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#OpenAI联手三星研发下一代AI芯片
A colaboração entre OpenAI e Samsung é, na superfície, um "desenvolvimento conjunto", mas na realidade é "trocar pedidos por um segundo fornecedor". A capacidade de produção e o risco geopolítico da TSMC estão presentes, e a OpenAI precisa que a Samsung consiga produzir em 2nm.
Harrison Kim, gerente geral da OpenAI na Coreia, confirmou em Seul que o "progresso mais significativo" na produção e pesquisa conjunta de chips de próxima geração com a Samsung foi alcançado. A cooperação anterior estava limitada à memória — Samsung e SK Hynix fornecem HBM4 para Stargate. Agora, o escopo foi ampliado para a fundição lógica.
A taxa de rendimento dos 2nm da Samsung é uma variável chave. No início do ano era cerca de 60%, recentemente subiu para cerca de 80%, atingindo o nível de produção em massa. A capacidade planejada da fábrica de wafers de Taylor já foi totalmente reservada por clientes como Tesla, Broadcom, Arm, entre outros. A Samsung tem capacidade para aceitar e tem pedidos na fila.
Do lado da OpenAI, o primeiro chip Jalapeño é fabricado pela TSMC N3P. A segunda geração já está em desenvolvimento, e a terceira está em planejamento. Trazer a Samsung como segundo fornecedor tem como motivação central a flexibilidade da capacidade e a segurança da cadeia de fornecimento. No dia 10 de setembro, o ETF de Bitcoin à vista dos EUA teve uma saída líquida de 282,7 milhões de dólares. A ARKB retirou 164,3 milhões, enquanto GBTC e FBTC retiraram mais de 30 milhões cada.
O índice de prémio do Bitcoin da Coinbase registou valores negativos por 5 dias consecutivos, com o último valor a ser -0,042%.
Duas coisas parecem ser "mais uma correção".
No ano passado, no "colapso de 11 de outubro", o prémio negativo durou cerca de 30 dias. De janeiro a fevereiro deste ano, durou 40 dias. Nessas duas ocasiões, o mercado tratou isso como um "evento" — algo aconteceu, é só esperar.
E depois?
De 19 de maio a 23 de agosto, 97 dias.
Dobrou diretamente, e ainda mais.
A 24 de agosto, o índice de prémio finalmente ficou positivo, registando 0,0052%. O mercado celebrou, dizendo "a compra dos EUA voltou".
E o resultado? Manteve-se apenas um sinal esporádico, voltando a ficar negativo após meio mês, por 5 dias consecutivos.
Este é o ponto que merece mais reflexão.
Após 97 dias de desconto, o prémio positivo tornou-se uma anomalia que precisa de explicação.
Antes, o prémio positivo era o normal, e o prémio negativo era notícia. Agora é o contrário — o prémio negativo é o estado padrão, e o prémio positivo ocasional é que merece uma notícia rápida.
Isto não é um indicador a oscilar. O ambiente mudou.
Vamos ver um detalhe ainda mais específico.
O desconto atual de -0,042% é, na verdade, bastante "suave" comparado com -0,1066% em meados de agosto e -0,1323% no início de junho. O relatório da JPMorgan também confirma que, embora a saída semanal de ETP tenha desacelerado, "a tendência não se inverteu".
Isto indica que a compra dos EUA não está a retirar-se em pânico — eles simplesmente deixaram de entrar continuamente.
E isso é o mais fatal.
Nos últimos dois anos, a compra à vista dos EUA foi o motor central da subida do BTC. A entrada no ETF é o número mais importante para observar diariamente após a abertura, e o prémio da Coinbase é o primeiro sinal para julgar se "as instituições estão presentes".
E agora?
A compra dos EUA tornou-se o "participante ausente por padrão".
Eles aparecem ocasionalmente, e você precisa explicar porquê. Quando não estão presentes, nem precisa explicar — porque isso é o normal.
O Bitcoin está agora perto dos 76.500 dólares, a oscilar entre 75.000 e 82.000. O preço não desabou, mas a estrutura da força que impulsiona o preço mudou.
A política macroeconómica hawkish está a pressionar, os conflitos geopolíticos estão a pressionar, e o que antes era o maior canal — a compra à vista dos EUA — está a perder força.
Não é uma grande notícia negativa. É que o maior comprador incremental se tornou um vendedor líquido regular.
Quando os 97 dias de desconto se tornarem história, o próximo prémio positivo poderá precisar de um mercado em alta para ser explicado.
Não use mapas antigos para procurar novos continentes.
$BTC $ETH $ZEC #BTC现货ETF连续流出 Na noite passada, o ETF de Bitcoin teve uma saída de 282,7 milhões de dólares.
ARKB fugiu com 164 milhões, GBTC com 36,4 milhões.
O grupo explodiu. "As instituições fugiram", "O mercado em alta acabou", "Se não fugirmos agora, será tarde demais".
E depois?
Se só hoje decidires abrir uma posição curta com base nesses dados, o preço provavelmente já terá recuperado.
Porque os dados do ETF são T+1. O que vês como "saída de 282,7 milhões" reflete as movimentações de ontem. O que aconteceu ontem, só te dizem hoje. Isto não é informação, é um obituário.
Jiang Zhuoer disse algo muito claro a 8 de setembro: "Negociar com base nos dados do ETF é como conduzir olhando pelo espelho retrovisor."
O que se vê no espelho retrovisor? Diz-te se o caminho que acabaste de percorrer foi reto ou sinuoso. Mas não te diz se há buracos à frente.
O que é o para-brisas dianteiro? O índice de prémio da Coinbase.
Este indicador mede em tempo real a diferença de preço do Bitcoin entre a Coinbase Pro e a Binance. Um prémio positivo indica que os americanos estão a comprar avidamente; um prémio negativo indica que o mercado americano está a vender ou simplesmente não está a comprar.
A 8 de setembro, Jiang Zhuoer observou que o prémio se ampliou e virou negativo, prevendo antecipadamente a saída do ETF. Quando os dados do ETF foram oficialmente divulgados, o mercado já tinha caído.
Tu vês o resultado. Ele viu a causa.
E agora, qual é a situação do índice de prémio?
Cinco dias consecutivos em negativo, o mais recente -0,042%.
O número é negativo, parece assustador. Mas o importante não é o sinal, é a amplitude.
Para comparar: em meados de agosto foi -0,1066%, no início de junho foi -0,1323%. Este -0,042% é um "fraco negativo".
O que significa fraco negativo?
O mercado comprador americano não está forte, mas também não há uma saída em pânico. Não é uma "fuga em massa", é "puxar uma cadeira para a porta, mas não sair".
O significado do fraco negativo é claro: não haverá queda brusca, mas também não haverá subida. Não há entrada de capital novo, nem pânico. É uma palavra — aguentar.
Há dados ainda mais dolorosos:
De 19 de maio a 23 de agosto, o índice de prémio esteve negativo por 97 dias consecutivos. Este é o recorde histórico mais longo. O recorde anterior foi de 40 dias entre janeiro e fevereiro, e antes disso, 30 dias durante o crash do ano passado.
A escala é completamente diferente.
O prémio negativo deixou de ser um sinal de "algo está errado" e tornou-se estruturalmente o estado padrão da procura à vista nos EUA. A 24 de agosto, conseguiu virar positivo uma vez, com 0,0052%, mas foi só um flash e voltou a negativo.
O prémio positivo ocasional tornou-se uma anomalia. Isto é mais digno de reflexão do que qualquer saída diária.
Hoje à noite é o CPI. Esta é a próxima variável. Se o CPI superar as expectativas, a probabilidade de subida das taxas continua a aumentar, e o BTC pode cair para 76.000 ou até 75.000. Se o CPI ficar abaixo das expectativas, a expectativa de subida das taxas diminui, e a recuperação pode acontecer a qualquer momento.
Mas independentemente do CPI, há um quadro que deves lembrar:
Índice de prémio vira negativo e amplia → alerta para saída do ETF, não te precipites a comprar no fundo.
Índice de prémio estreita → a saída está a abrandar, observa a janela.
Índice de prémio vira positivo → confirmação do retorno institucional, esse é o sinal verdadeiro.
Agora está em -0,042%, numa fase de "estreitamento". De -0,1066% para -0,042%, indica que a pressão de venda não está a aumentar.
Mas isso não significa que os compradores tenham regressado. Apenas significa que ninguém tem pressa em vender.
Não uses os dados do ETF de ontem para julgar o mercado de amanhã. O índice de prémio é um termómetro em tempo real, os dados do ETF são um relatório de autópsia da noite anterior.
O termómetro ainda está a 37,2 graus. Não vais morrer, mas também não esperes que salte para cima.
$BTC $ETH $ZEC #BTC现货ETF连续流出 币圈有一个很容易混淆的概念：只要我换成稳定币，我就避险了。 其实不完全对。 把 BTC、山寨币换成 USDT 或 USDC，本质上是避开加密资产短期波动，让自己暂时回到美元现金仓位。这在交易层面非常重要，尤其是市场暴跌、杠杆连环清算、流动性快速收缩的时候，稳定币就是最直接的防守工具。 但稳定币不是黄金。 稳定币锚定的是美元，而黄金对冲的恰恰是长期货币购买力、货币信用和宏观不确定性。你拿着稳定币，可能躲过了 BTC 一天 [10\%] 的下跌；但如果未来几年货币持续扩张、实际利率变化、财政压力上升，单纯持有现金并不意味着你的购买力没有损失。 这就是为什么真正成熟的仓位里，现金、黄金和 BTC 的角色并不一样。 稳定币负责等待机会，保证你在极端波动里还有子弹；黄金负责应对传统金融体系和宏观环境里的长期噪音；BTC 则承担高波动、高弹性，以及对未来货币体系的押注。 很多人喜欢问：现在应该全仓 BTC，还是全部换稳定币？ 这种问题本质上就是把交易做成了站队。 市场真正奖励的，往往不是信仰最坚定的人，而是能在不同资产之间切换、也能承认自己并不确定的人。 稳定币是现金管理工具，不是万能避险答案。黄#BTC现货ETF连续流出
Últimos dados
O ETF spot de BTC nos EUA iniciou uma saída líquida contínua por vários dias, com a escala de saída diária a expandir-se continuamente. O preço do $BTC está em 76430, sob pressão descendente, com as posições longas alavancadas a serem liquidadas sucessivamente, e o sentimento de espera no mercado a aumentar significativamente, com os fundos à espera dos resultados do CPI esta noite.
Consenso do mercado
A visão pessimista considera que os resgates contínuos representam a retirada ativa de fundos institucionais, faltando compradores a curto prazo para sustentar o preço, o que abrirá espaço para ajustes;
A visão neutra sugere que esta rodada de saídas é mais uma realocação de risco do que uma saída definitiva a longo prazo, e que os fundos retornarão rapidamente assim que os dados de inflação se acalmarem.
Raciocínio subjacente
O fluxo de fundos do ETF representa a atitude marginal das instituições; saídas contínuas amplificam a pressão de venda no mercado, mas são mais um resultado do que a causa. O que realmente influencia o mercado atual são os dados de inflação e as taxas dos títulos do Tesouro dos EUA. Enquanto a pressão macroeconómica não for aliviada, mesmo que haja uma recuperação a curto prazo, a resistência acima continuará a ser significativa. #PPIHotCPINext #BTCSpotETFOutflows #OracleAICloudUp121% Se o CPI for apenas "conforme esperado", não é necessariamente negativo. Porque o mercado já precificou antecipadamente o risco de aumento das taxas, atualmente já há cerca de 70% de expectativa de aumento. Desde que os dados não sejam mais quentes do que o esperado, pode até ocorrer um "desencadeamento negativo" com uma forte subida do BTC. Portanto, não vou apostar simplesmente na direção às 20:29.
Conclusão em uma frase: se me pedirem para apostar agora, aposto em "primeiro 75K", mas com uma vantagem pequena; a verdadeira mudança de julgamento será qual dos níveis 76.400 e 78.200 será rompido efetivamente primeiro.
Se hoje à noite o núcleo do CPI ≤0,2%, mudarei imediatamente minha avaliação para otimista, com alvo inicial entre 79.700–80.400; se o núcleo for ≥0,3%, inclinarei claramente para 75K ou até 74,7K. A bomba do CPI cai hoje às 20:30!
Qualquer coisa que não esteja significativamente abaixo das expectativas = bearish.
Sexta-feira + vácuo de liquidez no fim de semana + FOMC na próxima quinta-feira = triplo golpe.
O PPI já antecipou: venda global, probabilidades de aumento no CME dispararam para 72,4%.
Histórico: acima de 69% → segue aumento. Desta vez provavelmente sem exceção.
Cada recuperação é uma oportunidade para short. Os longs são o combustível.
BTC está a um suspiro da linha de vida dos 76.200.#PPIHotCPINext #OracleAICloudUp121% #BTCSpotETFOutflows #10年美债逼近5%，BTC和QQQ一起挨打
Esta ronda de queda não é porque o setor das criptomoedas teve algum problema, mas sim porque o capital global está a ser forçado a recalcular: quando os títulos do Tesouro dos EUA oferecem quase 5% de rendimento, BTC e ações tecnológicas sobrevalorizadas têm de apresentar expectativas de crescimento mais elevadas para reter o capital.
$BTC está atualmente a cerca de 77.100 dólares, tendo caído abaixo de 77.000 numa altura, acumulando uma queda superior a 5% esta semana. O PPI de agosto subiu 5,4% em termos anuais, o Brent aproxima-se dos 109 dólares, e a probabilidade de subida das taxas pelo Fed em setembro voltou a cerca de 70%; ao mesmo tempo, o ETF spot de BTC nos EUA teve uma saída líquida de cerca de 120 milhões de dólares na quarta-feira, mais do dobro do dia anterior. 76.300 é a linha de defesa chave nesta recuperação, se for perdida pode continuar a testar os 75.000; para subir, primeiro recuperar os 78.000, depois falar nos 80.000. Agora não é altura para adivinhar o fundo, mas para ver se a saída do ETF consegue parar.
$QQQ fechou a 708,69 dólares, a cair 1,07%. Os resultados das empresas tecnológicas não desabaram de repente, o que mudou realmente foi o denominador da avaliação: os títulos do Tesouro a 10 anos aproximam-se dos 5%, pelo que os fluxos de caixa futuros têm de ser descontados a uma taxa mais alta. 706 é o primeiro suporte, 700 é a linha psicológica; só se voltar a subir para 716-720 é que significa que o capital está disposto a assumir novamente o risco de duração. A fraqueza sincronizada de BTC e QQQ indica que o problema não é interno às criptomoedas, mas sim que a liquidez macro está a apertar.
#10年期美债逼近5%关口，回购难阻收益率上行 #BTC现货ETF连续流出
$BTC 现货ETF continua a registar saídas, com os fundos a moverem-se para ETH e XRP
Acabei de ver os dados, o ETF à vista de BTC nos EUA registou saídas líquidas consecutivas de cerca de 167 milhões de dólares entre 8 e 9 de setembro, com uma saída de 120 milhões num único dia a 9, principalmente devido ao resgate do ARKB, enquanto o MSBT teve uma pequena entrada de 4,49 milhões. Entre 2 e 4 de setembro, houve uma entrada acumulada de cerca de 1,01 mil milhões, e esta vaga de saídas ainda não reverteu a tendência anterior, mas o entusiasmo pelas subscrições diminuiu claramente.
No mesmo período, o ETF à vista de ETH teve uma entrada líquida de cerca de 34,75 milhões a 9, o ETF de XRP entrou 5,14 milhões, e o ETF de SOL virou ligeiramente negativo. Esta divergência ocorre antes da divulgação do CPI, com a probabilidade de subida das taxas a aumentar, o preço do petróleo a ultrapassar os 100 dólares e o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a subir, o que é particularmente interessante.
O BTC caiu do pico de 79.768 para 76.464, uma queda de cerca de 1,5% nas últimas 24 horas, estabilizando agora perto dos 77.248. Esta correção deve-se principalmente à pressão macroeconómica combinada com a saída de fundos do ETF, mas o ETH tem-se mostrado relativamente resistente, e o XRP continua a atrair capital.
Se, após a atenuação da pressão macroeconómica, o BTC continuar a registar saídas enquanto o ETH e o XRP continuam a atrair capital, pode não ser apenas uma realocação para proteção, mas sim uma reavaliação interna dos ativos cripto.Correntes ocultas por trás dos dados: sob a saída de fundos de ETF, a estratégia contrária do gigante privado em BTC
O foco do mercado está quase totalmente fixado no fluxo diário de fundos do ETF spot de BTC; uma vez que há uma saída líquida, a opinião pública exclama "fuga institucional". No entanto, poucos investigam profundamente o relatório de posições 13F da SEC, que revela um panorama de mercado completamente diferente.
No segundo trimestre deste ano, apesar do ETF spot de $BTC enfrentar resgates contínuos e significativos, com fundos saindo dos produtos padronizados, fundos de hedge e escritórios familiares, entre outras instituições privadas, compraram contra a tendência no mercado OTC fora da bolsa. O resultado foi que a posição total das instituições subiu 7,5% em relação ao trimestre anterior.
Essencialmente, são dois tipos completamente distintos de capitais:
Os fundos por trás do ETF são em sua maioria seguidores de tendência e fundos de pensão de alocação, que tendem a resgatar para se proteger diante de volatilidade intensa; já o capital privado revelado no 13F, como fundos de hedge, são jogadores típicos de longo prazo e contrários à tendência. Eles acumulam discretamente no mercado OTC durante a correção dos preços e transferem para armazenamento frio; como evitam o canal do ETF, essa ação naturalmente não aparece no fluxo do ETF.
Voltando a olhar para o $ETH, a lógica se diferencia. No segundo trimestre, a exposição das instituições privadas em ETH cresceu significativamente mais rápido que em BTC. A absorção de ETH pelas instituições é em parte para investir em staking e capturar rendimentos on-chain; já o BTC, que não gera juros, é comprado pelas instituições privadas puramente por razões de alocação de ativos, visando proteger contra riscos potenciais do dólar e dos títulos do Tesouro dos EUA.No dia 9 de setembro, surgiu um conjunto de divergências de capital que facilmente passam despercebidas.
O ETF spot de BTC teve uma saída líquida diária de cerca de 120 milhões de dólares, mas no mesmo dia, o ETF de ETH teve uma entrada líquida de 34,75 milhões de dólares, SOL uma entrada líquida de 11,73 milhões de dólares e XRP uma entrada líquida de 12,29 milhões de dólares.
Isto ocorreu num contexto em que o PPI subiu para 5,4%, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos aproximou-se dos 4,95% e o Brent ultrapassou os 107 dólares.
Portanto, a ideia de que "as instituições estão a retirar-se das criptomoedas" não é totalmente precisa.
Os dados atuais parecem mais indicar que: a pressão macroeconómica está a reduzir a apetência global pelo risco, mas os fundos institucionais começaram a redistribuir-se entre o BTC e outros ativos cripto.
Os pontos-chave a observar a seguir são: se o ETF de BTC continuará a ter saídas consecutivas e se ETH/SOL/XRP conseguirão manter entradas líquidas.
Se estes últimos também passarem a ter saídas líquidas, isso indicará que o capital entrou verdadeiramente numa fase de contração de risco generalizada. Um endereço comprou 159 milhões de dólares em $HYPE nos últimos oito meses, sem vender uma única moeda. O que ele realmente pretende?
Dados on-chain: a carteira 0x8e48 comprou acumuladamente 1,89 milhões de $HYPE nos últimos oito meses, no valor de 159 milhões de dólares. Tudo adquirido através do canal OTC institucional da Galaxy Digital, e imediatamente apostado, sem vender nenhuma moeda. Só no dia 10 de setembro, adicionou mais 116 mil moedas.
A aposta significa que essas moedas não voltarão ao mercado a curto prazo; é um bloqueio real de capital, não um chamado para compra.
Mas outro número é alarmante: o volume de contratos de $HYPE é de 2,88 bilhões de dólares, enquanto o spot é apenas 208 milhões — os contratos são 14 vezes o spot. Além disso, há 30,4 milhões de dólares em posições longas perto dos 80 dólares, e dentro de uma faixa de ±5%, "100% são posições longas".
Hoje, $HYPE caiu 6,37%, com preço atual de 78,78, já abaixo da MA20 (82,88) e do pico de 60 dias em 89,61.
Análise: a baleia está comprando para três anos, os alavancados estão apostando para três dias. A curto prazo, 81,5 é a linha estrutural; se quebrar, será um pisoteio dos alavancados; só se mantiver acima de 89,7 é que se pode falar em 100. Não use a posição da baleia para garantir a sua alavancagem.
#PPI高于预期，今晚CPI定方向 A empresa de tesouraria cripto finalmente enfrentou uma questão mais difícil do que "acreditar ou não na BTC": quando as suas ações estão baratas, deve comprar moedas ou recomprar as próprias ações?
A Strive continua a comprar 1.375 BTC, financiando principalmente com ações preferenciais perpétuas; a Strategy suspendeu a compra de moedas, gastando 176,3 milhões de dólares na recompra de STRC e aumentando o limite de recompra para 2 mil milhões de dólares. À primeira vista, parecem duas empresas com julgamentos diferentes, mas essencialmente estão a responder à mesma questão de alocação de capital.
Se as ações da empresa estiverem consistentemente acima do valor líquido, emitir ações para comprar moedas pode aumentar a quantidade de moedas por ação; mas uma vez que o prémio desapareça, continuar a financiar a expansão pode significar que os novos BTC não pertencem aos acionistas antigos, enquanto a diluição certamente os afeta. Neste caso, recomprar títulos com desconto pode criar mais valor do que simplesmente aumentar a posição em moedas.
Este é também o meu novo critério para avaliar se uma empresa de tesouraria é confiável: se a gestão está disposta a escolher o retorno aos acionistas em vez de estar no "ranking de detenção de moedas".
Comprar moedas é fácil e recebe aplausos, mas recomprar exige admitir que o mercado temporariamente não reconhece a sua história. Uma estratégia de tesouraria verdadeiramente madura não é comprar moedas para sempre, mas saber onde colocar cada dólar para maximizar o valor por ação.
#加密财库分化：买币还是回购？ BTC pode estar agora a passar pelo momento mais mágico: o preço do petróleo está a pressioná-lo, mas as sanções estão a encontrar-lhe novos utilizadores.
Estas duas coisas parecem completamente opostas, mas acontecem ao mesmo tempo.
O preço do petróleo sobe, a pressão inflacionária volta a aumentar, as expectativas do mercado para cortes nas taxas de juro são suprimidas, e o BTC naturalmente sofre no curto prazo.
Mas, por outro lado, os pagamentos transfronteiriços tradicionais estão cada vez mais limitados, e alguns países começam a reconsiderar o valor de liquidação de ativos como BTC e USDT.
Este é o verdadeiro ponto a observar.
No curto prazo, o BTC é um ativo de risco; quando o preço do petróleo e o CPI sobem, ele cai primeiro.
A longo prazo, se cada vez mais países, devido a problemas reais como comércio, sanções e pagamentos transfronteiriços, forem forçados a procurar soluções fora do sistema financeiro tradicional, então o significado dos ativos criptográficos pode estar a mudar silenciosamente.
Claro que, neste momento, falar de "liquidação global" ainda é prematuro; a escala real, as restrições regulatórias e os canais de capital são as respostas finais.
Então, aqui está a questão:
Na sua opinião, qual é o maior valor futuro do BTC: "ouro digital" ou a possibilidade de se tornar uma ferramenta para alguns países contornarem o sistema financeiro tradicional?
$BTC #PPI高于预期，今晚CPI定方向 真不敢想，特朗普要是输掉11月中期选举，加密市场得惨成什么样。
现在币圈盼的可能已经不只是一场牛市，而是一场政策窗口期里的短牛。
为什么？
特朗普如果守住国会，加密监管框架还有继续推进的空间，Clarity Act也有机会往前走。
可一旦民主党重新掌权，政策方向可能直接变盘。
监管收紧、国会调查、加密法案搁置，这些才是市场真正怕的东西。
所以现在很多人盼$BTC 、$ETH 再来一波，并不只是为了赚钱。
说难听点：
行情越强，特朗普的选情就越好看；行情越差，反对加密的声音就越容易重新抬头。
至于“败选后FBI满世界抓加密大佬”这种说法，我觉得没必要吹得这么夸张。
真正值得警惕的是规则变了。
资本从来不怕监管，最怕的是政策突然转向，而且没有明确的预期。
所以这一轮对币圈来说，已经不只是牛熊之争。
更像是在抢特朗普留下的最后一个加密政策窗口。$BTC $ETH $ZEC #PPI高于预期，今晚CPI定方向 #BTC现货ETF连续流出 #10年期美债逼近5%关口，回购难阻收益率上行 No segundo trimestre, os ETFs estão a resgatar, mas as posições das gestoras privadas no 13F aumentaram 7,5% em relação ao trimestre anterior.
O mesmo grupo de "instituições", umas estão a vender, outras estão a comprar em carteiras frias fora do mercado em várias fases. Do lado dos ETFs estão fundos de tendência e pensões, que saem quando há volatilidade; do lado do 13F estão investidores de longo prazo contrários à tendência, que não passam pelo canal dos ETFs, por isso não aparecem nos fluxos diários de capital.
No caso do ETH, a exposição das gestoras privadas cresceu mais rápido do que a do BTC, em parte porque procuram os rendimentos do staking; o BTC não gera rendimento, comprá-lo é puramente para alocação.
Não acho que a saída dos ETFs signifique que as instituições estejam coletivamente pessimistas, mas também não se deve apressar a interpretar este aumento de 7,5% como um sinal de compra em baixa. Enquanto o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA não baixar, mesmo que as gestoras privadas acumulem silenciosamente, não conseguirão impulsionar um movimento unilateral.
Antes que os dois fluxos de capital se unam, eu apenas observo, não ajo. #PPIHotCPINext #OracleAICloudUp121% #BTCSpotETFOutflows O ETF Grayscale Zcash (ZCSH) foi lançado há apenas duas semanas, e o tamanho dos ativos já ultrapassou diretamente os 500 milhões de dólares.
Mas, pessoal, esses dados precisam ser analisados com cuidado, não se deixem enganar pelos números superficiais. A própria Grayscale admite: esse dinheiro não é totalmente novo de fontes externas. Descontando a subscrição física de 100 milhões de dólares da empresa associada DCG, o capital incremental real de terceiros é de cerca de 70 milhões. Mas, por outro lado, o ZCSH já detém mais de 550 mil ZEC, bloqueando quase 3% do volume circulante total da rede, acumulando as fichas de forma bastante agressiva.
Por que essa força repentina?
Basicamente, é a "narrativa da privacidade" encontrando o canal de conformidade de Wall Street. Agora que a IA está constantemente vasculhando dados e as transações on-chain estão cada vez mais transparentes, o capital está começando a migrar para onde as transações podem ser ocultadas. O diretor de investimentos da Bitwise colocou diretamente o Zcash na lista de "ativos centrais para a próxima década".
⚠️ Mas há dois riscos que precisam ser destacados:
Primeiro, a taxa: a taxa de gestão anual do ZCSH é de 2,5%, cerca de dez vezes a do ETF de Bitcoin, o que é muito oneroso para quem mantém a longo prazo.
Segundo, o indicador: o RSI do ZEC já entrou em uma zona de sobrecompra extrema, com um aumento anual superior a 2700%. Se o fluxo de capital da Grayscale desacelerar, a correção pode ser uma "queda pela metade".
A entrada do setor de privacidade no mainstream via ETF é uma boa história. Mas o sentimento de FOMO de curto prazo está muito forte, então é preciso ter cuidado para não se queimar ao aproveitar essa oportunidade.
Vamos conversar nos comentários, achas que o Zcash pode chegar a 1500 nesta onda?👇🔥Levei uma surra ontem à noite, às 20h30 de hoje vou saber se foi injusto ou não
O tapa do PPI ontem à noite fez o mercado chorar primeiro: o Bitcoin caiu para perto de 77.000, o Ethereum recuou para 2.430, e o ZEC despencou diretamente.
Mas eu disse ontem à noite que essa surra pode não ter sido totalmente compreendida.
O PPI geral de 5,4% é realmente quente, mas mais da metade vem do aumento do preço do petróleo e do gasóleo, o núcleo subiu apenas 0,2% em relação ao mês anterior, abaixo do esperado. Por isso, o CPI das 20h30 de hoje é o verdadeiro protagonista: ele vai responder se a inflação é "causada pelo petróleo" ou se "realmente voltou".
Já pensei em dois cenários. Se o núcleo do CPI arrefecer, a queda de ontem foi só para tirar os alavancados do mercado, e os que foram injustamente vendidos vão voltar; se o CPI aquecer novamente, o rendimento dos títulos do Tesouro sobe, e a precificação do aumento das taxas em 16 de setembro terá que subir, fazendo o Ethereum e altcoins continuarem a sofrer. #PPIHotCPINext #OracleAICloudUp121% #BTCSpotETFOutflows #BTC现货ETF连续流出
Últimos dados
O ETF spot de BTC dos EUA iniciou uma saída líquida contínua por vários dias, com a escala de saída diária a expandir-se continuamente, o preço do $BTC está em 76430, sob pressão descendente, as alavancagens longas no mercado estão a ser liquidadas sucessivamente, o sentimento de espera no mercado aumentou significativamente, os fundos estão todos à espera dos resultados do CPI desta noite.
Consenso do mercado
A visão pessimista acredita que a retirada contínua representa a saída ativa dos fundos institucionais, faltando compradores a curto prazo para sustentar, o espaço para ajuste ainda se abrirá;
A visão neutra propõe que esta rodada de saída é mais uma realocação de risco, não uma saída definitiva a longo prazo, uma vez que os dados de inflação se acalmem, os fundos rapidamente retornarão.
Raciocínio subjacente
O fluxo de fundos do ETF representa a atitude marginal das instituições, a saída contínua amplificará a pressão de venda no mercado, mas é mais um resultado, não a causa. O que realmente influencia o mercado atual são os dados de inflação e as taxas dos títulos do Tesouro dos EUA. Enquanto a pressão macro não for aliviada, mesmo que haja um rali de curto prazo, a resistência acima continuará forte.
#PPI高于预期，今晚CPI定方向
Opinião pessoal (tendência pessoal para um mercado em alta gradual, apenas opinião pessoal, não constitui aconselhamento de investimento)
Não entre em pânico e venda precipitadamente devido à saída do ETF, nem se apresse a comprar na baixa. Priorize aguardar os resultados do CPI desta noite e, após o mercado mostrar um sinal claro de estabilização, considere aumentar a posição. CPI esta noite: divulgado às 20:30, hora de Pequim
1. Este CPI é crucial, como interpretá-lo?
1. Priorize o núcleo do CPI (exclui alimentos e energia voláteis, representa a inflação subjacente, com impacto muito maior que o CPI geral)
2. Compare com o valor esperado, não apenas o nível: veja se a leitura real é >/=/< do esperado
3. Observe também: subitem habitação (o aluguer é o maior fator de arrasto da inflação subjacente), revisão do valor anterior
4. Combine com o discurso hawkish anterior de Walsh + PPI de ontem acima do esperado: o mercado já precificou antecipadamente uma maior probabilidade de subida de juros em setembro, o CPI confirmará ainda mais essa expectativa
2. Impacto dos diferentes cenários no Bitcoin
1. Núcleo do CPI > esperado (inflação quente, hawkish)
Expectativa de subida de juros continua a subir, rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA sobem. BTC sob pressão cai, posições alavancadas tendem a ser liquidadas em massa, queda rápida. Ressoa com o discurso hawkish anterior de Walsh, força dos vendedores aumenta.
2. Núcleo do CPI conforme esperado
No curto prazo, haverá picos rápidos para varrer posições longas e curtas, predominando a oscilação. O mercado mantém a expectativa atual de subida de juros, volatilidade alta mas difícil de formar tendência unidirecional, aguardando o FOMC da próxima semana.
3. Núcleo do CPI abaixo do esperado (inflação arrefecida, dovish)
Expectativa de subida de juros recua, rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA caem, BTC faz um repique de curto prazo, recuperação, os compradores ganham fôlego. Mas o tom hawkish anterior de Walsh ainda persiste, provavelmente é um repique de curto prazo, não necessariamente uma reversão direta da tendência principal. #PPI高于预期，今晚CPI定方向 $BTC $ETH Hoje a queda do grande BTC e do segundo maior ETH não se deve a uma notícia negativa importante de uma moeda específica, mas sim à combinação de “mudança macroeconómica para negativa + retirada de fundos + liquidação de alavancagem”.
Primeiro, a pressão macroeconómica aumentou repentinamente.
A escalada da situação no Médio Oriente elevou o preço do petróleo, com o Brent a aproximar-se dos 110 dólares; o preço elevado do petróleo significa que a pressão inflacionária está a subir novamente. Ao mesmo tempo, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos aproxima-se dos 5%, e as expectativas do mercado para um aumento das taxas pelo Fed em setembro aqueceram claramente, com uma probabilidade atual de cerca de 70%. O fortalecimento do dólar e dos rendimentos dos títulos do Tesouro exerce uma pressão direta sobre ativos de alto risco como BTC e ETH.
Segundo, o mercado está à espera do CPI de hoje à noite.
Estamos numa fase típica de “redução de risco antes da divulgação dos dados”. Se o CPI for superior ao esperado, o mercado apostará ainda mais numa postura hawkish do Fed, e os ativos de risco poderão continuar a sofrer pressão.
Terceiro, o fluxo de fundos não está forte.
Recentemente, o ETF spot de BTC registou saídas de fundos, e a procura por ETH também arrefeceu, indicando que os lucros obtidos na subida anterior estão a ser realizados.
Quarto, a alavancagem amplifica a queda.
As posições longas eram pesadas anteriormente, e a queda do BTC e ETH desencadeou stop-loss e liquidações forçadas, formando uma cadeia de “queda → liquidação → continuação da queda”. Nas liquidações observadas nas últimas 24 horas, as posições longas dominaram claramente.
Em suma: não é que os fundamentos tenham colapsado, mas o mercado está a negociar antecipadamente “inflação + subida das taxas + eventos de risco”. O CPI de hoje à noite é o verdadeiro orientador da direção.At 8:30 PM Beijing Time tonight, the U.S. August CPI data will be released. Overall, the probability of the data being negative for financial markets is currently above 90%. The market is facing a potentially dangerous combination of Friday + bearish economic data + a high probability of further rate hikes, creating a triple-risk window that could trigger another “Black Friday.” Yesterday’s PPI report was, objectively speaking, not that bad. The overall data was bearish for markets, but only mil美国CPI今晚8:30公布，“黑色星期五”可能复现：美股、BTC全球市场普跌！？ 北京时间今天晚上8:30，美国8月CPI数据公布！ 目前综合来说，利空金融市场的概率超过90%，届时，市场面临的是一个“周五 + 利空数据 + 高加息概率”的三重叠加窗口，可能会出现“黑色星期五”！ 昨天公布的PPI数据，客观的说：数据不算太差，整体上是利空 ，但很温和，然而全球市场还是普跌了：美股、币圈、A股、英德法股市等全部下跌。 比特币从78,000美元直跌到76,400美元，离此前说的76,200美元的生死线只有一线距离。说明现在市场恐慌情绪已经起来了，但凡有一点不好消息就跌给你看！ 而且美国8月PPI公布后，CME美联储加息概率到了72.4%，一下子蹦了10个点！ 而从2015年以来的历史数据统计显示，当市场定价的加息/降息概率超过69%时，美联储在历次会议上都加息/降息了！——这才是最让人恐慌的事情。 1、美国8月CPI数据基准判断 目前市场共识预期是：8月CPI整体环比预期+0.4%，同比维持在3.4%；核心CPI环比预期+0.2%，同比从7月的2.5%放缓至2.4%。 整体CPI环比从7月BTC ETF com saídas contínuas, mas ETH e XRP continuam a atrair capital: será uma realocação de curto prazo para proteção ou uma grande reorganização interna no cripto?
De 8 a 9 de setembro, o ETF spot de BTC teve uma saída líquida contínua de cerca de 167 milhões de dólares, incluindo uma saída de cerca de 120 milhões de dólares num único dia, 9 de setembro. No entanto, o ETF spot de ETH teve uma entrada líquida de cerca de 34,75 milhões de dólares, e o ETF de XRP continuou a atrair fundos.
Isto não significa que as instituições estejam a sair completamente do Crypto, mas sim que o capital está a começar a selecionar ativos novamente.
Se as instituições estivessem realmente pessimistas em relação ao Crypto, BTC, ETH e XRP deveriam ser vendidos em conjunto.
A pressão macro levou a uma redução inicial nas posições de BTC, mas sem sair do mercado cripto, apenas a realocar.
Antes da divulgação do CPI, as expectativas de subida das taxas aumentaram, o preço do petróleo ultrapassou os 100 dólares e os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA subiram.
BTC, com a melhor liquidez e maior participação institucional, naturalmente tornou-se o alvo mais fácil para redução de posições.
Se após a divulgação do CPI, o dólar e os rendimentos dos títulos do Tesouro recuarem, mas o ETF de $BTC continuar a ter saídas e os ETFs de $ETH e $XRP continuarem a atrair capital, então não se trata de proteção, mas sim de uma reavaliação institucional do valor da alocação em BTC.
Depois, veremos se, com a diminuição da pressão macro, o capital em BTC consegue regressar.
Se regressar, significa que foi apenas uma realocação de curto prazo.
Se não regressar e o capital continuar a fluir para ETH e XRP, então será uma verdadeira reorganização interna do mercado cripto. #BTC现货ETF连续流出 Volume de troca de stablecoins da UNI no segundo trimestre atingiu 43,4 mil milhões de dólares, interpretação do significado por trás
✅Significado principal
A negociação de stablecoins é a necessidade mais rígida e com maior volume de fundos no DeFi. O volume trimestral de troca de stablecoins de 43,4 mil milhões de dólares prova diretamente: a UNI já se tornou a infraestrutura central para a negociação de ativos estáveis on-chain, com uma base sólida de liquidez e uma procura real de utilizadores continuamente ativa.
1. Fundamentais do negócio fortes, procura real e não apenas especulação
A maioria das negociações de stablecoins não é especulação de criptomoedas; cenários comuns incluem: realocação institucional, transferência de fundos entre pools, gestão de liquidez por LPs, alocação de tesouraria e arbitragem/hedge.
Estes fundos são fundos de negócios reais, não fundos de especulação de curto prazo. O volume de 43,4 mil milhões representa uma grande quantidade de fundos profissionais a realizar trocas de ativos estáveis na Uniswap, demonstrando uma procura real pelo protocolo.
2. Criação contínua de taxas para o protocolo, fortalecendo a base para recompra e queima
Sob o mecanismo de taxas UNIfication, quanto maior o volume de negociação, mais taxas de protocolo são geradas. O grande volume de negociação de stablecoins representa um fluxo constante de caixa a entrar no contrato TokenJar, sustentando o ciclo de recompra e queima.
O negócio de stablecoins é contínuo, ao contrário das altcoins que têm grande volatilidade em mercados de alta e baixa; a procura por troca de ativos estáveis existe mesmo em mercados em baixa, sendo um pilar de receita para o protocolo.
3. Consolidação da liderança DEX e diferenciação em relação à CRV
A CRV foca em pools profundos de stablecoins com baixa derrapagem; a UNI, apoiada no V4 e Hooks, continua a expandir o volume de negociação de stablecoins.
A UNI não se limita à troca de altcoins, também detém uma grande quota no segmento de stablecoins, mostrando que a sua rede de liquidez pode suportar todos os tipos de ativos, não apenas moedas pequenas e voláteis.
4. Validação do potencial estratégico da camada 2 Unichain
Os fundos de stablecoins são altamente sensíveis a custos de negociação, derrapagem e segurança. O facto de grandes volumes de stablecoins negociarem no ecossistema UNI indica que os utilizadores reconhecem a sua segurança e experiência de negociação.
O enorme fluxo de stablecoins pode naturalmente ser direcionado para a camada 2 Unichain no futuro, ampliando ainda mais o volume de negociação e as receitas de taxas.看盘时最怕看到这种"仓位归零"的瞬间，不是数字吓人，而是节奏突然断了。 一个40倍BTC多单被清掉，真的只是他一个人的事吗？ Maji今天把BTC多头彻底清空，40倍杠杆爆仓，亏约26万美元。几天前他还握着147枚BTC、名义超1000万，现在BTC仓位归零。但别急着只当段子看，他总仓还有8700万以上，这种玩家被扫，往往说明一件事：高杠杆多头正在被市场主动"劝退"。 更有意思的是ETH。过去两小时他分批卖了约9575枚ETH，换回约2323万，随后又补回2000枚，净减约7575枚。手上仍留着33000枚ETH的25倍多单，名义约8033万，浮亏约87万。这像什么？像一段舍不得断的关系，减了，但没走。市场在交易的不是"他看不看多"，而是"他愿不愿意降杠杆"。ETH这里的关键不是卖了多少，而是25倍这个数字还在，说明风险偏好没有真正退潮，只是被压住了一部分。 HYPE也在悄悄减。今天减了约58500枚多单，成交约480万，仍持有86000枚10倍多单，名义约696万，浮亏约42万。10倍在他的仓位里算最"温柔"的，但连这个都开始缩，说明资金偏好正在从"高 beta 山寨进攻"往"先保命O gráfico diário da SanDisk é forte, mas o espaço para correção descendente será maior.
Espera-se que o CPI desta noite seja moderado ou ligeiramente positivo, sendo difícil liberar um forte impacto negativo, caso contrário, o mercado será difícil de controlar. Na próxima semana, será realizada a reunião do Fed, e os dados do CPI tenderão a ser otimistas. O principal problema atual dos EUA é a pressão da dívida pública; um aumento das taxas é praticamente impossível, pois isso elevaria a dívida pública; as condições para um corte significativo das taxas também não estão presentes. Com a situação geopolítica do Irão, mesmo que o CPI seja muito positivo, isso trará pressão política interna. $SNDK #PPI高于预期，今晚CPI定方向
Combinando os dados de recompra de títulos do governo e PPI, a pressão da dívida dos EUA é evidente, enquanto os setores da saúde, habitação e energia estão a ajustar para reduzir o CPI, portanto, os dados provavelmente serão moderados, podendo ser uma oportunidade para posições longas.
Referência para operação
Posição longa: posicionar entre 1620‑1680, stop loss em 1580, alvo em 1730 A bomba do CPI cai hoje às 20:30!
Qualquer coisa que não esteja significativamente abaixo das expectativas = bearish.
Sexta-feira + vácuo de liquidez no fim de semana + FOMC na próxima quinta-feira = triplo golpe.
O PPI já antecipou: venda global, probabilidades de aumento no CME dispararam para 72,4%.
Histórico: acima de 69% → segue aumento. Desta vez provavelmente sem exceção.
Cada recuperação é uma oportunidade para short. Os longs são o combustível.
BTC está a um suspiro da linha de vida dos 76.200. Para traders de futuros: o risco de liquidação é extremo. Reduza a alavancagem, não se precipite a comprar na queda. O cisne negro do mercado global aparece, com o mercado extremamente dividido, metade das moedas despencando e a outra metade subindo violentamente
O risco macro global continua a fermentar, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA continua a subir, os dados da inflação ainda são uma incógnita, e a sombra do cisne negro paira sobre todo o mercado de risco, com o mercado cripto apresentando um cenário de fogo e gelo. O BTC está a consolidar perto dos 77153, com uma ligeira queda de 0,09%, o ETH sobe ligeiramente 1% contra a tendência, a volatilidade do mercado é limitada, mas o setor altcoin passa por uma forte reestruturação de capitais. O ZEC, que teve uma performance épica anteriormente, mergulhou fortemente, com uma queda diária superior a 6,4%, o IOST caiu 13,79%, e moedas como BEAT e ORDER também caíram em conjunto, com os lucros altos a serem realizados e muitos investidores que compraram a preços elevados a ficarem presos. O capital não saiu completamente do mercado, apenas mudou rapidamente de direção, com o RAY a disparar 22,31% num dia, liderando o mercado, PONS, CNPY e BLUR também tiveram uma forte recuperação, com o capital de curto prazo a concentrar-se em poucos ativos, com explosão total. Atualmente, trata-se de uma luta por capital existente, a valorização é na maioria das vezes um movimento de um dia, com pouca continuidade. Irmãos, o mercado global está com duas facas no pescoço.
A primeira faca: o Mar Vermelho está bloqueado. Os houthis ocuparam o porto estratégico de Al-Mokha no Mar Vermelho, ameaçando diretamente o Estreito de Mandeb. 7% do petróleo global passa por aqui, e metade das exportações de produtos refinados da Saudi Aramco também passam pelo Mar Vermelho. O Brent ultrapassou 108, o WTI ultrapassou 102, subindo quase 12% em uma semana. O preço do petróleo acima de cem, a inflação não pode ser contida.
A segunda faca: o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA disparou para 5%. O título de 10 anos está a 4,95%, o de 30 anos ultrapassou 5,36%, e a taxa de hipoteca ultrapassou 7%. As operações de recompra do Tesouro não corresponderam às expectativas, o mercado não aceitou.
Com essas duas facas, a probabilidade de aumento das taxas pelo Fed na próxima semana disparou para 70%. O CPI de hoje à noite é um momento crítico — se o núcleo do CPI for maior que o esperado, o aumento das taxas é certo, e o BTC não conseguirá manter os 77.000, podendo cair diretamente para 75.000.
Minha avaliação: a crise do Mar Vermelho + o aumento dos rendimentos dos títulos já anteciparam parte das expectativas de inflação. Se o CPI de hoje à noite superar as expectativas, o $BTC pode cair diretamente abaixo de 75.000; mas se o CPI estiver em linha ou abaixo do esperado, o mercado interpretará como o fim das más notícias e poderá haver uma forte recuperação. Agora não é hora de apostar na direção, mas o pânico extremo geralmente está perto do fundo de curto prazo. Vou esperar os dados saírem para decidir se compro em pequena quantidade, nunca em grande quantidade.
$ETH $CL
#10年期美债逼近5%关口，回购难阻收益率上行
#红海风险扩大，百美元油价再现 A queda mais pequena do ETH parece uma resiliência relativa, não uma inversão de mercado. O BTC está em baixa de 1,92% e o SOL 2,52%, portanto o tom geral permanece defensivo. Com a inflação e as saídas de ETF a dominarem a lista de tópicos, a minha leitura é que a incerteza macroeconómica ainda pesa mais do que o otimismo específico das criptomoedas.
Não é aconselhamento, apenas análise.【SOL está agora tão agitado como as moedas de ar de 2017, mas o suporte todo vem dos memes】
Tenho acompanhado $SOL ultimamente e descobri algo interessante —
Foram emitidos 263K tokens num único dia, um recorde. Parece impressionante, certo? Mas desses 263K, 99% são moedas meme do Pump.fun.
Isto não é um ecossistema próspero, é a materialização do FOMO dos investidores de retalho.
FNG 69, zona de ganância. Média semanal 70, praticamente sincronizada. Em suma, o sentimento do mercado agora é "medo de perder a oportunidade". Mas a questão é:
Com tanta gente com medo de perder a oportunidade, o que é que estão a perder?
O SOL caiu 66% desde o pico, a avaliação está realmente baixa. Mas avaliação baixa não significa que caiu demais. É preciso ver o que sustenta o preço atual.
O volume recorde de emissão de moedas meme indica que o dinheiro está a especular a curto prazo e a seguir tendências, não a construir posições a longo prazo. O que os grandes investidores estão a observar? O fluxo dos ETFs, os endereços ativos reais na blockchain. Ontem, o ETF de BTC teve uma saída líquida de $167M, um sinal de mudança de sentimento.
Faz sentido do ponto de vista comercial? Para ser honesto, o ecossistema de moedas meme não salva a avaliação fundamental do SOL. Este movimento parece-me fragmentado como em 2021 — impulsionado por tendências, movido pelo sentimento, que vai colapsar num certo ponto.
Não é pessimismo, é um aviso: apesar da agitação, é hora de gerir as posições que tens.
Qual é o vosso estado de espírito agora? Estão dispostos a entrar nesta onda?#BTCSpotETFOutflows Os ETFs de Bitcoin registaram dois dias consecutivos de saídas líquidas, mas eu ainda não chamaria isto de uma inversão total de tendência 👀
Os ETFs spot de BTC nos EUA perderam cerca de 167 milhões de dólares entre 8 e 9 de setembro, incluindo cerca de 120 milhões de dólares em 9 de setembro, liderados pelos resgates do ARKB. Apenas o MSBT manteve-se positivo com cerca de 4,49 milhões de dólares em entradas.
Isto arrefece o impulso de 2 a 4 de setembro, quando os produtos atraíram 1,01 mil milhões de dólares. Ainda assim, as recentes saídas são muito menores do que a sequência anterior de entradas, pelo que a descrição mais precisa pode ser um enfraquecimento do apetite em vez de uma retirada institucional ampla.
O que chamou a minha atenção foi a divergência entre os ativos. Os ETFs de ETH adicionaram 34,75 milhões de dólares, o XRP recebeu 5,14 milhões de dólares, enquanto o SOL ficou ligeiramente negativo 📊
Com as probabilidades de subida das taxas perto dos 60%, o petróleo acima dos 100 dólares e os rendimentos a subir, a pressão macro pode estar a influenciar os fluxos de forma desigual.
As próximas sessões deverão mostrar se isto é uma cautela temporária — ou uma mudança mais ampla na procura.$BTC dados mais recentes (verificados em múltiplas fontes, acabados de obter):
**BTC: $76,820-77,000 (24h -1,57% ~ -1,94%)**
- Bitget: $76,901
- MEXC: $76,922
- CryptoSlate: $76,820
- BitInfoCharts: $77,350-77,498
- 24h liquidações de 568 milhões de dólares ("5,7%"/"568 milhões" são calibrações diferentes)
- Durante o dia caiu até 76,663, agora na faixa de 76,800-77,600
- Índice de medo e ganância 66 (ganância, mas subiu em relação a ontem que foi 40, o mercado "finge estar calmo")
- Queda de 5,7% em 5 dias (desde 3/9 com 82,300 até agora)
**Hoje às 20:30 hora de Pequim o CPI é o veredito final**, o mercado espera que o CPI núcleo ano a ano +2,5%, mês a mês +0,2%, CPI geral ano a ano +3,4%.
**Variáveis chave novas**:
- PPI de ontem 5,4% ano a ano +0,4% mês a mês, já ultrapassou expectativas
- Preço do petróleo WTI 102,48 (+6,69%), Brent 107,63 — espiral inflacionária
- Rendimento dos títulos do Tesouro a 30 anos 5,37%, o mais alto desde 2007
- ETF BTC 8/9-9/9 saída líquida de 167 milhões de dólares
- Tendência de alta contínua de três semanas do ETF interrompida $PUMP teve um volume de negociação de 69 milhões de dólares num único dia ontem, um volume que normalmente levaria dois a três dias.
Mas quanto ao preço, caiu 7,7% ontem. A moeda da plataforma de meme como Pump.fun, sempre que há um aumento de volume, basicamente acompanha uma distribuição de tokens. A vela K de ontem é um manual — com o aumento do volume, o preço atingiu uma nova baixa, o que indica que a pressão de venda veio de grandes investidores e não de robôs a manipular o volume.
Dei uma olhada no mapa de liquidações, os touros foram liquidados em 12 milhões de dólares nas últimas 24 horas, 70% concentrados na faixa de 0,0042-0,0045. Os indicadores on-chain mostram que o número de novos tokens emitidos continua a bater recordes, a receita da plataforma na verdade não piorou. O ponto mais contraintuitivo é este — o negócio está a crescer, a moeda está a cair, o que indica um desequilíbrio entre oferta e procura, não uma deterioração dos fundamentos.
Hoje o volume diminuiu e o preço está lateralizado, a pressão de venda foi quase toda libertada, mas ainda ninguém quer entrar para comprar. Agora vamos ver se a linha de 0,0038 consegue aguentar. Moedas como PUMP, a curto prazo são apostas, a longo prazo seguem a tendência. A controvérsia da "cadeia fantasma" do XRP desta vez é interessante.
Em agosto, das mais de 20 milhões de transações no XRPL, as contas realmente ativas estão altamente concentradas.
Apenas 793 contas contribuíram com 93,2% das transações, das quais 767 foram classificadas como contas de máquina, incluindo bots e contas lixo.
Mais impressionante ainda, os bots de ordens DEX contribuíram com 48,1% das transações, e as transações de poeira representaram 23%.
Assim, algumas pessoas rotularam diretamente o XRPL como uma "cadeia fantasma".
Mas a resposta do ex-CTO da Ripple, David Schwartz, foi direta: se as taxas são suficientemente baixas, isso atrai tanto usos valiosos quanto muitas atividades sem sentido.
Portanto, a questão não é apenas "se as transações são feitas por bots".
O que merece mais atenção é se o XRPL pode realmente transformar essas transações de baixo custo e alta frequência em pagamentos reais, DEX, RWA e demandas financeiras on-chain.
Afinal, mais de 20 milhões de transações por mês estão aí, os dados são reais, a questão é quantas dessas transações têm valor real.
$XRP Ontem, quando o petróleo subiu, tudo caiu
A subida do petróleo é o interruptor dos ativos de risco globais
No dia 10 de setembro, o WTI disparou 6,69% para 102,48, o Brent para 107,63, ambos ultrapassando os 100:
As ações americanas caíram quatro vezes consecutivas, AI, armazenamento e semicondutores saltaram em conjunto, SK Hynix caiu 5,2%, Micron caiu 4,9%
O Bitcoin caiu de 78500 para 76400, com 93.500 pessoas em liquidação em 24 horas na rede, e 446 milhões de dólares evaporados
O ZEC caiu mais de 14% num só dia, ouro, prata e cobre também caíram
Hoje o petróleo deu uma pequena pausa, tudo subiu
O preço do petróleo recuou ligeiramente do pico, alguns ativos realmente aliviaram, mas os mercados acionistas do Japão e Coreia do Sul caíram fortemente, deve ser apenas uma pausa, só o suficiente para o mercado se apoiar na parede por um momento, não o suficiente para se reerguer
No fim de semana, pense em boas políticas para aliviar as tensões no Estreito de Ormuz ou no Estreito de Mandeb, mostre sinceridade política para aliviar Ormuz, remova sanções, envie sinais, dê uma saída ao Irão, desde que as expectativas de retomada do transporte marítimo apareçam, o preço do petróleo arrefece, a inflação da próxima semana pode aliviar, talvez possa salvar
Esta é a única forma de não aumentar as taxas de juro, certo?
Se surgirem notícias semelhantes, na próxima semana venda a descoberto petróleo entre 98-101, e compre Bitcoin até 79000
Se na próxima semana não houver nada, prepare-se para continuar a vender Bitcoin a descoberto até 72000, o petróleo pode estabilizar acima de 100 #PPI高于预期，今晚CPI定方向 $CL $BTC $ETH O diferencial entre futuros e spot estreita: contratos de curto prazo mostram desconto indicando cautela a curto prazo
Em 11 de setembro, após a forte queda do BTC e ETH, o diferencial entre futuros e spot estreitou significativamente, com alguns contratos de curto prazo apresentando desconto. Os dados mostram que o diferencial entre o contrato trimestral do BTC e o preço spot diminuiu muito em comparação com antes da queda, enquanto o contrato de curto prazo do ETH já virou para um pequeno desconto. O mercado de contratos está cauteloso quanto ao movimento de curto prazo, e os investidores relutam em comprar em níveis elevados.
A análise sugere que o estreitamento do diferencial é causado pelo aumento da aversão ao risco antes do CPI desta noite, com os compradores de contratos reduzindo suas posições, fazendo com que o aumento do preço dos contratos fique atrás do spot; ao mesmo tempo, a confiança do mercado foi abalada após a queda, reduzindo o interesse dos arbitradores, o que comprime ainda mais o diferencial entre futuros e spot. Devido à maior volatilidade do ETH, o estreitamento do diferencial é mais evidente.
Quanto à distribuição de capital, o volume de posições do BTC mantém-se alto, mas o diferencial estreita, com um impasse entre compradores e vendedores, embora o ímpeto de compra tenha enfraquecido; as posições do ETH diminuíram ligeiramente. Atualmente, o suporte do BTC está em 75000 e a resistência em 77600; para o ETH, o suporte está entre 2350-2400 e a resistência em 2480. Se o CPI ficar abaixo do esperado, o diferencial poderá voltar a alargar.
Especialistas do mercado alertam que o estreitamento do diferencial entre futuros e spot geralmente indica maior volatilidade a curto prazo, e o CPI desta noite determinará a direção do diferencial. Os investidores devem prestar atenção aos sinais do diferencial, controlar a alavancagem das posições, evitar posições pesadas antes e depois dos dados, e prevenir riscos de movimentos extremos. #PPI高于预期，今晚CPI定方向 #财报观察员：甲骨文AI云收入增121% #BTC现货ETF连续流出 O sonho de resgate de Bassett desmorona! O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 30 anos ultrapassa a barreira dos 5,3%
O mercado anteriormente esperava que o secretário do Tesouro dos EUA, Bassett, interviesse para estabilizar o mercado de títulos do Tesouro e a liquidez do dólar, mas essa expectativa foi completamente frustrada. O rendimento dos títulos do Tesouro a 30 anos ultrapassou fortemente a barreira dos 5,3%, aproximando-se de níveis históricos, com os rendimentos de longo prazo a disparar, agitando todas as principais classes de ativos globais. O gráfico mostra claramente que, enquanto o rendimento dos títulos de longo prazo sobe rapidamente, o S&P 500 mantém-se em níveis elevados, com uma divergência acentuada entre ações e obrigações, o que é o sinal mais perigoso do mercado atualmente. O rendimento dos títulos do Tesouro de longo prazo é a âncora fundamental para a precificação dos ativos globais; se continuar a subir, significa que o custo global do risco sem risco está a aumentar. Ações, ouro, criptomoedas e outros ativos de risco enfrentarão pressão para redução de avaliações. O aumento atual dos rendimentos dos títulos do Tesouro deve-se principalmente ao défice fiscal persistentemente elevado dos EUA, combinado com a inflação persistente e a renovada expectativa de subida das taxas pelo Federal Reserve. A oferta massiva de dívida fiscal está a saturar o mercado, que só consegue atrair fundos com rendimentos mais elevados. A divergência entre ações e obrigações não se manterá por muito tempo; os rendimentos elevados dos títulos do Tesouro acabarão por afetar o mercado acionista, provocando uma correção.No segundo trimestre, os ETFs foram resgatados, e as participações de private equity no 13F aumentaram na verdade 7,5% em termos trimestrais.
Dentro do mesmo lote de "instituições", uma está a vender, a outra está a receber ordens em lotes em carteiras frias fora da bolsa. Do lado dos ETFs estão os fundos de tendência e fundos de pensões, que saem durante flutuações; No lado do 13.º piso, há fundos de longo prazo a mover-se contra o fluxo, não através do canal do ETF, pelo que os fluxos diários de capital são basicamente invisíveis.
Do lado do ETH, o crescimento da exposição ao private equity até ultrapassou o BTC, com alguns a virem para rendimentos de staking. O BTC não gera juros; comprá-lo é puramente para alocação.
Não penso que as saídas de ETFs signifiquem que as instituições sejam coletivamente pessimistas, mas não se apresse a tratar estes 7,5% como um sinal de pesca ao fundo. Se os rendimentos do Tesouro dos EUA não caírem, por mais silenciosamente que os fundos de private equity acumulem, não podem empurrar o mercado para um lado.
Antes de os dois conjuntos de dinheiro se juntarem, eu apenas observava, não me mexia.
#BTC现货ETF连续流出
No limiar de #10年期美债逼近5%, as recompras não conseguem impedir que os rendimentos subam #伊朗允许BTC与USDT外贸结算 $ETH $BTC #PPI高于预期，今晚CPI定方向
Hoje este CPI pode ser a informação mais importante de setembro.
Recentemente, as expectativas do mercado para o aumento das taxas pelo Federal Reserve em setembro aumentaram significativamente; após a divulgação do PPI ontem, a probabilidade de aumento chegou a cerca de 70%.
Mas eu acho que ainda é um pouco cedo para apostar diretamente em "aumento certo".
Atualmente, o mercado espera que o CPI de agosto suba 0,4% em relação ao mês anterior e 3,4% em relação ao ano anterior; o CPI núcleo deve subir 0,2% em relação ao mês anterior e 2,4% em relação ao ano anterior. O que realmente precisa ser observado é se o CPI núcleo ultrapassa significativamente as expectativas.
Meu julgamento é simples: se o CPI núcleo for ≤ 0,2%, especialmente abaixo do esperado, o mercado pode respirar aliviado, as expectativas de aumento em setembro esfriam, e as ações de tecnologia e o ouro têm chance de uma recuperação.
Se o CPI núcleo chegar a 0,3%, isso será mais problemático. Combinado com os dados de emprego relativamente fortes, PPI e preços de energia, as razões para o Federal Reserve aumentar as taxas aumentam claramente.
Se subir diretamente para 0,4% ou mais, o mercado provavelmente terá que reavaliar os preços. A queda de ontem à noite deveu-se a preocupações sobre a inflação e as taxas de juro futuras
Esta onda não pode ser totalmente atribuída ao PPI. Ontem à noite, o PPI geral subiu 0,4% em termos mensais, conforme esperado, enquanto o núcleo subiu 0,2%, abaixo do esperado. Eu inclino-me a pensar que o mercado está preocupado com a situação no Médio Oriente a impulsionar a subida do preço do petróleo: o WTI subiu cerca de 6,7% nesse dia, o rendimento dos títulos do Tesouro a 10 anos subiu para cerca de 4,94%, aumentando novamente a pressão sobre a avaliação das ações tecnológicas.
A lógica da AI ainda está presente, mas as compras de curto prazo não conseguem suportar toda a pressão. O ETF de semicondutores SOXX caiu cerca de 2,7%, a SanDisk caiu cerca de 4,1%. O GPT‑6 e a procura de armazenamento oferecem expectativas de crescimento, mas o preço do petróleo e as taxas de juro afetam o quanto se está disposto a pagar em termos de avaliação imediata. O mercado cripto também foi afetado pela diminuição do apetite pelo risco, com o BTC a recuar para perto dos 76.000 dólares, e as liquidações alavancadas podem ainda amplificar a volatilidade.
Hoje às 20:30, o foco estará no núcleo do CPI. O consenso atual é de 0,4% no geral e 0,2% no núcleo em termos mensais. Se o núcleo for moderado e os rendimentos caírem, as tecnologias e o mercado cripto poderão ter oportunidade de recuperação; se o núcleo superar claramente as expectativas e as taxas continuarem a subir, a pressão poderá persistir. Mesmo que os dados estejam em linha com as expectativas, não garante uma subida imediata, será preciso ver se o preço do petróleo arrefece. Afinal, os dados divulgados hoje são de agosto, não refletindo completamente o novo impacto de setembro. $BTC $ZEC $SNDK As expectativas de aumento das taxas de juro pelos bancos centrais globais estão a divergir, sendo o Federal Reserve ainda a variável mais central no mercado atual.
Nos Estados Unidos, a probabilidade de aumento das taxas pelo Federal Reserve em setembro é cerca de 64%, e a probabilidade de pelo menos mais um aumento antes de dezembro é cerca de 90%. A subida do PPI, a perturbação dos preços do petróleo e a rigidez da inflação levam o mercado a reavaliar a possibilidade de continuar a aumentar as taxas até ao final do ano.
A probabilidade de um novo aumento das taxas pelo Banco Central Europeu é baixa. A inflação na zona euro está a diminuir, mas o crescimento económico é fraco; o mercado está mais focado no tempo em que as taxas se mantêm elevadas do que em aumentos significativos adicionais.
As expectativas de aumento das taxas pelo Banco de Inglaterra arrefeceram significativamente. Embora os salários e a inflação ainda apresentem rigidez, a pressão da recessão aumentou, e o mercado começa a considerar que o ciclo de aperto está próximo do fim.
A probabilidade de novo aumento das taxas pelo Banco do Canadá é moderada. A inflação é volátil, mas a pressão sobre a economia doméstica e o setor imobiliário limita o espaço para mais aumentos, pelo que a política depende mais da validação dos dados.
A probabilidade de continuação do aumento das taxas pelo Banco da Austrália é baixa. A inflação está a diminuir e o consumo está sob pressão; o mercado espera que o banco mantenha uma postura de espera.
Os mercados emergentes apresentam uma clara divergência. Alguns países exportadores de commodities são fortemente afetados pelo dólar, pelos preços do petróleo e pelos fluxos de capital, enquanto a política monetária da China continua relativamente acomodatícia.
Em resumo, atualmente não se verifica um aumento sincronizado das taxas pelos bancos centrais globais, mas sim uma maior probabilidade de "Federal Reserve mais alto e por mais tempo". Este ambiente continuará a suportar as taxas reais do dólar e influenciará os mercados globais de capitais através das taxas de câmbio, da liquidez e do apetite pelo risco.Levei uma surra ontem à noite, às 20h30 de hoje já vou saber se foi injusto ou não
Aquela bofetada do PPI ontem à noite, o mercado chorou primeiro: o BTC caiu para perto de 77.000, o ETH recuou para 2.430, o ZEC fez uma queda livre.
Mas eu disse ontem à noite que essa surra talvez não fosse clara.
O PPI geral de 5,4% é realmente quente, mas mais da metade vem do aumento do preço do petróleo e do gasóleo, o núcleo subiu só 0,2% em relação ao mês anterior, abaixo do esperado. Por isso, o CPI das 20h30 de hoje é o protagonista: ele tem que responder se a inflação é "causada pelo petróleo" ou "realmente voltou".
Já pensei nas duas possibilidades. Se o núcleo do CPI arrefecer, a queda de ontem foi só para tirar os alavancados, os que foram injustamente vendidos vão voltar; se o CPI aquecer, o rendimento dos títulos do Tesouro sobe, o aumento de juros a 16 de setembro será precificado para cima, e o ETH e altcoins continuarão a sofrer.
Eu já realizei o lucro da minha posição longa em BTC ontem, hoje vou assistir sem posições. Não é medo, é que nestes jogos claros, apostar nos dados é menos eficaz do que esperar pelos dados, deixo o CPI mostrar a direção e só entro depois.
O ponto de observação é só um: BTC 76.000. Se o dado conseguir manter esse nível, é mais útil do que eu adivinhar cem vezes.
Vocês vão apostar antes ou vão esperar comigo pelo resultado?
#PPI高于预期，今晚CPI定方向 $BTC $ETH It's the kind of week that makes you rethink what "as expected" actually means. August's Producer Price Index landed exactly where economists said it would — 0.4% for the month. No surprise, no shock headline. And yet stocks fell for a fourth straight day, bond yields hit levels unseen since 2023, oil tore through a four-month ceiling, and $BTC slid back toward $76,000. Sometimes the market doesn't need to be surprised. It just needs a reason to keep leaning the way it was already leaning. FollIrmãos, olhando os dados dos últimos dez anos, a regra mais sólida do Bitcoin é: **a cada quatro anos ocorre o halving, primeiro sobe e depois cai, mas a cada vez "não é tão louco".**
No halving de julho de 2016, o preço da moeda estava por volta de 650 dólares. Um ano e meio depois, no final de 2017, subiu para quase 20 mil, cerca de 30 vezes. Depois, em 2018, caiu pela metade duas vezes, chegando ao mínimo pouco acima de três mil, uma retração de mais de 80%. No halving de maio de 2020, estava acima de oito mil, e em novembro de 2021 chegou a 69 mil, cerca de 8 vezes. Em seguida, em 2022, caiu pela metade novamente, chegando ao mínimo em torno de quinze mil, com uma retração ainda próxima de 80%. No quarto halving, em abril de 2024, estava perto de 64 mil, e em outubro de 2025 chegou a cerca de 126 mil, nesta rodada, desde o halving, só dobrou um pouco mais. Agora, em setembro de 2026, já corrigiu para baixo a partir do pico, menos que nas quedas anteriores.
O tempo também é bastante consistente: 12 a 18 meses após o halving ocorre o pico, nas duas últimas rodadas foi mais estável, cerca de 17, 18 meses. Depois do pico, o mercado em baixa dura cerca de um ano até o fundo. O fundo fica cada vez mais alto, isso não mudou.
Mas o aumento é claramente menor. No início, o mercado era pequeno, dependia totalmente do FOMO dos investidores individuais, podendo subir dezenas de vezes; depois, com a entrada de instituições e ETFs, a capitalização chegou a trilhões, e com a mesma redução pela metade da produção, o impacto relativo foi menor. A liquidez macro agora é mais fatal que o próprio halving — afrouxar a política monetária faz o preço subir, apertar faz cair. Alavancagem em excesso, qualquer notícia causa liquidações em cadeia, esse temperamento não mudou em dez anos.
Em resumo: o halving ainda é o metrónomo, mas já não é um acelerador universal. O ciclo continua, só que cada vez mais parece a volatilidade de um "ativo maduro", e não aquela alta mítica de antigamente. Não use múltiplos antigos para encaixar novos ciclos, nem diga que o ciclo morreu só porque nesta rodada não multiplicou por dez. A história rima, mas não se repete exatamente $BTC $ETH $ZEC Os dados do IPP de agosto nos EUA foram finalizados, com um aumento global homólogo de 5,4%, superando ligeiramente as expectativas do mercado, mas o desempenho mensal do IPP núcleo ficou aquém das previsões. Analisando de perto a força motriz por trás da inflação, o setor energético continua impulsionado por conflitos geopolíticos que impulsionam a subida dos preços do petróleo. Excluindo fatores energéticos, a pressão inflacionista no lado da produção não saiu do controlo. Entretanto, o segundo aumento das taxas de juros do Banco Central Europeu no ano apertou ainda mais o ambiente global das taxas de juro. $BTC $ETH $SNDK O mercado está atualmente a preparar um cenário: para ativos de risco como o Bitcoin, quer a Fed opte por aumentar as taxas ou manter-se estável, parece improvável que escape a ventos negativos a curto prazo. Se a Fed optar por aumentar as taxas, inevitavelmente irá impulsionar os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA, suprimindo assim as avaliações das ações de crescimento tecnológico, incluindo o Bitcoin; Por outro lado, se a Fed optar por manter as taxas inalteradas, o mercado irá questionar a sua determinação em combater a inflação, fazendo com que os rendimentos das obrigações a longo prazo continuem a subir e corroendo continuamente a confiança do mercado para ir longo. Por isso, alguns acreditam que, em vez de deixar as expectativas de política repetidamente perturbar e perturbar continuamente o sentimento do mercado, seria melhor deixar o aumento das taxas acontecer, lançando notícias negativas de uma só vez. Após quedas de curto prazo e liquidação de riscos, ativos como o Bitcoin podem realmente encontrar oportunidades de recuperação. Afinal, a incerteza persistente da política pode ser ainda mais fatal para desgastar a confiança do mercado. Claro que o acima é apenas uma discussão das opiniões atuais do mercado; a tendência macro final ainda aguarda a divulgação dos dados do IPC, pois a inflação é a variável central que determina o destino do mercado. #PPI高于预期, o IPC desta noite irá definir o #财报观Espera, não interpretes "ETF com saída líquida por três dias consecutivos" diretamente como instituições a fugir.
De acordo com SoSoValue, a 10 de setembro, horário do leste dos EUA, o ETF de Bitcoin à vista teve uma saída líquida total de cerca de 283 milhões de dólares, sendo o terceiro dia consecutivo de saída líquida; entre eles, o ARKB liderou com cerca de 164 milhões num único dia. No entanto, o fluxo líquido acumulado histórico de todo o mercado ainda é de cerca de 55,17 mil milhões de dólares, com um ativo líquido de cerca de 97,49 mil milhões — a janela de resgate de quotas está aberta, e quando o preço recua, a saída líquida é frequentemente um resultado mecânico de resgates passivos, não significa que empresas como a BlackRock estejam a virar-se coletivamente contra o mercado.
Equívoco comum: usar a curva de saída de um ou três dias como "confirmação da saída do dinheiro inteligente". É mais importante observar se o fluxo líquido acumulado tem uma inversão estrutural, se a vontade de criação está a extinguir-se, e a capacidade de suporte do mercado à vista. Não uses o calendário de resgates como um veredicto de tendência. Organizado publicamente, a volatilidade pode ser comparada com o OKX BTCUSDT perpétuo, DYOR, não constitui aconselhamento.O relatório 13F revela uma contradição: os ETFs continuam a resgatar, mas o private equity de Wall Street aumenta silenciosamente as participações em BTC fora da bolsa
Toda a rede está focada nos fluxos diários de fundos dos ETFs spot de BTC, e sempre que há uma saída líquida dos ETFs, as pessoas gritam que as instituições estão a fugir. No entanto, poucos olham para o relatório de participações 13F da SEC, que esconde uma verdade completamente oposta.
No 2.º trimestre, os ETFs spot de BTC continuaram com resgates em grande escala, com muitos fundos a retirarem-se dos produtos ETF. $BZ BZ uma agulha à meia-noite, o petróleo bruto pode continuar a subir depois de um pico?
O Brent subiu rapidamente para cerca de 112,75 na noite passada, depois caiu rapidamente para cerca de 103, com os lucros a serem realizados no topo, o sentimento dos touros de curto prazo não é tão forte como quando subiu.
O petróleo bruto tem vindo a oscilar continuamente para cima, com o preço a subir constantemente desde níveis baixos, subindo rapidamente após ultrapassar os 100. Embora agora tenha começado a recuar, a tendência geral ainda não está completamente deteriorada.
No que diz respeito às notícias, a situação no Médio Oriente continua a ser a maior variável para o preço do petróleo; enquanto o risco geopolítico não diminuir, o prémio do petróleo dificilmente desaparecerá de repente.
O meu raciocínio é: se o nível de 103 se mantiver estável e o preço se recuperar após a digestão, há possibilidade de continuar a tentar subir a curto prazo. #红海风险扩大，百美元油价再现