Per chi è ancora indeciso se "questa ondata ha raggiunto il picco", ecco alcuni dati oggettivi senza emozioni. Il prezzo sale e anche il volume delle posizioni aperte aumenta, il che indica che sono nuovi long a spingere, non che gli short si siano arresi unilateralmente — questo rialzo ha soldi veri dietro, ma significa anche che ci sono molti long appena entrati con costi molto alti. Il tasso di finanziamento è ancora un numero positivo moderato, il che vuol dire che chi fa short ora riceve denaro, il mercato non è ancora arrivato al punto in cui i long sono disposti a pagare tassi di finanziamento esorbitanti. Tuttavia, l'ipercomprato a breve termine ha già raggiunto il massimo, e il volume comincia a restringersi. La fisica della parabola è: non si sostiene sul valore, ma sull'accelerazione emotiva; quando l'accelerazione si ferma, deve cadere verso il basso per il proprio peso. Non faccio ipotesi sul picco, aspetto che compaia la prima candela ribassista con aumento di volume. Fino ad allora, la direzione è short, non l'azione attuale.

$SOL +12% in un giorno, leader del mercato, $ETH +7%, $BTC +5% fanalino di coda. Questo ordine fa stringere il cuore ai veterani. La scena classica alla fine di un mercato toro è: il leader si spegne per primo, i capitali si spostano verso le seconde e terze linee, e chi sale più tardi lo fa con più forza, perché sono gli ultimi a prendere il testimone che spingono. Non sto dicendo che gli altcoin non possano salire, ma che "salire più velocemente del BTC" è un fenomeno che storicamente si vede raramente all'inizio della festa, più spesso verso la fine. Non ti sconsiglio di inseguire, ti consiglio solo di essere consapevole che stai giocando a un gioco di staffetta — stai guadagnando i soldi di chi si eccita dopo di te, a patto che tu lasci andare il testimone prima di lui. Se puoi permettertelo, gioca, ma non considerare il testimone un cimelio di famiglia.

Quando il mondo delle criptovalute è in festa, alza lo sguardo e dai un'occhiata al libro mastro esterno. Chiusura del venerdì del mercato azionario USA: il Dow Jones è leggermente calato, S&P e Nasdaq sono saliti un po', praticamente stabili; il rendimento dei titoli di Stato USA a 10 anni si aggira intorno al 5%, una soglia che non si vedeva da vent'anni, e il dollaro ha appena concluso la settimana più forte da maggio. Traducendo — il denaro si sta muovendo verso asset "costosi", con tassi alti e un dollaro forte, un ambiente che dovrebbe essere il meno favorevole per gli asset rischiosi. Eppure $BTC in questi tre giorni sta salendo a un ritmo parabolico. Entrambe le situazioni non possono essere vere contemporaneamente. O le criptovalute stanno anticipando qualcosa di macroeconomico che non è ancora stato prezzato, oppure questo rialzo è alimentato solo da una compressione dello short, senza alcun legame con i fondamentali. Io credo di più alla seconda ipotesi. Le divergenze non durano mai per sempre, si risolvono sempre in modo rapido in un certo giorno. Non cercare di indovinare quale giorno, gestisci bene le tue posizioni.

La lezione più costosa di questi tre giorni non è stata il taglio delle perdite, ma quella mano che, dopo aver tagliato le perdite, vuole subito recuperare. $BTC è passato da 76K a 81K, una parabola, chi va short viene liquidato. Essere liquidati è normale, una candela rompe il tuo livello di invalidazione, accettalo. A bruciare davvero soldi è il passo successivo: molti, dopo essere stati liquidati, con gli occhi rossi rientrano a pieno carico al massimo, questo non è trading, è un all in disperato al tavolo da gioco. La regola dei giocatori professionisti è: dopo una mano persa, lascia il tavolo, non lasciare che l'emozione della mano precedente influenzi la puntata della mano successiva. La direzione può essere mantenuta, ma la posizione deve essere azzerata e ricalcolata. In una parabola non mancano mai le occasioni per rientrare, manca chi sopravvive abbastanza a lungo per coglierle. Oggi vuoi vincere o vuoi solo recuperare?

Nelle ultime 24 ore, le posizioni short liquidate su $BTC sono quasi 40 volte quelle long. Questo dato è più degno di attenzione del prezzo stesso. Il mercato non si inverte mai lentamente, accelera schiacciando chi sta da una parte. Tre giorni fa, chi gridava "non può scendere" e accumulava posizioni short disperatamente, ora è il carburante di questo rialzo. Questo è il risultato del trading affollato: quando tutti stanno da una parte, quella parte è la più fragile. Ma vale anche il contrario: una volta che questi short sono stati quasi tutti liquidati, i nuovi long che prenderanno il loro posto sono quelli da tenere d'occhio. La compressione degli short è il carburante, quando il carburante finisce, il fuoco si spegne. Non confondere il short squeeze con una tendenza.

Da ieri a oggi, la mia posizione short su $BTC è stata liquidata da questa ondata di short squeeze, accetto la perdita, non c'è nulla da nascondere. Ma accettare la perdita non significa arrendersi — sono tornato a posizionarmi short, solo che con una strategia diversa: posizione più leggera, stop loss posizionato sopra il massimo precedente, e assolutamente niente di aumentare la posizione in perdita per fare media. L'operazione più stupida è quella di raddoppiare la puntata con gli occhi rossi dopo aver preso uno schiaffo per cercare di recuperare. Quello non è trading, è la mentalità del giocatore d'azzardo che vuole recuperare. Quando un vero esperto perde una mano importante al tavolo da gioco, la prima cosa che fa è mettere al sicuro le fiches e aspettare una mano migliore, non andare subito all-in per vendicarsi. La direzione la vedo ancora ribassista, ma inseguire il prezzo attuale non è un buon punto di ingresso. Lascia che i colpi volino un po'. Hai mai fatto ieri un "ordine per recuperare"?

L'allenatore parte per il torneo invitational da 200k$ @tritonpoker, tutti vecchi amici! #vlog

Molte persone si concentrano solo sul rimbalzo del prezzo della moneta negli ultimi tre giorni, senza alzare lo sguardo al cielo esterno. Oggi ING ha chiarito la situazione: la Federal Reserve e la Banca Centrale Europea probabilmente aumenteranno ancora una volta i tassi entro la fine dell'anno — inizialmente il mercato puntava su un allentamento, ora il percorso si è invertito. Qui i CDS a 5 anni della Francia sono schizzati al livello più alto da aprile 2025, mentre i rendimenti dei titoli di Stato a lungo termine di Regno Unito e Germania sono saliti insieme, il denaro sta diventando più costoso e più scarso, questa è una realtà ineludibile. Tradotto nel linguaggio del mondo crypto: questo rialzo è emotivo, non di liquidità. L'acqua non è stata versata, anzi continua a essere ritirata. $BTC potrà davvero stabilizzarsi solo se la mano macroeconomica si allenterà, ma ora è stretta. Non confondere una singola short squeeze con l'inizio di un mercato toro alimentato da liquidità.

$BTC è passato da $76K a $80K in tre giorni; ieri, quelli che nei commenti mi chiamavano "fuori gioco" e "arrenditi", oggi hanno già iniziato a mostrare screenshot delle loro posizioni long. Il mio conto è ancora short. Un vecchio detto al tavolo da poker: la mano a cui non partecipi, anche se vince, non ti fa perdere. Quello che davvero porta alla bancarotta non è stare fuori a guardare la partita, ma farsi prendere dall'emotività e dover per forza entrare nel momento più caldo. Questa ondata, dal caso di due dollari fino ad ora, è essenzialmente uno short squeeze più una ripresa emotiva, e siamo al terzo giorno. Più il rimbalzo procede liscio, più devi chiederti: sto entrando perché la tendenza offre un'opportunità, o perché ho paura di perdermela? Io aspetto l'esaurimento e la rottura, non una candela rialzista che mi faccia battere il cuore. E tu, stai facendo trading o stai inseguendo una sensazione?

Il petrolio si è stabilizzato