethereum entrent dans une phase de consolidation latérale, la phrase de Wintermute mérite d'être rappelée : pas d'argent neuf entrant
« Il y a presque aucune preuve d'entrée de nouveaux fonds sur le marché pour soutenir une réparation durable. » Les achats récents se concentrent sur les produits dérivés à effet de levier, pas sur le spot. Ceux qui ont tenté un achat à effet de levier ont été liquidés à plusieurs reprises, la demande réelle sur le spot ne s'est pas manifestée. C'est le problème central actuel. Pour que BTC se maintienne à 80 000, il ne peut pas compter uniquement sur les paris haussiers du marché des contrats.#非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ Les chiffres de l'emploi non agricoles d'octobre aux États-Unis sont là ! Y a-t-il encore une chance pour une baisse des taux ? Je crois que la Fed actuelle est probablement plus indécise que les investisseurs !
L'emploi est trop fort, il n'y a pas de raison de baisser les taux ; l'emploi est trop faible, les craintes de récession économique refont surface. Le plus embarrassant, c'est que l'emploi ralentit, mais l'inflation refuse de se calmer.
J'ai toujours eu un point de vue : ce dont le marché a vraiment besoin, ce n'est pas que la Fed baisse les taux à tout prix, mais que l'économie puisse supporter une baisse des taux.
Pourquoi dis-je cela ?
Si les chiffres non agricoles faiblissent modérément et que le taux de chômage reste stable, cela signifie que le marché du travail se refroidit sans être hors de contrôle. C'est la situation que les marchés boursiers américains et les marchés crypto préfèrent voir.
Mais si l'emploi se détériore soudainement de manière significative, même si les attentes de baisse des taux augmentent rapidement, ne vous précipitez pas à annoncer un marché haussier ! Car ce que le marché craindra ensuite, ce sont les bénéfices des entreprises et la récession économique.
Inversement, si l'emploi reste solide et que la croissance des salaires est trop élevée, pourquoi la Fed se précipiterait-elle pour assouplir sa politique ?
Pour $BTC, je me concentre davantage sur trois signaux : l'indice du dollar, les rendements des bons du Trésor américain, et la tarification du marché sur la prochaine baisse des taux.
Une hausse des attentes de baisse des taux ne signifie pas forcément une hausse du Bitcoin ; une amélioration réelle de la liquidité est ce qui peut soutenir une tendance durable.
Mon jugement est clair : la fenêtre pour une baisse des taux n'est pas complètement fermée, mais penser qu'un seul chiffre non agricole peut directement déclencher un marché haussier est sans doute trop simple.
À l'avenir, il est plus important que de deviner une baisse des taux de déterminer si le marché anticipe un atterrissage en douceur ou un risque de récession.
Pensez-vous que la prochaine baisse des taux sera anticipée ou retardée ? Le sujet le plus chaud de l'après-midi est $CARDS (Collector Crypt).
À 15h03, heure de Pékin, le spot OKX est à 0,3008 USDT, en hausse d'environ 16,7 % par rapport à l'ouverture sur 24h, avec une fourchette de 0,2481 à 0,354 ; le volume total des transactions sur CoinGecko sur 24h est d'environ 19,86 millions de dollars, avec une capitalisation boursière d'environ 270 millions de dollars.
Le point chaud est la cotation : le 3 novembre, Coinbase l'a ajouté à sa feuille de route de cotation (date d'ouverture non définie) ; Upbit ouvre aujourd'hui à 15h30, heure de Pékin, les paires de trading KRW, BTC, USDT, avec une hausse rapide de 30 % en 15 minutes ce matin. Le montant des portefeuilles ouverts au T3 du projet est de 433,5 millions de dollars, un record.
Mon avis : cette vague est poussée par l'anticipation de la cotation et le trafic coréen, les moments avant et après l'ouverture sur Upbit sont souvent les plus émotionnels, je regarde surtout si le prix peut se maintenir autour de 0,278, le point de départ intrajournalier, après l'ouverture. Le 29 novembre, environ 59,3 millions de jetons seront débloqués, soit environ 6,7 % de la circulation. Il y a un revenu réel qui soutient cela, ce qui est plus solide qu'une simple cryptomonnaie narrative.Le Parti démocrate contrôle les deux chambres, pourquoi BTC ne baisse-t-il pas mais augmente-t-il ? Les baissiers ont peut-être mal évalué l'écart d'attentes
Le Parti démocrate a remporté les deux chambres du Congrès, ce qui signifie que les futures politiques fiscales et réglementaires de Trump feront face à plus d'obstacles. Logiquement, cela devrait peser sur les actifs cryptographiques, mais BTC n'a pas poursuivi sa baisse, au contraire, il est rapidement remonté d'en dessous de 76 000 $ à environ 78 000 $.
Le marché ne valorise pas un seul facteur négatif de politique. Avec les résultats des élections, le dollar s'est affaibli, l'appétit pour le risque s'est rétabli, et les capitaux ont commencé à se repositionner. Le jour des élections, le volume notionnel des options BTC a atteint environ 660 millions de dollars, avec une prédominance des achats d'options d'achat, combinée à des rachats de positions courtes, ce qui a accéléré le rebond.
L'histoire montre que BTC a en moyenne augmenté d'environ 53,7 % dans les 12 mois suivant les trois dernières élections de mi-mandat, mais l'échantillon est trop limité pour en tirer des conclusions linéaires.
Mon avis : la vente à découvert à court terme n'est pas rentable, les positions courtes autour de 79 488 $ doivent prévoir des stops clairs et des conditions d'invalidation. Il faut ensuite surveiller les flux de fonds des ETF, l'indice du dollar et si le prix peut franchir efficacement les résistances clés. La stratégie peut avoir une orientation, mais la gestion des risques ne doit pas compter sur la chance.
$BTC
#美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权