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#PPI、CPI接连公布，美联储迎关键两日
Il PPI e il CPI sono stati pubblicati in due giorni consecutivi, il mercato ha fissato la probabilità di un aumento dei tassi al 60%, ma questo numero indica anche che il mercato non ha certezze. Il CPI core su base mensile dello 0,2% è la soglia critica: se è più basso non si alza, se è più alto si alza sicuramente.
Il 10 settembre è uscito prima il PPI, con un consenso di +0,4% su base mensile e un aumento annuo al 5,3%. L'11 è seguito il CPI, con una previsione complessiva annua del 3,4%, core annuo al 2,4% e core mensile previsto allo 0,2%. I dati sull'occupazione di agosto a 162.000 hanno già spinto la probabilità di aumento dei tassi al 58%-60%, e Wash ha detto a Jackson Hole che l'inflazione "è ancora troppo alta".
La soglia critica è molto chiara. Core CPI mensile ≤0,1% probabilmente nessuna variazione; raggiungere 0,3% o più significa quasi certamente aumento dei tassi; 0,2% invece è un punto di incertezza. Il prezzo del petrolio è già salito a 100 dollari, la componente energetica spingerà quasi sicuramente il dato complessivo verso l'alto, ma la Fed guarda al core al netto dell'energia.
Implicazioni per le posizioni: BTC è già sceso vicino a 78.000, senza riuscire a superare 80.000 per due settimane consecutive. Se il core CPI sarà inferiore alle attese, BTC potrebbe rimbalzare e testare gli 80.000; se il core supererà lo 0,3%, il supporto a 77.000 sarà messo alla prova. In questa fase non prenderò posizione anticipata, aspetterò i dati prima di agire. Un vero bagno di sangue: i long sono stati massacrati da un rapporto di squilibrio del 2691%
La macroeconomia ha solo fatto cadere la prima tessera del domino. Ciò che ha realmente ampliato il calo dal 4% al 7% è stato il panico da leva nel mercato dei derivati.
I dati di CoinGlass mostrano che nelle ultime 24 ore il totale delle liquidazioni di DOGE è stato di circa 8,91 milioni di dollari, di cui 8,59 milioni da long e solo 319.000 dollari da short. Il rapporto long/short è quindi del 2691%.
Cosa significa? Gli short sono usciti quasi illesi, mentre i long sono stati schiacciati collettivamente. Nello stesso periodo, il totale delle liquidazioni di criptovalute su tutta la rete ha raggiunto 571 milioni di dollari, con 487 milioni di liquidazioni long, quasi 6 volte quelle short.
Non si tratta di "qualcuno che ha guadagnato facendo short su Dogecoin". Il mercato sta sistematicamente pulendo chi scommetteva sull'aumento con leva elevata. Ogni ondata di liquidazioni genera vendite forzate, che abbassano i prezzi, innescano ulteriori stop loss e creano un effetto a catena. La liquidità di Dogecoin è molto più sottile rispetto a Bitcoin, quindi la stessa dimensione di liquidazioni ha un impatto esponenziale su DOGE. $DOGE $BTC $ETH #财报观察员：甲骨文与Adobe今晚交卷 #PPI、CPI接连公布，美联储迎关键两日 #OKX预言家：来星球玩预测 Quindi, guardando la distribuzione delle perdite, si capisce — Bitcoin ha mantenuto i 78.000 dollari, con una perdita molto inferiore rispetto a DOGE. BNB è sceso del 4%, XRP del 3%, DOGE tra il 5% e il 7%. Non è un crollo totale, ma una rotazione di capitali dai token ad alto Beta verso asset core. E Dogecoin si trova proprio all'estremità dello spettro.
Peggio ancora, pochi giorni prima del crollo, negli Stati Uniti ad agosto sono stati creati 162.000 nuovi posti di lavoro non agricoli, più del triplo delle previsioni degli economisti, spingendo direttamente la probabilità di un rialzo dei tassi da parte della Fed a settembre dal 49% al 60%. Aspettative di aumento dei tassi in crescita → rendimento dei titoli di stato in aumento → attrattiva degli asset senza rendimento in calo → pressione su Dogecoin. Una volta che questa catena si attiva, nessun segnale dalla community può invertire la tendenza. $DOGE $ETH $BTC #财报观察员：甲骨文与Adobe今晚交卷 #PPI、CPI接连公布，美联储迎关键两日 #BTC现货ETF大额流入后转负 La quantità emessa e il meccanismo di distruzione non sono stati inseriti in Hegotá, la politica monetaria di ETH necessita di un tavolo separato
Nella proposta candidata di Hegotá, qualcuno ha suggerito di modificare la struttura di emissione e distruzione, includendo un piano progressivo di emissione e distruzione e l'esecuzione di una distruzione forzata come ricompensa. Tuttavia, i risultati della revisione pubblicati il 7 settembre hanno escluso tali proposte, non perché si affermi che siano necessariamente errate, ma perché si ritiene che la politica di emissione non debba essere decisa casualmente nell'ambito di una singola revisione di hard fork.
Questo confine è molto importante. L'emissione di $ETH, i rendimenti dello staking e la distruzione delle commissioni influenzano tutti i detentori e modificano anche gli incentivi economici dei validatori. Non si tratta di normali parametri di performance, ma piuttosto di regole monetarie condivise da tutta la rete. Se si gestisse frettolosamente per rispettare una scadenza di aggiornamento, a breve termine potrebbe soddisfare un certo sentimento di "maggiore deflazione", ma a lungo termine potrebbe indebolire la credibilità della politica.
Il mercato preferisce risposte semplici: meno emissione è un bene, più distruzione è un bene. La realtà è molto più complessa. Ricompense troppo basse potrebbero indebolire la partecipazione alla validazione, e se le regole di distruzione confliggono con gli incentivi alla costruzione dei blocchi, si creerebbero nuovi giochi strategici. Qualsiasi modifica richiede una discussione separata su obiettivi, beneficiari, costi e processo di migrazione.
Sono ottimista su $ETH a lungo termine, ma non voglio che la politica monetaria diventi un accessorio di marketing in ogni aggiornamento. Separare la consegna tecnica dalla politica economica dimostra invece che questo sistema inizia a rispettare la propria dimensione.Glassnode dice che se si rompe l'attuale zona di detenzione si guarda a 75.000, ma io getto subito acqua fredda: 75.000 non è un "fondo di ferro", è un buffer secondario.
La realtà on-chain è che tra 83.000 e 86.000 ci sono 1,07 milioni di token LTH in pressione, mentre il vero valore medio di mercato è a 76.600; la densità UTXO intorno a 75.000 in realtà è inferiore a quella tra 76.000 e 78.000. Quindi il mio giudizio è: al primo tocco di 75.000 ci sarà un rimbalzo, ma non reggerà a "crolli consecutivi + ulteriore pressione macro". Se davvero si rompe, il prossimo livello di base è tra 62.000 e 65.000.
Perché non credo completamente a 75.000? Perché ora il tasso di finanziamento è positivo e i contratti non sono esplosi, il che indica che non è un crollo da panico, ma un "logoramento". Nel gioco del logoramento, 75.000 sembra più un obiettivo per i ribassisti che un punto di difesa per i rialzisti.
Ecco come agisco io:
• Posizione base ferma, ordino 1/3 sotto 76.000;
• Non compro tutto subito a 75.000, aspetto la chiusura a 4h con segnale e trasferimenti on-chain verso gli exchange per integrare;
• Se rompe davvero 75.000 e il rimbalzo non tiene, riduco la posizione senza mediare al ribasso;
• Solo tra 62.000 e 65.000 metto la posizione principale.
Non fatevi prendere dall'entusiasmo: Glassnode dà un "punto di osservazione", non un "rimbalzo garantito". Il nodo centrale di questa fase è che non si riesce a superare 83.000, non se 75.000 regge o meno. Se non si supera 83.000, si riduce in corrispondenza dei picchi; se si supera 86.000, si può parlare di rafforzamento.Ieri sera è uscito un dato PPI negativo, eppure $BTC non è crollato molto, molti si chiedono se il dato negativo sia già stato scontato in anticipo?
Io penso che non sia stato completamente scontato, sembra più che i fondi interni stiano ancora resistendo.
Il pezzo forte di stasera è il dato CPI, che è il bollettino sull'inflazione più importante prima della decisione del FOMC.
Subito dopo, il 15-16 settembre, ci sarà la riunione della Fed, un evento di grande rilievo.
Inoltre, recentemente $BTC-ETF ha registrato deflussi per tre giorni consecutivi, persino IBIT ha visto riscatti, la forza d'acquisto sta diminuendo.
Resistere al dato PPI negativo non significa poter resistere anche al CPI.
Il mio punto di vista: da ora fino alla decisione del FOMC, non credo che non si possa scendere.
Anche se nel breve termine si regge, se i dati successivi saranno più aggressivi, la pressione di vendita si libererà prima o poi.
Adesso non fatevi ingannare da questa breve resistenza, tutte le variabili si concentrano in questi giorni. Se il CPI supera le aspettative, è facile che si spezzi direttamente il supporto.
Cosa ne pensate, il CPI di stasera sorprenderà negativamente? Il mercato ha davvero scontato tutto il dato negativo?
⚠️ Quanto sopra è solo un'opinione personale sul mercato, non costituisce consiglio d'investimento, ogni perdita o guadagno è a proprio rischio.
#PPI、CPI接连公布，美联储迎关键两日 #BTC现货ETF大额流入后转负 Innesco: il prezzo del petrolio supera i 100 dollari, il rendimento dei titoli di Stato USA raggiunge il massimo da tre anni
Iniziamo con la macro.
Il Brent ha superato i 100 dollari al barile, spingendo direttamente il rendimento dei titoli di Stato USA a 10 anni al livello più alto dalla fine del 2023. Non si tratta di un semplice cambiamento numerico. Il rendimento dei titoli di Stato USA è l'ancora per la valutazione degli asset globali; quando sale, il tasso di sconto di tutti gli asset rischiosi aumenta di conseguenza, e l'impulso a ritirare fondi dagli asset speculativi verso i titoli di Stato privi di rischio si amplifica improvvisamente.
"Quando il rendimento a 10 anni raggiunge il massimo triennale, i primi asset a essere venduti sono quelli con il flusso di cassa più debole, ovvero le meme coin e i token degli exchange."
In parole semplici: di fronte ai tassi di interesse, Dogecoin non ha alcuna possibilità di difendersi. Non ha entrate da protocollo, né flussi di cassa, né rendimenti da staking; ciò che lo sostiene è solo il sentimento della community e la narrazione. Quando anche i titoli di Stato privi di rischio possono offrirti un rendimento considerevole, perché dovresti aggrapparti a una moneta sostenuta solo da meme? $DOGE $ETH $BTC #财报观察员：甲骨文与Adobe今晚交卷 #PPI、CPI接连公布，美联储迎关键两日 #OKX预言家：来星球玩预测 Il grande Bitcoin è sceso da 82000 a 78000 in modo costante, mentre il secondo coin ha persino vacillato nel mantenere i 2450. Tra le 100 criptovalute di CoinDesk, 95 sono in calo, con meme coin e monete di piccola capitalizzazione in testa alle perdite; non è rotazione, è una ritirata totale.
Cosa sta succedendo esattamente?
L'Indice dei Prezzi alla Produzione (PPI) degli Stati Uniti è aumentato del 5,4% su base annua, superando il previsto 5,3%, con un PPI core annuo al 4,7%. L'inflazione non è stata contenuta e le aspettative di taglio dei tassi sono state smentite. I dati CME mostrano che la probabilità di un aumento dei tassi di 25 punti base a settembre è salita al 69,8%. Nel frattempo, la situazione in Medio Oriente si è aggravata, il prezzo del petrolio ha superato i 100 dollari, e il rendimento dei titoli di Stato USA a 30 anni ha raggiunto il 5,353%, un massimo in 19 anni. Gli asset senza rendimento non hanno più attrattiva di fronte ai titoli di Stato con rendimento superiore al 5%.
Per quanto riguarda gli ETF, la situazione è ancora più diretta: due giorni consecutivi di deflussi netti per 166 milioni di dollari, con ARKB e GBTC in testa alla fuga; i flussi netti positivi di tre settimane si sono interrotti bruscamente. Le istituzioni non stanno solo vendendo, stanno scappando.
Il consenso è fragile come carta?
Esatto. Quando i venti contrari macroeconomici si sommano ai rischi geopolitici, quando i rendimenti obbligazionari superano i tuoi guadagni da staking, e quando i fondi ETF se ne vanno all'improvviso, il consenso nel mondo crypto non regge la prova. Tutto quel "oro digitale" e "narrazione anti-inflazione" si sgretola davanti a una vera crisi di liquidità.
$ZEC non riesce a salvarsi? L'intero mercato è nella stessa situazione
$BTC $ETH $ZEC
#BTC现货ETF大额流入后转负
#BTC与黄金90日相关性升至+0.50 Adesso la situazione peggiora, $BTC continua a scendere e anche i fondi ETF iniziano a indebolirsi.
L'8 settembre l'ETF spot di BTC ha registrato un deflusso netto di 46,6 milioni di dollari, il 9 settembre un altro deflusso netto di 120 milioni di dollari, con due giorni di trading consecutivi in uscita.
In altre parole, prima era "BTC non cresceva, ma i fondi continuavano a comprare", ora è diventato "il prezzo non supera la soglia e i fondi stanno uscendo".
Tuttavia, per ora non sono ancora pessimista.
Perché sommando gli ultimi giorni di trading completi, l'ETF BTC ha ancora un afflusso netto complessivo di circa 600 milioni di dollari, il che indica che i fondi istituzionali non si sono ritirati completamente, anche se la direzione a breve termine è chiaramente più debole.
Inoltre, dietro c'è una variabile macroeconomica.
L'Indice dei Prezzi alla Produzione (PPI) degli Stati Uniti ad agosto è salito del 5,4% su base annua; dopo la pubblicazione dei dati, il mercato ha aumentato la probabilità di un rialzo dei tassi della Fed di 25 punti base a settembre a circa il 70%.
Quindi ora non mi concentro solo sul fatto che BTC possa tornare sopra gli 80.000 dollari, ma soprattutto sul prossimo dato del CPI.
Se il CPI rimane elevato, BTC non riesce a tornare sopra gli 80.000 e gli ETF continuano a uscire, si può guardare al prossimo supporto di Bitcoin intorno a 73.600, che è un importante livello di supporto di Fibonacci 0,386 sul grafico giornaliero!
Al contrario, se il CPI non rafforza ulteriormente le aspettative di rialzo dei tassi e i fondi ETF tornano a entrare, questo deflusso potrebbe essere solo una breve fuga dal rischio prima di un grande evento.
Le prossime mosse: continuare a pazientare e aspettare la stabilizzazione!
#PPI、CPI接连公布，美联储迎关键两日 #伊朗允许BTC与USDT外贸结算
这不是加密的胜利，而是制裁下的逃生舱。SWIFT被掐，美元清算断线，伊朗拿油气、金属换商品，BTC/USDT只是绕开银行体系的“数字代金券”。
BTC像不记名提单，难追索但波动大；USDT像离岸美元影子，流动性好，却逃不开发行方黑名单。所谓“能用”，不等于“安全”：交易所怕合规，链上标签一红，地址和资金都可能被锁。
影响不在短线暴涨，而在叙事迁移：稳定币支付、中东OTC、转口贸易、隐私结算会被反复炒作。但真实流水没验证前，一切只是预期。
别把“被逼用”当成“主动牛”。先看链上大额转账和伊朗实际进出口数据，再决定是否参与。轻仓、慢一步，比追消息更稳。
$BTC $USDT $ETH
#BTC现货ETF大额流入后转负 Il vero problema attuale del mercato non è che BTC sia sceso.
Ma che i capitali abbiano iniziato a rivedere il prezzo dell'"inflazione".
Il prezzo del petrolio è tornato sopra i 100 dollari, oggi la Banca Centrale Europea ha aumentato direttamente i tassi di interesse di 25 punti base, portando il tasso sui depositi al 2,50%, mentre il rendimento dei titoli di Stato USA a lungo termine rimane elevato.
Mettendo insieme questi segnali, non si tratta di una semplice correzione di mercato.
Aumento dei prezzi dell'energia
→ Riscaldamento delle aspettative di inflazione
→ Possibile mantenimento dei tassi d'interesse elevati per un periodo più lungo
→ Rendimento obbligazionario sotto pressione
→ I capitali iniziano a riconsiderare i rischi degli asset con valutazioni elevate
Quindi vedrai una situazione tipica:
Prezzo del petrolio in aumento, rendimento in aumento, mentre BTC e il mercato azionario USA subiscono pressione insieme.
In passato il mercato sperava soprattutto in un rilascio di liquidità,
ora invece teme:
Se l'inflazione torna a salire, quanto potrà durare ancora un taglio dei tassi?
Questa è la vera contraddizione attuale.
Non ho fretta di indovinare se BTC abbia toccato il fondo.
Mi concentro solo su due indicatori:
Se il prezzo del petrolio può tornare sotto i 100 dollari.
Se il rendimento dei titoli di Stato USA può davvero invertire la rotta e scendere.
Finché questi due fattori non si attenuano chiaramente, preferisco fare meno operazioni e non resistere a forza contro il vento macroeconomico.
Quando il mercato sarà pronto per un attacco, darà naturalmente il segnale.
Prima sopravvivere, poi aspettare che torni la liquidità.
$CL Questa mattina, a causa di importanti notizie sul CPI, il punto non è tanto indovinare se salirà o scenderà, ma osservare come i capitali giocheranno prima della pubblicazione dei dati.
Ieri il PPI è salito su base annua al 5,4%, aumentando le preoccupazioni per l'inflazione, insieme alla pressione dei prezzi del petrolio e dei rendimenti dei titoli di Stato USA, $BTC e $ETH sono scesi; ma a notte fonda c'è stata una ripresa, il che indica che a livelli bassi c'è ancora capitale che sostiene.
Quindi questa mattina sono più propenso a una fase di oscillazione, probabilmente con una tendenza al recupero, ma la salita non sarà troppo fluida. Perché la vera direzione principale va aspettata con il CPI, di solito i capitali non si espongono pesantemente in un solo senso prima dei dati, e un rialzo potrebbe anche portare a prese di profitto.
Oltre al CPI e al CPI core, oggi ci saranno anche i dati sulla fiducia dei consumatori, che influenzeranno le aspettative del mercato sulla decisione della Fed della prossima settimana.
Per essere realistici: al mattino può esserci un recupero, ma non bisogna confondere il recupero con un'inversione. Prima dei dati è più facile vedere oscillazioni e prese di profitto, per BTC e ETH è importante vedere se si riescono a riconquistare le resistenze chiave. La vera tendenza principale si confermerà solo dopo l'uscita del CPI. #PPI、CPI接连公布，美联储迎关键两日 #BTC现货ETF大额流入后转负 #加密财库分化：买币还是回购？ #BTC现货ETF大额流入后转负
Gli investitori istituzionali hanno iniziato a vendere alto e comprare basso?
I fondi ETF sono sempre stati considerati uno degli incrementi più importanti per l'attuale trend di $BTC, ma un grande afflusso in un solo giorno non significa che le istituzioni comprino senza vendere. Quando il prezzo della moneta sale rapidamente, le aspettative macroeconomiche cambiano o lo spazio per profitti a breve termine si amplia, anche gli ETF possono realizzare profitti. Ciò che merita davvero attenzione è che, dopo un grande afflusso, si verifichi rapidamente un deflusso netto, il che indica un aumento delle divergenze tra i capitali a livelli elevati e che il mercato sta passando da un rincorrere unilaterale a una fase di scambio di posizioni. Per BTC, in questo momento è più importante il flusso netto cumulativo su 3-5 giorni di trading piuttosto che il flusso di un singolo giorno, così come se il prezzo spot perda chiaramente durante il deflusso.
Se l'ETF diventa negativo ma BTC mantiene la forza, significa che la pressione di vendita potrebbe essere assorbita da altri capitali spot, e la struttura non è necessariamente negativa; se l'ETF continua a defluire, mentre il saldo degli exchange aumenta e il tasso di finanziamento dei contratti perpetui rimane alto, bisogna stare attenti a una concentrazione di realizzi da parte dei long con leva. Asset ad alta elasticità come $ETH, $SOL solitamente amplificano queste oscillazioni, e anche $OKB è influenzato dal sentimento generale del mercato. Quindi non giudico la fine del trend solo perché un giorno l'ETF diventa negativo; ciò che conta di più è se il flusso di fondi passa da "acquisti continui" a "ritiri persistenti" o se si tratta semplicemente di un normale ricambio a livelli alti. #PPI, CPI pubblicati consecutivamente, la Fed affronta due giorni cruciali I dati PPI degli Stati Uniti di agosto sono stati pubblicati per primi, mostrando una divergenza. Il PPI complessivo su base annua è del 5,4%, superiore alle aspettative, con il conflitto geopolitico in Medio Oriente che ha spinto al rialzo i prezzi dell'energia, aumentando nuovamente la pressione inflazionistica; il PPI core, al netto di energia e alimentari, su base mensile è dello 0,2%, leggermente inferiore alle previsioni.
Appena i dati sono stati diffusi, il mercato ha notevolmente aumentato le aspettative di rialzo dei tassi da parte della Fed, con il CME che mostra una probabilità del 70% di un aumento a settembre, e i capitali scommettono su almeno un rialzo entro fine ottobre. Il mercato attende con ansia la pubblicazione del CPI di venerdì, due dati sull'inflazione che determineranno direttamente l'orientamento politico della riunione di settembre.
La reazione sugli asset è stata rapida. L'oro, asset privo di rendimento, è stato il primo a subire pressione, con l'oro spot che è crollato rapidamente, scendendo temporaneamente sotto i 4330 dollari, mentre l'indice del dollaro è tornato sopra 99. Le aspettative di rialzo dei tassi aumentano il costo opportunità di detenere oro, comprimendo il prezzo.
Anche $BTC è sotto pressione. Gli asset crittografici sono ad alto rischio e molto sensibili ai cambiamenti di liquidità. Le aspettative di rialzo dei tassi indicano un restringimento della liquidità di mercato, con un aumento del rendimento privo di rischio, spingendo i capitali a uscire dal mercato crypto ad alta volatilità, aumentando la pressione di vendita a breve termine su Bitcoin e altre criptovalute.
Il CPI sarà il punto di svolta per il mercato. Se il core CPI scenderà, le aspettative di rialzo si raffredderanno, e oro e criptovalute potrebbero vedere una ripresa; tuttavia, il rischio inflazionistico legato al prezzo del petrolio persiste, e i dati sull'inflazione di questi due giorni guideranno il mercato a breve termine.Andamento di ZEC oggi: dopo la festa, attenzione al ritracciamento
$ZEC oggi è sceso dai massimi, dopo aver toccato un picco vicino al massimo degli ultimi dieci anni. Il motore principale di questa ondata rialzista è stato l'ingresso di capitali istituzionali grazie all'ETF Grayscale Zcash, oltre a una forte pressione di short squeeze causata dalla chiusura forzata di molte posizioni short.
Ma sotto la festa si stanno accumulando rischi.
Innanzitutto, gran parte di questo rialzo è stato spinto da liquidazioni di leva finanziaria, non da nuovi acquisti puri. Quando gli short saranno stati completamente eliminati, il carburante per ulteriori rialzi diminuirà. In secondo luogo, gli indicatori tecnici hanno lanciato segnali di allarme: gli analisti evidenziano la presenza simultanea di un pattern a cuneo ascendente e di un RSI in ipercomprato, combinazione che storicamente preannuncia forti ritracciamenti. Alcuni trader affermano che l'attuale accumulo è identico a quello osservato prima dei picchi nei cicli passati.
Guardando avanti, la questione chiave per ZEC è: il flusso di capitali dall'ETF potrà continuare? Se sì, ci sarà supporto anche dopo un ritracciamento; se rallenta, i long costruiti a livelli elevati potrebbero diventare i prossimi a essere liquidati. La narrativa sulla privacy e i canali istituzionali offrono un supporto di valore a lungo termine per ZEC, ma l'eccessiva crescita a breve termine e la leva elevata comportano rischi significativi nel rincorrere i prezzi. Aspettare un ritracciamento e una stabilizzazione potrebbe essere la scelta più prudente. #ZEC跻身前十，机构化进程提速 CPI anticipato
Il PPI di ieri sera ha già superato le aspettative, ora resta da vedere il CPI di stasera. Se il CPI sarà contenuto, uguale o inferiore alle aspettative, allora prima che escano i dati oggi, potrebbe completarsi un movimento di squat iniziale da orso a toro, realizzando un rimbalzo sano, senza scendere sotto la fascia 7.4-7.5, invertendo la rotta per permettere ai rialzisti di salire a bordo; ritengo che questa probabilità sia leggermente più alta. D'altra parte, se il CPI supererà le aspettative, aumentando la possibilità di un rialzo dei tassi, allora la tendenza al rialzo attuale sarà praticamente finita, il mercato continuerà a scendere, completando il compito base di questo ciclo ribassista, con BTC che potrebbe puntare ai minimi precedenti o addirittura più in basso; ritengo che questa probabilità sia leggermente più bassa (ma non impossibile). Proteggete bene le vostre posizioni, stasera assisteremo a uno spettacolo.Mantenendo sulla carta un totale di 2,1 miliardi, la falla di CORE questa volta ha squarciato le vulnerabilità di base di BTCFi
⚠️ Questo articolo si basa esclusivamente su informazioni pubbliche in catena e annunci ufficiali per una revisione, e non costituisce alcun consiglio di investimento
Durante l'attuale ondata di entusiasmo per BTCFi, CORE, grazie al consenso ibrido Satoshi Plus e alla narrativa che si rifà al totale di 2,1 miliardi di Bitcoin, è diventato per un periodo un progetto molto popolare nel settore. Tuttavia, la falla nelle ricompense dei validatori rivelata il 31 agosto ha dimostrato al mercato con fatti oggettivi che il limite massimo scritto nel whitepaper non equivale a una sicurezza nell'offerta.
Secondo quanto divulgato ufficialmente dal progetto, la falla deriva da un difetto nella logica di calcolo delle ricompense, che ha permesso a pochi nodi validatori malevoli di sfruttare il bug per prelevare anticipatamente le ricompense di blocco che avrebbero dovuto essere rilasciate a scaglioni nei prossimi decenni. Il fatto oggettivo è che l'evento non ha superato il limite massimo di offerta di 2,1 miliardi, né ha creato ex novo un quantitativo aggiuntivo, ma i token destinati a un'emissione futura sono stati rilasciati in anticipo, configurando un'emissione a credito. Tra il 28 e il 31 agosto, circa 255 milioni di CORE sono stati rilasciati anticipatamente.
Il team di progetto ha adottato un aggiornamento urgente con hard fork v1.0.26, scegliendo una soluzione di upgrade in avanti senza rollback delle transazioni storiche; gli asset degli utenti ordinari non sono stati persi e a livello di protocollo sono stati distrutti oltre 150 milioni di token in eccesso, riportando il totale contabile a 2,1 miliardi. Tuttavia, l'annuncio ufficiale ha anche ammesso che circa 69 milioni di token rilasciati anticipatamente sono già usciti dal pool delle ricompense e non possono essere recuperati direttamente tramite hard fork, rappresentando una potenziale pressione di vendita sul mercato.
Questo è il problema oggettivo più centrale e irrisolto dell'evento. Fino al completamento dell'hard fork, il rapporto tecnico completo, la lista dei nodi validatori coinvolti e i dettagli completi della vulnerabilità non sono stati ancora resi pubblici dal progetto. La mancanza di trasparenza è la principale ragione per cui i fondi istituzionali osservano con cautela. Molti investitori credevano che CORE, protetto dalla potenza di calcolo di Bitcoin, fosse sicuro. Ma questo incidente distingue chiaramente due aspetti: la potenza di calcolo di Bitcoin garantisce la sicurezza del livello hash, mentre la logica di distribuzione delle ricompense e governance dei nodi a livello superiore presenta ancora vulnerabilità nel codice.
Dal punto di vista del settore, CORE si posiziona come una blockchain BTCFi, focalizzata su staking BTC, staking liquido LstBTC e pagamenti SatPay, attirando utenti a bloccare fondi tramite incentivi di staking. Il punto debole di questo modello è stato amplificato dall'incidente: le commissioni di protocollo attuali e i flussi di cassa reali generati dalle attività ecologiche sono molto limitati; la principale forza trainante del mercato attuale è la ricompensa di emissione dei token, non i profitti delle attività. Una volta che la fiducia nello staking diminuisce, il meccanismo di incentivi rischia di rallentare.
Dopo l'incidente, gli exchange hanno rafforzato i controlli di rischio e rimosso la funzione di guadagno in-chain di CORE, riflettendo un aumento della valutazione del rischio del progetto da parte delle piattaforme. Attualmente la mainnet di CORE continua a produrre blocchi normalmente, i prodotti ecologici continuano a evolversi, il progetto non è fallito, ma le aspettative di mercato sono cambiate. Progetti concorrenti come MERL, STX e BABY continuano ad attrarre nuovi capitali, causando un deflusso di fondi.
Molti utenti del settore confrontano CORE con schemi Ponzi del passato, ma la distinzione oggettiva è che CORE ha codice open source e un registro contabile verificabile in catena, senza meccanismi multilivello di ricompense a catena, differenziandolo sostanzialmente da schemi chiusi come Radar Coin. Tuttavia, ciò non significa assenza di rischi: vulnerabilità nel livello di consenso, insufficiente divulgazione delle informazioni e token potenzialmente residui rappresentano rischi reali.
L'incidente CORE offre un importante insegnamento a tutti i partecipanti del settore BTCFi: per valutare la sicurezza di una blockchain non basta guardare solo al numero totale. La qualità dell'audit del codice, la capacità di governance dei nodi, il ritmo di rilascio dei token e la trasparenza delle informazioni determinano insieme il valore a lungo termine del progetto.
L'hard fork ha corretto i numeri contabili, ma la fiducia di mercato frantumata richiede una divulgazione completa e continua delle informazioni e un'effettiva implementazione ecologica per essere ricostruita. I capitali del mercato toro preferiranno progetti senza macchie di sicurezza e con governance trasparente; CORE ha ancora molta strada da fare per tornare ai primi posti del settore.Punire i validatori che si disconnettono insieme sembra giusto, ma Ethereum per ora non lo adotta
Durante la revisione di Hegotá, l'EIP-7716 ha proposto di imporre sanzioni più severe per le assenze collettive ad alta correlazione. Intuitivamente è molto attraente: se molti validatori vanno offline contemporaneamente perché usano lo stesso servizio cloud, lo stesso client o la stessa piattaforma di staking, il rischio per la rete è maggiore e quindi la punizione dovrebbe essere più severa.
Tuttavia, questa proposta è stata infine esclusa per il momento. Le motivazioni della revisione includono: quanto effettivamente ridurrebbe la centralizzazione, come cambierebbe la distribuzione dello staking e come gestire la sospensione simultanea in caso di divergenze software tra più client, tutte questioni che mancano di sufficienti studi. Una regola pensata per contrastare il rischio di concentrazione, se mal progettata nei suoi confini, potrebbe anche penalizzare ingiustamente i piccoli validatori che fanno seriamente ridondanza.
Questo caso rivela l'aspetto più difficile della governance dello staking di $ETH. Il rischio di centralizzazione è criticato da tutti, ma quando si deve tradurre in formule di punizione, bisogna distinguere tra guasti, comportamenti malevoli e sospensioni precauzionali. Punire troppo poco non vincola, punire troppo potrebbe spingere gli operatori verso fornitori più professionali e centralizzati.
La decentralizzazione non si realizza solo dicendo “gestite più nodi”, ma deve concretizzarsi in regole di ricompensa, punizione e tolleranza ai guasti. Rinviare non significa che il problema scompaia, ma riconoscere che una cura sbagliata potrebbe peggiorare la malattia.$CP al lancio è già al massimo? La pressione di vendita dell'airdrop è solo all'inizio
Cluster Protocol (CP) è sbarcato su OKX con un'apertura in rialzo seguita da un calo, scendendo da oltre 0,099 USD a circa 0,03 in 8 giorni, con un ritracciamento superiore al 30% dal picco. I 10 milioni di premi trade-to-earn saranno distribuiti solo il 16 settembre, il che significa che i token in mano ai farmer non sono ancora stati realmente venduti, e la pressione di vendita a breve termine non si è ancora esaurita.
I token del team e degli investitori hanno un cliff di 12-18 mesi, ma la quota della comunità e della liquidità è stata ampiamente distribuita il primo giorno, rendendo difficile stimare con precisione la reale pressione di vendita. Ancora più problematico è che sul mercato esiste una moneta omonima chiamata “Crypto President” che è praticamente senza valore, e i nuovi utenti rischiano facilmente di confonderle.
La narrazione dello strato AI è certamente affascinante, ma i dati on-chain mancano di una verifica indipendente da terze parti. Investire in questa posizione significa scommettere sulla storia piuttosto che sui risultati. È meglio aspettare che l'airdrop sia completato e che il volume si stabilizzi prima di valutare, e assolutamente evitare la moneta omonima.Stasera alle 20:30, il mercato è guidato dalle notizie
$BTC ha già perso 77.000. Non è una difesa estrema, ha perso. Il rendimento dei titoli di Stato USA a 30 anni è schizzato al 5,353%, il più alto dal 2007, con il tasso privo di rischio che pesa, anche BTC deve chinare la testa. $ETH si aggira intorno a 2.460, quasi immobile nelle ultime 24 ore, sembra il più stabile, ma una stabilità che mette ansia. $DOGE nemmeno a parlarne, 0,0836, -5,6% nelle ultime 24 ore.
Nelle ultime 24 ore, sono stati liquidati 347 milioni di dollari in tutto il network, di cui 120 milioni solo in BTC, con il 91% delle posizioni long. Chi puntava al rimbalzo è già stato portato via.
La vera prova di stasera non è se il CPI supererà o meno le aspettative, ma se il core CPI mensile riuscirà a scendere sotto lo 0,19%. Due cifre decimali, la linea di vita. Bank of America stima 0,22%, Citibank 0,184%, una differenza di 0,036 punti percentuali, da una parte i tassi in aumento, dall'altra la cautela. La soglia implicita di Waller è proprio lì: sotto lo 0,19% tende a mantenere i tassi; sopra, l’aumento è sul tavolo.
Quindi la logica di stasera è dura. Non è questione di inflazione buona o cattiva, ma se è abbastanza buona da far fermare la Fed.
La cosa che le criptovalute temono di più non è il rialzo dei tassi, ma il doppio colpo di rialzo e riduzione del bilancio. BTC ha perso 77.000, la prossima tappa è 75.800, poi 73.400. SOL e DOGE, essendo ad alta beta, cadono senza fondo perché non hanno la caratteristica di rifugio sicuro che possa attenuare la caduta.
I dati non sono ancora usciti, ma qualcuno ha già iniziato a sudare. Le posizioni in mano sono come un ferro rovente, venderle fa male. Vuoi scappare, ma temi di farlo prima dell’alba; vuoi resistere, ma temi di farlo a metà strada. In definitiva, resta sempre la stessa cosa: prima di tutto, guarda bene cosa hai in mano.
#PPI、CPI接连公布，美联储迎关键两日
#BTC现货ETF大额流入后转负 【$SOL scende sotto 100, il PPI ha fornito una risposta "poco gradita"】
Negli ultimi giorni abbiamo seguito la linea principale "PPI oggi, CPI domani, FOMC la prossima settimana", oggi il PPI è stato annunciato — il risultato non è stato positivo, il PPI di agosto è aumentato del 5,4% su base annua, leggermente superiore alle aspettative. La reazione del mercato è stata immediata: la probabilità di un aumento dei tassi di 25 punti base a settembre è passata dal 62% al 74% in un solo giorno, mentre la probabilità di almeno un aumento a ottobre è salita all'82%.
SOL è sceso da 105,15 a 98,30, rompendo la soglia psicologica di 100 dollari, essenzialmente prezzando questi dati sull'inflazione "inaspettatamente caldi". Ancora più degno di nota è il prezzo del petrolio — il Brent oggi ha superato direttamente i 105 dollari, ben oltre la soglia di 99 dollari di cui abbiamo discusso qualche giorno fa, indicando che la pressione inflazionistica causata dalla situazione in Medio Oriente continua a fermentare e non è una fluttuazione a breve termine.
Ora l'attenzione del mercato si è spostata sul CPI di stasera — l'ultimo importante rapporto sull'inflazione prima della riunione della Fed. Se anche il CPI risulterà più caldo del previsto come il PPI, la probabilità di un aumento dei tassi potrebbe aumentare ulteriormente, e gli asset rischiosi probabilmente dovranno continuare a digerire questa pressione; ma se il CPI dovesse sorprendentemente raffreddarsi, non si esclude una reazione di rimbalzo.
Le tre prove ne hanno superate due, quella di oggi sul CPI è la vera carta finale che deciderà la direzione della prossima settimana.
DYOR, non costituisce consiglio d'investimento.
#PPI、CPI接连公布，美联储迎关键两日 #BTC ETF spot grandi afflussi seguiti da deflussi
Copione ribassista, finalmente siamo arrivati a questa pagina.
$BTC non fare il duro, $ETH non fare il forte.
La mia posizione short è arrivata a oggi, voglio solo sentire il suono delle posizioni alte che si allentano. Non consolarmi con "istituzioni che accumulano", anche le istituzioni cercano un'uscita.
Dal 2 al 4 settembre, l'ETF spot Bitcoin negli USA ha avuto un afflusso netto di circa 1,01 miliardi di dollari, con IBIT che detiene il 70%; l'8 settembre però c'è stato un deflusso netto di 46,6 milioni di dollari. L'importo giornaliero non è grande, ma il vento è cambiato. Ancora più importante, l'ETF ha accumulato pesantemente prima, ma BTC è comunque sceso sotto 79.000 dollari, il che indica che gli acquisti sono stati sopraffatti dalla pressione di vendita.
La pressione non è solo in un punto: ritiro marginale degli ETF, rafforzamento dei prezzi del petrolio $BZ $CL, e rivalutazione delle aspettative di aumento dei tassi da parte della Fed. Se l'ETF continua a perdere fondi e il rimbalzo di BTC resta debole, la risonanza che i ribassisti aspettano arriverà.
Fondi che si allentano, pressione macro, prezzo stagnante—questa volta sto con i ribassisti. Anche oro e argento possono ora essere negoziati con contratti perpetui. La CFTC ha appena approvato.
Kalshi ha ottenuto la prima licenza per contratti perpetui non crittografici.
La cosa chiave è: questo tipo di contratti perpetui è ora riconosciuto dalla regolamentazione.
Ecco i dati:
A maggio sono stati approvati i contratti perpetui crittografici, con un volume nozionale di 44 miliardi in 4 mesi
A settembre sono stati approvati i contratti perpetui su oro e argento, partendo da zero
Ma di quei 44 miliardi, quanti sono in $BTC? quanti in $ETH? quanti in $SOL?
La risposta della regolamentazione: per ora non importa. Oro e argento prima.
Perché dovrebbe salire? Perché c'è un altro casinò regolamentato
Perché dovrebbe scendere? Perché i soldi di Wall Street hanno una nuova destinazione
$BTC $ETH $SOL hanno aspettato 5 anni l'ingresso delle istituzioni
Ora le istituzioni vanno prima a sfruttare i contratti perpetui su oro e argento
Chi detiene monete a lungo termine non aspetta mai la licenza
Aspetta che qualcun altro prenda il testimone
Ora qualcun altro prende prima l'oro
Domanda: quanto ancora dobbiamo aspettare per gli ETF perpetui su $ETH e $SOL?👇
#BTC #ETH #SOL #oro #contrattiperpettui #CFTCAnche oro e argento possono ora essere negoziati con contratti perpetui. Appena approvati dalla CFTC.
Kalshi ha ottenuto la prima licenza per contratti perpetui non crittografici.
La cosa chiave è: questo tipo di contratti perpetui è ora riconosciuto dalla regolamentazione.
Ecco i dati:
A maggio approvati i contratti perpetui crittografici, 44 miliardi di volume nozionale in 4 mesi
A settembre approvati i contratti perpetui su oro e argento, partendo da zero
Perché il prezzo sale? Perché c'è un altro casinò regolamentato in più
Ma cosa c'entra con i miei $BTC?
La regolamentazione dice: il tipo di contratto va bene, ma prima si dà il via libera agli asset "obbedienti"
Oro e argento sono già a terra, $BTC è ancora in coda
Chi detiene monete a lungo non aspetta mai la licenza
Aspetta che qualcun altro voglia prendere il suo posto
Ora qualcun altro sta prendendo l'oro
Voi cosa ne pensate: è una buona notizia o una smentita?👇
#BTC #oro #contrattiperpettui #CFTC #criptovalute财报交卷，市场给出的答案却不是简的"好"或"坏"——$ORCL 甲骨文盘后一度杀到151.37，随后拉回159.53，跌幅收窄到1.73%；$ADBE Adobe这边更惨，直接砸到239.50附近，收在243.56，跌幅4.12%；反倒是苹果趁热打铁，冲到326.45，涨了近3%，RSI(6)冲上72，明显强势。 甲骨文这次是"数字漂亮，但股价先跌为敬"：营收增速、OCI云基础设施增长都交出了亮眼答卷，理论上验证了这门AI基建生意的需求端没问题。但盘后先跳水，说明市场真正纠结的不是"能不能签下更多订单"，而是"这些订单变现的速度，配不配得上现在的资本开支节奏"——RPO涨得再猛，如果转化成实际现金流的速度跟不上烧钱速度，估值照样要被打折扣。 Adobe这边的暴跌更直接：4%的跌幅说明投资者对"AI产品能不能扛起第二增长曲线"这个问题，给出的是偏悲观的答案。Firefly、GenStudio讲的故事再动听，如果核心订阅业务的护城河被Canva、Figma这些轻量级对手一点点啃食的速度更快，AI带来的增量还没来得及填补主业被蚕食的缺口，市场自然会用脚投票。 最有意思的反而是$AAPL 苹$CORE Tutti chiedono freneticamente: la votazione sulla governance CORE all'estero è stata approvata o no?
Prima di tutto, distinguiamo due cose: l'aggiornamento hard fork è già stato completato, ma per quanto riguarda il piano di risoluzione delle vulnerabilità, non c'è ancora un risultato ufficiale della votazione pubblicato.
Le voci nella comunità estera che dicono "la votazione è passata, il problema è risolto, presto si riapriranno depositi e prelievi" provengono da blogger esteri e dal circolo dei nodi, non sono un annuncio ufficiale.
- ✅ Già implementato: l'hard fork v1.0.26 è online, la falla è stata chiusa, non ci saranno più ricompense eccessive; il fork è un aggiornamento del consenso dei nodi, non è la "votazione di risoluzione" di cui tutti parlano.
- ⚠️ Ancora irrisolto: come gestire i token anomali già estratti, se recuperarli, distruggerli o allinearli con gli exchange, non c'è una votazione ufficiale con conteggio e pubblicazione, né un timbro ufficiale che certifichi "votazione approvata". Molti nodi esteri hanno espresso supporto sui social, ma questo non equivale a una votazione di governance on-chain formalmente valida.
Ora la comunità è divisa in due fazioni:
Chi è ottimista: la maggior parte dei nodi ha raggiunto un'intesa tacita, la votazione è solo una formalità, le divergenze sono poche. La chiusura della falla e l'implementazione del consenso rappresentano la soluzione sostanziale; si aspetta solo che gli exchange completino i controlli di rischio e riattivino depositi e prelievi; una volta tornata la liquidità, sarà una grande opportunità.
Chi è pessimista: senza un risultato di votazione completo, pubblico e verificabile e senza una revisione della vulnerabilità, il rischio non è realmente risolto. Anche se il fork ha chiuso la falla, i token già fuori circolazione sono una bomba a orologeria. Il cosiddetto "voto approvato" è solo un'aspettativa positiva autoalimentata dalla comunità.
Ribadiamo la nostra logica: storie, voci e dichiarazioni dei nodi non contano. Per l'avvio del mercato servono conferme ufficiali e ritorno della liquidità.
Non prendete per certo il "voto approvato" diffuso dai blogger esteri.
Se davvero fosse approvato e il piano implementato, l'account ufficiale X pubblicherà un annuncio, non serve che tutti girino voci non ufficiali.
Fino ad allora, tutto è solo una speculazione basata sulle aspettative.CORE non è azzerato, è solo stato emarginato dai capitali: la falla dell'8.31 ha infranto la fede in BTCFi
⚠️Avviso di rischio: questo articolo è solo una revisione del settore e non costituisce alcun consiglio di investimento
Durante un mercato toro, molte criptovalute o esplodono o crollano a zero, ma c'è un altro esito ancora più frustrante: il progetto non muore, la blockchain continua a funzionare, i prodotti dell'ecosistema si aggiornano, ma istituzioni e capitali incrementali scelgono semplicemente di evitarlo. Questa è la situazione attuale di CORE.
Un tempo, CORE era la stella più brillante del settore BTCFi. Il consenso ibrido Satoshi Plus, il limite massimo di 2,1 miliardi ispirato a Bitcoin, il doppio staking BTC, SatPay per i pagamenti: tutto il racconto ha conquistato innumerevoli investitori retail. Si credeva che, grazie alla potenza di calcolo dei miner di Bitcoin, potesse costruire un impero DeFi nativo di Bitcoin e diventare il leader principale di questo ciclo toro.
Ma la falla nel consenso dell'8.31 ha direttamente compromesso le fondamenta di questa narrazione. Alcuni nodi di validazione malevoli hanno sfruttato un bug nel calcolo delle ricompense per estrarre in anticipo token che avrebbero dovuto essere rilasciati gradualmente in decenni. La quantità totale è rimasta bloccata a 2,1 miliardi, senza emissioni extra, ma le ricompense future sono state anticipate e vendute sul mercato secondario, equivalendo a incassare decenni di premi in anticipo.
Il team ha effettuato un hard fork d'emergenza, distruggendo 150 milioni di token in eccesso, ripristinando i numeri contabili. Il bug nel codice è stato corretto, ma la fiducia del mercato è difficile da recuperare. Finora non è stata divulgata completamente la durata della vulnerabilità, né l'elenco dei nodi coinvolti, e il flusso completo dei token in eccesso rimane un mistero. Questa scatola nera informativa è il peggior incubo per i capitali istituzionali.
Molti pensano erroneamente che con la potenza di calcolo di BTC la rete sia assolutamente sicura. Questo incidente ha dimostrato che la potenza di calcolo di Bitcoin garantisce solo la sicurezza a livello di hash, mentre la logica di distribuzione delle ricompense e la governance dei nodi presentano ancora difetti fatali. Con MERL, STX e BABY che continuano a contendere i capitali nello stesso settore, l'interesse per BTCFi persiste, ma i capitali non scelgono più CORE come priorità.
Consideriamo anche le debolezze del modello di entrate. La roadmap di CORE si basa su LST staking liquido, commissioni SatPay e gestione patrimoniale AMP per generare entrate reali dal protocollo, poi usa i profitti per riacquistare token e creare un circolo virtuoso di valore. L'idea è bella, ma le commissioni generate dall'ecosistema sono attualmente minime, rendendo difficile formare un flusso di cassa stabile nel breve termine. Il supporto al prezzo finora non è stato basato su profitti reali, ma su incentivi continui allo staking. Se la fiducia nello staking vacilla, il circolo degli incentivi rallenterà.
Ora CORE è intrappolato in una tipica trappola di liquidità: molti detentori hanno token bloccati in staking, ma i capitali esterni non vogliono entrare. Ogni piccolo rimbalzo del prezzo porta a vendite da parte degli staker per uscire; in caso di calo, manca un adeguato supporto d'acquisto. Anche gli exchange hanno irrigidito i controlli, rimuovendo i token on-chain per guadagnare, inviando segnali chiari di rischio.
I capitali nel mondo crypto temono più l'incertezza che il fallimento del progetto. Le domande irrisolte sulla falla tengono i nuovi investitori in attesa e intrappolano i vecchi detentori. In un mercato toro generalizzato, i capitali scelgono sempre progetti senza macchie di sicurezza storiche e con governance trasparente.
La lezione di CORE è un monito per tutti i partecipanti a BTCFi: non bisogna credere ciecamente ai numeri totali del whitepaper, né pensare che la potenza di calcolo garantisca sicurezza eterna. Il valore di una blockchain dipende infine da audit di sicurezza verificabili, governance trasparente e entrate stabili e continue dal protocollo.
La blockchain continua a funzionare, la storia continua a essere raccontata, ma il consenso infranto richiederà molto tempo per essere ricostruito. In questo ciclo toro BTCFi, sarà estremamente difficile per CORE riconquistare la sua posizione di leader.#PPI、CPI pubblicati consecutivamente, la Federal Reserve affronta due giorni cruciali
$BTC si ancora a "finalità di regolamento definitiva". Non partecipa alla corsa agli armamenti del throughput, ma con il principio della catena più lunga e il meccanismo di aggiustamento della difficoltà, fissa in una rete aperta un registro storico immutabile — il suo fossato non risiede nell'intervallo di creazione dei blocchi, ma nella dipendenza dal percorso che, dopo molteplici controversie di fork e pressioni regolatorie, lo ha visto ancora adottato da fondi pensione e istituzioni fiduciari come parte della loro allocazione patrimoniale.
$ETH si ancora a "liquidità programmabile". Non si limita a fungere da carburante per applicazioni decentralizzate, ma integra la macchina virtuale, il campionamento della disponibilità dei dati e l'astrazione degli account in un ambiente di esecuzione iterabile. Il premio di questa catena non deriva da una singola commissione, ma dal valore totale di mercato delle stablecoin emesse su di essa.
$SOL si ancora a "efficienza di sincronizzazione dello stato". Utilizza un motore di esecuzione parallela e l'inoltro della memoria Gulf Stream per ottenere conferme sub-secondo, un libro ordini centralizzato on-chain e un feedback immediato di interoperabilità tra cluster di nodi DePIN.
In realtà, i tre rappresentano tre soluzioni di compromesso del "triangolo impossibile" della blockchain: BTC scambia la limitazione nell'espressività degli script per la più ampia collezione di validatori, ETH scambia la modularizzazione del livello di esecuzione per una maggiore velocità di innovazione dell'ecosistema, SOL scambia l'innalzamento della soglia hardware per la finalità in un singolo slot. Nel ciclo rotativo, BTC è resistente al ribasso ma con un rialzo attenuato, ETH è guidato dal moltiplicatore dell'attività on-chain, SOL è altamente sensibile alla proporzione di transazioni non di voto e alla volatilità delle commissioni prioritarie — le fonti di volatilità differiscono solo perché le scelte di base sono già divergenti.L'Iran ha inserito $BTC e USDT nelle regole di regolamento del commercio estero, come dovremmo interpretare questa cosa?
Parliamo prima del mercato.
$BTC negli ultimi due giorni si è mosso intorno a 78k-79k, con una volatilità contenuta nelle 24 ore, riuscendo a mantenersi appena sopra 78.000. Dopo l'annuncio dall'Iran, il mercato ha avuto un piccolo rialzo, poi nulla di più — un picco seguito da un ritorno, con guadagni limitati. Questa reazione è piuttosto realistica: il mercato ha ascoltato la notizia, si è entusiasmato per circa cinque minuti, poi ha pensato "oh, è di nuovo la solita questione geopolitica" e si è calmato.
Passiamo ora alle notizie, che sono il punto cruciale.
Secondo il Financial Times, la banca centrale iraniana negli ultimi mesi ha silenziosamente allentato i controlli sui cambi, permettendo alle imprese di commercio estero di effettuare regolamenti transfrontalieri usando BTC e USDT. In parole povere: dopo essere stata esclusa da SWIFT, l'Iran deve trovare un modo per riportare a casa i soldi delle vendite di petrolio all'estero.
In passato, gli esportatori iraniani che guadagnavano valuta estera dovevano convertire i fondi al tasso ufficiale basso sulla piattaforma statale, il che portava a grandi quantità di denaro che semplicemente non rientravano, rimanendo bloccate all'estero. Ora la banca centrale ha allentato la presa — potete usare criptovalute per ricevere i pagamenti delle merci e usarli direttamente per pagare le importazioni, senza passare per quel tasso ufficiale svantaggioso. Un operatore locale ha detto che "accettare pagamenti in criptovalute per le esportazioni è diventata una pratica comune".
I dati parlano chiaro: nel 2025 si prevede che circa 10 miliardi di dollari in criptovalute transiteranno attraverso l'Iran. Questa cifra non è né troppo grande né troppo piccola, ma la cosa importante è che queste transazioni sono principalmente guidate da esigenze commerciali reali, con poca speculazione, e non hanno nulla a che vedere con i capitali caldi che alimentano le bolle di mercato.
Tuttavia, non affrettiamoci a gridare "grande svolta nella de-dollarizzazione".
Primo, questa mossa dell'Iran è forzata, non un abbraccio spontaneo delle criptovalute. Lo scopo è semplice: risolvere il problema del rimpatrio delle valute estere e recuperare i fondi bloccati all'estero. La banca centrale stessa stima che i guadagni in valuta estera non dichiarati, interni ed esterni, superino i 100 miliardi di dollari. Con un buco così grande e i canali bancari tradizionali bloccati, se non le criptovalute, chi altro?
Secondo, gli Stati Uniti non sono rimasti a guardare. A luglio l'OFAC ha inserito nella lista delle sanzioni 4 wallet collegati alla banca centrale iraniana, e Tether ha congelato circa 131 milioni di dollari in USDT. Il 24 agosto è andata oltre, includendo l'intero settore degli asset digitali iraniani nell'ambito dell'ordine esecutivo EO 13902 — questo significa che l'OFAC può ora sanzionare qualsiasi entità che operi nel settore crypto iraniano, indipendentemente dal paese di registrazione. Quest'anno, con l'operazione "tempesta economica", gli USA hanno già congelato o sanzionato circa 1 miliardo di dollari in asset crypto legati all'Iran.
Quindi, la vera variabile non è a Teheran, ma a Washington. Se gli USA intensificheranno le sanzioni secondarie contro exchange terzi e emittenti di stablecoin coinvolti nei regolamenti crypto iraniani, questo canale potrebbe essere chiuso in qualsiasi momento. Il congelamento degli USDT da parte di Tether è l'esempio migliore — per quanto libera possa essere la blockchain, una stablecoin centralizzata può essere congelata in un attimo.
Il mio giudizio non cambia.
Questa è una scelta funzionale forzata dalle sanzioni, non una pietra miliare nell'adozione delle criptovalute. Ha un valore simbolico, ma nel breve termine è difficile che il volume commerciale reale aumenti significativamente. I movimenti guidati da fattori geopolitici sono storicamente impulsivi — un rialzo seguito da un ribasso, senza lasciare tendenze durature.
Ma se guardi con un orizzonte più ampio, il fatto che BTC stia consolidando ripetutamente in questa fascia (78k-79k), assorbendo ogni pressione di vendita causata da conflitti geopolitici, indica che il fondo si sta lentamente alzando. Non significa che decollerà subito, ma almeno mostra che il mercato sta rivalutando le sue proprietà di "bene rifugio" e "mezzo di scambio commerciale". Personalmente, penso che il mercato toro stia lentamente tornando, solo che il ritmo sarà più lento di quanto molti immaginano. Non si può avere fretta.
Non costituisce consiglio d'investimento. $BTC $USDTIl primo passo della partita, OpenAI ha spinto delicatamente un pedone nell'angolo della scacchiera — il responsabile coreano ha annunciato la collaborazione con Samsung per sviluppare il chip AI di nuova generazione. I profani guardano lo spettacolo, gli esperti vedono la strategia. Ho seguito gli scacchi per trent'anni, e questa mossa apparentemente tranquilla è spesso il silenzio prima dell'attacco finale. L'addestramento di Astra ha consumato centomila schede Nvidia, e ci sono ancora in coda ordini per altre quattrocentomila. Non è una semplice mossa, è come spostare tutte le torri, cavalli e cannoni dell'ala posteriore in prima linea, una preparazione offensiva su larga scala, senza vie di fuga.
La vera mossa vincente è nascosta nelle stime della borsa valori. Le scorte di memoria di Samsung e SK Hynix non dureranno più di dieci giorni, e l'espansione della capacità di produzione di HBM sta schiacciando lo spazio vitale della DRAM tradizionale. Cosa significa tutto questo? È come in una battaglia di metà partita, quando per conquistare una linea aperta sono disposto a sacrificare un'intera torre. L'HBM è quel pezzo sacrificato che squarcia la linea difensiva, mentre la fornitura di memoria tradizionale viene consumata, lasciando le caselle vuote. L'avversario pensa di essere ancora in una posizione di equilibrio, ma la sua catena di pedine è già spezzata.
Questa mossa di OpenAI non è affatto un "torneo di capacità dei modelli". Ha elevato la competizione dal singolo pezzo alla conquista del controllo stesso della scacchiera — modello, potenza di calcolo e catena di approvvigionamento, una trinità strategica tridimensionale. Voi vi concentrate sui punteggi dei modelli, come un giocatore amatoriale che guarda solo la mossa immediata di scacco, mentre il vero maestro calcola la posizione finale venti mosse avanti: chi controlla la capacità produttiva dei chip, controlla il ritmo con cui si annuncia lo scacco, e può costringere l'avversario a entrare nel finale prefissato.
Quei piccoli investitori che ancora guardano i grafici K-line si fermano a chiedersi se un pedone può mangiare un alfiere. Ma il potere nella catena industriale si è già ristretto dal livello del software al pezzo più solido di silicio. Scorte di memoria inferiori a dieci giorni cosa significano? Che ogni minimo movimento farà saltare i prezzi, e che un cacciatore paziente aspetterà solo che l'avversario completi la sua disposizione per poi colpire al centro con un colpo mortale. Non è un mercato guidato dalle notizie, è un avanzamento reale nella profondità strategica.
Per quanto riguarda quei titoli collegati ai concetti di alta potenza di calcolo e alta larghezza di banda, io guardo solo se occupano la casella centrale della diagonale principale. Se ci sono, sono il fulcro della partita; se sono fuori posizione, sono solo esche pronte a essere sacrificate e contrattaccate. Non inseguo mai le mode sulla scacchiera, giudico solo se l'intenzione dell'avversario è ormai irrevocabile. Quando OpenAI scommette tutto sulla base della catena di approvvigionamento, la mossa decisiva di questa partita non è più nel modello, ma nel silicio.
La prossima mossa che aspetto è vedere come risponderà l'avversario. Una difesa affrettata lascerà spazi vuoti, e quegli spazi saranno il momento in cui annuncerò l'irreversibile scacco finale. #openaisamsungchipLe pareti portanti si sono incrinate — non una sola, ma tre edifici hanno contemporaneamente modificato i progetti. Strive ha infuso nelle fondamenta 1.375 bitcoin, circa 109 milioni di dollari, portando la riserva totale a 24.531; BitMine ha saldato 28.086 Ethereum nella struttura portante, per un totale di 5,93 milioni di monete, valore 14,8 miliardi di dollari, di cui l'85% è stato messo in staking, equivalendo a prendere in affitto i pilastri portanti dell'edificio per incassare l'affitto. Strategy — quell'edificio modello di un tempo — si è fermata a 845.100 monete, trasferendo 176 milioni di dollari per riacquistare azioni privilegiate STRC, alzando il limite di riacquisto a 2 miliardi. Tre sviluppatori, tre logiche di costruzione.
La vera linea di demarcazione non sta nella quantità di monete, ma nel costo del finanziamento, nel tasso di diluizione, nel rendimento dello staking e nel valore netto per azione, queste quattro travi strutturali. In passato il mercato guardava solo all'altezza dell'edificio, a chi accumulava di più; ora si controllano le specifiche dell'acciaio, la resistenza del calcestruzzo e quanto vale ogni piano per azionista. La quantità netta di acquisti delle società quotate la scorsa settimana è calata del 48% su base settimanale — non è scomparsa la domanda, ma la geologia finanziaria si è fatta più severa, il committente ha iniziato a esaminare se il bilancio dello sviluppatore può sostenere i cedimenti.
L'azione di Strategy è la più interessante: non ha aumentato l'altezza, ma ha scelto di rinforzare la struttura esistente. Usare 176 milioni di dollari per riacquistare azioni privilegiate è essenzialmente ridurre l'altezza del diritto di prelazione, trasformando la struttura del capitale da "grattacielo a sbalzo" a "telaio con pareti tagliafuoco". È un ricalcolo del proprio sistema portante, non un'ulteriore espansione del terreno. BitMine segue un'altra strada: ha messo in staking l'85% degli asset, usando il flusso di cassa per alimentare la struttura. Sta trasformando un edificio statico in un asset operativo, integrando il livello di rendimento nella struttura portante, riducendo la dipendenza dal finanziamento esterno. Strive invece sembra un appaltatore ancora nella fase di fondazione, che continua a gettare cemento secondo il progetto, scommettendo sul prossimo premio di base.
Tre strategie corrispondono a tre esposizioni al rischio. Chi fa staking e incassa affitti deve preoccuparsi del periodo di lock-up e della linea di liquidazione; chi rafforza con riacquisti deve preoccuparsi del flusso di cassa e della competizione di priorità; chi continua ad aumentare la posizione deve temere la chiusura della finestra di finanziamento. Il valore per azione sta diventando il nuovo standard di accettazione — la stessa quantità di monete, un edificio diluito e uno non diluito hanno costi di costruzione per metro quadro completamente diversi.
La logica di correlazione degli asset tokenizzati come $xMU nel mercato azionario USA è qui. Non si scambia il prezzo di una moneta, ma una risonanza di un intero design della struttura del capitale. Quando l'asset sottostante passa da "chi accumula di più" a "chi ha un bilancio più resistente ai terremoti", il prezzo delle azioni tokenizzate riflette il tasso di sconto di questa struttura, non il prezzo della moneta stessa.
Chiunque può disegnare una pianta, ma solo chi resiste a tre terremoti senza formare cerniere plastiche può considerarsi completato. #cryptotreasurydividesScenario ribassista in arrivo?
Le banche centrali globali sembrano aver concordato, chiudendo collettivamente i rubinetti. PPI al 5,4%, massimo da tre mesi; core mese su mese 0,2%, immutato. La BCE ha aumentato i tassi di 25 punti base nello stesso giorno, il dollaro è salito, la probabilità di un rialzo dei tassi è schizzata al 70%.
Il mercato è in un silenzio tombale.
$BTC a 78.205, bloccato tra 76.500 e 79.760 da due settimane, 80.000 sembra un muro.
$ETH a 2.453, più debole di BTC, -4% in sette giorni, i fondi ETF continuano a uscire.
$SOL a 99,71, il più precario, non ha retto i 100. I flussi settimanali degli ETF sono scesi da 154 milioni a 6,18 milioni, il 96% è sparito. I profitti del 35% in 30 giorni sono sotto minaccia.
Farà crollare o no?
Stasera alle 20:30, CPI, l'ultima sfida prima del FOMC. I dati probabilmente saranno contrastanti: il prezzo del petrolio spingerà il dato nominale mese su mese allo 0,36%, le auto usate abbasseranno il core allo 0,18%. Entrambe le parti troveranno motivi per sostenere le loro posizioni. Ma la vera svolta sarà il 16 settembre, il CPI è solo un peso sulla bilancia.
BTC tiene a 72.000, c'è speranza; ETH sotto 2.442 guarda a 2.400; SOL perde i 100, meglio ritirarsi. Transaction v1 con deflazione raddoppiata è ancora la carta vincente, se scende troppo, si piegherà di nuovo.
Il vento non si è fermato, le onde non si sono calmate, ma la nave deve continuare a navigare.
#PPI、CPI接连公布，美联储迎关键两日
#BTC现货ETF大额流入后转负 Ethereum non si è affrettato a ridurre il tempo di creazione dei blocchi; questa moderazione è più importante dell'accelerazione.
Nella valutazione della proposta candidata Hegotá pubblicata il 7 settembre, Quick Slots, che riduce il tempo degli Slot, ha ottenuto solo un livello B, e il team di ingegneri responsabile della consegna effettiva ha dato una valutazione ancora più bassa. La controversia non riguarda il desiderio di conferme più rapide, ma il fatto che il tempo degli Slot influisce sulla propagazione della rete, sulla risposta dei validatori, su MEV, sulle prestazioni dei client e sulle ipotesi temporali di molte applicazioni. Accelerare in un punto significa dover ricalibrare l'intero sistema.
I criteri di aggiornamento elencati dalla fondazione sono molto chiari: specifiche complete, prototipi che coprano le specifiche, valutazioni approfondite dell'impatto a valle e la conferma che non ostacolerà la successiva ristrutturazione del consenso. In altre parole, è facile capire "premere il pulsante e accelerare di qualche secondo", ma la parte difficile è dimostrare che l'intera rete può ancora collaborare stabilmente in una finestra temporale più stretta.
Il mercato spesso interpreta un tempo di blocco più breve come un vantaggio per $ETH, ma se l'accelerazione porta a frequenti disconnessioni dei nodi deboli o conferisce un vantaggio maggiore alle infrastrutture professionali, la velocità potrebbe invece costare in termini di decentralizzazione.
Io supporto un ETH più veloce, ma sostengo anche che sia meglio procedere più lentamente quando le prove non sono sufficienti. Una blockchain pubblica non è un benchmark per smartphone; un aggiornamento fallito impatta su tutti gli asset della rete. Dire "le condizioni non sono ancora sufficienti" per funzionalità popolari è più responsabile che anticipare l'implementazione nella mainnet solo per rispettare la roadmap. Le banche centrali di Cina, Giappone ed Europa si uniscono per "prelevare"! Giappone con il 97% di probabilità di aumento dei tassi, Europa già in azione, supporto a 76000 per il Bitcoin in attesa del verdetto sul CPI
Fratelli, le banche centrali globali stanno iniziando a stringere contemporaneamente, questa volta non è uno scherzo.
Giappone: Probabile aumento dei tassi la prossima settimana, i contratti swap mostrano una probabilità del 97%, il tasso salirà dall'1,0% all'1,25%, il massimo da 31 anni. Le operazioni di arbitraggio sullo yen rischiano di essere costrette a chiudere.
Europa: Ieri sera secondo aumento dei tassi, il tasso sui depositi è stato portato al 2,5%, dichiarando apertamente che "l'inflazione rimarrà a lungo ben al di sopra dell'obiettivo". I prezzi del petrolio in Medio Oriente spingono l'inflazione, costringendo l'Europa ad agire.
USA: Il PPI è appena stato pubblicato, complessivamente alto, il core leggermente basso, segnali contrastanti. Ma il mercato scommette direttamente su un aumento dei tassi a ottobre, il CPI di stasera sarà la vera prova decisiva.
La mia valutazione: Le banche centrali dei tre paesi stanno prelevando insieme, il rischio più grande è il panico nell'arbitraggio sullo yen. Se le operazioni di arbitraggio da migliaia di miliardi di dollari saranno costrette a chiudere, tutti gli asset rischiosi ne risentiranno. Già ad agosto 2024 è successo, con il BTC che è sceso di oltre il 20% in una settimana, questa volta le posizioni sono ancora più affollate.
$BTC $ETH $SOL
Io, che faccio consegne per un giorno e guadagno pochi soldi, non prenderò più rischi in questa posizione. Prima del rilascio del CPI di domani sera, guardate di più e muovetevi di meno, aspettiamo che escano le carte vincenti. La quantità totale di 2,1 miliardi è solo una copertura! Il rischio più grande di CORE non è mai stato l'iperinflazione
Avviso di rischio: solo una revisione logica di mercato, non costituisce consiglio di investimento
I veterani del settore crypto hanno un commento pungente: il modo in cui CORE viene manipolato è quasi identico a quello di Radar Coin ai tempi.
Molti principianti non capiscono questa frase, fissandosi solo su "quantità totale di 2,1 miliardi, supporto della potenza di calcolo di Bitcoin, leader BTCFi" e altre narrazioni appariscenti, pensando che sia una blockchain legittima e un asset di valore a lungo termine. Ma chi ha vissuto le truffe di schemi piramidali sa subito che il vero problema di CORE non è la tecnologia, ma l'intera logica di gestione, incentivi e rilascio dei token, piena di "trucchi".
Molti pensano che il rischio di un token sia solo uno: che il team del progetto stampi monete all'infinito superando il limite massimo.
Ma la falla dell'8.31 di CORE ha dato al mercato la lezione più costosa: più spaventoso dell'iperinflazione è l'emissione anticipata.
La parte più terrificante di questa falla non è che siano state stampate più monete, ma che le ricompense dei nodi, che avrebbero dovuto essere rilasciate lentamente anno dopo anno per decenni, sono state estratte in massa in anticipo da nodi malevoli.
In parole semplici: lo stipendio totale non cambia, ma i soldi di decenni futuri sono stati incassati in anticipo e gettati sul mercato.
Questa è inflazione nascosta, ed è il motivo principale per cui i veterani pensano a Radar Coin.
Radar Coin era caratterizzato da: staking illimitato con interessi, rilascio continuo di token, nuovi fondi che assorbono la pressione di vendita dei vecchi, team nascosto e narrazione grandiosa.
Oggi CORE quasi replica questo schema:
1. Narrazione di alto livello, paragonandosi alla scarsità di Bitcoin per creare fede;
2. Staking intensivo, utenti che bloccano a lungo i token, apparentemente bloccati ma in realtà producono continuamente nuovi token;
3. Team centrale estremamente nascosto, con pochissime informazioni pubbliche;
4. Mantenimento del calore tramite promozione comunitaria e lavaggio del consenso;
5. Meccanismo di ricompensa di base con una falla grave, rilascio dei token completamente fuori controllo.
Naturalmente, oggettivamente CORE non è Radar Coin.
È una blockchain open source, con registro trasparente, senza livelli di referral, listata su exchange regolamentati, quindi fondamentalmente diversa da uno schema piramidale chiuso.
Ma! Il fatto che non sia uno schema piramidale non significa che non abbia rischi da schema piramidale.
La forza di una blockchain è la sicurezza del codice, la governance trasparente e meccanismi controllabili.
Ma il crollo di CORE ha infranto la fiducia più profonda della blockchain:
Il livello di consenso può essere violato, il meccanismo di ricompensa può essere esaurito, il costo per i nodi malevoli è bassissimo, e le informazioni ufficiali sono estremamente vaghe.
La hard fork che ha distrutto 150 milioni di token sembra aver riparato perfettamente la falla e mantenuto la quantità totale di 2,1 miliardi, ma in realtà ha solo corretto i dati contabili.
Il vero disastro non è stato risolto:
Periodo di latenza della falla sconosciuto, nodi malevoli non resi pubblici, destinazione dei token rilasciati in anticipo sconosciuta, nessuno sa se ci sono stati venditori oscuri che hanno incassato in anticipo.
Gli exchange hanno già risposto con azioni: rimozione dei token on-chain, rafforzamento del controllo del rischio, declassamento del rating del progetto.
Questa è l'atteggiamento più reale del mercato.
Molti retail credono ciecamente nella "scarsità di 2,1 miliardi", ma non capiscono una logica fondamentale:
Il valore degli asset crittografici non dipende dalla quantità totale, ma dal ritmo di rilascio controllabile.
Anche la quantità più scarsa, se il meccanismo permette di svendere in anticipo, è inflazione illimitata.
Oggi CORE è in una situazione molto imbarazzante:
Il consenso sulla carta è stato riparato, ma il consenso di mercato è completamente danneggiato.
La maggiore pressione sul mercato futuro non è la tecnologia obsoleta o un ecosistema debole, ma la frattura nella fiducia delle persone.
Dopo questa emissione anticipata, la fiducia dei grandi investitori è crollata, il controllo del rischio istituzionale ha messo in blacklist, e la fede dei retail è vacillante.
Anche se il mercato toro è ampio, le monete con cicatrici storiche, difetti di governance e falle meccaniche non supereranno mai quelle pulite.
Infine, un messaggio per tutti gli investitori che detengono o seguono CORE:
La quantità totale può essere riparata, il codice può essere aggiornato, ma il consenso rotto richiede anni per essere ricostruito.
Questa falla dell'8.31 è destinata a diventare il tetto massimo di CORE per tutta la vita.$BTC a settembre probabilmente avrà un andamento oscillante e debole, con un range complessivo tra 72000 e 82000. Il ritmo del mercato tende più a testare prima il supporto verso il basso, per poi procedere a un rimbalzo di recupero; al momento non ci sono condizioni per un'impennata rialzista principale.
Dopo il rimbalzo da 57800 a 82300, la forza del rialzo si è chiaramente attenuata.
Il MACD giornaliero ha già formato un incrocio ribassista, la pressione dei venditori sta aumentando, il KDJ continua a scendere; ma l'RSI6 è sceso vicino a 35, entrando quasi in zona ipervenduto a breve termine, quindi non è il momento di inseguire direttamente il ribasso, bisogna stare attenti a possibili rimbalzi di recupero.
Il mercato dei contratti sta liquidando la leva, il volume aperto di $BTC è sceso da 112.700 unità del 4 settembre a 105.100 unità. Tuttavia, il tasso di finanziamento rimane positivo, il rapporto long/short è 1,27, le posizioni long non sono ancora state completamente liberate.
Anche gli ETF stanno iniziando a indebolirsi: le istituzioni non stanno uscendo in massa, ma non vogliono più inseguire i rialzi a livelli elevati. Un punto chiave da notare è che i flussi complessivi di capitale negli ETF continuano a entrare, ma $BTC non riesce a mantenere stabile la soglia degli 80.000, il che significa che gli acquisti nuovi vengono costantemente assorbiti dalla pressione di vendita superiore.
A livello macroeconomico il quadro è complessivamente negativo: il prezzo del petrolio ha superato 100, il PPI su base annua è al 5,4%, i rendimenti dei titoli di stato USA sono in aumento, la probabilità di un rialzo dei tassi a settembre è circa del 70%. Tassi elevati, dollaro forte e pressione sul mercato azionario USA rendono difficile per $BTC avere un andamento rialzista indipendente.$SOL Sta per decollare?🤔️
L'ETF spot USA ha registrato un acquisto netto di circa 11,73 milioni di dollari in un solo giorno, il 9 settembre.😱
Bitwise con BSOL con staking ha acquistato 11,18 milioni, con un afflusso netto cumulativo che ha superato 1,03 miliardi; Morgan Stanley con MSOL ha acquistato 560.000.
In futuro, la creazione di nuove monete sarà più lenta. Nei prossimi sei anni verranno coniate circa 19 milioni di SOL in meno.
Ci sono anche due nuove linee tecnologiche in arrivo: una chiamata Firedancer, un nuovo software di validazione che equivale a fornire una seconda motorizzazione alla rete, per evitare che un problema in un singolo programma blocchi l'intera rete.
Inoltre, è previsto un aggiornamento del consenso per rendere le conferme delle transazioni più rapide e stabili.
Capitali per decine di milioni stanno affluendo e BSOL ha superato la soglia di un miliardo di dollari, sembra che si stia preparando una grande fase di mercato!🧐
Tuttavia, l'afflusso su SOL è passato da oltre 10 milioni a poche centinaia di migliaia, il che indica che non tutto il mercato sta comprando insieme, ma sono pochi grandi prodotti a sostenere la domanda!
I fondamentali sono incoraggianti, ma il prezzo non reagisce!
In un solo giorno sono entrati circa 11,18 milioni di dollari, sembra solo un volume giornaliero. Non è sufficiente a sostenere da solo il mercato.😓
#财报观察员：甲骨文与Adobe今晚交卷
#PPI、CPI接连公布，美联储迎关键两日
#OKX预言家：来星球玩预测 Il fattore più importante per vendere allo scoperto è il tempismo; se non è giusto, vendere allo scoperto in anticipo è come cercare la morte.
Non pensare di coprire le posizioni passo dopo passo quando vendi allo scoperto, è il comportamento più stupido, il tasso di finanziamento ti consumerà fino a ucciderti.Stanotte, la direzione del mercato potrebbe non essere decisa da BTC
Oggi, tutti stanno guardando BTC.
Ma penso che ci sia qualcosa di più importante stanotte:
L'IPC USA.
BTC è intorno a $78.000, ben al di sotto del recente massimo di $82.000.
Ciò che è interessante è che non abbiamo visto una vera fuga di capitali.
Gli ETF spot BTC USA hanno registrato circa $1,01 miliardi di afflussi netti in tre giorni di negoziazione. (The Wall Street Journal)
Eppure allo stesso tempo:
Il petrolio è tornato sopra i $100,
I rendimenti dei Treasury a 10 anni sono vicini al 5%,
e le aspettative di aumento dei tassi stanno crescendo. (Financial Times)
Quindi ecco la parte strana:
Le istituzioni stanno comprando BTC, mentre l'ambiente macroeconomico peggiora.
Questo è ciò che conta.
Se l'IPC risulta più alto del previsto:
Paure di inflazione ↑
Aspettative di aumento dei tassi ↑
Rendimenti obbligazionari ↑
Asset rischiosi sotto pressione ↑
Ma se l'IPC è più basso:
I mercati potrebbero iniziare a prezzare:
Tagli dei tassi, liquidità e asset rischiosi.
Quindi la vera battaglia di stanotte non è tra rialzisti e ribassisti.
È:
Inflazione vs. Liquidità.
La maggior parte delle persone chiede:
"BTC salirà o scenderà?"
Io preferisco chiedere:
Se BTC scende, il capitale è davvero uscito?
Se BTC sale, la domanda spot sta comprando o è la leva a spingere?
Gli afflussi negli ETF continuano?
L'offerta di stablecoin sta ancora crescendo?
Le balene stanno vendendo sugli exchange o accumulando?
Perché:
Il prezzo è solo la superficie.
Il capitale è ciò che guida la tendenza.
Forse BTC esploderà al rialzo dopo l'IPC.
Forse crollerà improvvisamente.
In ogni caso, la prima candela non è la cosa più importante.
Ciò che conta è:
Dove va il denaro dopo quella prima candela?
Se hai mai vissuto:
Notizie → inseguire
Calata → panico
Rimbalzo → rimpianto
Allora sai:
La vera battaglia potrebbe non essere mai stata contro il mercato.
È stata contro le tue emozioni.
I prezzi possono ingannare.
Le notizie possono ingannare.
Anche il mercato a volte può ingannare.
Ma i flussi di capitale valgono la pena di essere monitorati.
Non faccio previsioni.
Mi concentro su una cosa:
# Dove sta andando davvero il denaro?
$BTC CORE non è morto, è stato dimenticato dal mercato: narrazione BTCFi, modello di reddito e trappola di liquidità
Avvertenza sul rischio: questo articolo è solo una rassegna degli eventi nel settore e non costituisce alcun consiglio di investimento
Nelle prime fasi del settore BTCFi, CORE era un progetto stellare molto atteso. Consenso ibrido Satoshi Plus, offerta totale di 2,1 miliardi in linea con Bitcoin, staking BTC per generare interessi, pagamenti SatPay, un'intera narrazione grandiosa che ha attratto un gran numero di piccoli e grandi investitori. Molti lo consideravano il leader principale della linea BTCFi in questo ciclo rialzista. Ma dopo l'incidente del nodo di verifica dell'31 agosto, CORE non è crollato direttamente a zero, ma è entrato in uno stato più tormentato: non è morto, ma è stato dimenticato dal mercato.
Iniziamo dalle crepe nella narrazione BTCFi. La storia centrale di BTCFi è liberare la liquidità degli asset Bitcoin dormienti per creare un sistema finanziario nativo Bitcoin. CORE punta a utilizzare la potenza di calcolo dei miner di Bitcoin per garantire la sicurezza della rete, mantenendo al contempo la comodità di sviluppo dell'ecosistema EVM, diventando per un periodo il progetto leader per TVL nelle sidechain BTC. Ma la falla nel livello di consenso ha colpito direttamente le fondamenta della narrazione: la blockchain pubblica protetta dalla potenza di calcolo BTC ha visto il codice di ricompensa sottostante sfruttato da nodi malevoli, anticipando decenni di ricompense token.
Il hard fork ha distrutto 150 milioni di token, riportando l'offerta totale a 2,1 miliardi, e il guasto tecnico sembra risolto. Ma il mercato non crede più nella narrazione "potenza di calcolo BTC = sicurezza assoluta". Progetti concorrenti come MERL, STX, BABY continuano a sottrarre fondi, che iniziano a defluire. Il denaro è la realtà più concreta: quando un progetto presenta macchie di sicurezza di base, istituzioni e grandi investitori lo eliminano direttamente dalla lista di osservazione. L'interesse per il settore rimane, ma i fondi non scelgono più CORE come priorità.
Passiamo al modello di reddito, tra ideale e realtà. Nel roadmap 2026, CORE propone una trasformazione verso un modello guidato dai ricavi, basato su staking liquido LST, pagamenti SatPay e protocollo di gestione patrimoniale AMP per generare ricavi reali, utilizzando poi questi ricavi per riacquistare CORE sul mercato secondario, creando un circolo virtuoso ricavi→riacquisti. Questo modello commerciale è in linea con la logica a lungo termine di BTCFi ed è il modo atteso dal mercato per catturare valore.
Ma il problema principale è che si tratta ancora di aspettative future, non di flussi di cassa stabili attuali. Le commissioni dell'ecosistema e i ricavi dalla gestione patrimoniale sono ancora molto piccoli, lontani dal poter sostenere riacquisti su larga scala o compensare la pressione di vendita derivante dal rilascio di token. In passato, il supporto al prezzo non veniva dai profitti reali, ma dagli incentivi continui allo staking dei token. Se la fiducia nello staking vacilla, questo meccanismo di incentivi rallenta facilmente. La transizione da "sussidiare gli utenti con emissione di token" a "riacquistare con ricavi da attività" è lunga e difficile da realizzare nel breve termine.
La sfida più difficile è la trappola di liquidità.
La trappola di liquidità significa: molti detentori, grandi quantità di token in staking, ma nessun nuovo capitale esterno disposto a entrare. Quando ci sono notizie positive, una piccola pressione di vendita può bloccare il rialzo; quando il prezzo scende, chi vuole uscire non trova abbastanza acquirenti.
Dopo l'incidente dell'31 agosto, gli exchange hanno rafforzato i controlli di rischio, OKX ha rimosso CORE dalla lista per guadagni on-chain, e la volontà di immettere fondi sulla piattaforma è diminuita. Molti utenti con token bloccati in staking da tempo sono ora potenziali venditori. Anche un piccolo rimbalzo del mercato spinge una parte di questi a uscire per recuperare capitale.
Il mercato segue una regola crudele: il capitale non teme il fallimento del progetto, ma l'incertezza. Quanto a lungo la falla è rimasta nascosta, l'elenco dei nodi coinvolti, il flusso completo dei token in eccesso non sono stati ancora completamente divulgati. Finché l'incertezza persiste, i nuovi fondi rimangono in attesa e non entrano per sostenere il prezzo. I vecchi sostenitori restano intrappolati, mentre i nuovi capitali evitano, creando la trappola di liquidità.
Molti aspettano ancora che CORE replichi il grande rialzo del mercato toro. Ma in un mercato toro, il capitale sceglie sempre progetti senza cicatrici storiche, con governance trasparente e codice ampiamente testato. L'offerta totale di CORE è stata mantenuta, l'hard fork completato, ma la narrazione è danneggiata, la realizzazione dei ricavi è lontana e la liquidità è bloccata.
CORE non è morto, la blockchain è ancora attiva, i prodotti dell'ecosistema continuano a svilupparsi. Solo che è passato da protagonista del settore a opzione marginale. Per uscire dalla trappola di liquidità non basta una grande narrazione, serve fornire ricavi di protocollo sostenibili e verificabili, un rapporto completo sulla sicurezza e una governance dei nodi trasparente.
L'oblio nel mercato crypto è molto più silenzioso e lungo di un crollo improvvisoQuesta sera, a decidere la direzione del mercato potrebbe non essere BTC
Oggi, molte persone stanno guardando BTC.
Ma io penso invece:
Questa sera vale davvero la pena guardare una tabella di dati economici.
L'IPC degli Stati Uniti.
BTC ora è ancora intorno a $78.000, è chiaramente sceso rispetto al picco di $82.000 di qualche giorno fa.
La cosa più interessante è:
Il mercato non ha visto una vera e propria fuga di capitali.
In precedenza, l'ETF spot BTC negli Stati Uniti ha registrato un afflusso netto di circa 1,01 miliardi di dollari per 3 giorni di trading consecutivi. (The Wall Street Journal)
Ma dall'altra parte:
Il prezzo del petrolio ha superato nuovamente i $100,
Il rendimento dei titoli di Stato USA a 10 anni si avvicina al 5%,
Le aspettative di un aumento dei tassi da parte della Fed continuano a crescere. (Financial Times)
Noterai un fenomeno molto strano:
Le istituzioni stanno comprando BTC.
Ma l'ambiente macroeconomico diventa sempre meno favorevole.
Questo è il punto che vale la pena studiare ora.
Perché se l'IPC di questa sera supera le aspettative:
Aumentano le preoccupazioni per l'inflazione
Aumentano le aspettative di rialzo dei tassi
Aumentano i rendimenti obbligazionari
Aumenta la pressione sugli asset rischiosi
Ma se l'IPC è inferiore alle aspettative:
Il mercato potrebbe ricominciare a trattare:
Taglio dei tassi, liquidità, asset rischiosi.
Quindi la vera battaglia di questa sera,
non è tra rialzisti e ribassisti.
Ma tra:
Inflazione vs Liquidità.
Molte persone studiano ogni giorno:
BTC salirà?
Io preferisco studiare:
Se BTC scende, i capitali se ne sono davvero andati?
Se BTC sale, sono gli spot a comprare o la leva a spingere?
Gli ETF stanno ancora comprando?
Le stablecoin stanno ancora crescendo?
Le balene stanno vendendo sugli exchange o continuano ad accumulare?
Perché:
Il prezzo è solo la superficie.
A decidere davvero la tendenza sono i capitali.
Forse dopo l'uscita dell'IPC questa sera,
BTC potrebbe improvvisamente schizzare in alto.
O potrebbe improvvisamente crollare.
Ma qualunque sia il caso,
la cosa veramente importante non è la prima candela.
Ma:
Dove vanno i soldi dopo la prima candela.
Se anche tu hai vissuto:
Notizie → inseguire il rialzo
Mercato in calo → panico
Rimbalzo → rimpianto di non aver comprato
Allora dovresti capire:
Quello che dobbiamo davvero superare potrebbe non essere mai stato il mercato.
Ma le nostre emozioni.
Il prezzo inganna.
Le notizie ingannano.
A volte anche il mercato inganna.
Ma i flussi di capitale meritano di essere sempre monitorati.
Qui non si danno segnali.
Si studia solo una cosa:
# Dove sono andati i soldi? $BTC 🔴 الانطباع الأول خدعة: 960 مليون رمز تم فتحها قد تبدو كأنها زلزال سيهز السوق، لكن الحقيقة أن قيمتها الإجمالية لا تتجاوز 2.75 مليون دولار فقط! 🔴 الصورة الكاملة للسوق: يبلغ إجمالي حجم الفتح في سوق العملات الرقمية هذا الأسبوع (من 7 إلى 13 سبتمبر) حوالي 326 مليون دولار. لكن المفارقة أن أكبر ثلاث معاملات مذكورة هنا لا تتعدى قيمتها مجتمعة 12 مليون دولار. 🔴 الخطأ الشائع في موسم الفتح: الجميع يقع في نفس الفخ بالتحديق في "حجم الكمية"، بينما السر الحقيقي يكمن في إجابة سؤال واحد: من الذي يستلم هذه الرموCORE non è morto, è stato solo dimenticato dal mercato: narrazione BTCFi, modello di reddito e trappola di liquidità
Nel pianeta OKX, ci sono solo due tipi di post su $CORE:
Uno dice "8 mesi per arrivare a 15U", l'altro dice "conto alla rovescia per lo zero".
Ma quello che vale davvero la pena vedere è il tipo intermedio — che non crede ciecamente nella narrazione, né è prigioniero delle emozioni da trappola.
1. CORE aveva una bella storia da raccontare
La logica di base di Core DAO non è banale:
EVM compatibile L1
Consenso Satoshi Plus: potenza di calcolo Bitcoin + staking CORE + staking BTC non custodito
Focus su BTCFi: far sì che BTC non sia solo un asset di riserva, ma un asset che genera rendimento
Offerta totale di 2,1 miliardi, in parallelo con la narrazione di 21 milioni di BTC
Questo framework è stato molto attraente nel 2023-2024:
"La sicurezza di Bitcoin, i contratti di Ethereum, i rendimenti DeFi."
2. Ma il mercato secondario si è disallineato dai fondamentali
All'inizio ha raggiunto 4-6 dollari, poi è sceso oltre il 90%, non perché nessuno conoscesse Core, ma perché:
Airdrop iniziali, ricompense per i nodi, incentivi all'ecosistema hanno creato una pressione di vendita continua
La circolazione è meno della metà, lo sblocco è ancora in corso
I ricavi reali sono troppo piccoli: Gas, spread di prestito, SatPay, commissioni lstBTC sono ancora in fase iniziale
Profondità bassa, spike notturni e contratti che spazzano gli stop loss sono diventati il peggior PTSD per i piccoli investitori
Quindi lo stato attuale di $CORE non è "progetto morto", ma:
La narrazione c'è ancora, il flusso di cassa non ha tenuto il passo; l'ecosistema si sta costruendo, ma il prezzo è crollato prima.
3. La svolta chiave nel 2026: da "incentivi di emissione" a "riacquisto con i ricavi"
Quello che Core deve monitorare non è il grafico K, ma questa linea:
Commissioni di staking BTC → commissioni DEX → spread di prestito → ricavi da pagamenti SatPay → tesoreria → riacquisto/distruzione/ridistribuzione CORE
La direzione è corretta:
Da una blockchain inflazionistica verso un "token alimentato dai ricavi del protocollo".
Ma il problema è:
I ricavi mensili sono ancora nell'ordine di qualche centinaio di migliaia di dollari
La pressione di vendita giornaliera dovuta allo sblocco è di un altro ordine di grandezza
La trasparenza e la continuità del libro dei riacquisti non sono ancora state verificate dal mercato
Quindi il punto di svolta di Core non è "quando salirà", ma "i ricavi possono coprire lo sblocco?".
4. L'opinione su CORE nel pianeta OKX è essa stessa un indicatore
Ci sono tre tipi di persone più comuni nel pianeta:
Investitori profondamente bloccati: si consolano con "vincitore finale dell'ecosistema Bitcoin"
Segnalatori: attirano nuovi fondi con "5U/15U/mille volte"
Orsi: dicono che Core è solo un progetto manipolato senza valore
Ma la realtà è spesso nel mezzo:
La tecnologia non è spazzatura
L'ecosistema non è vuoto
I ricavi non sono zero
Ma la struttura del token, la liquidità e il costo della fiducia sono già molto alti
5. Come guardare CORE senza perdere cognizione
Non chiedere "CORE tornerà a valore?", ma poni quattro domande:
Quando la narrazione BTCFi risorgerà, Core sarà ancora un leader?
SatPay / lstBTC / Dual Staking hanno utenti reali, non solo numeri TVL?
I ricavi da riacquisto possono superare la pressione di vendita di nodi e sblocco?
La profondità è tornata? Ci sono ancora spike notturni?
Solo rispondendo a queste quattro domande si può parlare di valutazione.
6. Una frase per concludere
CORE non è senza storia,
è che la storia è stata raccontata troppo presto, i ricavi sono arrivati troppo tardi, e i piccoli investitori sono stati troppo feriti.
L'ecosistema Bitcoin continuerà a evolversi, e BTCFi non sparirà.
Ma se $CORE vuole riguadagnare il rispetto del mercato,
non serve un altro annuncio positivo, ma bisogna generare ricavi.
CORE #BTCFi #OKX星球 #analisi_cripto #non_farti_influenzare_dai_segnali $BTC Bitcoin mercato in tempo reale (ancora $77,300)
Prezzo attuale: $77,300 (BitInfo 77413 / TokenInsight 77132 / NonPiccolo 77300 / Wall Street Journal 77248; 24h -1,2%～-1,3%)
Intervallo 24h: $76,454–$79,179 (CoinGecko); minimo notturno 76,803 (Binance spike); massimo ieri 79,745
Capitalizzazione: ~ $1.553T, quota ~57,6%
Volume: 24h spot ~$30,1B; liquidazioni totali 24h ~$409M (long 328M / short 80M)
Sentiment: Fear & Greed 69–70 ma prezzo tiene 77K; RSI giornaliero ~55; Supertrend 4H già ribassista (<78,204), 1H compresso tra 76,9–77,4K
Struttura tecnica (perdita confermata di 78K / base costo ETF 76,35K / supporto storico 76,4K / supporto profondo 74,8K)
Capitale e macro
Flussi ETF definitivi:
9/8 -46,65M
9/9 -120,24M (ARKB -77,98 / GBTC -27,22 / IBIT -19,53)
Due giorni -166,89M, dopo 8 giorni di deflussi si conferma "due giorni consecutivi di deflussi"
Ma flusso netto a 30 giorni ancora +21,9B, costo medio ETF 72–73K → non è un rimborso a crollo, ma "profit taking/rotazione dopo rialzo prezzi per aumento tassi"
Macro: PPI anno su anno 5,4% (caldo) / PPI core 4,6% (massimo da giugno); aumento tassi 25bp ~60%; 10Y 4,85%+, 30Y 5,35%, WTI sopra 100
Stasera: 20:30 CPI (core mese su mese 0,2 soglia, regola Waller ≥0,3 → salto prezzo per aumento tassi)
Contemporanei: ETH 2.467 / ZEC 1.131 (NonPiccolo 04:15, -9,93%, privacy coin prima a scendere nella sessione notturna)
Asia session → scenario CPI 20:30
Base: 76.800–77.800 attrito, non inseguire short né comprare a ribasso
Rimbalzo: chiusura 1H sopra 77.800 → 78.000 (resistenza) → 78.800; chiusura giornaliera 79.200 per pensare a testare 79.745
Ritracciamento: chiusura 4H sotto 76.800 → 76.350–76.400 (base costo ETF + supporto storico); chiusura giornaliera sotto guarda 74.788
Spot: 77.300 non si abbatte, si aspetta stabilizzazione 76.350–76.800 con acquisti ≤5% per operazione o conferma chiusura sopra 78.000; vecchie posizioni profit taking da 74,8–75,6K rialzate a 76.350
Contratti: 77.800–78.800 stagnazione con leggera posizione short (stop 79.350, target 76.400) ≤2x; sotto 76.350 vietato inseguire short (base costo ETF + spike di rientro)
Disciplina CPI (20:30): 30 minuti prima e dopo pulizia ordini nudi, si aspetta corpo 1H; CPI caldo → prima si guarda se rompe 76.350; CPI freddo → chiusura 78.800 e spinta a 79.200
Osservazioni chiave
Se 78.000 torna oggi (se no = conferma difensiva settimana dati)
Se 76.800 / 76.350–76.400 verrà testato di nuovo (prima difesa base costo ETF)
Se 76.454 minimo 24h / 76.803 spike verrà bucato (bucato → 74.788)
CPI 20:30 core mese su mese 0,2 / 0,3 soglia
10Y 4,85% / 30Y 5,35% / WTI 100+ continuano a premere entrambi
Dopo due giorni di deflussi ETF BTC -166,89M, stasera mercato USA vedrà terzo giorno consecutivo di deflussi (tre giorni consecutivi = segnale reale di domanda negativa)
ETH 2.467 / ZEC 1.131 stessa caduta (ZEC da 1.300 a 1.131 = beta alto prima a scendere, se BTC rompe 76,35K altcoin seguiranno)
⚠️ Mercato oggettivo non è consiglio d'investimento. 77.300 è cluster sincronizzato BitInfo 77413 + TokenInsight 77132 + NonPiccolo 77300, prezzo stabile dopo PPI caldo nella sessione notturna; nessuna nuova rottura, solo tempo passato oltre la mezzanotte. Prima del CPI non si prendono posizioni unilaterali.
Sintesi rapida: BTC 76.35 / 77.30 / 78.00 / 79.20 ｜ $77,300 (BitInfo 77413/TokenInsight 77132/NonPiccolo 77300 sincronizzati)｜ PPI caldo (5,4%) → perdita 78K → laterale notturno 76,9–77,4K; 78K resistenza, 76,35K base costo ETF giudice rigido; ETF 9/8 -46,65M → 9/9 -120,24M (due giorni -166,89M, ma 30 giorni ancora +21,9B); 10Y 4,85% / WTI 100; stasera 20:30 CPI ultimo colpo prima FOMC. $BTC BTC sta subendo un colpo, ZEC viene criticato
Il PPI è uscito. Ad agosto è aumentato del 5,4% su base annua, 0,1 punti in più rispetto alle aspettative.
Proprio questo 0,1 ha fatto crollare BTC sotto 77000. In un'ora è sceso di 1200 dollari, toccando un minimo di 76651. Posizioni long per 190 milioni di dollari liquidate in 60 minuti.
La probabilità di un aumento dei tassi è passata dal 61% al 69,8%. Il rendimento dei titoli di Stato USA a 30 anni ha raggiunto il 5,353%, il livello più alto dal 2007.
Stasera il CPI. Se anche questo supererà le aspettative, la probabilità di un aumento dei tassi al 70% sarà praticamente certa.
La catena logica non è complicata: PPI superiore alle aspettative → l'inflazione non si raffredda → la probabilità di aumento dei tassi schizza in alto → i rendimenti dei titoli di Stato USA salgono → gli asset rischiosi vengono colpiti. BTC è in prima linea, il primo a subire.
Ma ZEC non è sceso.
ZEC è ancora intorno a 1290. In una settimana è salito del 57%, in un mese del 154%, in un anno oltre il 2300%. L'ETF Grayscale ZCSH è attivo da due settimane, con un patrimonio che ha superato i 500 milioni, detenendo 550.000 monete. DCG ha investito personalmente 100 milioni.
BTC è stato schiacciato a terra, mentre ZEC sta lì a fianco, senza nemmeno guardare.
Ma su ZEC si è acceso il dibattito.
Il CEO di JAN3, Samson Mow, ha attaccato direttamente: “ZEC è chiaramente un pump and dump.” Ha detto ancora più duramente che “l'AI ha bisogno di privacy coin come ha bisogno di pneumatici in gomma.”
Non dice questo senza motivo. L'open interest dei contratti ZEC è salito a un massimo storico di 2,4 miliardi di dollari, con short squeeze da 34 milioni. Su Binance quasi il 72% dei trader top è short su ZEC.
Il 70% è short, ma il prezzo continua a salire. O muoiono gli short o muoiono i long.
Ma ZEC ha davvero qualcosa. L'ETF Grayscale compra con soldi veri, la quota di scambi off-exchange continua a salire, e la narrativa sulla privacy viene rivalutata nell'era dell'AI. Mow dice che è un pump and dump, ma lui è un estremista di Bitcoin, quindi prendetelo con le pinze.
Mettere insieme le due immagini dice in realtà la stessa cosa.
Il PPI colpisce BTC, ZEC resiste. Non perché ZEC sia più forte di BTC, ma perché la struttura dei capitali di ZEC è diversa da quella di BTC. BTC prezza il macro, ZEC prezza la narrativa.
Quando il macro non può soffocare la narrativa, i capitali vanno a cercare la narrativa.
I 1200 di ZEC sono un livello chiave. Se si mantiene, la storia continua. Se non si mantiene, i profitti e gli short schiacceranno il prezzo, e tornare a 900 non è impossibile.
Io non ho mosso nulla. Non ho comprato BTC sotto 77000, né ho inseguito ZEC a 1290.
Stasera il CPI sarà la vera linea di demarcazione. Prima che escano i dati, ogni giudizio è solo un'ipotesi.
Lasciamo parlare i dati
$BTC $ETH $ZEC
#PPI、CPI接连公布，美联储迎关键两日 Ethereum non funziona con un solo codice. Il livello di esecuzione include contemporaneamente Geth, Nethermind, Besu, Reth, Erigon; attualmente Geth detiene circa il 50%, Nethermind circa il 25%, mentre le altre implementazioni si dividono il resto del mercato; anche il livello di consenso ha diverse implementazioni come Lighthouse, Prysm, Nimbus, Teku. Diverse metodologie di statistica possono causare discrepanze, ma almeno non è più uno solo client a controllare lo stato dell'intera catena.
Nel 2016 l'attacco DoS di Shanghai ha sfruttato una vulnerabilità di Geth, ma gli altri client non hanno avuto lo stesso problema, e Ethereum è riuscito comunque a continuare a funzionare. Il significato di avere più client è proprio questo: un bug in un codice non significa che tutta la catena si fermi.
Ora, quando guardo le blockchain pubbliche, TPS, Gas e la dimensione dell'ecosistema sono importanti, ma è altrettanto importante che non ci siano punti di guasto singoli nel livello base. Con migliaia di miliardi di dollari di asset che devono funzionare a lungo termine sulla catena, la cosa più temuta non è un ritardo di qualche secondo, ma che un software abbia un problema e che tutti i nodi ne siano coinvolti.
Una cosa che Ethereum ha fatto lentamente in questi anni è proprio quella di smantellare questo rischio. Geth detiene ancora circa il 50%, quindi siamo lontani dallo stato ideale, ma rispetto al periodo in cui un solo client dominava, la situazione è molto migliorata.
Questo non farà salire ETH del 10% domani, ma io sono disposto a tenere ETH a lungo termine, perché guardo oltre il domani.Questa volta BTC, ETH e il mercato azionario statunitense sono scesi insieme, e non trovo nulla di strano, questa discesa ha senso.
Ora la cosa più evidente è il rendimento dei titoli di Stato USA a 10 anni, che si avvicina di nuovo al 5%.
Quando questo valore sale, BTC è il primo a risentirne. Dopotutto, Bitcoin non è più solo un "asset del mondo crypto", sempre più capitali lo considerano un asset di rischio globale. Con il rendimento dei titoli di Stato così alto, i capitali naturalmente ricalcolano: conviene puntare su BTC o tenersi i titoli di Stato?
Quindi questa discesa di BTC non mi fa così paura. È cresciuto molto prima, ora con la pressione combinata del dollaro e dei rendimenti dei titoli di Stato, una correzione è normale.
Per ETH è ancora più evidente, la sua volatilità è maggiore di BTC, quindi quando il rischio viene percepito come più alto, scende più velocemente.
Anche il mercato azionario USA è in calo, S&P 500 e Nasdaq 100 stanno scendendo, soprattutto i titoli tecnologici che sono più sensibili alle valutazioni. Prima la gente accettava valutazioni alte perché i tassi erano bassi; ora che il rendimento dei titoli a 10 anni è quasi al 5%, chi si azzarda ancora a gonfiare le valutazioni senza criterio?
Quindi vedo questa fase più come una normale correzione causata dai tassi d'interesse, non come un improvviso mercato orso.
Ora bisogna tenere d'occhio il rendimento dei titoli di Stato a 10 anni: se riesce a scendere, BTC ha ancora possibilità; se invece si stabilizza sopra il 5%, gli asset di rischio dovranno ancora soffrire. $BTC $ETH $ZEC
#PPI、CPI接连公布，美联储迎关键两日
#BTC现货ETF大额流入后转负
#布油重返100美元，特朗普称选后将下跌 In futuro, effettuare un trasferimento di ETH, se l'indirizzo del destinatario è già stato usato o meno, potrebbe influenzare il Gas
Molte persone hanno già memorizzato come conoscenza comune che "un trasferimento ETH standard equivale a 21000 Gas". L'ambiente di test di Glamsterdam sta sfidando questa risposta eccessivamente semplificata: trasferire a un account già esistente mantiene i 21000 Gas; ma se l'indirizzo del destinatario è un nuovo account mai esistito prima, la creazione di un nuovo stato potrebbe richiedere un costo aggiuntivo calcolato in base ai byte di stato.
Non si tratta di aumentare intenzionalmente il costo del trasferimento, ma di far sì che le spese riflettano più da vicino i costi a lungo termine sostenuti dai nodi. Trasferire a un account esistente significa principalmente verificare la firma e aggiornare il saldo; la creazione di un account per la prima volta comporta un aumento permanente dello stato nel database di rete. Queste due operazioni hanno impatti hardware differenti, e applicare lo stesso prezzo a lungo termine finirebbe per trasferire il costo a tutti gli operatori di nodi.
Da ciò derivano anche problemi. Il wallet deve determinare lo stato dell'account di destinazione prima dell'invio, il calcolatore del Gas deve comprendere questa nuova dimensione dei costi, e i processi di raccolta e pagamento batch degli exchange devono essere adeguati. Se anche solo uno di questi passaggi continua a considerare 21000 sempre sufficiente, potrebbero verificarsi errori di quotazione o fallimenti nelle transazioni.
Per $ETH, questo tipo di cambiamento difficilmente genera un movimento di mercato in un solo giorno, ma determina se la rete potrà continuare a funzionare dopo l'espansione. La convenienza non dovrebbe derivare dal fingere che lo storage non abbia costi; una tariffazione più ragionevole è l'unica possibilità per mantenere la convenienza nel tempo. Inflazione senza emissione di nuove monete? CORE ha dimostrato con una vulnerabilità cosa significa "emissione in scoperto"
⚠️Avviso di rischio: questo articolo è solo una rassegna di eventi del settore e non costituisce alcun consiglio di investimento
Nel mercato delle criptovalute, molti investitori credono ciecamente nel limite massimo fisso scritto nel whitepaper, pensando che finché il tetto è fisso, il token non subirà inflazione. La vulnerabilità nelle ricompense dei validatori di CORE del 31 agosto ha però dato al mercato una dura lezione: anche senza coniare nuove monete dal nulla, una falla nel protocollo può comunque causare un'emissione in scoperto mascherata, provocando un impatto inflazionistico reale.
La narrativa di CORE si basa sul confronto con il limite massimo di 2,1 miliardi di Bitcoin, affidandosi al consenso ibrido Satoshi Plus per replicare la sicurezza del hashrate di Bitcoin nell'ecosistema della blockchain pubblica. La pianificazione della distribuzione dei token del progetto si estende per 81 anni, con la maggior parte delle ricompense che verranno rilasciate gradualmente in un lungo arco temporale futuro. In teoria, rispettando rigorosamente le regole del protocollo, i token non supereranno il limite di 2,1 miliardi. Ma con l'esplosione della vulnerabilità, la fragilità di questo modello di offerta è stata completamente esposta.
La radice della vulnerabilità risiede in un difetto nella logica di calcolo delle ricompense dei nodi validatori: pochi nodi validatori malevoli hanno sfruttato il bug per calcolare ripetutamente le ricompense dei blocchi, rilasciando sul mercato in anticipo una grande quantità di token che avrebbero dovuto essere distribuiti in molti anni a venire. Tecnicamente, questo evento non ha superato il tetto totale di 2,1 miliardi, né ha coniato token al di fuori del protocollo. Tuttavia, ha realizzato un'altra forma di inflazione: l'emissione in scoperto delle quote future, immettendo anticipatamente sul mercato token che sarebbero stati distribuiti in futuro.
In parole semplici, token che avrebbero dovuto essere rilasciati lentamente in dieci anni sono stati estratti in pochi giorni. Sebbene il totale finale rimanga bloccato a 2,1 miliardi, la circolazione a breve termine è aumentata improvvisamente, equivalendo a un'inflazione mascherata. Questo è ciò che si chiama "emissione in scoperto", che si differenzia dall'incremento illimitato diretto, ma ha comunque un impatto enorme sul mercato secondario.
Dopo la crisi, il progetto ha avviato la hard fork v1.0.26 in avanti, senza rollback del registro storico, distruggendo a livello di protocollo 150 milioni di token anomali nel tentativo di attenuare l'impatto dell'offerta causato dall'emissione in scoperto. Qui è importante chiarire un concetto chiave: questa distruzione è una correzione della vulnerabilità a livello di protocollo, non un buyback e burn sul mercato secondario, serve solo a cancellare i token anomali rilasciati in anticipo e non genera un effetto deflazionistico continuativo.
Tuttavia, il rischio non è stato completamente eliminato. Durante il periodo della vulnerabilità, una parte dei token in eccesso è già uscita dal pool delle ricompense verso indirizzi esterni, e questi token non possono essere recuperati direttamente tramite la hard fork, rappresentando una pressione di vendita potenziale ancora presente sul mercato. Inoltre, l'assenza di una divulgazione completa da parte degli ufficiali riguardo alla durata della vulnerabilità, alla lista completa dei nodi coinvolti e alla tracciabilità di tutti i token in eccesso mantiene molte informazioni chiave in una scatola nera, alimentando i sospetti nella comunità.
Questo evento ha anche smascherato un equivoco nel settore BTCFi: un limite massimo non equivale a una sicurezza assoluta dell'offerta. Anche se il whitepaper fissa un massimo di fornitura, se la logica di distribuzione delle ricompense a livello di consenso ha vulnerabilità, è possibile creare inflazione a breve termine emettendo in anticipo quote future. Il hashrate di Bitcoin può garantire la sicurezza a livello di hash, ma non può coprire i difetti del codice del protocollo superiore.
Dopo l'evento, molte piattaforme di scambio hanno rafforzato i controlli di rischio; OKX ha rimosso la funzione di guadagno on-chain di CORE, riflettendo la cautela delle piattaforme verso questo tipo di rischio di offerta. Per gli investitori, non si può considerare il "limite massimo" come un amuleto di sicurezza. La sicurezza dell'offerta di una blockchain pubblica non è solo un limite numerico, ma richiede un rigoroso audit del codice, monitoraggio in tempo reale dei nodi e un sistema completo di governance e sanzioni.
La hard fork ha mantenuto il totale contabile a 2,1 miliardi, ma non ha risolto le conseguenze dell'emissione in scoperto. La pressione futura sull'offerta di token e la frattura nella fiducia della comunità richiederanno al team di progetto una revisione tecnica completa, nuovi audit di sicurezza e riforme nella governance dei nodi per una lenta riparazione.
Nel mondo crypto, la vera sicurezza dell'offerta non è solo un limite scritto su carta, ma la capacità dell'intero protocollo di resistere alle vulnerabilità e prevenire l'emissione in scoperto. L'incidente di CORE merita una profonda riflessione da parte di tutti i partecipanti al BTCFi.Raddoppio in una settimana, calo dell'11% in un giorno, ARB è una fase di consolidamento o un picco?
Alla vigilia del CPI, il mercato ha visto un calo dei volumi, e il settore Robinhood Chain, che era stato il più forte in precedenza, ha guidato il crollo, perdendo quasi il 9,5% in 24 ore. ARB è crollato dell'11% a 0,151, UNI è sceso del 10% a 6 dollari; oggi analizziamo se questo rapido calo dopo un'impennata sia una trappola d'oro o un segnale di distribuzione al picco.
Il contesto generale è che il grande $BTC si è mosso in un range stretto intorno a 77.000, con i capitali in attesa del CPI di stasera, e l'appetito per il rischio è già debole; a ciò si aggiungono l'escalation del conflitto tra USA e Iran e un riacquisto di titoli di stato USA inferiore alle aspettative, quindi il settore che era cresciuto di più è stato naturalmente il primo a subire prese di profitto, un classico "pagare i debiti dopo un rialzo".
Guardando più da vicino $ARB, ha guadagnato il 120% dal minimo di fine agosto, con un aumento di oltre il 50% solo la scorsa settimana, spinto dall'aspettativa che Robinhood Chain restituisca il 10% dei ricavi netti all'ecosistema Arbitrum. Il problema è che le aspettative sono corse troppo velocemente, anticipando i benefici, mentre il volume nelle ultime 24 ore ha raggiunto livelli record — un'ombra lunga e negativa indica una grande divergenza in alto, con capitali che stanno distribuendo approfittando dell'entusiasmo. 0,15 è il primo supporto; un calo con volumi ridotti e una stabilizzazione sarebbe un consolidamento; un ulteriore aumento dei volumi e una discesa più profonda significherebbero una rivalutazione della narrativa, quindi non affrettatevi a comprare.
$UNI segue una dinamica simile, perdendo il 10% insieme al settore DeFi, con un'oscillazione del 17% nelle 24 ore e una battaglia molto intensa tra compratori e venditori. Fortunatamente Uniswap è il leader tra i DEX, supportato da commissioni reali, quindi è più resistente rispetto a monete solo concettuali, ma se i 6 dollari non tengono, bisognerà cercare supporti più in basso.